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5月27日下午，林園出席一場網路直播，對後續市場走勢做出研判。
作為百億私募大佬，林園在此次分享可謂“濃縮精煉”，僅僅用時30分鐘，就暢談了從聯準會政策，到中國經濟前景，再到未來A股機會和投資組合建構等諸多熱門話題。
在他看來，當下A股依然「便宜」。
一旦聯準會開啟降息通道，海外的「熱錢」將流入中國股市。
“聯準會降息是必然的，現在的高利率是不正常的，長期來看，利率應該回歸到1%以內。”
“降息會帶來熱錢流動，資金可能會流向新興國家，特別是A股市場。”
“長痛不如短痛，海外關稅政策對A股市場影響是中性的。”
“AI和機器人行業雖然前景廣闊，但目前變化太快，我們把握不好具體投那家企業。”
「未來20 - 25年老年人口會大幅增加，與老年人相關的慢性病治療、家居需求等市場會持續擴大。”
“投資組合要保持資產的韌性，不要因為短期波動就輕易賣出。”
「投資心態很重要，股市是波動的，但我們要克服心理難關，堅持長期投資。」
以下是林園分享內容的整理（以第一人稱），以饗讀者：
當前，全球金融市場的一個重要焦點是聯準會的貨幣政策走向。從目前的情況來看，聯準會可能已經進入降息尾聲。
從長期視角來看，當前的銀行存款利率以及聯準會的基準利率水準是不正常的。目前的利率水準較高，但從歷史和經濟周期的角度來看，這種高利率狀態難以持續。我們預計，聯準會將繼續降息，直到利率回歸到長期的正常範圍。根據我們的估算，正常範圍的利率水準應該在1%以內。
目前，存款利率仍有5%以上，這種高利率狀態是不可持續的，降息是必然趨勢。
聯準會降息的主要原因是應對通膨問題。美國目前存在一定的通膨壓力，如果不提高利率，通膨可能會進一步加劇。
因此，聯準會的升息政策是為了抑制通膨，維護經濟的穩定。然而，隨著通膨壓力的緩解，降息將成為聯準會的下一步。
雖然我們無法精確預測降息的具體時間，但相信不會太遠，因為當前的高利率水準確實對經濟和金融市場產生了較大的壓力。
聯準會的降息政策將對全球資金流動產生重要影響。降息意味著美元資產的吸引力將會下降，資金可能會從美元資產中流出，尋找更高收益的投資機會。在這種情況下，新興市場國家，特別是中國A股市場，將成為資金流動的重要方向。
目前，A股市場具有較高的投資價值，股息率較高，而美元降息將進一步凸顯A股的優勢。
增量資金將更傾向於尋找高股息率的資產。一旦聯準會降息，美元資產的殖利率下降，A股市場的吸引力將大幅提升。
我們預計，資金將流入A股市場，特別是那些具有穩定股息率的行業，如食品飲料、公用事業等。
因此，在2025年下半年的投資佈局中，我們將重點關注高股息率的行業和企業。這些行業具有穩定的現金流和較高的股息率，並能夠為投資者提供持續的回報。
我們相信，隨著聯準會降息政策的推進，A股市場的高股利資產將成為資金流入的重要方向。
雖然股市的走勢很難精準預測，但我們可以從一些方面來分析。目前，A股市場的估值相對較低。
從長期來看，A股市場具有很大的投資價值。
通過市場的調整，一些產能過剩的企業將會被淘汰，上市公司的效益，特別是龍頭公司的效益將會穩定下來。同時，國家也鼓勵重投資、重回報，輕投資的政策，這將有利於A股市場的發展。我相信，隨著時間的推移，A股市場會逐漸走出低谷，迎來更好的發展。
在投資過程中，我們需要保持謹慎和理性，不要被短期的市場波動所左右。我們要關注企業的基本面和發展前景，選擇那些具有長期投資價值的企業進行投資。
