小米發佈一季度業績。 5月26日，小米集團發佈了一季度業績。資料顯示，一季度，小米集團實現總收入991億元，同比下降10.9%，環比下降15.2%；經調整淨利潤61億元，同比大降43.1%，環比下降4.4%。 分業務來看，智能電動汽車及AI等創新業務收入199億元，同比增長6.9%，環比下降超46%，當季新車交付80856台。 值得注意的是，一季度，受到車輛購置稅補貼以及核心零部件價格上漲影響，小米智能電動汽車及AI等創新業務分部毛利率由上季度的22.7%下降為20.1%。同時，該季度小米智能電動汽車及AI等創新業務分部經營虧損為31億元，2025年三季度該業務首次盈利（7億元），2025年四季度經營收益為11億元。

儲存熱正讓普冉股份一飛衝天，其股價一路飆升至400余元，只花了不到4個半月時間。事實上，自從去年3月普冉股份收購海力士剝離出的資產之後，公司股價便一路上行，今年5月，在一季報及收購SHM接近尾聲的再次催化下，普冉股份加速上漲，這也讓長期臥伏其中的知名牛散鐘格也賺得盆滿缽滿。 站在光裡的普冉股份，正被眾多資金熱捧。 普冉股份作為中國NORFlash儲存廠的一員，財報可見端倪。2023年至2025年及今年一季度，公司實現營收11.27億元、18.04億元、23.2億元和14.47億元，扣非淨利潤分別為-6488.31萬元、2.69億元、1.65億元和2.49億元。 5月10日，公司更新了收購珠海諾亞長天股份剩餘49%股份的公告，這場耗時1年之久，從SK海力士手中接下SHM的跨國收購案接近收官。

劉靖康致股東信：雲台相機、麥克風、無人機新品等三大新品有望在一年內上市4月28日，影石創新（688775.SH）發佈2025全年及2026年一季度業績，多項核心指標達歷史新高。2025年營收97.41億元，同比增長74.76%。2026年一季度營收24.81億元，同比增長83.11%，三年營收規模擴張近3倍，複合增長率超過63%。據悉，雲台相機、無線領夾麥克風、無人機三大新品預計一年內上市，影石加速從硬體生產向影像生態建構者轉型。作為科創板上市後的首個完整財年，2025年是影石加速新品類佈局和研發投入的重要一年。創始人劉靖康在股東信中表示：“公司當前大幅增加研發投入，源於我們看到了廣泛且遠未被滿足的客戶需求。如今，影石原創的細分品類貢獻了超60%的營收，而這正源於我們七八年前的勇敢嘗試。”據IDC最新資料，影石在全景相機與拇指相機兩大核心原創品類保持全球領先地位，市場份額分別達到66%與57%。穩固基本盤的同時，影石主動加大戰略研發投入及市場開拓，同時受儲存元器件漲價、影像行業市場競爭加劇影響，公司相關利潤指標下滑。創始人劉靖康在股東信中明確指出：“短期利潤的主動調整，旨在換取長期業績和健康發展。”高研發驅動高營收增長，短期利潤讓位AI等長期戰略投入2025年影石研發投入達15.3億元，同比增長近100%，規模超此前三年總和；2026年一季度研發投入升至4.65億元，同比上漲101%。 研發投入增速超過營收增速，體現影石在關鍵技術與新品類上的前置佈局力度。除原有業務投入外，影石還戰略投入研發兩款無人機（含影翎全景無人機）、手持雲台相機、無線領夾麥克風和其他三個新品類，同時定製開發三款晶片。2025全年及2026年一季度，公司戰略投入分別為7.62億元和2.62億元，約為同期歸母淨利潤的80%和300%。這一投入結構意味著影石正處於新一輪產品周期的“蓄力期”。劉靖康表示，2025年是影石成立以來“能力增長最快、最全面的一年”。他還首次闡明，公司長期技術願景是打造媲美專業攝影師的全自動“攝影機器人”。