•
義烏穩定幣交易“10億美元流水”背後
凌晨三點的義烏國際商貿城，巴基斯坦商人用手機劃出一串數字，10萬美元瞬間到帳，貨櫃車三天後抵達卡拉奇，而這場交易比傳統銀行電匯快了整整一周。
義烏國際商貿城五區，來自中東的採購商哈桑舉起手機，掃描攤位上的收款碼。三萬美元貨款通過USDT穩定幣完成跨境支付，整個過程不到兩分鐘。而在隔壁攤位，經營飾品生意二十年的王姐卻搖頭對記者說：“穩定幣？沒聽說過。我們只收人民幣或美元。”
這是2025年7月義烏市場最真實的寫照，一邊是券商研報宣稱“義烏市場鏈上穩定幣流動超百億美元”，另一邊是記者實地走訪640萬平方米的義烏國際商貿城時90%商戶表示“不收、不懂、沒聽過”的鮮明反差，在箱包、五金、玩具等區域連續詢問數十家商戶後，僅有一家店主謹慎表示“可以收，但小訂單不做”。這種接受率顯然無法支撐“月流水10億美元”的市場傳言。
一、百億美元流水的背後動因
義烏國際商貿城作為全球最大的小商品批發市場，擁有7.5萬個商位，與全球230多個國家和地區保持貿易往來。在這個“世界超市”裡，跨境支付效率直接決定著小微商戶的生存空間。
傳統銀行電匯存在明顯痛點：手續費高達1%-3%，到帳時間長達3-7天。對於一筆十萬美元的訂單，商戶可能需支付數千美元手續費。而通過第三方支付工具如PayPal，手續費更高且提現受限。
穩定幣的出現改變了遊戲規則。基於區塊鏈技術的穩定幣交易最快10分鐘內完成跨境結算，單筆手續費不到1美元。在義烏做了12年飾品出口的王姐算過一筆帳：“用穩定幣收款，資金周轉周期從15天縮短到3天，相當於每年多賺一個月利潤。”
2023年，義烏市場通過穩定幣完成的鏈上交易規模突破百億美元，佔當時全球穩定幣市值的7%左右。Chainalysis資料顯示，2024年非投機性USDT轉帳佔比已達68%，穩定幣正從投機工具轉型為實用型支付工具。
二、義烏市場傳言與現實的巨大反差
矛盾現象背後是穩定幣在義烏的“隱形滲透”，知情人士透露，部分外貿企業通過“境外收USDT→香港兌換港幣→內地人民幣結算”的合規通道操作，一家跨境電商採用RippleNET+USDC方案，將科威特客戶100萬美元支付的手續費從6000美元降至2美元，到帳時間從72小時壓縮至即時。
但這種操作集中在少數大型貿易公司，尚未在中小商戶中普及。義烏當地協會人士坦言：“據我們瞭解的會員單位中，使用穩定幣結算的幾乎沒有”。
成本與合規的悖論：
- 理論上，穩定幣跨境支付優勢明顯：傳統電匯需2-3天，USDT僅需2分鐘；手續費從傳統模式的6.5%降至不足1%。
- 但現實中，商戶顧慮重重。一位五金店老闆直言：“牌照都沒發，怎麼用？”更多商家擔憂凍卡風險——義烏商戶因收到“不乾淨的錢”被異地凍卡已是常見問題。
三、全球熱潮：為何穩定幣已成金融新基建
全球規模爆炸式增長：
• 2025年6月，穩定幣總市值突破2625億美元，較2020年增長40倍。
• 2024年鏈上交易額達37兆美元，首次超過Visa和Mastercard交易總和。
主流機構跑步入場：
• USDT發行方Tether以150名員工創造143億美元年利潤，人均產值近1億美元。
• 京東已進入香港金管局監管沙盒測試階段，計畫三季度申請正式牌照。
• Circle（USDC發行方）登陸紐交所，市值飆升至300億美元以上。
新興市場剛需顯現：
在阿根廷（通膨率211%）、奈及利亞等國家，穩定幣成為民眾儲蓄和跨境貿易的“數字美元”；非洲43%的鏈上交易涉及穩定幣，解決當地銀行外匯兌換能力不足的問題。
