LPR降了！銀行一年定存利率跌破“1”字頭

貸款市場報價利率（LPR）下行如約而至。

5月20日早間，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，LPR兩個品種報價整體下調10個基點（BP）：1年期LPR由3.1%下調至3.0%，5年期以上LPR由3.6%降至3.5%。與此同時，頭部銀行紛紛跟進全面下調各類存款掛牌利率。

受訪專家指出，未來政策利率仍有望進一步調降，LPR或跟隨下調，但短期再度下調的空間不大。若房地產行業修復壓力較大，也不排除單獨調整5年期以上LPR穩地產的可能。

雙品種對稱下調10BP

時隔7個月，LPR迎來新動向！

據央行授權全國銀行間同業拆借中心公告，本次LPR兩個品種對稱下調10BP。《國際金融報》記者注意到，這是自去年10月以來LPR報價首度下行。事實上，對於此次LPR變動，政策端和市場早已作出預期。

5月7日上午，國新辦新聞發佈會上，央行推出降准降息等一系列貨幣政策“組合拳”。央行行長潘功勝在會上指出，將下調政策利率0.1個百分點，即公開市場7天期逆回購操作利率從1.5%調降至1.4%，預計將帶動貸款市場報價利率（LPR）同步下行約0.1個百分點。

5月8日，公開市場7天期逆回購操作利率調整落地，這通常被認為是LPR下行的前奏。

中誠信國際研究院院長袁海霞指出，此次LPR下調主要基於兩方面考慮。

“一方面，經濟修復仍面臨一定壓力，比如價格水平持續低位、內需仍需進一步修復、外部環境承壓等，當前關稅博弈雖然階段性緩和，但國際環境依然複雜嚴峻，不穩定不確定難預料因素仍較多，促內需依然是經濟工作的重中之重。”袁海霞指出，“另一方面，當前國內經濟修復處於關鍵時期，當前價格領域尤其是生產端價格領域保持低位、實際融資成本相對較高（以貸款加權利率-PPI增速估算實際貸款利率，當前水平處於2008年以來高位）等背景下，降低LPR有利於實質性降低實體經濟融資成本、助力經濟修復。”

中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，5月LPR報價實現下調，一是源於逆回購利率下調10BP，LPR相應跟隨；二是降准落地、存款掛牌利率下調，繼續改善銀行負債成本；三是繼續引導貸款利率下行，穩定有效融資需求；四是降低偏離度，更真實地反映貸款市場利率水平。

“當前部分優質客戶的實際貸款利率已遠遠脫離LPR，5月LPR報價下調後，較實際發生貸款利率仍偏高。為提高LPR報價質量，更真實反映貸款市場利率水平、減少偏離度，滿足MPA（宏觀審慎評估）考核要求，LPR也存在進一步下調必要，以進一步提升報價有效性和精準性。”溫彬分析道。

銀行跟進下調存款利率

隨著LPR最新報價的公佈，六家國有大行、招商銀行等行業頭部銀行首先做出反應，跟進下調了全品種存款掛牌利率。

《國際金融報》記者梳理髮現，在調整幅度上，各家銀行基本保持一致，仍舊維持了此前存期越長降幅越大的調整方式。其中，一年期定期存款利率已經跌破“1”字頭。

以工商銀行為例，該行活期存款利率下調5個基點至0.05%；定期整存整取三個月期、半年期、一年期、二年期利率均下調15個基點，分別降至0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；三年期和五年期利率均下調25個基點，分別降至1.25%和1.3%。定期零存整取、整存零取、存本取息三種期限均下跌15個基點。7天期通知存款利率下調15個基點至0.3%。

“在銀行淨息差持續縮小、貸款利率下降將進一步加大銀行淨息差壓力等背景下，存款利率同步下調將有利於降低銀行負債成本、緩解淨息差壓力，防範金融風險。”袁海霞指出，

與此同時，5年期以上LPR的調整直接關係眾多“房貸人”的錢包。5月20日早間，記者從滬上某國有大行房貸業務人員處瞭解到，新發貸款利率將自明日起調整。

“還未發放貸款的，這兩天都沒有放，明天按照新的LPR放款。”該人士表示，“已放款的則根據客戶之前選擇的利率調整周期進行調整。”

廣東省城鄉規劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉稱，對房地產來說，2024年10月下調LPR，直接原因就是去年二季度至三季度商品房市場跌幅加大。當前的問題是，儘管出現了止跌回穩的跡象，但回穩基礎不紮實，4月份商品房銷售量有下滑的跡象。

“不管是落實去年底中央經濟工作會議提出的‘持續用力推動房地產市場止跌回穩’，還是基於房地產產業鏈條長、帶動性強的特徵，穩定就業和消費上的作用，都需要通過降息來進一步釋放需求。”李宇嘉進一步指出。

短期再下調空間有限

回顧2024年LPR的三次下調：2月兩個品種不對稱下調、7月和10月兩個品種同步下調，三次降息後1年期和5年期以上LPR利率分別累計下行35BP和60BP。此次降息後，2025年內是否還有進一步降息的空間？

展望後市，袁海霞認為，在經濟修復依然面臨內外部不確定性、實際融資成本仍較高等背景下，未來政策利率有望進一步調降，LPR或跟隨下調，以降低實際經濟債務負擔、促進經濟平穩增長。同時，若房地產行業修復壓力較大，也不排除單獨調整5年期以上LPR穩地產的可能。

溫彬指出，如果下半年國內經濟增長壓力加大，有效需求未明顯提振，不排除會再度實施貨幣寬鬆，進而帶動LPR報價相應下調。

“短期看，伴隨中美宣佈達成階段性關稅共識，以及5月一攬子政策的逐步顯效，政策再度寬鬆的時點或相應後移。在銀行淨息差縮小壓力仍大、貨幣政策‘四重平衡’約束下，後續將由‘推動企業融資和居民信貸成本下降’轉為‘推動社會綜合融資成本下降’，或更多關注非息成本壓降，暢通利率傳導。”溫彬分析道。 (國際金融報)