《價值型投資 最新產業研究報告》 華星光（4979-TW）、聯亞（3081-TW）CPO動能爆發，磊晶技術成關鍵推手

最近股價維持強勢，也正是慶龍老師提到的輪漲輪動邏輯，

搭配未來AI展望題材持續發酵。

隨著AI資料中心升級與高速傳輸需求升溫，

光通訊產業正迎來新一波技術革新。

華星光與聯亞在矽光子與CPO（共封裝光學）技術上形成上下游互補，

是2025年台灣光通訊供應鏈中最具成長潛力的雙引擎。

華星光2025年展望明確，已打入多家雲端服務供應商（CSP），

800G產品放量出貨，加上矽光子模組接單動能提升，

法人預估全年營收將年增超過七成，EPS可望突破4元。

公司同步擴建無塵室與新廠，產能預計2025年中正式到位，

可對應AI與資料中心訂單需求。

在技術層面，華星光具備晶粒到模組的完整供應能力，

矽光子技術不僅能解決AI時代的傳輸瓶頸，

也能滿足低功耗、高速率與高整合的需求，

有助於快速導入新一代伺服器平台。

CPO製程方面，則與主要客戶邁威爾持續深化合作，

並提前布局1.6T產品與下一代高速模組標準。

聯亞則扮演供應鏈中的光源關鍵角色，

專注於磷化銦磊晶技術，是800G矽光子連續波雷射的主要供應商。

2025年Q1 EPS已轉正，毛利率從6%大幅提升至32%，

營運體質明顯改善。

法人看好其矽光子業務將於未來兩年持續翻倍成長，

營收結構也明確轉向AI資料中心應用。

整體而言，華星光與聯亞正聯手推進光通訊技術升級，

在政策支持、客戶擴張與技術成熟三大利多推動下，

已從原本的隱形供應鏈角色，轉變為AI基礎建設不可或缺的本土雙核心。

2025年營運潛力值得密切關注。

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