•
在區塊鏈世界裡，RWA（Real World Assets，真實世界資產）正在掀起一場金融革命。
RWA通過區塊鏈技術將現實中的資產——如債券、房地產、藝術品甚至碳信用——“數位化”，讓它們變得易於分割、交易和流通。投資者無需走進銀行，就能投資一小塊曼哈頓的房產，或者通過手機即時交易國債。這不是科幻，而是2025年的現實。
根據Binance Research在6月發佈的報告，今年上半年，RWA市場規模從年初的8.6億美元飆升至230億美元，增長率高達260%。
這一資料反映了截至2025年6月的市場估值，主要得益於代幣化資產如私人信用和美國國債的快速增長。
本文將剖析這一增長路徑，結合最新資料、政策和案例，帶你看清這個兆級機會。
2020年，RWA市場僅為數億美元，集中在穩定幣和簡單債券代 token化上。
到2024年底，市場規模達到8.6億美元，而2025年上半年，這一數字暴增至230億美元，如Binance Research的報告所示。
分析預測，到2025年底，市場可能突破500億美元，到2030年，更有望達到10兆至30兆美元。
增長的核心在於區塊鏈基礎設施的成熟和傳統金融（TradFi）與去中心化金融（DeFi）的融合。
例如，代幣化美國國債從2024年的7.75億美元預計增長到2025年底的280億美元。這意味著高門檻資產，如私人信用或房地產，變得對普通投資者觸手可及。
整個RWA生態的TVL（總鎖倉價值）已超650億美元，覆蓋200多個活躍項目。
RWA的爆發由三個核心因素推動：機構入場、政策支援和技術創新。
1. 機構入場
傳統金融巨頭是RWA增長的最大推手。
BlackRock的BUIDL基金（基於以太坊的代幣化基金）在2025年上半年吸引了超50億美元資金，收益率穩定在8-12%。SkyBridge Capital在Avalanche鏈上代幣化3億美元資產，推動該平台RWA規模增長160%。
機構青睞RWA的原因在於其高流動性、透明度和收益率，遠超傳統固定收益產品。
2. 政策綠燈
2025年，全球監管環境顯著改善。
美國明確支援代幣化證券，歐盟和新加坡的數位資產框架為RWA提供了清晰合規路徑。在中國，香港的監管沙盒為RWA項目提供了試驗空間，吸引了跨境資金流入。
3.技術創新
區塊鏈技術的進步為RWA提供了堅實基礎。
以太坊、Solana和Avalanche最佳化了跨鏈互操作性和交易效率，交易費用低至0.01美元。Pendle協議通過“收益率分割”技術，讓使用者能單獨交易RWA的未來收益，TVL超150億美元。
這些技術降低了代幣化成本，並推動了新資產類別，如AI算力和碳信用的上鏈。
RWA的魅力在於它的落地能力。以下三個案例展示了它如何讓投資更普惠、更高效。
案例1：美國國債代幣化——散戶也能玩的“穩賺”投資
Franklin Templeton的BENJI基金將美國國債代幣化，允許24/7交易，2025年市場規模從10億美元增至40億美元。散戶投資者只需100美元就能參與，享受4-5%的穩定收益率，遠超傳統儲蓄帳戶。
BENJI的成功在於解決了國債的流動性痛點：傳統市場T+2的結算周期被區塊鏈的即時結算取代。
案例2：巴西農業地產——房地產投資的“零門檻”時代
巴西的PropChain平台將農業地產代幣化，允許投資者購買“一小塊”農場的所有權。
例如，一塊價值1000萬美元的農田被分割成10萬份代幣，每份僅100美元，投資者還能獲得租金分紅（年化約6%）。這種“部分所有權”模式降低了房地產投資門檻，尤其吸引新興市場的年輕投資者。
案例3：Ondo Finance的私人信用——機構與DeFi的橋樑
Ondo Finance通過代幣化私人貸款，為機構和散戶提供高收益投資管道。其TVL在2025年增長1.5倍，達到13.8億美元。JPMorgan利用Ondo平台融資中小企業，年化收益率高達8%。
與傳統私募基金相比，Ondo的區塊鏈模式減少了中介費用，投資周期從數月縮短到數天。
這些案例只是冰山一角。2025年，RWA項目已覆蓋債券、房地產、藝術品、碳信用甚至AI算力，總計超200個項目，TVL達650億美元。它們共同證明：RWA正在讓高門檻資產變得“觸手可及”。
儘管前景光明，RWA仍面臨三大挑戰：
流動性風險
部分RWA代幣在市場低迷時交易量不足，可能導致價格波動。
例如，2024年熊市中，部分房地產RWA代幣的日交易量低至10萬美元。應對方案包括引入做市商和最佳化鏈上交易池，Pendle等平台已顯著提升二級市場流動性。
監管不確定性
儘管美國和歐盟的政策日趨友好，但部分地區（如中國內地）對跨境RWA投資的監管仍不明朗。香港的監管沙盒為試點項目提供了空間，但全面合規仍需時間。投資者需關注稅務和退出機制風險。
技術安全性
智能合約漏洞是潛在威脅，儘管2025年審計已成為行業標配。2024年，RWA項目因合約問題損失了約3000萬美元。解決之道在於多簽機制和跨鏈驗證，XRP Ledger的2025路線圖已將安全性作為重點。
這些挑戰並非不可踰越。隨著監管細化和技術進步（如零知識證明的廣泛應用），RWA的生態正變得更穩健。
2025年的230億美元，如Binance Research的6月報告所顯示，只是RWA的起點。到2030年，市場規模預計達到10兆至30兆美元，覆蓋從傳統資產到新興賽道（如AI算力和資料資產）。
以下趨勢值得關注：
新資產類別崛起：碳信用和可再生能源資產代幣化正成為熱點。中國首個綠色能源RWA項目已在公鏈上部署，預計2026年TVL突破10億美元。
Web3融合：RWA與NFT和元宇宙結合，如虛擬地產的代幣化，可能創造新的投資場景。
全球普及：新興市場（如巴西、印度）的RWA項目增長迅速，2025年TVL貢獻佔比達30%。
對於普通投資者，參與RWA的門檻已大幅降低。可以通過平台如Ondo或Franklin Templeton的ETF，以100美元起投；也可以關注新興項目，如Plume和Mavryk，尋找早期機會。但需注意風險管理，選擇合規平台並分散投資。
對於企業而言，佈局RWA需積極推動資產上鏈，如房地產或碳信用，利用區塊鏈提升流動性；選擇支援多鏈的平台（如以太坊），並強化合規與行銷，搶佔新興賽道。
RWA不僅是區塊鏈的下一個風口，更是金融民主化的里程碑。從8.6億到230億美元，它已證明了自己的潛力。下一個問題是：你會如何抓住這個機會？歡迎在評論區分享你的看法！ (雲上RWA)