重磅！12.6 萬美元買到就是賺到！摩根大通揭秘比特幣價格真相

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華爾街巨頭摩根大通在最新報告中指出，比特幣的波動性已降至歷史新低，使其對機構投資者比黃金更具吸引力，並明確表示比特幣相對於黃金被明顯低估。

華爾街巨頭摩根大通在最新研究報告中明確指出，比特幣相較黃金存在明顯低估。其核心依據在於，比特幣波動性已降至歷史最低點，這一變化正使其對機構投資者的吸引力超越黃金。

據摩根大通分析，比特幣的六個月滾動波動率從年初近 60% 大幅下滑至約 30%，創下歷史新低。與之相應，比特幣與黃金的波動率比率同樣跌至歷史低位，目前比特幣波動率僅為黃金的兩倍。波動率的驟降，正推動比特幣進入價值重估階段。

一直以來，高波動率都是阻礙傳統機構投資者全面接納比特幣的關鍵因素，而如今這一障礙正快速消解。摩根大通分析師團隊在報告中詳細闡釋了這一轉變的意義：比特幣波動率大幅下降，不僅是技術指標層面的變化，更標誌著市場成熟度的顯著提升，背後反映出比特幣投資者結構的根本性轉變 —— 從散戶主導轉向機構投資者佔據主導地位。

這種轉變與央行量化寬鬆平抑債券波動率的邏輯相似。當下，企業財庫正扮演 “比特幣央行” 的角色，通過持續買入並長期持有，減少市場流通供應量，進而有效降低了比特幣價格波動。

為進一步論證比特幣的估值水平，摩根大通採用波動率調整模型，將比特幣與黃金展開詳細對比。分析結果顯示，若要使比特幣市值與私人投資領域中規模達 5 兆美元的黃金價值相匹配，比特幣市值需上漲 13%，據此推算出的比特幣公允價值約為 12.6 萬美元。相較於當前價格，比特幣仍有可觀的上漲空間。

如果說波動率下降是比特幣內在成熟的標誌，那麼現貨比特幣 ETF 的獲批與發行，則成為加速機構投資者採納比特幣的外部關鍵催化劑。這一里程碑事件為普通投資者和機構開闢了前所未有的投資管道，直接引發了比特幣與黃金在資產管理規模（AUM）上的激烈競爭。

Bespoke Investment Group 最新資料顯示，當前比特幣基金資產管理規模已達約 1500 億美元，黃金基金則為 1800 億美元，兩者差距僅餘 300 億美元，比特幣展現出驚人的追趕速度。

從具體基金來看，全球最大黃金 ETF（SPDR Gold Shares，程式碼 GLD）資產規模約 1041.6 億美元，而貝萊德旗下 IBIT 等頭部比特幣 ETF，僅用一年時間便積累了約 826.8 億美元資產。這一資料不僅體現了市場投資偏好的轉向，更印證了比特幣在全球資產配置中的重要性與日俱增。摩根大通分析師對此表示：“隨著波動率下降與監管清晰度提升，比特幣對機構投資組合的吸引力正不斷增強，當前已形成機構採納比特幣的絕佳環境。”

在技術走勢方面，摩根大通報告發佈後，比特幣價格先小幅反彈後回落。據 TradingView 資料，截至本文發稿，比特幣當日最高上漲 2.3%，觸及約 113479 美元，隨後回落 1% 左右，徘徊在 112272 美元附近。

資深交易員 Peter Brandt 認為，儘管比特幣近期出現反彈，但要徹底擺脫中期看跌情緒，價格必須突破 117570 美元這一關鍵阻力位。不過，從長期視角觀察，多項技術指標仍偏向看漲。比特幣能夠穩定堅守在 11 萬美元上方，這一現象表明機構投資者正利用每一次價格回呼穩步建倉，為未來數月的震盪上行積蓄動能。

摩根大通提出的 12.6 萬美元目標價，或許只是比特幣新一輪上漲的起點。若比特幣持續保持當前吸納機構資金的速度，“數字黃金” 超越傳統黃金的市場敘事，將不再是理論層面的推演，而有望逐步成為現實。 (Meta Space 互動空間)