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香港《穩定幣條例》正式發佈：普通人關心的，不只是幣
香港《穩定幣條例》正式發佈：普通人關心的，不只是幣
2025年5月30日，香港特區政府正式刊憲《穩定幣條例》，標誌著全球數位資產監管邁出關鍵一步。幾乎同時，京東穩定幣進入沙盒測試第二階段，數字貨幣類股在股市集體上揚，一場由政策、技術與資本聯動催生的穩定幣新浪潮正在形成。
* 《穩定幣條例》下載連結：香港特別行政區政府憲報
https://www.gld.gov.hk/egazette/tc_chi/gazette/file.php?year=2025&vol=29&no=22&extra=0&type=1&number=17
但這波看似高階的“數字金融革命”，真的與普通人有關嗎？答案是肯定的。本文將從政策、產業、市場、個人影響四個層面，解構穩定幣的新格局，幫助你看懂其本質、機會與風險。
一、香港《穩定幣條例》：全球合規競爭中的“試驗田”
香港是全球首批推出穩定幣監管專屬立法的司法轄區之一。《穩定幣條例》明確規定：
持牌經營制度：所有穩定幣發行人需獲得金管局許可；
- 儲備資產合規：儲備資產需等值甚至高於發行幣值，並以現金或政府債券等高流動性資產為主；
- 贖回保障：使用者有權隨時按面值贖回穩定幣，且不得設定隱性費用或障礙；
- 反洗錢與風控體系：需符合《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集條例》第615章，覆蓋技術、流程及人員培訓；
- 消費者保護機制：包括風險披露、投訴機制、廣告審查等。
這套體系既提升了投資者的安全感，也為未來穩定幣的全球互認與跨境支付奠定基礎。其設定的“6個月過渡期+沙盒測試機制”，更為金融科技企業提供了落地空間與彈性窗口。
二、京東穩定幣：電商巨頭的支付突破實驗
京東穩定幣是一款錨定人民幣價值的數字貨幣，部署於公有區塊鏈，具備以下三大特性：
可程式設計性：自動執行支付、退款、積分發放等邏輯，降低營運複雜度；
- 高效率：秒級到帳，無需傳統清算環節；
- 全球可訪問：有望打通境外消費者、供應商與京東平台的支付路徑。
以京東為基礎生態，這一穩定幣測試已在跨境支付和零售支付中初見成效：
跨境場景中，支付時間由數日縮短至分鐘，手續費低至0.1%以下（對比傳統匯款5%-10%）；
- 零售場景中，可實現“錢包支付”，使用者通過手機掃描直接結算，無需跳轉App或銀行系統。
業內普遍認為，京東穩定幣既是對“支付寶+微信支付”雙寡頭的迂迴突破，也是搶佔未來數位人民幣國際化生態的前哨戰。
* ▽但目前京東穩定幣還未正式發行，請見官網聲明
三、市場聯動：數字貨幣類股為何暴漲？
隨著條例落地和京東穩定幣推進，港股市場中的數字貨幣概念股集體飆升。例如：
御銀股份（硬體+支付系統裝置）連續三日漲停；
- 區塊鏈安全審計、KYC認證、穩定幣清算平台相關企業亦獲資本追捧。
這波行情並非情緒炒作，而是典型的“政策預期+商業落地”共振效應：
政策明確性降低了監管不確定性，增強中長期投資信心；
- 商業模式逐步成型使市場看到實質性變現路徑，從而激發類股估值重估。
但值得注意的是，京東穩定幣尚處於測試階段，未正式發行，市場上的“蹭概念”行為與炒作情緒仍需辨別，投資者應謹慎對待。
四、普通人最應關注的五大變化
穩定幣並非“技術宅的遊戲”，它對每一個普通人，尤其是注重金融效率、安全與權益保護的群體，正在產生切實影響。
（1）支付方式革新：更快更省
交易手續費低至千分之一，幾乎無感；
即時到帳，支援“點對點”直接支付，免中介、免對帳；
跨境匯款降本80%以上：東南亞勞工回鄉匯款成本大幅下降；
未來人民幣穩定幣若在港推出，可作為內地與全球的“數字橋樑”。
（2）投資安全邊界更清晰
持牌穩定幣受監管保護，波動極小，可作為銀行存款替代；
比特幣等高風險資產則限定為專業投資者，普通人無需盲目追高；
虛擬資產場外交易所必須持牌，託管需獨立第三方管理，減少“跑路”風險。
（3）普惠金融創新可期
穩定幣+區塊鏈合約可實現“秒貸”，不依賴銀行網點；
小微使用者或低信用人群，有機會通過數位資產抵押獲低門檻貸款；
微額保險、跨境電商信貸、數字分期服務均具潛力重構。
（4）消費者保護機制落地
《條例》要求持牌人必須：
向使用者充分披露產品性質、風險、費用結構；
建立申訴與糾紛解決機制；
接受金管局全周期監管與處罰權。
這意味著未來你使用穩定幣時，不再是“自擔風險”的裸泳，而是享有一定程度的“金融保障”。
（5）投資管道多元化
通過合規平台，普通人將有機會接觸到代幣化的股票、債券等資產；
投資門檻降低，有望享受更透明、即時、碎片化的全球資產配置方式。
五、全球視角下：京東穩定幣與美元美債的隱性關聯
雖然京東穩定幣錨定人民幣，但其跨境使用不可避免地涉及美元系統。而美元穩定幣（如USDT、USDC）廣泛使用美元國債等資產作為儲備，使得“穩定幣背後的信用邏輯”仍深受美債波動影響。
這意味著：
若未來全球資金更偏好人民幣穩定幣，其核心邏輯並非取代USDT，而是形成多極化；
中國企業在建構穩定幣時，也需不斷回應全球市場對“儲備穩定性”和“監管可信度”的期待。
六、那些機構有資格發行穩定幣？
根據香港條例，申請發牌必須滿足以下標準：
從這一標準看，未來穩定幣的發行主體將以銀行、電商平台、頭部支付科技公司為主，中小企業難以跨過合規門檻。
七、監管沙盒：創新與風控的雙重緩衝區
香港金管局設立“監管沙盒”機制，允許創新項目在受控環境中小範圍測試，同時接受監管反饋。
京東穩定幣正是在該機制下試水，其優勢包括：
降低監管摩擦：邊測試邊調整合規方案；
技術可行性驗證：實際跑通鏈上支付流程；
為最終立法提供資料：金管局可根據測試調整細則。
這體現了香港監管的一個關鍵理念：包容創新，但不妥協安全。 (晚筀筆記)