過去6年，公司已在相機硬體、影像演算法、無人機與雲台等機器人的“軀體能力”上完成積累，未來將重點投入AI演算法與定製晶片研發，加速補齊“AI大腦”。“過去AI主要用於最佳化畫質和防抖，如今已經可以完成構圖、內容生成和自動剪輯。未來行業比拚的不再是單純的硬體，轉向‘硬體+軟體+資料’的整體能力。”劉靖康提出，公司積累的AI技術已演變成可商業化的產品和功能。資料顯示，影石AI剪輯使用者匯出率逐年提升至近50%，逐漸融入使用者使用習慣。同時，公司在全景視覺與空間智能方向的技術進展順利，相關成果已實現不同程度開源，並應用於AI資料採集與視覺訓練場景。影石正與多家具身智能企業合作，幫助具身智能模型開發。全景相機有望成為具身智能產業基建，為影石打開增長的全新行業空間。三大新品上市、AI提效成改善利潤機會點，公司43%應用程式碼由AI生成劉靖康在股東信中表示，影石的差異化創新與巨頭的降價共同推動了市場擴容。IDC資料顯示，全球廣義運動相機市場在2025年增長72%。近日春假運動相機市場爆發，據奧維雲資料顯示：中國消費級運動相機線上市場同比增長達232%。影石全景運動相機領跑，獨佔7成。得益於市場擴容與競爭加劇，影石組織能力與效率顯著升級。過去一年，影石線下管道規模與效率大幅提升，線下專賣店從2025年初的36家快速拓展至近300家，同期單店銷售額同比提升近五成；同時，單台產品行銷成本持續下降。2026年一季度，公司單台主機行銷費用同比下降約10%。影石全球最大旗艦店今年3月落地深圳在組織層面，AI正成為效率提升的重要抓手。影石已在研發、市場、供應鏈等多個環節引入AI能力，推動組織由“人工驅動”向“人機協同”轉型。資料顯示，2026年一季度公司約43%的應用程式碼由AI生成，研發效率持續提升。2025年全年，超過一半的線上客服需求由AI承接，節省超千萬元。2025年，是影石創下近百億營收新高的一年，也是其加速戰略投入AI與新品、向大眾市場持續滲透的一年。雲台相機Luna、無線領夾麥克風、無人機三大新品預計一年內上市，影石有望開啟新一輪增長曲線，從硬體研發生產向影像生態建構者進行戰略轉型。 (芯榜)

4月28日，影石創新（688775.SH）發佈2025全年及2026年一季度業績，多項核心指標達歷史新高。2025年營收97.41億元，同比增長74.76%；2026年一季度營收24.81億元，同比增長83.11%。三年營收規模擴張近3倍，複合增長率超63%。據悉，雲台相機、無線領夾麥克風、無人機三大新品預計一年內上市，影石加速從硬體生產向影像生態建構者轉型。營收創新高的同時，受戰略投入加大、市場競爭及儲存元器件漲價影響，公司相關利潤指標下滑。創始人劉靖康在同期發佈的股東信中表示，短期利潤的主動調整，旨在換取長期業績和健康發展。2025年，影石研發投入15.3億元，同比增長接近翻倍；2026年Q1達4.65億元，再漲101%。除持續投入原有主營業務外，公司還戰略投入研發兩款無人機（含已上市的全球首款全景無人機“影翎A1”）、雲台相機、無線領夾麥克風及其他三個新品類，並同步定製開發三款晶片。“公司當前大幅增加研發投入，源於我們看到了廣泛且遠未被滿足的客戶需求。如今，影石原創的細分品類貢獻了超60%的營收，而這正源於我們七八年前的勇敢嘗試。”劉靖康在股東信中表示。IDC最新資料顯示，2025年影石在全景相機與拇指相機兩大核心原創品類保持全球領先地位，市場份額分別達到66%與57%。在股東信中，劉靖康首次闡明打造“攝影機器人”的長期技術願景，提出相機技術、影像演算法、無人機與雲台等“軀幹部分”已逐漸完善，將加速補齊“AI大腦”。