近期，美國提出了對等關稅政策，而這項政策對中國出口企業產生了一定的影響。然而，從長期來看，我們認為這對中國去產能和經濟結構調整只會有一定的促進作用。
過去十幾年，中國的產能和效率不斷提高，資金大量湧入製造業。中國的產品性價比非常高。
在這個大背景下，中國將加速推動經濟結構調整和轉型升級。
儘管海外關稅政策變動會在短期內對部分出口企業造成一定的衝擊，但長期來看，這將有助於最佳化中國的產業結構，並提高企業的競爭力。透過市場機制的調節，產能過剩的問題將逐步解決，上市公司的效益也將提升。
因此，我們認為海外關稅政策對A股市場的影響是中性的。
我們將更加關注那些具有核心競爭力、能夠適應市場變化的企業。這些企業將在去產能和經濟結構調整的過程中脫穎而出，成為市場的贏家。我們將透過深入研究和分析，篩選出那些具有長期投資價值的企業，納入我們的投資組合。
在選擇投資行業時，我們重點關注消費人群的需求變化。當前，中國面臨人口老化加劇、年輕人生育率下降等問題，對消費市場產生了深遠的影響。
我們在投資策略上將重點關注老年人的需求，特別是與老年人健康和生活相關的行業。
隨著老年人口的不斷增加，醫藥產業的需求將持續成長。老年人通常患有慢性疾病，需要長期的治療和護理，這為醫藥行業帶來了廣泛的市場空間。我們預計，未來二十年到二十五年，78歲以上的人口將進一步增加，這一巨大的人口增量將為醫藥行業帶來持續的市場需求。
在醫藥產業的投資中，我們將重點關注那些具有核心競爭力、研發能力強、市場前景廣闊的企業。這些企業能夠不斷推出新的藥品和技術，滿足老年人的健康需求。我們將透過深入研究和分析，篩選出那些具有長期投資價值的醫藥企業，納入我們的投資組合。
此外，隨著老年人口的增加，家居產業也將迎來新的發展機會。一些適合老年人的家居產品需求將會上升，如無障礙設施、適老化家具等。這些產品能夠提高老年人的生活品質，滿足他們的特殊需求。
在家居產業的投資中，我們將重點關注那些具有創新能力和市場敏銳度的企業。這些企業能夠根據市場需求的變化，及時調整產品策略，推出符合老年人需求的家居產品。我們將透過深入研究和分析，篩選出那些具有長期投資價值的家居企業，納入我們的投資組合。
中國的食品飲料企業競爭力依然很強，特別是乳品等領域，市場需求依然強勁。目前，食品飲料行業的估值相對較低，具有一定的投資價值。我們預計，隨著消費升級和人口結構的變化，食品飲料行業將繼續保持穩定的發展。
在食品飲料產業的投資中，我們將重點關注那些具有品牌優勢、市場份額穩定、獲利能力強的企業。這些企業能夠在市場競爭中維持優勢地位，為投資者提供穩定的回報。我們將透過長期追蹤和分析，篩選出那些具有長期投資價值的食品飲料企業，納入我們的投資組合。
資產韌性是投資組合的關鍵。我們希望投資的資產能夠在市場波動中保持相對穩定，不會因為短期的市場波動而大幅下跌。這需要我們在選擇投資標的時，充分考慮企業的基本面、財務狀況、產業前景等因素，確保投資的資產有較強的抗風險能力。
我們會對投資的企業進行長期追蹤，從財務指標、經營狀況等方面進行分析，判斷企業的未來發展潛力。透過長期的追蹤和研究，我們能夠更好地理解企業的核心競爭力和市場地位，從而做出更準確的投資決策。在選擇投資標的時，我們會進行嚴格的篩選，只選擇那些具有長期投資價值的企業。
投資需要保持良好的心態。股市是波動的，資產價值也會隨之波動。在投資過程中，我們需要克服心理上的難關，保持冷靜和理性。我們不會因為短期的市場波動而輕易改變投資決策，而是堅持長期投資的概念，相信優質企業的價值會隨著時間的推移而得到體現。 （資事堂）