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SpaceX：星艦首次入軌後，210至300美元目標價的分歧落在AI算力

9月中下旬五家投行對SpaceX的判斷方向一致：星艦入軌、星鏈提速、算力合同成形。目標價卻從210美元排到300美元，差距幾乎都來自AI算力能做多大、估值往後看幾年。 一、半個月裡的三件事：星艦入軌、星鏈加速、算力合同成形 9月28日，星艦第14次飛行第一次進入軌道，並把26顆可營運的V3星鏈衛星直接放進星座。每顆V3衛星的下行容量是1Tbps，相當於現役V2 mini衛星的十倍，瑞銀估計這一次飛行就為星鏈新增了25Tbps以上的容量。這也是星艦第一次把衛星直接送進在用的星座，瑞銀稱之為星艦的一次部分降險。 星鏈本身也在提速。瑞銀估計三季度淨增訂戶230萬，二季度是170萬，季末累計約1430萬；公司8月已經披露訂戶突破1300萬。單季淨增比上一季度多出六十萬；瑞銀提到公司正在多個管道大力推廣星鏈，預計在V3星座投入營運之前繼續拉動訂戶增長。
SpaceX：星艦首次入軌後，210至300美元目標價的分歧落在AI算力
美股#SpaceX#投行分析#股票評級
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蘋果將漲至$355？以下是週四10位頂級分析師的預測

Top Wall Street analysts changed their outlook on these top names. For a complete view of all analyst rating changes, including upgrades and downgrades, please see our analyst ratings page. 華爾街頂級分析師已調整對這些龍頭股的展望。如需全面瞭解所有分析師評級變動，包括上調與下調，請訪問我們的分析師評級頁面。 Considering buying AAPL stock? Here's what analysts think: 考慮買入蘋果公司股票嗎？以下是分析師的看法：
蘋果將漲至$355？以下是週四10位頂級分析師的預測
美股#蘋果#股票評級#目標價
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摩根大通：首次覆蓋宇樹科技，給予減持評級；為何給出300元目標價？

機器人能跑、能跳、能完成高難度動作之後，資本市場開始追問另一件事：這些能力，什麼時候能變成客戶願意反覆付費的生意？ 9月28日，摩根大通首次覆蓋宇樹機器人，給予“減持”評級，2027年末目標價300元。相對於報告採用的459.65元股價，隱含下行空間約35%。 但報告對行業並不悲觀。摩根大通認為，人形機器人未來兩到四年有望迎來商業化拐點，宇樹也有機會憑藉硬體工程和成本控制能力，在行業整合後繼續留在前列。 這份報告的分歧很具體：宇樹的硬體優勢已有基礎，而報告時點的估值，還要求它在智能、資料和軟體層面取得更大成功。市場提前支付的這部分價格，究竟有多少能兌現？
摩根大通：首次覆蓋宇樹科技，給予減持評級；為何給出300元目標價？
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Moderna的暴跌：癌症疫苗通過三期，花旗為什麼反而喊賣出？

一邊是臨床成功的狂歡，另一邊是800億泡沫的質疑——看懂這個分歧，就能識別下一個高估值陷阱。 192.57美元。 這是Moderna昨晚收盤價，跌5.35%。連續第二天跌。 矛盾在這裡：癌症疫苗instimeran autogene剛通過三期臨床。資料：兩年無復發生存率從62%提到82%。
美股#Moderna#癌症疫苗#花旗
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Illumina 為什麼持續大漲？（深度解讀）

Illumina（ILMN）股價在2026年持續大漲，年內漲幅近110%，從一年前約103美元的低點升至9月25日的2274美元附近。這輪漲勢並非單一催化劑驅動，而是基本面持續超預期、華爾街投行密集上調評級、指數納入帶來的被動資金流入，以及市場對“臨床測序懸崖”擔憂的證偽，四重力量相互強化、層層遞進的結果。 基本面：臨床測序需求持續兌現，每一季都在“打臉”空頭 Illumina的漲勢最底層的支撐，是一連串連續三個季度的盈利超預期。2025年Q4調整後EPS為1.35美元（預期1.23），2026年Q1為1.15美元（預期1.05），Q2為1.31美元（預期1.23）。Q2營收達11.6億美元，同比增長9.5%，剔除匯率、收購和中國影響後的“世界其他地區”有機增長達8.1%，創下CEO Jacob Thaysen上任以來最快增速。 更關鍵的轉變發生在臨床業務的結構性權重上。臨床市場已佔測序耗材收入的約65%，Q2臨床耗材增長約17%，較2025年下半年溫和加速。CEO在電話會上直接回應了市場長期擔憂的“臨床懸崖”論：“我同意，這不是懸崖，這是一道浪，而我們正在衝浪。”
Illumina 為什麼持續大漲？（深度解讀）
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大摩與戴爾COO深聊「這次不一樣」：AI智能體不是又一輪刷新周期，而是TAM擴張，756美元牛市場景機率上升

