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曾經是金融界“叛逆者”的比特幣，如今卻逐漸展現出成熟的一面。隨著其價格波動趨於平穩，風險偏好的交易員正轉向其他加密資產尋找新的機會。
作為全球市值最大的加密貨幣，比特幣的波動性已經從十年前接近200%的年化水平下降至如今的38%，這一數字已接近傳統藍籌股，如Starbucks Corp和Goldman Sachs Group Inc。根據Bytetree Asset Management的資料，這一變化反映了華爾街的長期投資者正逐步湧入比特幣市場。
與此同時，追逐價格波動的投資者開始轉向以太坊（Ethereum），這一市值排名第二的虛擬貨幣。在本月的多個交易日，以太坊相關的交易所交易基金（ETF）的交易量甚至超過比特幣，這背後是企業級投資者的買入狂潮。
周五，聯準會主席Jerome Powell在Jackson Hole研討會上暗示可能在9月降息後，兩種加密貨幣價格均有所上漲。以太坊價格躍升超過12%，達到約4,750美元；而比特幣則延續其近期的穩定走勢，上漲約3%，達到116,170美元。
值得注意的是，BlackRock推出的以太坊ETF僅在今年4月上線，但其未平倉期權頭寸已達到55億美元，佔以太坊在加密衍生品平台Deribit上的總量的40%。這一現象體現了市場的熟悉輪動：比特幣正逐步成為長期持有的資產，而以太坊則因其波動性成為交易員的首選。
“這並不是一次全面的市場上漲，”數位資產管理公司Arca的首席投資官Jeff Dorman指出，近期的交易活動主要集中在比特幣和以太坊上。
但兩者的交易動機截然不同。“對於許多交易員而言，比特幣的交易邏輯已經完成，”研究機構Etherealize的創始人Vivek Raman表示，“相比之下，以太坊仍顯得持倉不足，波動性更高，也更具反應性。”
資料顯示，截至8月，投資者向以太坊ETF注入了25億美元資金，而比特幣相關產品則出現13億美元的資金淨流出。
不過，一些交易員開始為市場逆轉做準備。B2 Ventures的Arthur Azizov預計，以太坊價格可能會在3,900至4,400美元之間盤整，但警告稱，如果槓桿交易開始解除，其價格可能會跌至3,000美元以下。
“以太坊正進入一種避險情緒，”Bitwise歐洲負責人Bradley Duke表示，“雖然不能排除短期擠倉的可能性，但目前許多基金正在為價格回呼做準備。”
與過去周期中比特幣和以太坊的上漲帶動整個加密市場不同，這次其他數字貨幣的表現則相對平淡。當前，比特幣正成為市場穩定的錨點，而以太坊則是波動性交易的核心。
這種緊張局勢反映了加密市場的轉型：比特幣正逐漸成熟為主流資產，波動性下降，而以太坊則成為風險偏好交易員的新戰場。至於這種分化是否會引發更廣泛的山寨幣復甦，還是讓小型代幣繼續被邊緣化，仍有待觀察。 (區塊網)