《比特幣進了美國養老金，我們的退休金如何走？》

2025/08/10

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最近一個重磅消息被迅速刷屏：川普簽署行政令，要求開放美國養老基金投資加密貨幣。
很多人以為這只是比特幣牛市的利多訊號，但我要提醒你，這事背後遠不止是“401K買幣”這麼簡單。

這是一場事關國家財政責任轉移、貨幣體系轉向、以及中美製度分化的深層博弈。
我們正處於一次全球資本秩序重構的早期階段，別只盯著幣價，得看清是誰在入場、為什麼現在入場、未來走向何方。

先說這個新聞的事實背景：

2025年8月，川普團隊推動的一項行政令發佈，要求勞工部、SEC等監管機構修改規則，允許401K帳戶投資“另類資產”，包括加密貨幣。
什麼意思？就是養老基金可以買BTC、ETH了。

很多人可能不太瞭解401K，它是美國最核心的退休制度之一，覆蓋5800多萬美國工人，總體量高達9兆美元，幾乎相當於美國GDP的1/3。
而且這是長期資金、機構資金、保守資金——是真正的“鑽石手”。

所以這次政策放開背後，釋放了兩個訊號：

1.一是監管立場大轉彎，加密資產正式納入“合規投資品”

2.二是政府財政責任轉移，養老金從“保守保障”變為“風險自擔”

你以為這是牛市，其實這是國家財政能力透支後的被動出牌。

我們再回頭看401K的結構，會更明白這次調整意味著什麼。

1.僱員每月繳納工資的一部分進入401K帳戶，僱主通常也會“配比繳納”，形成共同帳戶
2.投資收益遞延納稅，等退休取出時再交稅
3.可投資資產以基金為主，過去不允許加密貨幣
4.59.5歲後可取出，提前取有10%罰金；70.5歲起強制提取

過去幾十年，美國政府給了401K一個隱性承諾：我給你稅收減免、投資管道選擇、安全監管。
但現在，隨著美債規模失控、赤字連年創新高，政府開始把風險推給個人。

允許投資比特幣，不是因為政府認可BTC本身的價值，而是它實在找不到別的出路。
美債利率這麼高還沒人接盤，只能鼓勵自己的養老金、企業資金、家庭儲蓄去消化資產泡沫。

這是一次金融風險的“內部消化”，不是金融自由的拓展。

我們可以換個角度看這件事：為什麼現在才開放？而且為什麼是比特幣？

因為BTC已經被視為制度外的避險工具。它不像黃金那樣死氣沉沉，也不像房地產那樣難以轉移，它是高流動性、高波動性、去中心化的主權避險資產。

聯準會和財政部過去對BTC是敵視的，但現在不得不“拉入編制”。

原因很清楚：只有讓比特幣成為美元體系的一部分，才能把非美元資產的溢價重新吸收進來。
你可以理解為，這是美元霸權體系自我修復的一部分：

美債沒市場 → 利率降不下來

通膨壓不住 → 黃金不可控

加密資產崛起 → 與其打壓，不如納入系統內部

所以401K買BTC，本質不是自由市場選擇，而是國家信用向非主權資產的延展。
未來BTC可能成為“美元背書的一部分”，只是這個背書不是政府發的，而是資本共識建的。

中國的養老金邏輯是什麼？
我們一邊是退休年齡不斷延後，一邊是養老金缺口不斷擴大。

我們常說“養老金是國家兜底的保障”，但現實是：年輕人繳的錢，早被用來發給了上一代人。

來自審計署的公開資料顯示，某些地方養老金帳戶甚至出現“穿底”情況，需要中央財政直接撥款救場。
而整個投資制度中，養老金投資僅限於一些低風險債券、少量股權基金，沒有任何高風險資產避險模型。

中美在養老金體系的核心區別，不只是帳戶形式，而是是否允許“風險主動管理”。

美國允許你賭，風險自擔
中國不讓你賭，但你也別指望收益

最終的結果，是美國那怕賭錯了，還有機會調整

當然，話又說回來了，每個國家都有自己的制度節奏與發展背景。相反，正因為相信國家的制度韌性，我們才更有必要積極思考、主動規劃。

相信國家，也要相信自己在時代中的責任感與判斷力。

很多人看到新聞還在質疑：“這不是政策口頭說說吧，養老金真的會買這些高波動的資產？”

那我們來看一份真實的資料——密歇根州養老基金最新披露檔案顯示，其旗下養老金帳戶：

1.持有ARK 比特幣ETF 30萬份，市值約1130萬美元
2.持有灰度以太坊信託 46萬份，市值約959.5萬美元
3.相比去年同期，BTC ETF持倉增長近3倍

這些資金不是“韭菜”，而是典型的長期主義、抗通膨、跨周期資產配置代表。

換句話說：聰明錢早就下場了，只是你還在等別人通知你“牛市來了”而已。

我們該怎麼看這件事？

一方面，這是BTC真正“走進體制”的一個轉折點。
但另一方面，這也是國家財政責任外包、資本邏輯重新洗牌的節點。

你可以繼續相信社保能養你一輩子，但別忘了，制度也是流動性的產物。

當我們還在討論“退休該是60還是65”，人家已經在討論“養老金買的是標普還是比特幣”。

這個時代，不相信系統的人，已經用腳投票了。 (Webx投研)