特斯拉寒冬將至？全球使用者興趣滑坡，瑞銀再度喊出“賣出”評級

瑞銀調查顯示，全球考慮購買特斯拉的消費者比例從去年的39%降至36%，作為消費者首選純電品牌比例從22%下滑至18%。深究背後原因，特斯拉在主要市場都面臨本土化或傳統豪華品牌的有力挑戰，馬斯克的政治身份對品牌形象造成衝擊。瑞銀維持特斯拉目標價190美元，較當前股價存在44%的下跌空間。

全球消費者對特斯拉品牌的興趣持續下滑，華爾街投行瑞銀維持“賣出”評級，特斯拉或正面臨前所未有的挑戰。

據追風交易台消息，瑞銀5月27日發佈的2025年全球電動車消費者調查報告顯示，全球消費者對特斯拉品牌的興趣持續下滑，在中國、美國和歐洲三大核心市場，特斯拉都面臨品牌吸引力下降的困境。

調查報告還指出，更令人擔憂的是，特斯拉自動駕駛業務前景堪憂，盈利模式面臨考驗。消費者對自動駕駛功能的付費意願有限，僅12%的受訪者願意為自動駕駛功能支付超過7600美元，而特斯拉FSD目前售價8000美元。

基於這一趨勢，瑞銀維持對特斯拉股票的"賣出"評級，目標價190美元，較當前339.34美元的股價存在44%的下跌空間。今年以來，瑞銀已經多次下調特斯拉目標價，3月下調目標價至225美元，4月下調目標價至190美元。

瑞銀預計特斯拉2025年每股收益為1.54美元，遠低於市場預期，反映了全球電動車需求放緩和競爭加劇的現狀。

全球消費者背離特斯拉品牌

調查結果顯示，特斯拉的全球吸引力正在系統性下降，具體來看：

在全球範圍內，考慮購買特斯拉的消費者比例從去年的39%降至36%。

作為消費者首選純電動車品牌的比例更是從22%大幅下滑至18%。

在美國市場，儘管特斯拉仍保持約48%的純電動車市場份額，但作為消費者首選品牌的比例從去年的38%暴跌至29%，降幅達9個百分點。

瑞銀分析師認為，這主要源於特斯拉市場飽和、產品線有限等問題。

在全球最大的電動車市場中國，特斯拉的處境更加嚴峻。

調查顯示，特斯拉作為中國消費者首選品牌的比例從18%下降至14%，不僅被比亞迪超越，且已經落後於新興品牌小米汽車。

更為關鍵的是，特斯拉在中國消費者心中的技術領導者地位正在喪失。比亞迪現已被視為技術領導者，而小米汽車作為快速崛起的新星，其增長勢頭不容忽視。

調查顯示，儘管相比其他外國品牌，特斯拉仍保持一定優勢，但是中國消費者明顯更傾向於購買本土品牌。

在歐洲市場，特斯拉同樣面臨挑戰。特斯拉的品牌考慮度降至33%，被奧迪和寶馬超越。作為首選品牌的比例也從20%下滑至15%，降幅達4.6個百分點。

值得關注的是，奧迪和寶馬等傳統豪華品牌的考慮度已經超越特斯拉，這表明歐洲消費者對傳統汽車製造商的電動車產品信心正在恢復。

瑞銀分析師認為，特斯拉在歐洲市場的品牌受損可能與馬斯克的政治參與有關。調查時間恰好在2025年1月下旬至2月中旬，正值政治敏感時期。

自動駕駛功能定價過高

調查還揭示了特斯拉自動駕駛功能定價策略的問題。報告顯示，

只有約12%的消費者願意為自動駕駛功能支付超過7600美元的一次性費用，而特斯拉FSD（完全自動駕駛）功能的售價高達8000美元。

在訂閱模式方面，僅有約18%的消費者願意每月支付超過100美元，而特斯拉FSD的月訂閱費用為99美元。

瑞銀稱，這一定價與消費者支付意願的錯配，可能制約特斯拉軟體服務收入的增長潛力。

從定價可負擔性來看，不同市場呈現分化態勢。

在美國，Model Y起售價約45000美元，符合約一半消費者的預算；

在中國，Model Y起售價263500元人民幣，符合約58%消費者預算；

在德國，45000歐元的起售價僅符合不到37%消費者的預算範圍。

瑞銀分析師指出，儘管市場對特斯拉的Robotaxi和人形機器人業務充滿期待，但電動汽車業務面臨的挑戰不容忽視，特別是加州豁免政策的可能取消將對其盈利和現金流造成威脅。 (invest wallstreet)