何以國際清算銀行敦促各國迅速推進本國貨幣代幣化，風控穩定幣？

國際清算銀行（BIS）就穩定幣的風險發出了迄今最強烈的警告，並敦促各國迅速推進本國貨幣的代幣化。

BIS素有“央行的央行”之稱，該機構定於本周日發佈其年度報告，但提前公佈了部分內容。

BIS在報告中列舉了其對穩定幣的多項擔憂，包括破壞貨幣主權、透明度缺失，以及可能導致新興市場資本外逃的風險。

穩定幣是一種特殊的加密貨幣，設計目的旨在維持恆定價值，通常與美元保持1:1掛鉤，並由實物資產（如美國國債或黃金）作為支撐。

目前，與美元掛鉤的穩定幣佔據了整個穩定幣市場的99%，總流通量估計超過2600億美元。

BIS在報告中寫道：“穩定幣作為‘一種健全貨幣’並不合格，如果缺乏監管，將對金融穩定和貨幣主權構成風險。”

BIS首席經濟顧問Hyun Song Shin指出，穩定幣缺乏央行通過法定貨幣提供的傳統結算功能。

他將穩定幣比作19世紀“自由銀行時代”美國流通的私人銀行票據，這類票據根據發行機構不同，常常以不同匯率交易，從而破壞了央行貨幣應有的“無條件接受”原則。

“無條件接受原則”，指公眾或金融機構對由中央銀行發行的貨幣（如鈔票）具有無條件信任，接受其作為支付手段，不質疑其價值或發行方的信譽。

“貨幣的統一性不是差一點就行，而‘要麼有，要麼沒有，”Shin說。他還警告稱，一旦穩定幣崩盤，其抵押資產可能面臨“拋售潮”，就如同2022年TerraUSD（UST）和其姊妹幣LUNA的崩盤事件。

BIS還對穩定幣的控制權歸屬問題表達了擔憂。目前市場份額最大的穩定幣Tether雖然控制著過半市場份額，卻在歐盟新規生效後選擇退出歐盟市場。

歐盟新規要求穩定幣營運方必須取得歐盟許可。

“在披露問題上，各穩定幣之間差異巨大。”BIS副總經理Andrea Maechler說。“你總是會質疑資產支援的質量。這筆錢真的在那裡嗎？在那兒？”

BIS建議，各國央行應轉向一種“統一帳本”架構的代幣化系統，整合央行儲備、商業銀行存款以及國債資產。

這意味著央行貨幣繼續作為全球支付的核心媒介，世界各地的貨幣和債券可以有效地整合到同一個“可程式設計平台”中。

代幣化的目標，是建立一個數位化的央行系統，通過減少某些耗時的審查流程，實現幾乎即時且更低成本的支付與證券交易結算，同時開啟新的功能場景。

它還能使整個系統變得更加透明、具備韌性，並實現系統間的互操作性，並有可能保護金融體系免受某些加密貨幣中不可預測因素的影響。

當然，這一願景仍需解決多個關鍵問題，包括：由誰制定平台規則？各國是否願意讓渡部分貨幣控制權？

BIS即將卸任的總裁Agustin Carstens表示：“要實現這一系統的全部潛力，需要採取果斷而大膽的行動。” (元界)