剛剛，又出手了！ A股罕見一幕發生

銀行股太猛了，密集創歷史新高。

工商銀行、農業銀行、郵儲銀行、中信銀行、浦發銀行、北京銀行、興業銀行、南京銀行、杭州銀行、江蘇銀行這10家銀行股昨天齊創歷史新高。

震盪行情中，一個類股一天出現10股創出歷史新高，在A股歷史上實屬罕見。

1. 年內漲幅第一！ 10家銀行齊創新高

Choice資料顯示，年內有19檔銀行股創出歷史新高，佔A股42檔銀行股的45.24%，是申萬行業創新高個股佔比最高的行業。

其中，江蘇銀行年內24次創下歷史新高，是年內創歷史新高次數最多的銀行股。

今年以來，銀行股指數上漲12.73%，居申萬一級產業首位，同期滬深300指數下跌2.24%。

從ETF看，銀行ETF年內漲15%，近三年漲超50%；跨港A市場的銀行AH優選年內漲超21%，近三年漲幅達60%。

(本文內容均為客觀資料資訊羅列，不構成任何投資建議）

銀行類股年內領漲，市場觀點認為是險資巨額買入、公募基金增配及避險資金三大力量買入共振。

剛剛，險資又出手了！港交所揭露易最新資訊顯示，平安人壽於6月17日增持629.55萬股招商銀行H股股份之後，於當日達到該行H股股本的15%，根據香港市場規則，觸發舉牌。

這也是平安人壽半年內第三次舉牌招行H股。此前，平安人壽曾在1月10日、3月13日分別舉牌招行H股，所持該行H股數量佔其H股總數分別突破5%、10%。

截至目前，2025年已有13家上市公司被險資舉牌，包括5家銀行，招行則是唯一一家被三度舉牌的上市銀行。此外，平安人壽還分別兩度舉牌農業銀行H股、郵儲銀行H股。

險資為何頻繁掃貨銀行股？業內人士稱，目前大行股息率在4%以上，部分銀行股息率甚至超過5%。而保險產品的保證利率已經跌破3%，只有2%~2.5%，保險公司投資銀行股，一年穩定有5%左右的股息，僅需要支付2%~2.5%的保險產品利率，利息差可觀。

新一輪公募基金改革下，先前市場對公募基金加倉銀行股的預期進一步升溫，也是近期銀行類股上漲的另一個原因。

依照公募基金一季報，華西證券測算，公募在銀行類股的構形比例大約3.49%，相較於滬深300指數權重低配9.99%，相較於中證800指數權重低配6.99%。

華西證券研報指出，目前業績基準成分含銀行股且規模大於15億元的股票+混合類基金規模為3.3兆元，基準對應銀行股規模2141.9億元，但實際持倉銀行股市值742.6億元，欠配銀行股1399.3億元。

2. 新消費與傳統消費高切低？

周五，泡泡瑪特再跌3.62%，本周跌超12%，股價自歷史高點283.4港元以來跌超15%，市值蒸發超580億港元。

泡泡瑪特從2022年底不足10港元的股價，飆升至283港元，漲幅超20倍，市盈率一度突破100倍。

有被網友稱為「山頂經濟學家」的任澤平，6月11日開始研究泡泡瑪特了，6月12日泡泡瑪特創出歷史新高後開啟回呼。

有網友總結：任澤平博士開始寫泡泡瑪特，基本確定泡泡瑪特成為泡沫瑪特，歷史頂部確立；2021年11月喊李寧新國潮，隨即到了頂部；2022年6月提出不買新能源等於20年前不買股神話隨後新能源跌了3年；2025年6月，任澤馬

也有觀點指出，暴跌的直接導火線來自近期爆款產品Labubu二手價全線暴跌。受泡泡瑪特官方大量補貨影響，Labubu在二手市場的交易價格大跌，6月19日，一則關於「Labubu價格崩盤」的話題沖上微博熱搜榜第一。

據潮玩二手交易軟體「千島」的資料，Labubu3.0整盒成交價格暴跌45%，隱藏款「本我」價格跌幅超38%。

此前，創始股東的密集減持。4月29日- 5月6日，蜂巧資本創始合夥人屠錚分三次減持，累計套現約22.68億港元。

新消費大跌，傳統消費開始反攻。三大央媒的集體發聲糾偏，白酒指數周五漲幅超2%，領漲市場，皇台酒業漲停，迎駕貢酒、金種子酒漲超5%。

6月以來，飛天茅台市場報價跌破2,000元，白酒類股下跌，酒ETF逆勢吸金超19億元，月內吸金額位居產業主題ETF第一。昨天，酒ETF漲2.2%，有1.73億元資金選擇落袋為安。

目前白酒產業的動態本益比為18倍，已低於全A（19倍），白酒產業估值與全A比例已接近二十年最低點，市場對未來業績出現較大分歧。

對於白酒龍頭，在今年貴州茅台股東大會上，知名私募大佬林園表示："最近我還在買茅台股票，不會減倉只會加倉。"

廣發證券認為，從基本面角度來看，白酒歷經四年調整期，2025年有望迎來"估值+業績」雙底，目前類股已經進入中周期買點，類股股息率與十年期國債收益率比值較高，配置性價比顯現，看好行業出清後需求面的恢復。

市場也有觀點認為，白酒已變成地產後周期產業鏈的邏輯，在整體經濟復甦預期不明朗的情況下，可能陷入低估值陷阱。

3. 聯準會官員降息預期出現分歧！

聯準會6月議息會議後的第二天，聯準會理事沃勒表示，聯準會最早應於7月降息，他預計關稅不會顯著推高通膨，因此聯準會可能最早在7月會議上就降息。

沃勒表示，他認為聯準會應該降息，以避免勞動力市場可能出現的放緩：“我們為什麼要等看到經濟真正崩潰才開始降息呢？或許我們應該在下次會議上開始考慮降息，而不是等到就業市場崩潰才開始。”

這一表態為聯準會可能重啟寬鬆周期提供了重要訊號。

沃勒是下任聯準會主席的熱門候選人之一，他是在川普總統第一任期內被提名擔任聯準會理事的。

美國舊金山聯儲主席戴利稱，在降息問題上，無法等到基本面條件面面俱到了才行動，就我個人而言，掌握更多資訊可能就會在秋季降息，我不希望美國就業市場從表現軟化演變為表現疲軟，迄今，美國經濟和FOMC貨幣政策都處於良好狀態，美國5月通膨資料真的非常好。

聯準會巴爾金周五表示，鑑於新進口稅可能推高通膨的風險仍未解決，且美國就業市場和消費者支出堅挺，不急於降息。

巴爾金在接受採訪時指出，“我不認為這些材料會讓我們急於降息……我非常清楚，我們已經四年沒有達到通膨目標了。”

鑑於關稅最終結果仍懸而未決，巴爾金表示，“我得說，我們必須做出的反應仍然是觀望。觀望不是踩剎車，只是不要踩油門而已。” （ETF進化論）