目前，影石AI剪輯使用者匯出率已近50%，全景前沿技術開發順利，公司正與多家具身智能企業合作，幫助具身智能模型開發。劉靖康還提出，與巨頭的競爭顯著推動市場擴容和組織內部能力提升。IDC資料顯示，全球廣義運動相機市場在2025年增長72%。近日春假運動相機市場爆發，奧維雲資料顯示：中國消費級運動相機線上市場同比增長達232%。影石全景運動相機領跑，獨佔7成。影石在研發、市場、供應鏈等環節引入AI，公司43%應用程式碼由AI生成；線上客戶服務量超 50% 由 AI 承接，為公司節省超千萬元。影石線下專賣店已擴展至近300家，單店銷售額提升近五成，單台產品行銷成本同比下降約10%。 (芯榜+) 影石全球最大旗艦店今年3月落地深圳

SK海力士第一季度營收52.58兆韓元，首次突破50兆韓元大關。今日，SK海力士發佈 2026 財年第1財季（截至2026年3月31日）財報，營業收入為52.5763 兆韓元，同比增198%、環比增長60%；營業利潤為37.6103兆韓元，同比增長405%、環比增長96%。從季度業績來看，銷售額首次突破 50 兆韓元大關，營業利潤為 37.6 兆韓元，營業利潤率達到 72%，創下公司成立以來的最高紀錄，營業利潤環比激增約兩倍。值得注意的是，SK 海力士的營業利潤率不僅遠遠超過了輝達公司在去年第四季度的65%的營業利潤率——當時該公司營利率在全球半導體領域排名第一，也超過了台積電今年第一季度的營利率58.1%。SK海力士生產用於儲存資料的記憶體晶片，這些晶片廣泛應用於從伺服器到智慧型手機和筆記型電腦的各種裝置中。作為全球領先的高頻寬記憶體(HBM)供應商，SK海力士受益於人工智慧需求的激增，HBM廣泛應用於人工智慧資料中心。HBM屬於動態隨機存取儲存器(DRAM)的範疇——DRAM是一種用於儲存資料和程式碼的半導體儲存器，廣泛應用於個人電腦、工作站和伺服器。憑藉在HBM領域的早期領先地位以及作為全球領先的人工智慧處理器製造商輝達的關鍵供應商，SK海力士在DRAM市場中超越了美光和三星等競爭對手。SK海力士在其財報中表示：“儘管第一季度通常是季節性淡季，但由於對人工智慧基礎設施的投資增加，強勁的需求依然持續。隨著人工智慧從大型模型訓練發展到智能體人工智慧階段，智能體人工智慧能夠反覆在各種服務環境中執行即時推理，對DRAM和NAND快閃記憶體的記憶體需求基礎正在不斷擴大。”根據市場追蹤機構 TrendForce 的資料，第一季度某些 DRAM 晶片的合約價格比上一季度上漲了近 83%，而某些 NAND 產品的價格飆升了約 160%。然而，根據Counterpoint Research的資料，三星在上一季度重新奪回了DRAM晶片收入榜首的位置。與此同時，SK海力士繼續在HBM領域佔據主導地位，市場份額高達57%。Counterpoint補充道，由於記憶體價格上漲，DRAM市場已連續兩個季度環比增長30%。記憶體價格上漲源於對HBM需求的激增，這佔用了製造商的產能，導致近幾個季度記憶體供應普遍短缺。受此優異業績推動，截至第一季度末，SK海力士現金及現金等價物環比增加19.4兆韓元，達到54.3兆韓元。與此同時，借款額減少2.9兆韓元，降至19.3兆韓元，實現了35兆韓元的淨現金頭寸。財報寫道，隨著人工智慧從以“大型模型訓練”為中心，進化為在各種服務環境中反覆進行即時推理的“代理式人工智慧（Agentic AI）”階段，儲存器需求的基礎正擴展至DRAM和NAND快閃記憶體所有領域。SK海力士預測，儲存效率化技術的擴散將提高人工智慧服務的經濟性，進而推動整體服務規模的擴大，這將進一步拉動儲存器需求。基於此，公司預計DRAM和NAND快閃記憶體市場均將維持有利的價格環境。