《金融時報》丨Javier Milei在布宜諾斯艾利斯選舉中遭遇慘敗

Javier Milei suffers stinging setback in Buenos Aires polls

在10月中期選舉前夕，這位自由意志主義總統的改革議程面臨壓力，腐敗醜聞亦使其處境愈發艱難。

戴維·費利巴（David Feliba） 發自布宜諾斯艾利斯

更新時間：2025年9月8日 12:10

阿根廷自由意志主義總統哈維爾·米雷伊（Javier Milei）在布宜諾斯艾利斯省選舉中遭遇沉重打擊。在將於下月舉行的中期選舉前夕，選民對其改革計畫提出質疑，一樁腐敗醜聞也對其支援率造成影響。

截至周日，在已統計超過90%選票的情況下，庇隆主義政黨聯盟“祖國力量”（Fuerza Patria）在這個阿根廷人口最多的省份贏得47%的選票，超過米萊領導的“自由前進黨”（Libertad Avanza）的34%。

選前民調與市場觀察人士曾預測此次選舉競爭激烈，或政府方面將以微弱劣勢落敗。

儘管布宜諾斯艾利斯省居住著阿根廷近40%的選民，且歷史上一直是庇隆主義的大本營，但米萊原本期望通過一場勢均力敵的競爭積累勢頭，為10月26日舉行的全國中期選舉做準備。

“布宜諾斯艾利斯省傳統上是庇隆主義的穩固陣地，但此次的差距比預期還要大，”避險基金NWI Management研究主管阿爾貝托·阿德爾斯（Alberto Ades）表示，“市場周一可能會出現反應，債券與股票價格下跌，國家風險指數上升。”

這一結果也再次引發了人們對米萊改革計畫的質疑。此前，米萊一直期望通過中期選舉擴大其在國會的席位優勢，以推進各項改革。

米萊於周日承認選舉失利，但誓言將堅持既定路線。“毫無疑問，今天我們遭遇了一場明確的失敗，”他在敗選講話中表示，“但我們當選時所承諾的經濟路線不會改變，”他補充道，“我們將全力以赴捍衛財政平衡。”

米萊在國會推動其財政議程時一直面臨困難——上周，國會在其任期內首次推翻了他的一項否決案。反對黨議員還提出了新的支出法案。

與此同時，一樁腐敗醜聞持續佔據新聞頭條：一段涉及前官員的錄音被洩露，其中提及與米萊的妹妹卡琳娜（Karina）有關的涉嫌回扣事件。受此影響，米萊的支援率首次跌破40%。

“這一結果本質上是向米萊政府傳遞了負面訊號，”政治學家安娜·伊帕拉吉雷（Ana Iparraguirre）表示，並補充稱，選舉後若出現任何金融動盪，都將加劇政府的困境。

“考慮到政府已面臨經濟動盪，若此次選舉結果引發更深層次的危機，可能會觸發負面循環——即便在米萊原本支援率較高的地區，選民也可能開始轉而反對他。”她說道。

金融市場一直承受壓力。自7月以來，阿根廷短期美元債券價格下跌逾15%，跌至今年最低水平；以美元計價的股票市值下跌34%。過去兩個月，阿根廷主權債務相對於美國國債的風險溢價上升了近2個百分點，達到9個百分點。

米萊政府一直在努力捍衛比索匯率：推高短期市場利率、提高銀行存款準備金率以收緊流動性，並在本地市場公開拋售美元。經濟學家警告稱，此類措施雖可能緩解外匯壓力，但也存在抑制國內生產總值（GDP）增長的風險。

“政府通過高利率人為製造了嚴重的經濟衰退，以捍衛比索，但布宜諾斯艾利斯省的選民用選票表明，就業比徹底遏制通膨更重要，”當地經紀公司Grit Capital首席投資官沃爾特·施托佩爾沃思（Walter Stoeppelwerth）表示。

民調仍顯示米萊領導的聯盟在中期選舉中有望表現強勁。即便僅取得小幅進展，也將擴大其在國會的席位基礎（目前其席位在參眾兩院均不足15%），並將決定他在推動改革法案通過時，需在多大程度上依賴盟友支援。

米萊也受益於反對陣營在很大程度上群龍無首的局面。但周日的選舉結果提升了布宜諾斯艾利斯省省長阿克塞爾·基西洛夫（Axel Kicillof）的地位。基西洛夫曾在前總統克里斯蒂娜·費爾南德斯·德基什內爾（Cristina Fernández de Kirchner）政府中擔任左翼經濟部長，也是2012年阿根廷國家石油公司YPF國有化事件的策劃者之一。

“布宜諾斯艾利斯省是庇隆主義的堡壘，全國選舉的情況會有所不同，”美國投資諮詢公司Blacktoro首席經濟學家費爾南多·馬倫戈（Fernando Marengo）表示，“現在的重點必須轉向達成共識——那些原本可通過總統令推行的改革已經完成了。”

《華爾街日報》丨米萊選舉受挫引發阿根廷市場動盪

Milei’s Election Setback Rattles Markets in Argentina

布宜諾斯艾利斯省選舉失利引發對這位親市場總統選舉支援率的質疑，股市、債市、比索匯率齊下跌

更新於2025年9月8日 美國東部時間下午3點08分

阿根廷總統哈維爾·米雷伊所屬政黨在一場省級選舉中失利，引發外界對其親市場改革支援率的質疑，該國市場於周一遭遇重挫。

比索匯率下跌約4%，1美元可兌換1423比索（上周五收盤價為1美元兌1385比索）。在紐約上市的阿根廷企業股價同樣走低：金融集團Galicia（Grupo Financiero Galicia）與Supervielle（Grupo Supervielle）股價均下跌逾18%，石油公司YPF股價下跌14%。

