深夜突發！香港金管局一周內第三次出手護盤，港元匯率咋了？

8 月 5 日凌晨，香港金融市場又現匯率保衛戰！

因港元兌美元匯率觸及7.85 的弱方兌換保證（簡單說就是港元貶值的 “紅線”），香港金管局緊急在紐約交易時段入市，買入 64.29 億港元、沽出美元。這已經是一周內第三次干預（7 月 30 日、8 月 1 日也曾出手），港元匯率壓力為何持續加碼？

一、“匯率紅線” 頻觸發，金管局一周三出手

關鍵操作：8 月 5 日凌晨，港元觸及 7.85 弱方兌換保證，金管局買入 64.29 億港元，香港銀行體系總結餘明日將降至724.61 億港元（總結餘是銀行間流動資金，干預會直接影響它）。

干預節奏：6 月以來持續維穩，7 月曾短暫 “停手” 兩周，近期因壓力陡增，一周內三次出手托市。

二、為何老 “踩紅線”？低利率 + 股市外流雙重夾擊

港元實行聯絡匯率制度，匯率被錨定在7.75-7.85 區間（強方買港元、弱方賣港元）。這次持續貶值，核心是兩個 “壓力差”：

1. 中美利差 “陷阱”

香港長期維持低利率環境（1 個月港元同業拆借利率近 1%，遠低於美元利率）。利差越大，套利交易越瘋狂—— 投資者做空港元、買入美元賺息差，直接壓垮港元匯率。

2. 港股資金呈現流出

彭博社資料顯示，中國投資者周一拋售港股規模創 5 月 12 日以來最大。

瑞銀交易台資料顯示，8月4日港股賣出訊號佔優，達 72% ，其中 4% 為做空。交易部門正在拋售所有類股的股票，尤其側重醫療保健、消費和房地產類股。

股市外流讓港元需求進一步減少，貶值壓力雪上加霜。

三、這場 “保衛戰” 要打多久？專家：看聯準會 + 港股臉色

星展銀行策略師警告：港股資金外流 + 季節性需求疲軟，疊加利差高懸，未來可能 “被迫更多干預”；

紐約銀行則認為：若美國因就業資料疲軟啟動降息，中美利差縮小，港元壓力或緩解（畢竟套利交易的 “動力” 會削弱）。

甚至，這場匯率博弈不是孤例 ——印度盧比也因美國關稅威脅貶值，印度央行同步入市干預，新興市場匯率波動正加劇！

四、對普通人有啥影響？看這 3 點！

1. 港元資產穩不穩？

金管局干預就是為了守住 7.75-7.85 區間，普通人持有的港元存款、港股等，短期波動會被 “按住”，但長期仍需關注利差和資金流向。

2. 本地利率會飆升嗎？

理論上，干預會收緊流動性推高利率，但香港經濟脆弱，過快加息會 “傷筋動骨”（比如房貸成本飆升）。目前看，利率暫會維持低位，房貸族不用慌。

3. 投資要警惕啥？

港股、港元資產投資者，需緊盯聯準會政策（是否降息）+ 港股資金面（外資流入流出）。利差不縮窄，波動可能持續！

港元匯率博弈，本質是中美利差 + 資金流動的較量。若聯準會真的降息、港股資金回流，壓力或緩解；但只要利差高懸、股市外流，金管局或還需持續 “護盤”。 (智通財經APP)