SK海力士明確了其將在DRAM和NAND快閃記憶體全領域持續推進新產品開發與供應的戰略方針，以靈活應對多樣化的儲存器需求。在HBM方面，其將進一步加強整合性能、良率、質量及供應穩定性的綜合執行能力。並且在DRAM方面，將全面啟動全球首款採用第六代10奈米級（1c）工藝的LPDDR6 DRAM，以及基於同一工藝並於本月開始量產的192GB SOCAMM2的供應。在NAND快閃記憶體方面，SK海力士開始供應基於CTF且採用321層QLC技術的客戶端固態硬碟（cSSD）“PQC21”的同時，將通過在eSSD的全領域建構涵蓋高性能TLC和大容量QLC的產品陣容，靈活應對人工智慧領域的整體需求。此外，公司將依託在大容量QLC eSSD領域擁有優勢的Solidigm產生的協同效應，進一步加強在AI資料中心和AI PC儲存器市場的競爭力。另一方面，SK海力士強調，在客戶需求持續超過供應能力的環境下，能夠應對AI時代需求結構性增長的供應能力已成為核心競爭優勢。對此，公司表示將以韓國清州M15X產能爬坡和龍仁叢集為核心，推進基礎設施建設及EUV等核心裝置引進，為此今年的投資規模將同比大幅增加。SK海力士表示：“公司將戰略性地擴充生產基礎，以先發應對中長期需求增長。也將通過基於需求可見性的投資，同時確保供應穩定性和財務穩健性。” (半導體產業縱橫)

4月12日，又有多家A股上市公司發佈一季度業績預告。其中，啟明星辰公告稱，預計2026年第一季度歸屬於上市公司股東的淨利潤為3800萬—5400萬元，比上年同期增長2279.31%—3281.13%。隨著4月中旬的到來，A股市場進入密集的業績驗證窗口期。在宏觀經濟持續復甦與產業結構深層轉型的雙重驅動下，上市公司展現出強勁的盈利修復韌性。截至4月12日16時，已有87家上市公司披露一季度業績預告，其中71家預喜（含預增、略增、續盈、扭虧），佔比高達86.59%，10家公司淨利最高預增超10倍。從行業分佈來看，業績爆發的公司高度集中於三大核心賽道：AI產業鏈、有色金屬以及儲能鋰電。進一步拆解其增長邏輯，主要歸因於兩大核心驅動力，一是以AI算力需求爆發為代表的技術革命浪潮，二是供需格局持續最佳化所推動的產品價格全面上行。AI算力引爆"硬科技"業績盛宴2026年一季度無疑是屬於AI相關"硬科技"的高光時刻。受AI與資料中心需求持續，2026年一季度，全球儲存晶片市場迎來歷史性漲價潮。根據集邦諮詢（TrendForce）最新資料，一季度常規DRAM合約價環比上漲90%至95%，伺服器DRAM漲幅約90%，NANDFlash合約價上漲55%至60%。在這一背景下，A股儲存產業鏈企業業績全面爆發。儲存分銷龍頭香農芯創預計一季度實現淨利潤11.4億元至14.8億元，同比增長6714.72%至8747.18%。值得注意的是，這一資料不僅創下公司歷史最佳季度表現，還大幅超過其2025年全年5.44億元的淨利潤總額。對於業績爆發，香農芯創表示，主要緣於生成式AI應用需求蓬勃增長，全球儲存行業景氣度持續上行，企業級儲存產品價格大幅上漲，公司盈利能力顯著改善。儲存晶片製造企業同樣表現搶眼。德明利的一季度業績預告顯示：公司預計實現營業收入73億元至78億元，同比增長483.05%至522.98%；實現淨利潤31.5億元至36.5億元，同比實現扭虧為盈，增幅超過4600%，單季盈利規模是2025年全年的近5倍。德明利同樣表示，一季度儲存晶片價格持續上漲，疊加前期戰略儲備的原材料優勢，盈利能力大幅提升，同時在資料中心、消費電子等領域市場拓展取得突破，產品出貨量顯著增加。除了儲存，晶片測試環節同樣迎來爆發。