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查理芒格的合夥人“李錄”，投資比亞迪心法揭秘
2008年全球金融危機肆虐，華爾街一片哀嚎。
就在這時，一位華人投資者卻逆勢而行，向他的美國合夥人極力推薦一家中國的電池製造商。這家公司剛剛宣佈要造汽車，幾乎所有分析師都認為這是一個瘋狂的決定。
"我會帶著這支股票進墳墓。"他的合夥人——投資界傳奇查理·芒格最終被說服，掏出了2.3億美元。
這位華人就是李錄，那家公司就是比亞迪。
而在此之前，李錄已經默默持有比亞迪6年。在接下來的十幾年裡，他將再經歷至少7次股價超過50%的暴跌。每一次，市場都在嘲笑他的決定；每一次，他都選擇了堅守，甚至增持。
22年後，這個決定帶來了70倍的回報。
這不是一個關於投資技巧的故事，而是一個關於人性、耐心與認知的傳奇...
1966年，李錄出生在河北唐山的一個普通家庭。
與絕大多數投資大師不同，他並非出身金融世家。那個年代的中國，甚至連"投資"這個概念都十分模糊。
命運的轉折出現在他獲得赴美留學的機會。在哥倫比亞大學，他先後獲得了經濟學學士、MBA和法學博士三個學位——這為他打開了華爾街的大門。
1997年，31歲的李錄創辦了喜馬拉雅資本。與熱衷於頻繁交易的華爾街同行不同，他選擇了一條當時看來十分冷門的道路——價值投資。
"投資就是買入股權，成為企業的主人。"這一簡單卻深刻的認知，成為他未來所有投資決策的出發點。
2002年7月，比亞迪在香港聯交所上市，發行價10.95港元，市值約57億港元。
當時的比亞迪只是一家普通的電池製造商，主要生產手機電池。在眾多IPO中，它並不特別引人注目。
但李錄的目光卻被這家公司吸引。
"第一次看比亞迪的資料時，我被王傳福的背景和公司文化深深吸引。"李錄後來回憶道，"這不是一家普通的製造企業，而是一個擁有強大工程師文化的技術公司。"
在股價回落至約8港元時，李錄做出了第一筆投資。這個決定與當時主流華爾街投資思維背道而馳——大多數投資者更青睞知名科技股和網際網路公司，而非一家名不見經傳的中國電池廠。
為什麼是比亞迪？
李錄看中的不是當時的財務資料，而是三個關鍵因素：
管理者素質：王傳福的工程師背景和解決問題的能力
"我不是在買一家電池公司，而是在投資一種解決複雜問題的能力。"這是李錄投資比亞迪的核心邏輯。
2003年，投資比亞迪僅一年後，李錄就面臨了第一次重大考驗。
王傳福突然宣佈比亞迪將進軍汽車製造業。這一決定讓市場嘩然。一家電池廠商跨界造車？這在當時幾乎等同於自尋死路。
分析師們紛紛唱衰："毫無汽車製造經驗"、"行業壁壘過高"、"資金需求巨大"...
