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今天港股大跌，短線機構是獲利回吐了，貓哥認為這是正常的調整，恆指昨天可是大漲3%，今天回撤了1.5%左右，整體上還是漲了1.5%。漲多了，自然就會有健康調整，而這往往都是為牛市打下了堅實的基礎。
反過來看美股，最後的誘多行情已經完成了，機構通過炒作關稅利多，讓美股進入了技術性牛市，但這往往卻是出貨的時機。貓哥唱空美股以來，美股確實往上漲了5%，但5%的漲幅在熊市裡面，一天就可以跌回去，貓哥從來不會恐慌的，況且貓哥的港股持倉始終還是盈利。
恆指的回踩，更多還是為了補昨天的跳漲缺口，這是一個好現象，貓哥相信這是逢低買入的好時機。機構在中概股龍頭即將發財報的前幾天砸盤，很明顯是為了把不堅定的散戶洗出去。對貓哥來說，這其實是不錯的機會。
【走勢復盤】
港股今天走弱的原因主要有以下幾方面：
1、昨天漲幅太大，今天迎來健康調整，股市裡面有缺口，往往都是要補上的。恆指自底部迎來20%以上的大漲，很多人看到利多落地，其實都有獲利止盈的想法，這是人之常情。
2、川普對中小包裹還是加徵了125%的關稅，這個消息也被市場解讀成了利空，貓哥認為這是川普滑跪之後，在國內遭到了比較大的心理壓力，他需要在某些方面找補下，這才又出來噁心人了。
3、美債危機正在醞釀之中了，昨天全球資產大漲，但美債收益率也在漲，這對全球資產是真正的利空，馬上美國那邊有6兆美元美債要到期，黑天鵝馬上就要來了，貓哥其實也是有點擔心會帶崩港股。
【貓哥實盤】
1、繼續加倉做空特斯拉和輝達，昨天貓哥做空夜盤是虧錢了，但開盤之後，特斯拉跳水了不少，貓哥的損失回來了不少，特斯拉衝擊320美元失敗，崩盤應該就在眼前了。輝達的走了一根吊頸線，貓哥認為這也是加倉做空的機會。繼續穩穩拿住，距離賺錢其實是不遠了。
2、貓哥昨天港股的盈利，今天回去了一半，投資者需要保持樂觀，這種都屬於健康的回踩，繼續維持恆指25000的目標價，貓哥認為對於今年港股資產還可以更加樂觀點，東昇西落的行情並不是那麼簡單就結束的。
3、貓哥加了點山東黃金，黃金調整了一個月時間，差不多要重新回歸上升趨勢了。美國那邊美債暴雷之後，黃金的避險屬性會又一次突顯，高盛和大摩都看漲黃金今年能漲到4000美元以上，貓哥也是挺認可的，準備買入。
【行情推演】
美國這一輪關稅談判滑跪，貓哥認為這只是東昇西落的開始，資產大輪轉的時代早已到來，我們跟上這新時代的浪潮，短期的陣痛會改變中國資產牛市的現實嗎？很顯然，並不會。
1、美國4月CPI資料今晚公佈！市場恐迎“滯脹屠殺”？
台北時間5月13日（周二）20:30公佈的美國4月CPI報告料將顯示，儘管關稅對整體物價的影響可能還需要幾個月時間才會全面顯現，但消費者已開始感受到川普貿易戰帶來的壓力。隨著談判展開，後續關稅舉措對通膨和經濟的影響仍不確定。
市場預測共識顯示，美國4月CPI預計環比上漲0.3%，同比上漲2.4%。剔除食品和能源價格的核心通膨預計上漲0.3%，同比上漲2.8%。此前在三月，由於能源價格走低推動通膨回落，CPI出現自2020年以來的首次月度下降。
4月份CPI報告中的其中一個關鍵因素是住房成本。2025年3月，住房成本通膨年率已降至4%。經濟學家一段時間以來一直預期住房成本通膨將下降，部分原因是私人市場指數已顯示房價漲勢正在放緩。如果住房成本通膨降溫的總體趨勢從2025年初持續到4月份的資料，這可能有助於繼續降低通膨率。
美國銀行的經濟學家斯蒂芬·朱諾（Stephen Juneau）與朴在書（Jeseo Park）撰文指出：“由於關稅以及相關消費者行為的影響，核心商品通膨可能加速。”
2、中美貿易協議影響幾何？華爾街最聰明的投資者這樣說！
中美貿易協議周一為市場注入強心針，但在關稅問題上取得的進展並未完全消除美國經濟和股市面臨的一些風險。持續數周緊張觀望的投資者終於鬆了口氣，但華爾街意見領袖們反應各異：他們雖看好美國經濟前景改善，卻仍警惕市場潛在風險。
摩根士丹利首席投資官威爾遜（Mike Wilson），這位曾精準預判股市“底部”的分析師認為，此前由川普引發的歷史性拋售已告終結。他重申標普500指數年底將站上6500點的預測（較當前有12%漲幅），並指出關稅壓力減輕為聯準會降息打開空間，這將直接利多股票等風險資產。
“如果關稅威脅減弱，聯準會就能重新平衡雙重使命。”威爾遜對CNBC表示，“雖然增長前景稍顯樂觀，但政策天平可能更傾向刺激經濟而非抑制通膨。”他特別強調，隨著美元走弱及中美談判推進，經濟衰退風險已“顯著降低”，企業盈利預期隨之改善：“從評級調整角度看，下半年表現很可能超越預期，畢竟上半年實在太糟糕了。”
3、機構：關注A+H兩地上市浪潮帶來的A股資產港股重估的階段性機遇
中信證券發佈研報稱，2024年4季度開始大量A股上市公司尋求A+H兩地上市，並且趨勢在不斷增強，僅2025年4月單月披露港股上市計畫的公司數量及市值總和就已超過2025年1季度，A股公司的港股發行潮預計將發生在2025年下半年。
從披露上市到正式IPO之前，公司股價或因對外交流收緊表現平淡，伴隨港股IPO後積極的資訊逐漸釋放，股價和預期可能同步上漲。從基本面角度，H股折價顯著提升了績優公司的相對股息回報的同時，後續折價率的收斂亦提供了回報空間。
此外，本批擬A+H兩地上市的龍頭公司在港股乃至海外資本市場都具備較強的稀缺性。
從籌碼角度，港股自去年9月以來流動性和估值持續改善，同時A股公司在港股上市發行的流通股又相對有限，疊加入通預期帶來的估值溢價，優質A股資產在港股發行時有較大機率引發搶籌。建議關注A+H兩地上市浪潮帶來的A股資產港股重估的階段性機遇。 (港股研究社)