強一股份預計一季度歸母淨利潤1.06億元至1.21億元，同比增長654.79%至761.60%。公司表示，受益於全球AI算力晶片測試需求快速增長，疊加半導體行業整體進入景氣上行周期，成熟MEMS探針卡產品訂單持續放量。光模組與PCB領域同樣不甘示弱。東山精密預計一季度歸母淨利潤10億元至11.5億元，同比增長119.36%至152.27%。公司指出，AI算力需求強勁驅動了AI基礎設施的加速投資，索爾思的光模組產品不斷匯入新大客戶，成為新的核心利潤增長點。漲價邏輯支撐有色金屬強勢崛起除了AI浪潮外，受產品價格上漲等因素影響，2026年一季度有色金屬類股成為業績預增的另一大集中地。自2月28日美伊衝突爆發以來，LME鋁價曾一度沖高至3546.5美元/噸，創下近四年新高，儘管受地緣衝突反覆以及通膨預期等因素影響，鋁價雖有震盪回落，但目前仍維持高位，截至目前，LME鋁價年內漲幅為17.1%。在此背景下，電解鋁龍頭神火股份預計一季度歸母淨利潤22.5億元，同比增長217.68%。公司表示，受電解鋁產品售價同比上漲、主要原材料氧化鋁價格同比下降等因素影響，電解鋁類股盈利能力大幅增強。天山鋁業預計一季度歸母淨利潤22億元，同比增長107.92%，公司指出140萬噸電解鋁綠色低碳能效提升項目部分產能投產，產銷量同比增長約10%，同時電解鋁產品銷售價格同比上漲約17%，生產成本有效控制同比下降，量價協同發力。除了鋁外，鎢產業鏈企業同樣受益於產品價格上漲。作為硬質合金刀具行業龍頭的歐科億，其預計一季度歸母淨利潤1.8億元至2.2億元，同比增長2248.89%至2770.86%，有望創公司上市以來新高。歐科億表示，硬質合金刀具的主要原材料碳化鎢持續大幅上漲，公司具有資金優勢和規模效應優勢，實現產品量價齊升。不過，歐科億也表示同時，公司2025年一季度業績基數較低，因此同比增長較明顯。值得注意的是，2025年二季度以來，碳化鎢均價從340元/千克漲至年末的1035元/千克，兩個季度內漲超200%。進入2026年一季度，價格繼續攀升至2290元/千克，再度實現翻倍。新能源產業鏈強勁復甦2026年一季度，新能源產業鏈展現出強勁的復甦動能，鋰電上游材料企業業績“狂飆”。以預增幅度來看，在目前已披露的一眾業績預告中，天華新能以預計淨利潤同比增長27517.53%至32120.45%的驚人漲幅拔得頭籌。值得注意的是，天華新能2026年一季度歸母淨利潤預計環比增長143.90%~184.55%；扣非歸母淨利潤預計環比增長254.03%~314.52%，接近2022年以來的歷史增速高位。而天華新能今年第一季度8.78億元的扣非後歸母淨利潤預計最低值，已經超過過去兩年的總和。對此，天華新能表示，報告期內受儲能與動力電池下游需求增長推動，鋰電材料業務利潤大幅增長。此外，公司預計2026年第一季度非經常性損益對歸屬於上市公司股東的淨利潤的影響金額約為2200萬元。同樣受益於業務量價齊升的還有電解液加入劑龍頭股富祥藥業，業績預告顯示，其2026年一季度淨利潤預計為5200萬元至7500萬元，同比增長2222.67%至3250.01%。受一季度業績大幅預增消息刺激，富祥藥業3月24日開盤後快速拉升，僅用時1分51秒就沖上“20CM”漲停，本周累計漲超27%。富祥藥業明確表示，業績的大幅增長，主要是受益於新能源行業景氣度持續提升，動力電池市場需求穩步增長，儲能電池市場需求快速爆發，帶動上游鋰電材料需求持續攀升。公司鋰電池電解液加入劑業務經營態勢良好，VC、FEC等核心產品量價齊升，從而推動公司業績同比大幅增長。部分行業結構性分化明顯，冷暖不一儘管一季度業績預喜率較高，但結構性分化依然明顯。