股價隨即大幅下跌，跌幅超過50%。
面對市場一邊倒的質疑，李錄做了一個令人意外的決定——不僅沒有賣出，反而繼續買入。
"當王傳福說汽車不過是'一個沙發加四個輪子'時，很多人嘲笑他的簡化思維。但我看到的是他將複雜問題簡化並系統化解決的能力。"
李錄清楚，比亞迪的核心競爭力不是電池本身，而是一種強大的工程能力和創新文化。這種能力是可以遷移到新領域的。
這次逆向決策，成為李錄投資比亞迪傳奇的關鍵轉折點。
2003年起，李錄開始向他的美國合作夥伴查理·芒格介紹比亞迪。作為巴菲特的黃金搭檔，芒格以嚴苛著稱，很少對中國公司表示興趣。
五年來，李錄持續向芒格匯報比亞迪的業務進展、管理層表現和市場地位變化，特別強調了王傳福的工程師背景和企業文化。
轉折點出現在2008年。這一年，全球金融危機肆虐，但比亞迪的F3車型卻在中國市場表現強勁，證明了王傳福的造車能力並非空談。
經過李錄的多次推薦和波克夏團隊的實地調研，芒格最終被說服。2008年9月，波克夏斥資2.3億美元購買比亞迪10%的股份，平均價格約8港元/股。
在隨後的投資者會議上，有記者質疑這筆投資的前景。芒格罕見地做出承諾："我會帶著比亞迪的股票進墳墓。"
李錄後來透露，真正打動芒格的是三個關鍵因素：
王傳福的個人品質和智慧
這段經歷不僅為比亞迪帶來了資金和信譽，也為李錄贏得了"最接近巴菲特的華人"的美譽。
在22年的持有過程中，李錄經歷了至少7次比亞迪股價超過50%的大幅下跌，甚至有一次跌幅高達80%。
2004-2005年：首次大跌
比亞迪剛進入汽車行業，市場對其能力存疑，股價下跌約50%。
李錄的應對：分析F3的研發進展，確信產品競爭力，逆勢增持。
2008年：金融危機衝擊
全球流動性危機導致股價暴跌超70%。
李錄的應對：分析中國汽車市場長期增長潛力，判斷危機為暫時性衝擊。
2010-2011年：最嚴峻的考驗
比亞迪從最高點下跌超過80%，市場普遍認為其傳統汽車業務增長放緩，新能源戰略投入大回報慢。
李錄的應對：深入研究全球新能源趨勢，與王傳福深入交流戰略轉型邏輯，保持持股不變。
如何在暴跌中保持理性？
李錄後來透露，他能在這些大幅波動中保持堅定，源於一套獨特的思維方法：
關注內在價值而非股價：他關注的是比亞迪創造的實際價值，而非市場給予的短期估值。
公司核心競爭力是否受損？
"每次比亞迪股價大跌，都是對我能力圈真實性的考驗。只有真正理解一家公司，才能在恐慌中保持冷靜。"
隨著時間推移，比亞迪從一家小型電池廠成長為全球新能源領域的領導者：
銷售額從十幾億增長到近兆元
2020年後，隨著全球新能源浪潮的確立，比亞迪多年的技術積累和戰略佈局終於得到了市場的充分認可。股價一路攀升，最高達到約300港元，較李錄最初買入價實現了約70倍的增長。
2021年7月，持有比亞迪近20年後，李錄終於小幅減持了部分持股，套現約24億港元。但他依然保持比亞迪為重要持倉。
這一投資傳奇揭示了複利的驚人力量：如果在2002年投資10萬元在比亞迪，並像李錄一樣堅持持有，今天將價值超過700萬元。
更重要的是，這一過程展現了長期主義的真正內涵——不是簡單的"買入並持有"，而是"理解並堅守"。
李錄的比亞迪投資之旅，為普通投資者提供了三點關鍵啟示：
1. 能力圈是投資的安全邊界
李錄強調："持有股票的時間長度和賣出的時機，很大程度上取決於你的能力圈是否真實，以及你是否真正理解一家公司。"
普通投資者應該：
從自己熟悉的行業或產品開始投資
2. 市場波動是機會而非威脅
市場大跌時，多數人因恐懼而拋售。但李錄的經驗表明，這恰恰可能是最佳買入時機。
建議普通投資者：
預先接受波動是正常現象
3. 投資心態比技巧更重要
李錄成功的核心不是複雜的技術分析或行業洞察，而是一種特殊的心態建設。
實踐建議：
延長投資時間框架，從季度、年度思考轉向3-5年
22年，7次暴跌，1個堅定的決定。
李錄的比亞迪投資故事告訴我們，真正的投資智慧不在於技巧的複雜，而在於認知的深度和心態的穩定。正如他所說："持有股票的時間長度和賣出的時機，很大程度上取決於你的能力圈是否真實，以及你是否真正理解一家公司。"
每個人都可能錯過下一個比亞迪，但我們都可以培養出李錄式的思考方式和耐心——在市場的恐懼中看到機會，在短期的波動中堅守長期的價值。
投資，終究是一場認知與情緒的較量。而這場較量的勝利者，往往不是最聰明的人，而是最能控制自己的人。 (小怪獸的心事)