俄羅斯推出國家級加密貨幣交易所！讓加密貨幣交易活動走出灰色地帶？

在全球加密貨幣監管格局持續演變的背景下，俄羅斯正朝著“加密貨幣合法化”邁出重要一步。目前，俄羅斯中央銀行與俄羅斯財政部已達成共識，計畫合作推出一家由國家支援的加密貨幣交易所。此舉旨在將國內的加密貨幣交易活動從“灰色地帶”引導至合規框架內，並將其納入名為“實驗性法律制度”（Experimental Legal Regime,ELR）的特殊監管沙盒中進行試點營運。

俄羅斯財政部長安東·西盧安諾夫（Anton Siluanov）明確表示，設立國家級加密貨幣交易所的舉措，其核心目標是“使加密資產合法化，並且讓加密貨幣交易活動走出灰色地帶”。這意味著俄羅斯官方希望通過建立一個受監管的平台，來規範國內日益增長的加密貨幣交易需求，同時加強對這一新興市場的監控和管理。

俄羅斯中央銀行早在2025年3月就已提出相關提案，建議在“實驗性法律制度”（ELR）的框架內，允許特定資格的投資者進行加密貨幣交易。ELR是一種特殊的法律框架，允許在特定區域或特定行業內試行新的法規和技術，以便在全面推廣前評估其可行性和風險。將國家級加密貨幣交易所納入ELR，表明俄羅斯政府在推動加密貨幣合法化的同時，也保持了謹慎的態度，希望通過小範圍試點來逐步探索和完善監管模式。

值得注意的是，這家由俄羅斯央行和財政部共同推動的加密貨幣交易所，在初期階段並不會向所有公眾開放，而是設定了嚴格的准入條件，僅限“高度合格投資人”（highly qualified investors）參與。根據目前披露的資訊，“高度合格投資人”的資格認定標準相當嚴苛，主要包括以下兩類：

高收入人群：年收入超過5000萬盧布（按當時匯率約合60萬美元）。

• 高淨值人群：擁有價值超過1億盧布（按當時匯率約合120萬美元）的證券和存款。

設定如此高的門檻，一方面反映了俄羅斯監管機構對加密貨幣投資風險的考量，希望首先將風險承受能力較強的成熟投資者納入試點範圍，以降低潛在的金融風險和社會影響。另一方面，這也可能意味著俄羅斯政府希望通過吸引高淨值人群和機構投資者的參與，來為國內加密市場注入更多流動性和專業性。

俄羅斯在加密貨幣監管政策上的這一重要轉向，發生在西方國家持續加大對俄金融制裁力度的背景之下。分析人士認為，西方制裁在一定程度上可能反向推動了俄羅斯對加密貨幣的接納和探索。

有俄羅斯官員曾直言，現行的國際制裁無法完全阻止俄羅斯民眾參與全球加密貨幣市場，更無法阻止俄羅斯利用數位資產來規避某些金融限制。在這種情況下，與其放任加密貨幣交易在不受監管的“灰色地帶”野蠻生長，不如將其納入官方視野，通過建立合規平台來實現有序管理和風險控制。

更值得關注的是，加密貨幣在俄羅斯實體經濟中的作用似乎也日益吃重。據悉，一些俄羅斯能源企業已經開始通過中介機構，使用比特幣（BTC）和以太幣（ETH）等加密貨幣與中國和印度等國家進行石油貿易結算。這一方面顯示了加密貨幣在跨境支付和國際貿易中，尤其是在特定地緣政治環境下的潛在應用價值；另一方面，也凸顯了俄羅斯政府將加密貨幣交易“陽光化”、“合規化”的現實需求。

此外，俄羅斯對加密貨幣的監管態度經歷了一個逐步演變的過程。此前，俄羅斯總統普丁（Vladimir Putin）曾在2022年簽署了一項禁令，明確禁止俄羅斯民眾使用加密資產作為商品和服務的支付工具，主張盧布是俄羅斯境內唯一的官方法定貨幣。然而，該禁令並未禁止公民購買和持有加密貨幣作為一種投資資產。

此次俄羅斯央行和財政部聯手推動設立國家級加密貨幣交易所，可以被視為俄羅斯在加密貨幣監管領域的一次重大政策調整和務實探索。它標誌著俄羅斯官方從此前相對謹慎甚至有所限制的立場，轉向更加積極地嘗試將加密貨幣納入現有金融體系的軌道。

總而言之，俄羅斯央行和財政部計畫合作推出國家級加密貨幣交易所，是俄羅斯在加密貨幣領域邁出的重要一步。此舉旨在將加密貨幣交易活動從“灰色地帶”引向陽光化、合規化的軌道，同時這也為全球加密貨幣監管的未來走向，增添了一個值得觀察的新維度。 (鏈科天下)