Coinbase推出穩定幣支付服務，直擊信用卡巨頭咽喉

一、穩定幣開始整頓電子商務平台支付體系

2025年6月18日，美國參議院通過了具有里程碑意義的穩定幣法案GENIUS。當晚Coinbase迅速行動，宣佈推出一個平台Coinbase Payments，一種基於穩定幣的支付基礎設施，旨在簡化全球電子商務交易。目標是使穩定幣成為線上交易的首選支付方式。這可能是與美元掛鉤的加密貨幣邁向主流應用的關鍵一步。這種類型的加密貨幣的使用可能會繞過維薩和萬事達等信用卡網路以及其他線上支付服務，顛覆來得如此之快，傳統支付網路成為穩定幣興起的第一個受害者，傳統支付網路的諾基亞時刻正在到來。

Coinbase Payments模仿了信用卡的運作方式，可以毫無干擾地融入現有流程。首個客戶是Shopify，潛在的可能客戶還包括eBay等線上電商平台。電商平台是支付處理商最看重的客戶群體，因為這些網站為成千上萬的中小型企業提供分銷服務，而這些企業往往希望避免信用卡支付所產生的相關費用。

Shopify正與Coinbase和Stripe Inc.合作，允許其平台上的商家通過Coinbase的Base網路（Layer 2區塊鏈）接受Circle的穩定幣USDC，Coinbase的新支付服務有望為電商平台帶來更快的結算速度、更低的費用以及即時訪問全球客戶群的管道。

Coinbase Payments產品包括三個主要層次：客戶的穩定幣結帳，商家和平台的電子商務引擎API，以及處理鏈上交易執行的商業支付協議。上述套件幫助商家和線上平台整合穩定幣支付，而無需具備區塊鏈或加密貨幣方面的專業知識。

Coinbase已經簽署了一項協議，允許USDC用作美國期貨交易的抵押品。Coinbase衍生品正在與清算機構Nodal Clear以及監管機構合作，預計這將是USDC作為抵押品的首次受監管使用。

Coinbase正在將自己定位於數字支付轉型的中心，2024年處理的穩定幣結算已經達到30兆美元的規模。Coinbase持續擴大其基礎設施和應用場景，超越傳統的加密交易，為在支付領域實現可持續營業收入增長提供了強大的動力。

二、穩定幣正在成為Coinbase新的收入增長來源

當前Coinbase的收入仍以交易佣金為主，但是其受到加密貨幣市場行情和幣安等更加激進交易所的低費率競爭，交易收入波動巨大。而包括穩定幣業務收入在內的訂閱和服務收入穩步增長。

Coinbase的穩定幣業務收入來自於與Circle的緊密合作安排。2018年，Coinbase與Circle共同成立了Centre Consortium，為USDC的發行和管理提供法律框架和技術支援，旨在建立網際網路上法定貨幣的標準，為法定穩定幣的全球主流應用提供治理框架和網路。2023年Centre Consortium關閉，Circle成為穩定幣的發行主體，將全面負責USDC 的發行和治理工作，包括持有所有智能合約私鑰、遵守儲備治理法規、在新區塊鏈上啟用USDC等。Coinbase則通過其交易平台為USDC提供廣泛的流通管道，使USDC能夠在加密貨幣交易領域得到更廣泛的應用。Coinbase與Circle會根據各自平台上持有的USDC數量，共享USDC儲備所產生的利息收入，這種收入共享機制激勵雙方共同推動USDC的流通和使用，擴大其市場規模。

Coinbase從2023年開始披露穩定幣收入資料：2023年穩定幣收入近7億美元，佔其總收入的24%，同比增長183%；2024年收入高達9.1億美元，全年同比增長31%。佔全部營收的13.86%；2025年一季度穩定幣營收2.98億美元，同比增長51.27%，是Coinbase營收增長最快的業務種類。

可以預計，隨著Coinbase Payments強力崛起，其穩定幣業務收入定會引來爆發。 (百澤之舞)