聯準會深夜朝天一槍，劃破寂靜

這一次聯準會槍口對準的不是市場，而是朝天一槍，發出警告。

昨晚聯準會副主席傑斐遜(Philip Jefferson)發表了講話，作為聯準會“2號人物”，他幾乎沒有存在感，因為他很少發表影響市場的話語。但昨晚不同。

傑斐遜表示，關稅和相關的不確定性可能會減緩今年的增長並推高通膨，但貨幣政策已做好準備，在必要時做出反應。

1、這句話看起來很正常，但細品資訊量很大。

首先，一個不怎麼對貨幣政策發表評論的人“發表了自己的看法”，更重要的是與其他人“略顯不同”，傑斐遜更為“鴿派”一些——在必要時做出反應（降息）。股市已經上漲，但聯準會仍舊深感不安。

其次，他發表講話的背景是中美關係緩和之後，一切剛剛向好。但傑斐遜依然說“減緩經濟增長、推高通膨、不確定性加劇”，這是聯準會核心成員在中美達成90天協議後的看法。仍舊悲觀，這是來自聯準會的“朝天一槍，發出警告”——最危險的時刻還沒過去。

此外，傑斐遜用一個詞來形容當前的貨幣政策：“適度限制”水平。也就是說，聯準會認為現有利率既不算寬鬆，也不算收緊，而是正好“卡在”既能抑制通膨又能兼顧增長的縫隙中。

2、同一時間，芝加哥聯儲主席古爾斯比也發表了一番耐人尋味的表態。

古爾斯比表示，聯準會的職責是保持穩定，而不是對股市或政策聲明的日常波動做出反應。我們仍然對經濟資料抱有期待，可能會陷入某種程度的癱瘓，但這仍需要一段時間才能在資料中體現出來。短期波動如此之大，指望央行對長期形勢妄下結論是不現實的，這本身就是一個非常艱難的環境。

聯準會告誡市場：不要把每一次股市大跌當作聯準會轉向的訊號。

順便說一句，美國股市的漲勢開始動搖，10年期美債收益率已突破4.5%，而黃金則加速暴跌。這些或多或少都是真實訊號，但更像是被“噪音”放大的短期波動。

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