Binance VS Coinbase，誰的生態更強？

在數位資產的世界裡，Binance（幣安） 與 Coinbase 是兩座繞不開的高峰。一個在全球交易量中處於行業領先，並建構了閉環生態與廣泛的使用者網路；一個是美國合規市場的龍頭，背靠納斯達克上市的光環，並深度嵌入以太坊生態。

它們不僅在市場份額上不相上下，更代表著兩種截然不同的發展路徑——“閉環垂直整合” 與 “合規開放入口”。瞭解這兩者的差異，就像在對比兩種完全不同的商業模式。

一｜市場地位：全球與本土的雙極

公開資料表明，Binance 在全球交易量中長期保持領先，成立於 2017 年，由趙長鵬（CZ）創立，短短幾年內便覆蓋了東南亞、歐洲、拉美、非洲等新興市場，產品線囊括現貨、合約、理財、NFT 以及新幣發行平台 Launchpad。它的交易撮合速度、幣種豐富度和全球使用者覆蓋，形成了較高的市場進入門檻。

Coinbase 則走的是另一條路線。2012 年誕生於舊金山，憑藉早期合規營運的先發優勢，逐漸成為美國市場的代名詞。它在北美和歐美合規市場的佔有率高，在機構投資者群體中具有較高認可度，這是 Binance 在部分市場難以企及的。

🪶 金句：Binance 拿下全球，Coinbase 守住美國。

二｜發展模式：閉環生態 vs 合規入口

Binance 的野心從未止步於交易所業務。它自建公鏈 BNB Chain，並行行代幣 BNB，將交易所、代幣、公鏈三位一體地繫結在一起。這意味著，從使用者進入交易所開始，到在鏈上進行各種 DeFi、NFT、GameFi 操作，Binance 都能在每個環節參與、收取費用，並反哺生態增長。

Coinbase 則選擇了開放合作的模式。它推出基於以太坊的二層網路 Base，採用 Optimism 技術堆疊，直接使用 ETH 作為 Gas，而非發行獨立代幣。這樣既能與以太坊社區深度繫結，也避免了代幣監管爭議，但代價是無法形成像 BNB 那樣的經濟閉環。

🪶 小金句：幣安像一座自給自足的城市，Coinbase 像一個通往以太坊的海港。

三｜上市與估值：透明與靈活的選擇

Coinbase 在 2021 年 4 月登陸納斯達克（程式碼 COIN），成為全球首家上市的主流加密貨幣交易所。按 2025 年 8 月 10 日的市場資料，其市值約為 797.9 億美元。上市讓它在監管、透明度和機構合作上擁有巨大加分，但也意味著要接受季度財報和股東壓力的約束。

Binance 則始終保持私人公司身份，從未推動 IPO。CZ 曾直言，不上市能讓公司在戰略和市場選擇上保持高度靈活，避免因外部投資者的短期訴求而犧牲長期佈局。這種姿態在加密市場的激烈競爭中，反而為 Binance 保留了快速轉向的能力。

🪶 小金句：一個透明給世界看，一個靈活給自己用。

四｜使用者與流量：廣度 vs 深度

Binance 的使用者遍佈全球，從東南亞的年輕散戶，到非洲的加密支付商戶，都能在其平台上找到適合的產品。其公鏈 BNB Chain 的活躍錢包數和鏈上交易量，常年位列全球公鏈前三。

Coinbase 雖然全球使用者總量不及 Binance，但在美國本土市場的滲透率極高，且機構使用者比例顯著。對於需要合規託管、法幣出入金和監管保護的機構來說，Coinbase 是更自然的選擇。

🪶小金句：幣安鋪滿全球街道，Coinbase 佔據華爾街核心。

五｜代幣體系：通縮與依賴

BNB 的最大供應量被限定在 2 億枚，並通過季度回購銷毀的方式逐步減少，目前流通量約為 1.45 億枚。它在交易所內可抵扣手續費，在公鏈上是支付 Gas 的唯一燃料，構成了生態價值的核心錨點。

Base 網路沒有獨立代幣，直接使用 ETH 支付 Gas。這種模式避免了代幣監管風險，但經濟上依賴以太坊，缺乏自主貨幣政策和閉環收益能力。

🪶小金句：BNB 是自己的燃料，Base 用的是以太坊的燃料。

六｜盈利模式：雙引擎 vs 單核心

Binance 的收入有兩大引擎：一是交易所手續費（使用者用 BNB 支付可享折扣），二是公鏈上的 Gas 收入（鏈上所有交易消耗 BNB）。這種“雙輪驅動”模式，使它既能從交易流量獲利，又能從鏈上生態增長中受益。

Coinbase 主要依靠交易手續費盈利，尤其是散戶交易費率較高。同時，它也通過為機構提供資產託管、合規結算等服務獲取穩定收入。

🪶小金句：幣安雙輪驅動：交易與鏈上；Coinbase 雙輪驅動：交易與託管。

七｜合規資產的歸屬傾向

如果是美國本土合規資產——比如合規穩定幣、RWA 美股代幣——更可能在 Base 這類合規友好鏈首發，方便通過 SEC 審查；

而面向全球開放市場的資產，比如國際穩定幣、去中心化 RWA 項目，則可能選擇 BNB Chain 或多鏈同時發行，以覆蓋全球更多使用者群體。

🪶小金句Base 承接合規航道，BNB Chain 通行全球航道。

結語：兩極格局下的長期共存

Binance 與 Coinbase 的對比，不只是兩家公司，而是兩種數位資產基礎設施的發展路徑：一個是閉環、流量與生態控制力極強的全球型平台；一個是合規、安全、與主流金融市場深度銜接的美式入口。

這種分化在現實中已經開始顯現：穩定幣USDC已在 Coinbase 的 Base 網路發行，為合規市場提供了鏈上美元結算工具；而美股代幣BUIDL則在 Binance 市場亮相，為全球使用者提供鏈上化美股投資的技術路徑。

在穩定幣、RWA、美股鏈上化的浪潮中，這兩種模式很可能長期並存——一個承接全球開放市場，一個深耕合規本土市場，互相競爭，也在無形中建構著數字金融的雙極秩序。

Binance vs Coinbase 核心對比表

風險提示：本文所涉及的公司、產品及代幣資訊均來源於公開資料，僅作市場分析與資訊分享，不構成任何投資建議。數位資產在部分司法轄區存在政策與法律風險，請讀者根據所在地區法律法規審慎參與。 (方到)