從預告類型看，87家公司中預增58家、略增13家、續盈2家、扭虧3家，同時亦有略減4家、預減3家、首虧1家、續虧2家。醫藥生物類股出現明顯分化。雖然海思科、富祥藥業等實現了高增長，但國藥現代卻預計淨利潤下降超65%。國藥現代指出，2025年下半年以來，全球原料藥產業面臨本土化回流加速、國內抗生素產能過剩、集采政策持續傳導以及部分核心客戶需求下降等因素疊加影響，抗生素類醫藥中間體及原料藥行業整體承壓。面對嚴峻形勢，國藥現代主動以價換量爭取市場份額，因價格下行導致醫藥中間體及原料藥類股毛利率大幅下降，從上年同期的32.65%降至15.35%，導致本期歸屬於上市公司股東的淨利潤較上年同期下降幅度超過50%。遊戲行業同樣面臨挑戰。冰川網路預計一季度歸母淨利潤虧損950萬元至1350萬元，由盈轉虧。公司表示，持續對SLG類新產品開展大規模市場投放導致銷售費用顯著增加，而成熟期遊戲產品流水自然回落，新遊戲收入增量尚不足以完全抵消。汽車零部件企業飛龍股份預計一季度歸母淨利潤同比下降42.92%至59.23%，受多重因素疊加影響：人民幣匯率波動產生匯兌損失約2500萬元，美國關稅政策調整影響利潤約1000萬元，海外生產基地前期費用影響約1000萬元，同時新能源汽車行業競爭激烈，上下游產業鏈降價壓力持續傳導。 (21世紀經濟報導)

CrowdStrike公佈的第四季度業績超出華爾街預期,並行布了基本符合預期的2027財年展望,目前投資者一直擔心人工智慧對軟體類股的顛覆性影響。這家總部位於德克薩斯州奧斯汀的網路安全公司公佈第四季度每股收益為$1.12,超過分析師預期的$1.10。營收增至$13.1億,略高於$13.0億的市場預期。CrowdStrike預計第一季度每股收益為$1.06至$1.07,市場預期為$1.07。公司預期營收為$13.6億至$13.64億,與$13.6億的市場預期基本一致。對於全年,公司預計每股收益為$4.78至$4.90,而市場預期為$4.84。預計營收將在$58.7億至$59.3億之間,市場預期為$58.7億。該公司股價今年已下跌超過15%,因為能夠執行複雜數字任務的先進人工智慧模型的興起,引發了市場對軟體即服務公司增長持續性的質疑。分析師表示,對於網路安全提供商而言,這些擔憂可能被誇大了,因為網路安全仍然是企業IT支出的核心。管理層表示,人工智慧在企業中的廣泛應用正在創造對安全工具的額外需求,這使CrowdStrike能夠在企業保護人工智慧工作負載和資料的過程中實現擴張。CrowdStrike在2026財年結束時的年度經常性收入達到$52.5億,其中全年新增淨經常性收入為$10.1億。公司表示,在本季度和全年都實現了創紀錄的營運現金流和自由現金流。 (invest wallstreet)

Meta公佈財報顯示，受AI強化的廣告業務推動，公司第四季度營收及2026年第一季度營收指引均顯著超出市場預期，同時給出的全年資本支出指引也大幅高於分析師預測。Meta預計2026年資本支出最高達1,350億美元，接近去年的兩倍。強勁業績與激進投入計畫獲得投資者認可，推動Meta股價盤後一度大漲逾8%。Meta周三盤後公佈財報顯示，強勁的廣告業務推動該公司去年第四季度營收和今年第一季度營收指引均超出分析師預期。同時，該公司公佈的全年資本支出預期區間也高於分析師預期，刺激該公司股價盤後一度漲逾9%。