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在全球資產管理巨頭BlackRock通過其iShares Bitcoin Trust（IBIT）悄然積累了超過3%的比特幣供應後，比特幣市場迎來了一個新的里程碑。截至2025年6月10日，BlackRock持有超過662,500枚比特幣，按當前價格計算，其比特幣持倉價值高達724億美元。這不僅使BlackRock成為全球最大的比特幣機構持有者之一，也表明比特幣在機構投資中的地位正在迅速上升。
自2024年1月11日推出以來，IBIT的增長速度令人驚嘆。與之相比，SPDR Gold Shares（GLD）達到700億美元資產管理規模耗時1600個交易日，而IBIT僅用341天便達成這一成就，成為歷史上增長最快的ETF。這一現象不僅反映了BlackRock的成功，也凸顯了機構對比特幣興趣的成熟化。
目前，BlackRock的比特幣持倉已超過許多中心化交易所和主要企業持有者，例如以大量購入比特幣聞名的MicroStrategy。事實上，除了比特幣創始人Satoshi Nakamoto估計持有的110萬枚比特幣外，IBIT的持倉規模已無人能及。如果資金流入保持當前速度，IBIT或將成為比特幣的最大持有者，這將對比特幣的供應分配和所有權結構產生深遠影響。
值得注意的是，BlackRock並未直接持有這些比特幣的私鑰，而是通過Coinbase Custody進行託管，確保資產離線儲存並獲得商業保險的支援。這種安排體現了機構投資者對安全性和合規性的高度重視。
BlackRock對比特幣的巨大投入反映了其對比特幣角色的重新評估：從一種投機性資產轉變為長期多元化投資組合的重要組成部分。
BlackRock的投資策略表明，他們接受了比特幣的高波動性，並將其視為潛在高回報的代價。通過IBIT，BlackRock押注於更廣泛的採用將逐漸穩定比特幣的價格波動，改善流動性並縮小買賣價差。在BlackRock看來，比特幣代表了貨幣演進和數位資產基礎設施的長期趨勢。
這一理念從全球最大的資產管理公司發出，為其他機構樹立了標竿。它將機構投資者對比特幣的關注從“是否投資”轉變為“投資多少”。
BlackRock強調了比特幣在2025年對機構投資者的吸引力：
稀缺性驅動價值：比特幣總供應量被限定為2100萬枚，且通過減半機制逐步減少發行量。這種稀缺性類似於黃金，但比特幣的數字特性使其更易於交易和儲存。此外，部分比特幣因遺失或無法訪問而進一步減少了實際流通供應。
美元主導地位的避險工具：隨著全球主權債務的增加和地緣政治分裂的加劇，比特幣的去中心化特性提供了一種對抗法幣風險的手段。它被定位為一種中立的儲備資產，不易受到政府干預或貨幣操縱的影響。
數位化轉型的宏觀代理：BlackRock將比特幣視為從“離線”到“線上”價值系統轉變的象徵，從金融到商業再到代際財富轉移。隨著年輕投資者影響力的上升，這一趨勢正在加速。
BlackRock建議機構投資者將1%至2%的比特幣配置納入傳統的60/40股票債券組合中。儘管比例看似較低，但在機構規模的投資組合中，這足以產生顯著影響，並為更保守的投資者提供了進入比特幣市場的途徑。
比特幣最初被設計為去中心化金融的替代品，但像BlackRock這樣的機構通過集中化的工具持有大量比特幣，似乎與這一願景背道而馳。目前，大多數使用者通過中心化交易所（CEX）、託管機構或ETF與比特幣互動，這些平台提供了更高的便利性、安全性和合規性，而非去中心化工具（DEX）和自託管錢包。
這種現象引發了關於比特幣中心化的爭論。一些人認為，這種集中化破壞了比特幣的原始願景，而另一些人則將其視為比特幣實現全球相關性的必要妥協。市場似乎正在接受一種混合模式：以去中心化為底層架構，通過中心化的接入點實現更廣泛的採用。
BlackRock能夠推出IBIT得益於2024年美國證券交易委員會批准現貨比特幣ETF的決定。這一歷史性裁定結束了多年的僵局，為機構資本打開了大門。然而，整體加密貨幣市場的監管環境仍然不夠清晰。
目前，比特幣因其明確的資產分類而受益，但其他加密資產（如以太坊和Solana）仍面臨監管不確定性。這種模糊性阻礙了包括質押ETF或其他代幣相關產品的開發，也使投資者和開發者感到困惑。 (區塊網)