“股神”川普親自下海，警惕死貓反彈！黃金與原油價格加速背離！

降息預期大增，美元持續貶值，拖累原油。美股回補跌幅，川普發帖誇讚。避險情緒保持，日元與黃金強勁上漲。

昨日發生了什麼？

昨日市場消息面相對平靜，行情整體延續週一走勢。唯一值得留意的有兩點：一是川普威脅將大幅上調印度關稅，短暫提振美元；二是三藩市聯儲主席戴利突然改口，稱今年降息次數“可能超過兩次”，刺激美股再度走高。但總體來看，這兩則消息影響有限，市場的主要動能依然集中在歐盤與美盤的開盤時段。

當前，有必要重新梳理一下基本面的核心邏輯：

儘管川普堅稱就業數據“被造假”，但美國就業市場實際走弱，已是華爾街的普遍共識。同時，由關稅引發的通膨反彈跡象也開始顯現。按照常規路徑，聯準會應當繼續維持高利率，甚至不惜引發技術性衰退，以穩定通膨，隨後再通過降息恢復經濟。這種模式下，美元往往走強，而美國股市則承壓。

但現實更加複雜——川普不僅揚言要解雇勞工統計局局長，還可能在本周提名新的聯準會理事，甚至提前宣佈下一任聯準會主席人選。即便這些行動尚未落實，從市場預期角度看，投資者已傾向于押注寬鬆政策即將到來，並預期美國將進入“寬鬆+關稅”的組合週期。

在這一階段，美元貶值預期強化，黃金與白銀因此受到提振，這兩個品種的上漲邏輯相對更具確定性。

至於美股方面，美元走軟或有利於風險資產，但經濟衰退的擔憂同樣在施壓股市。關鍵在於當前估值水準：美股的席勒市盈率已高達38.6倍，距離2000年互聯網泡沫時期僅一步之遙。即使考慮到AI帶來的長期盈利預期，遠期市盈率也仍在30.2倍左右，與2021年高點相近——而當年美股可是連跌了一整年。

本周市場高度關注OpenAI是否會公佈GPT-5模型。如果其表現未能達到類似GPT-4的突破性水準，或許將引發科技股回檔，美股整體估值壓力將再度顯現。

讓我們回到昨日的行情。
美元：整體維持震盪下行走勢。雖然在川普威脅上調印度關稅的消息刺激下，美元一度短線拉升，但漲幅很快被回吐，最終收盤小幅走低。

日元：儘管美股上漲通常對避險日元不利，但在日本央行加息預期的支撐下，日元逆勢走強，全天錄得上漲，表現相對堅挺。

瑞郎：受到多重利空打壓。美股上漲本就對瑞郎構成壓力，更重要的是，美國宣佈對瑞士加征39%關稅，導致瑞士市場在亞盤時段出現股債匯三殺，拖累瑞郎大幅走弱。雖然歐盤後有所反彈，但全天仍為主要貨幣中表現最差者。

其他貨幣：整體波動不大。歐元與英鎊略顯強勢，商品貨幣（如澳元、加元）則相對偏弱，走勢大致持平。

美股：全天保持上漲走勢，主要動能來源於亞盤、歐盤與美盤開盤，以及戴利鴿派發言。十一大板塊全線上漲，由科技巨頭領漲。考慮到沒有消息面驅動，因此更可能是昨日暴跌後的技術性反彈。

有趣的是，就在美股收盤後，川普立刻發文稱“美股正在上漲”，並宣稱“美國富有且強大”。然而，這番言論回避了此前股市大跌的背景，顯然是在試圖轉移市場對糟糕就業數據的關注，將短暫的技術反彈包裝成政策勝利。

中國AH股市：亞盤開盤表現強勁，主要受到政策預期與市場技術支撐的帶動。但隨著歐盤開市後外部市場走勢趨緩，AH股漲勢明顯收窄。

日本股市：亞盤受到日元貶值影響表現亮眼。然而隨著歐盤開始日元快速走強，股市漲幅逐漸回吐，最終漲幅略遜於美股。

其他股市：整體走勢與美股同步，普遍錄得上漲。英國股市則相對滯後。

黃金：走勢與歐元兌美元有些類似，主要受弱勢美元提振，保持強勢上漲。

原油：美元貶值對油價構成壓力，儘管美國耐用品訂單終值略強於初值，但未能扭轉市場對經濟前景疲軟的擔憂，油價延續回落態勢，整體表現偏弱。

今日重要事件（澳洲東部時間）：

次日00:00 美國7月ISM非製造業指數：預期51.5 前值50.8

*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。

今日關注行情

交易策略延續昨日的判斷，以美元震盪偏空，黃金震盪看漲。考慮到美股回補了一半的跌幅，交易策略轉為突破跟空。

強弱趨勢策略 – 黃金兌美元 XAUUSD

日內交易策略：（趨勢跟隨）3370附近跟隨看漲

阻力參考：3400（止盈&突破）；3420

支撐參考：3370；3365（止損）

技術面：100均線向上，多頭動能稍有放緩，但漲勢依舊保持在趨勢線上方。交易策略應該以順勢跟漲為主。目標位置暫時看3400整數位元關口。一旦突破，則上看至前高點3420供給區。

強弱趨勢策略– 道瓊指數DJ30

日內交易策略：（趨勢跟隨）突破44200或44000後跟隨看跌

阻力參考：44400

支撐參考：44200（突破）；44000（突破）；43600

技術面：100均線向下，空頭趨勢還未被打破。價格目前回踩0.5回檔線，存在回落的機會。考慮到美股情緒面較強，交易策略以突破跟隨為主，可以配合MACD高位死叉的空頭信號。目標暫時看前低點需求區。

強弱趨勢策略 – WTI原油 USWTI

短線交易策略：（趨勢跟隨）突破65.5後跟空

阻力參考：66-66.2

支撐參考：65.5（突破）；65；64

技術面：100均線向下，空頭動能強勁，不過現價下方存在強支撐65，因此交易策略應該以突破跟隨為主。現價在65.5關口形成價格靜區，可以配合靜區突破跟隨做空。再下方的支撐則是上個月的低點64關口。

本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見 。