四、義烏商戶的理性選擇：利益鏈條下的沉默
即使穩定幣能節省高達8%的跨境支付成本（相當於提升50%淨利潤），多數商戶仍持觀望態度。其核心顧慮集中在三方面：
①出口退稅利益鏈。2023年義烏辦理出口退稅120.71億元，同比增長7.39%。傳統電匯模式保留的銀行流水，是獲取出口退稅和銀行貸款的關鍵憑證。某玩具廠商負責人直言：“用穩定幣收款雖然省手續費，但可能失去13%的退稅和500萬元的信用貸款額度，得不償失。”
②合規風險隱憂。金誠同達律師事務所合夥人汪靈罡指出：“目前穩定幣無法做中國境內與境外之間的跨境支付。”即使通過境外錢包收穩定幣，也無法合規兌換成人民幣匯回境內。
③隱性成本高企。即使採用“快進快出”策略（收幣後24小時內兌換法幣），商戶仍需承擔1%-2%的兌換損耗，以月流水100萬美元計算，實際成本可能超過傳統電匯的0.5%手續費。
融資與展位的門檻：
• 銀行流水是貸款稽核關鍵材料，義烏商戶對資金周轉需求極高。
• 廣交會等展會按出口規模分配展位，缺乏流水記錄將削弱商戶獲客能力。
法律合規困局：
• 金誠同達律師事務所汪靈罡指出：人民幣與穩定幣兌換在境內被禁止。
• 若商戶通過境外錢包收款，會導致“物流與資金流分離”，違反外匯管理規定。
五、未來趨勢：監管破局與人民幣穩定幣的機遇
當義烏商戶在合規與效率間掙扎時，全球穩定幣監管格局正加速形成：
2025年5月，香港立法會通過《穩定幣條例草案》，成為全球首個針對法幣穩定幣建立牌照制度的司法管轄區。同月，美國《GENIUS法案》通過，允許國民銀行直接發行美元穩定幣，並要求100%由高流動性資產支援。
監管破局推動市場規模爆發式增長，2025年2月全球穩定幣供應量達2140億美元，年交易額35兆美元，超2倍Visa交易量。花旗銀行預測，2030年穩定幣市場規模可能達到3.7兆美元。
香港引領制度創新：
• 2025年8月1日，香港《穩定幣條例》正式實施，成為首個全面監管穩定幣的司法轄區。
• 義烏小商品城旗下跨境支付平台“義支付”（Yiwu Pay）已表態將擇機提交香港牌照申請。
美元穩定幣的“不可能三角”：
上海金融實驗室鄒傳偉提出：美元穩定幣無法同時實現三個目標——大規模發行、儲備資產投資長期美債、使用者靈活贖回。若強行推進，可能加劇美債市場波動，甚至引發兌付危機。
人民幣穩定幣的離岸路徑：
• 復旦大學周光友建議：在上海自貿區或大灣區試點人民幣錨定穩定幣。
• 香港可依託金融中心地位，推動人民幣穩定幣在跨境貿易中應用，逐步擴展至金融投資領域。
在這場全球博弈中，穩定幣成為大國金融競爭的新載體，美國《GENIUS法案》強制穩定幣100%錨定美元或美債，使全球穩定幣市場成為美元霸權的延伸工具。
而香港《穩定幣條例》允許“一籃子資產”錨定（含人民幣），螞蟻、騰訊等機構正籌備發行合規離岸穩定幣，探索人民幣國際化新路徑。當香港的監管沙盒孵出第一批合規穩定幣，當非洲商人用USDT買走義烏的箱包，當京東的跨境支付測試連通歐亞——義烏商戶的猶豫，不過是技術革命與制度轉型的時間差投射。
義烏的穩定幣敘事，本質是全球金融基礎設施變革的縮影，一邊是傳統利益鏈條的慣性延續，一邊是技術效率的不可阻擋。隨著香港牌照落地和巨頭入場，合規通道的建立或將真正打開穩定幣在跨境貿易中的應用空間。人民幣穩定幣能否借勢突圍，不僅關乎義烏商戶的手續費，更將重塑全球貨幣權力格局。 (W3C DAO)