摩根士丹利發佈研報稱，該行在$戴爾科技 (DELL.US)$總部與首席運營官Jeff Clarke舉行一對一交流後，對戴爾的看多邏輯有了更深理解，但仍維持「中性」評級與511美元目標價。報告的核心爭論在於：AI智能體帶來的究竟是又一輪硬體周期峰值，還是本地基礎設施多年結構性繁榮。摩根士丹利明確表示，會議使其重新評估此前偏空的判斷，並認為756美元牛市場景在未來12個月實現的機率上升。 這次不一樣：從刷新周期到TAM擴張 Clarke向摩根士丹利強調，過去40多年硬體市場經歷8輪繁榮與蕭條周期，但這些周期主要由設備人均滲透率變化帶來的更新頻率波動驅動，而非潛在市場規模(TAM)的結構性擴張。例如疫情期間PC刷新周期因PC與人的比例上升而加速，但社會重啓後比例正常化，PC TAM並未比疫情前更大。 AI智能體的不同之處在於，它首次將認知產出與員工人數脫鉤，使企業無需增加人手即可完成更多工作，生產率提升可達到10倍甚至100倍。戴爾認為，這種回報清晰可見，各類企業都將沿著這一路徑推進。到2030年，推理token預計增長87倍，新增200吉瓦算力，ZettaFLOPS增長至830。由於智能體單位工作所需token較基礎聊天機器人多出10億個，token增長將迫使數據中心向加速計算和更高CPU:GPU比例重構，並催化計算與存儲需求結構性上升。
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光纖類股回調37%後，瑞銀堅定看好：市場或高估2027年「產能過剩」風險

中國光纖板塊自6月高點回調37%，市場擔憂2027年產能過剩、盈利見頂。瑞銀認為這一風險可能被高估，光纖需求正從運營商資本開支轉向全球數據中心，AI驅動需求增長更快；同時預製棒設備、人才及認證等瓶頸限制擴產，供需緊張或延續至2027—2028年。 自6月高點回調37%的中國光纖板塊，正在經歷一場由市場誤判引發的錯誤定價。 據追風交易台，瑞銀首次覆蓋中國光纖光纜行業，認為投資者對2027年產能過剩、盈利見頂的擔憂被顯著高估。 瑞銀的核心判斷是：光纖行業的需求引擎已從中國三大運營商的資本開支預算，切換為全球數據中心建設。這一結構性轉變意味著需求更貼近實際消費，與AI基礎設施建設直接掛鉤，而非依賴周期性的電信採購計劃。與此同時，供給端的擴產速度受制於預製棒設備交期延長、人才緊缺及客戶認證周期等多重瓶頸，實際落地時間將顯著晚於市場預期。
光纖類股回調37%後，瑞銀堅定看好：市場或高估2027年「產能過剩」風險
港股#瑞銀證券#中國光纖#長飛光纖
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瀾起科技：AI需求保持強勁，新產品有望於2027年進入放量期

瀾起科技的基本盤是DDR5記憶體介面晶片，估值上限取決於MRDIMM、PCIe與CXL新品能否在2027年進入收入期。摩根士丹利維持A/H股增持評級，但2026年EPS上調主要受非經營性收益推動。 AI伺服器增加記憶體通道，介面晶片的單機含量隨之提高 瀾起科技賣的是伺服器記憶體和高速互連鏈路中的關鍵晶片。這些晶片並不負責記憶體資料，卻決定處理器與記憶體模組能否穩定、高速地交換資料。伺服器配置越複雜，記憶體通道越多，對時鐘、訊號完整性和高速傳輸的要求越高，介面晶片的數量與價值量也會提高。 摩根士丹利引用管理層判斷，AI推理和智能體工作負載將繼續拉動CPU與記憶體模組需求。訓練型AI基礎設施更偏向高密度GPU，推理和智能體應用會把需求擴展到更多CPU、GPU與記憶體組合。瀾起科技因此同時受益於伺服器數量增長和單機配置升級。
瀾起科技：AI需求保持強勁，新產品有望於2027年進入放量期
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