以下是Meta財報要點：第四季度主要財務資料：營收：第四季度營收為598.93億美元，高於分析師預期584.2億美元；2024全年為483.85億美元，同比增長24%成本與費用：351.48億美元，2024年為250.20億美元，同比增長40%經營利潤：247.45億美元，2024年為233.65億美元，同比增長6%經營利潤率：41%，2024年為48%淨利潤：227.68億美元，2024年為208.38億美元，同比增長9%稀釋後每股收益（EPS）：8.88美元，2024年為8.02美元，同比增長11%資本支出：包含融資租賃本金償還，第四季度為221.4億美元，全年為722.2億美元家族應用日活躍使用者（DAP）：2025年12月平均為35.8億人，同比增長7%廣告展示量：第四季度同比增長18%，全年同比增長12%單條廣告平均價格：第四季度同比增長6%，全年同比增長9%2025全年業績要點：營收：2,009.66億美元，2024年為1,645.01億美元，同比增長22%成本與費用：1,176.90億美元，2024年為951.21億美元，同比增長24%經營利潤：832.76億美元，2024年為693.80億美元，同比增長20%經營利潤率：41%，2024年為42%淨利潤：604.58億美元，2024年為623.60億美元，同比下降3%稀釋後每股收益（EPS）：23.49美元，2024年為23.86美元，同比下降2%業績指引：營收：預計2026年第一季度總營收將在535億至565億美元之間，高於分析師預期512.7億美元。資本支出：預計2026全年資本支出將在1,150億美元至1,350億美元之間，高於分析師平均預期的1,106億美元。2026全年總費用：2026年全年總費用將在1,620億至1,690億美元之間。媒體稱，Meta創始人兼首席執行長馬克·祖克柏（Mark Zuckerberg）正推動一項激進戰略，大舉投入基礎設施、算力和人才，他認為這是在激烈的AI競爭中勝出的必要條件。祖克柏表示，其策略的核心是提前佈局算力，為實現公司所追求的“超級智能”目標做好準備。“超級智能”是一項理論上的里程碑，指人工智慧在多項任務上的能力能夠達到或超過人類。“2025年我們的業務表現強勁。2026年，我期待推進面向全球使用者的個人超級智能。”由於四季度業績、一季度業績指引及全年資本支出遠超預期，Meta股價周三盤後一度大漲超過11%。今年資本支出預計為去年兩倍該公司表示，2026年的資本支出最高將達到1,350億美元，較華爾街預期高出約20%，幾乎是去年投資規模的兩倍。公司稱，同比增長主要來自為支援Meta超級智能實驗室（Meta Superintelligence Labs）及核心業務而加大的投資。儘管基礎設施投資顯著提升，公司預計2026年的經營利潤仍將高於2025年。去年10月，首席財務官蘇珊·李（Susan Li）曾表示，2026年的資本支出預計將“顯著高於”2025年，主要原因是基礎設施成本上升，這一表態當時曾令部分投資者感到不安。Meta周三表示，2025年的資本支出已超過720億美元。媒體表示，投資者似乎認可Meta大幅提高支出的計畫。這與去年形成鮮明對比，當時股東對公司高昂的支出方案反應更加謹慎，並要求管理層提供更多細節。Meta表示，將在一系列基建項目尋求更多的外部融資。祖克柏此前計畫在全球範圍內建設新的資料中心，今年推出全新的前沿AI模型，並進一步將AI深度融入公司的核心廣告業務。祖克柏在與投資者和分析師的電話會議上表示：“2025年，我們重建了AI項目的基礎。在接下來的幾個月裡，我們將開始推出新的模型和產品。我預計我們的第一批模型會表現不錯，但更重要的是，它們將展現出我們正在快速前進的軌跡。”Meta表示，2026年全年總費用將在1,620億至1,690億美元之間，費用增長的主要來源是基礎設施成本，包括第三方雲服務支出增加、更高的折舊費用以及更高的基礎設施營運成本。