數字貨幣暗戰：京東穩定幣殺入香港，中美爭奪支付霸權

—— 穩定幣如何重塑全球支付格局

“當貿易摩擦升級為 “貨幣暗戰”，穩定幣如何重塑全球支付格局”？

過去十年，關稅壁壘與技術封鎖重塑了全球貿易版圖，但一場更隱秘的戰爭已在金融領域打響 ——數字貨幣戰爭。2025 年 5 月，中國科技巨頭京東宣佈其穩定幣進入香港沙盒測試第二階段，與美國參議院通過加密監管法案、香港立法會落地《穩定幣條例》形成呼應。這場以 “穩定幣” 為武器的博弈，正悄然改寫全球支付話語權的格局。

一、穩定幣：架起傳統金融與 Web3（第三代網際網路） 的橋樑

1. 什麼是穩定幣？

穩定幣是錨定法定貨幣（如 1 美元 = 1 USDT）的加密貨幣，兼具區塊鏈的即時性、低成本與法幣的價格穩定性。與比特幣的暴漲暴跌不同，它通過儲備金質押、演算法調節等機制維持幣值穩定，被稱為 “鏈上法幣”。

2. 三大核心價值：顛覆支付的底層邏輯

•跨境支付革命：傳統銀行轉帳需 3-5 天，手續費佔比 1-3%；穩定幣可實現秒級到帳，成本幾近於零（如京東穩定幣將跨境支付時間從 “天級” 壓縮至秒級，手續費降超 90%）。

•金融普惠加速：中小企業無需依賴 SWIFT 系統，直接通過穩定幣參與全球貿易結算，打破傳統機構的壟斷壁壘。

•DeFi 生態基石：作為去中心化金融（DeFi）的 “血液”，穩定幣為借貸、交易、理財等場景提供流動性支撐，2024 年全球 DeFi 鎖倉量已突破 8000 億美元。

二、京東穩定幣：中國巨頭的全球支付野心

1. 三大破局優勢：技術 + 合規 + 場景

•技術賦能：基於公鏈底層技術，京東穩定幣實現 “支付即結算”，跨境電商訂單可即時完成資金清算，較傳統銀行流程效率提升超 100 倍。

•合規先行：依託香港《穩定幣條例》，京東建立三重合規體系：100% 儲備資產託管、使用者即時贖回保障、鏈上反洗錢監控，成為首個吃透 “監管紅利” 的中國企業。

•場景壁壘：借力京東全球供應鏈網路，穩定幣已接入港澳本地商戶、跨境電商平台及合規交易所，使用者可直接用穩定幣支付海外訂單，規避匯率波動風險。

2. 戰略意義：挑戰 USDT 霸權的 “中國方案”

當前全球穩定幣市場中，USDT 以 超千億美元市值佔據主導；USDC 依託 Coinbase 合規性吸引機構，雖受美國監管政策左右，依然受到眾多謹慎投資者的追捧。京東的入場，不僅是企業佈局，更代表中國以 “合規化路徑” 參與全球數字支付規則制定 —— 正如京東幣鏈科技 CEO 劉鵬所言：“穩定幣不追求顛覆，而是讓支付更高效、更普惠。”

三、全球戰場：三足鼎立下的暗流湧動

1. 現有玩家格局

•加密原生派：USDT（泰達幣）、USDC（Circle 發行）合計佔據 85% 以上的市場份額，但面臨監管審查（如美國部分州限制發行）。

•傳統金融派：摩根大通、Visa 等巨頭加速推出銀行背書穩定幣，試圖以合規優勢分食市場。

•科技新貴派：京東、Facebook（現 Meta）等網際網路企業依託生態場景切入，主打 “支付即服務”。

2. 香港的關鍵角色

作為 Web3 創新中心，香港通過 “監管沙盒” 模式（先試點後推廣）為穩定幣提供試驗田。京東在此落地，不僅能對接東南亞市場，更可借助 “數字港元” 試點形成協同效應，推動人民幣跨境支付的數位化探索。

四、挑戰與風險：各國政策分歧與安全隱患並存

1. 三大核心痛點

•監管迷宮：各國政策分歧顯著（美國分類為 “大宗商品”，歐盟用 MiCA 法案統一監管，中國內地禁止但香港試點），合規成本高企。

•安全隱患：2025 年上半年，全球穩定幣相關合約爆倉超 3.43 億美元，智能合約漏洞、儲備金挪用等風險仍需技術防護（如京東的 “儲備託管 + 鏈上監控” 體系）。

•市場內卷：頭部玩家已壟斷 90% 份額，新入局者需在跨境場景、使用者體驗上實現差異化（如京東打通 170 國現金與穩定幣兌換）。

2. 給普通人的影響

未來，跨境購物可能直接用穩定幣結算，留學匯款手續費或降至 1% 以下；但需警惕非合規穩定幣的風險 —— 儘量選擇有監管背書、儲備透明的產品（如香港合規穩定幣）是關鍵。

五、未來已來：穩定幣將如何重塑金融版圖？

•貿易結算革命：中小企業可繞開 SWIFT，通過穩定幣實現 “全球秒結”，貿易融資成本或降低 50% 以上。

•主權貨幣數位化：美元、港元等法幣通過穩定幣滲透數字支付，未來可能形成 “數位化貨幣聯盟”，衝擊傳統跨境支付體系。

•DeFi 爆發臨界點：當穩定幣流動性覆蓋全球主要法幣，去中心化借貸、保險等場景將迎來爆發，普通人可通過手機參與全球金融市場。

結語：站在數字金融秩序重構的起點

從貿易戰到數字貨幣戰爭，穩定幣已不僅是技術創新，更是大國博弈的新焦點。京東在香港的沙盒測試，既是中國科技企業的全球化試水，也預示著一個 “合規穩定幣時代” 的到來。對於我們而言，未來跨境支付的便捷性或將顛覆認知；而對於世界而言，這場無聲的戰爭，終將決定誰掌握 21 世紀金融的 “數字制高點”。 （本文不構成投資建議，市場有風險，決策需謹慎）。 (李春富律師)