據MarketAxess的資料顯示，阿根廷基準債券——2035年到期、票面利率4.125%的債券價格，在周一上午下跌約10%，至每美元面值兌55美分；收益率則升至15%——這一水平可能因成本過高而阻礙新債券發行。

在居住著阿根廷近半數人口的布宜諾斯艾利斯省議會選舉中，米萊領導的“自由前進黨”（Freedom Advances）獲得約34%的選票；而其左翼對手庇隆主義政黨則在這片長期以來的“大本營”中獲得47%的選票。

周日的選舉被視為10月全國議會選舉前，檢驗民眾對米萊自由市場政策支援度的“風向標”。米萊希望能在下周的選舉中贏得更多議會席位，以推進更多政策改革。

這是米萊自2023年末就職以來首次面臨選舉考驗——他在就職時承諾將“大幅削減”政府支出。其庇隆主義前任總統阿爾貝托·費爾南德斯（Alberto Fernandez）留給米萊的，是高達三位數的通膨率。

周一，摩根士丹利（Morgan Stanley）宣佈終止上周提出的“買入阿根廷資產”建議。該機構在一份報告中表示：“鑑於市場不確定性料將持續，我們選擇持觀望態度。”

米萊表示，他將對政府工作進行反思，但在通過削減公共支出壓低通膨後，不會改變經濟政策方向。

“經濟層面不會有任何改變，”經濟部長路易斯·卡普托（Luis Caputo）稱，“無論是財政事務、貨幣政策，還是匯率政策，都將保持不變。”

米萊壓低通膨並削減公共支出，這使他成為全球右翼陣營中的“明星人物”。他頻繁前往美國，期間與川普總統及埃隆·馬斯克（Elon Musk）會面——馬斯克曾在一場保守派會議上登台，並揮舞著米萊贈予他的一把鏈鋸。

儘管米萊成功壓低了通膨，但阿根廷民眾的生活依然艱難：消費下滑、創造就業所需的投資未能到位，導致經濟增長未能復甦。

52歲的紡織工人諾瑪·莫拉萊斯（Norma Morales）表示，她看到自己所在的工廠及丈夫工作的玩具廠訂單減少後，選擇投票支援庇隆主義政黨。她稱，這兩家工廠均受到雙重打擊：一是消費下滑，二是政府取消貿易限制後，廉價進口商品大量湧入。

“工人們月底都入不敷出，”她說，“我們不想再過這樣的日子了。”

2007年至2015年執政、庇隆主義核心人物——前總統克里斯蒂娜·基什內爾（Cristina Kirchner）在X平台上發文稱，此次選舉結果應給米萊“上一課”，並指責其政策導致資金短缺的阿根廷民眾生活成本上升。

目前因腐敗罪名成立而處於軟禁狀態的基什內爾表示：“看到了嗎，米萊？走出你的泡沫吧，兄弟……情況已經越來越糟了。”

除周日選舉失利外，米萊政府近期還受到腐敗醜聞及國會受挫的雙重打擊——其政黨在國會中僅持有不到15%的席位。

上個月，米萊的妹妹兼高級顧問卡琳娜·米萊（Karina Milei）被捲入一樁醜聞：涉及政府殘疾人機構，以及製藥公司為獲取公共合同涉嫌行賄的事件。卡琳娜否認存在不當行為。

在國會層面，米萊近期曾否決一項擬提高養老金的法案，理由是擔憂該法案對公共財政造成影響。本月，議員們還推翻了米萊關於提高殘疾福利的另一項否決。

經濟學家表示，此次市場拋售對米萊而言是個難題，尤其是若政府需加大外匯干預力度以捍衛比索匯率，情況將更棘手。目前阿根廷政府允許比索在一定區間內波動，該區間當前上限為1美元兌1470比索。

堅挺的比索匯率使阿根廷民眾出國旅遊成本降低，同時有助於抑制國內通膨，但這也會削弱政府補充外匯儲備的努力——經濟學家指出，隨著明年數十億美元債務即將到期，充足的外匯儲備是阿根廷重返資本市場的必要條件。

若此時允許比索大幅貶值，可能導致通膨再度攀升，並在中期選舉前引發更多選民不滿。

布宜諾斯艾利斯諮詢公司奧蘭多·J·費雷雷斯聯合公司（Orlando J. Ferreres & Asociados）經濟學家福斯托·斯波托諾（Fausto Spotorno）表示，周日的選舉結果將增強國會中反對米萊政黨的力量，並引發外界對這位自由意志主義領導人“整頓阿根廷龐大國家機構”計畫未來走向的質疑。

斯波托諾指出，儘管政府擁有足夠儲備來償還未來一年內到期的約600億美元債務（其中包括明年1月到期的45億美元美元計價債券），但這筆支出將耗盡當局可用於支撐不斷貶值本幣的美元儲備。

“核心問題在於：是解決經濟問題，還是花錢控制匯率？”斯波托諾表示，“這給政府帶來了極大的不確定性。” (邸報)