第二大費用增長來源是員工薪酬，主要由於對技術人才的持續投入。這包括為支援公司重點領域、尤其是AI而在2026年新增的招聘，以及2025年新增員工在2026年的全年成本。從業務類股來看，費用增長主要來自家族應用業務，Reality Labs的經營虧損預計將維持在與2025年相近的水平。AI強化廣告業務媒體稱，長期以來，投資者一直擔心，Meta的業務是否能真正從如此高強度的投入中獲得相應回報。有分析師上周在一份報告中指出：“與前沿大語言模型相比，Meta在模型能力方面的不足，使其AI投資的變現前景相較於大型雲端運算同行仍存在不確定性。”不過，分析認為，至少在當前階段，AI已經顯著強化了Meta的廣告業務。Meta表示，四季度營收超預期主要受益於廣告業務的強勁表現，Meta高管多次表示，公司在AI方面的投入正在提升廣告投放的精準度和效果。繼續加碼AI，成果仍然成謎Meta此前已在AI領域進行大規模投入，近期又進一步加碼。本月早些時候，公司宣佈任命前高盛合夥人迪娜·鮑爾·麥考密克（Dina Powell McCormick）為新任總裁，負責與各國政府建立合作關係，為全球資料中心的融資和部署提供支援。為配合這一戰略，Meta還宣佈成立一項新的“最高層級”計畫——Meta Compute，負責確保公司運行AI模型和社交媒體業務所需的龐大電力供應。祖克柏在Threads平台上發文表示：“Meta計畫在本十年內建設數十吉瓦的算力基礎設施，長期來看將達到數百吉瓦甚至更多。我們如何設計、投資並通過合作來建設這套基礎設施，將成為一項戰略優勢。”與此同時，投資者、分析師以及整個科技行業都在密切關注，祖克柏在去年夏天斥資數十億美元進行大規模招聘後，Meta這個全新、全面升級的AI部門究竟能拿出什麼成果。距離Meta收購Scale AI 49%的股份、並任命其首席執行長汪滔（Alexandr Wang）為首席AI官，已經過去近八個月時間。公司至今仍未推出Llama 4的繼任模型。Llama 4是去年春季發佈的大語言模型，但表現不佳，促使Meta重組AI業務，並成立了新的“超級智能實驗室”。不過，市場已有傳言稱新模型正在路上。汪滔在去年12月的一次內部問答會上表示，Meta最新的AI模型代號為“Avocado”和“Mango”，預計將在今年上半年發佈。元宇宙仍然成本高昂同時，Meta仍在為“元宇宙”仍在付出高昂成本。財報顯示，Meta旗下Reality Labs部門在該季度錄得60.2億美元的經營虧損，營收為9.55億美元。分析師此前預計，Reality Labs第四季度的經營虧損為56.7億美元，營收為9.408億美元。Reality Labs的季度虧損同比擴大21%，同期營收增長13%。自2020年底以來，該部門累計經營虧損已接近800億美元。今年1月早些時候，Meta裁減了1,000多名Reality Labs員工，以將資源從虛擬現實轉向人工智慧和可穿戴裝置領域，其中包括與全球眼鏡巨頭EssilorLuxottica合作開發的Ray-Ban Meta智能眼鏡。媒體報導稱，Meta還關閉了多個VR相關項目，包括內部工作室，這引發了市場對“VR寒冬”到來的擔憂。Meta首席技術官安德魯·博斯沃思（Andrew Bosworth）上周對媒體表示，Meta並未放棄VR業務，但他也承認，該市場的增長速度低於管理層此前的預期。去年秋天，Meta並未推出新的Quest VR頭顯，而是發佈了搭載AI功能的Meta Ray-Ban Display智能眼鏡。這款眼鏡售價799美元，其中一側鏡片內建數位顯示屏。 (invest wallstreet)