巴菲特將卸任CEO疊加業績不及預期，波克夏盤中跌超6%

巴菲特在公司股價上周五剛創下歷史新高之際交棒，可謂在巔峰時刻謝幕。波克夏股價在周一承壓，投資者正在消化股神巴菲特突然宣佈卸任的消息。分析認為，在營運層面，預計波克夏不會有太大變化，在阿貝爾領導下，其企業文化和戰略也將保持不變。波克夏周一股價下跌也可能受到公司第一季度財報的影響。華爾街知名大佬Bill Ackman預計，波克夏接下來可能會增加對股東的現金回報，對阿貝爾管理波克夏的能力有信心。

波克夏公司股價在周一承壓，投資者正在消化股神巴菲特突然宣佈卸任CEO的消息，並設想這家企業在他傳奇的60年管理生涯後將走向何方。

在剛剛過去的周末，94歲的巴菲特在內布拉斯加州奧馬哈舉行的波克夏年度股東大會的最後時刻，向股東們宣佈，由負責非保險業務的副董事長格雷格·阿貝爾接替他出任公司首席執行官。董事會於周日一致投票決定，從2026年1月1日起，任命阿貝爾為總裁兼CEO，而巴菲特將繼續擔任董事長。

周一，波克夏股價一度跌超6%，此前周五A類股曾創下每股809,350美元的歷史收盤新高，B類股在上周五創下了539.80美元的歷史收盤高點。波克夏於1996年首次發行B類股，其價格相當於A類股的三十分之一。2010年，B類股進行了50比1的拆股。

截至周一收盤，波克夏收跌5.12%。儘管如此，以周一收盤價計算，波克夏的股票今年迄今仍上漲約13%，遠超標普500指數同期下跌近3.6%的表現。

巴菲特宣佈卸任CEO，標誌著波克夏一個史詩般時代的結束。60年前，這家公司還是一家瀕臨倒閉的新英格蘭紡織廠，巴菲特通過他營運的投資合夥企業接管了它。如今，波克夏已經成長為一個市值接近1.2兆美元、業務涵蓋保險、鐵路、零售、製造和能源領域的獨特巨頭。巴菲特選擇在公司股價剛創下新高之際交棒，可謂在巔峰時刻謝幕。

波克夏周一股價下跌也可能受到公司第一季度財報的影響。財報顯示，其營運利潤下降了14%，其中保險承保利潤大跌48.6%。波克夏表示，南加州的野火在該季度造成了11億美元的損失。

Ackman預計波克夏將返還資本

華爾街知名大佬、潘興廣場（Pershing Square）首席執行官Bill Ackman預計，波克夏在巴菲特卸任首席執行官後，可能會增加對股東的現金回報：

我認為他們將開始返還資本。返還資本的方式可能包括發放股息，以及在股票回購方面更為積極。

在巴菲特領導下，波克夏從未發放股息，自2024年第二季度以來也未再進行股票回購。

儘管資本雄厚，Ackman預計，阿貝爾和波克夏管理層在巴菲特卸任後的首次重大交易中仍會“更為謹慎”。

Ackman長期以來是巴菲特的崇拜者，他在周一稱巴菲特是“我最重要的英雄之一，無論是在商業上還是人生中”。就在同一天，潘興廣場宣佈加碼投資房地產公司Howard Hughes，計畫將其打造為一家類似波克夏風格的企業集團和投資平台。

Ackman對阿貝爾管理波克夏的能力表示信心，儘管新CEO在選股和收購企業方面面臨巴菲特留下的巨大挑戰。Ackman表示：

格雷格·阿貝爾是一位出色的營運者，在他所管理的業務中也是非常優秀的資本分配者。但目前尚未證明現任管理團隊是否具備巴菲特那種收購企業的能力，尤其是在當前的規模下更具挑戰性。但我不會去押注波克夏會失敗。

巴菲特並不會真正離開

Gabelli Funds投資組合經理、波克夏股東Macrae Sykes表示：

股東們應該歡迎這次透明的交接，同時也應相信巴菲特並不會真正離開。繼續擔任董事長意味著他可以繼續指導格雷格和波克夏的管理層，並在重大資本配置不可避免到來時，提供寶貴的智慧支援。

瑞銀集團波克夏分析師在一份報告中表示：

巴菲特離開的是一家對他的投資能力依賴程度已降低的公司，公司擁有一系列具有強勁現金流的領先業務。在營運層面，我們預計波克夏不會有太大變化，在阿貝爾領導下，其企業文化和戰略也將保持不變。 ( invest wallstreet)