【關稅戰】深度—解析美國“對等關稅”：川普的貿易數學錯在那？

導讀

近期彼得森國際經濟研究所（PIIE）發佈聚焦川普政府“對等關稅”政策的分析報告。川普政府以抵消外國不公平貿易行為、解決美國貿易逆差為由，於 2025 年 8 月對 57 個經濟體實施多為 15% 及以上的 “對等關稅”，此前曾兩度延遲實施以留出談判時間，僅與英、越等少數國家達成協議。

報告指出川普政府關稅政策存在多重缺陷，該關稅實質是談判 “錨定工具”，若不改變美國 “支出大於收入” 的宏觀狀況，既無法減少整體逆差，還會損害美國全球地位，反觀中國同期對 53 個非洲國家取消進口關稅形成鮮明對比。

一、政策背景與時間線

川普政府自 2025 年 2 月起推動 “對等關稅” 政策，核心名義目標為抵消外國 “不公平貿易行為”（包括外國對美關稅、出口退稅、非關稅壁壘、匯率低估等）並解決美國貿易逆差，具體實施節點如下：

二、美國貿易逆差核心資料（2024 年）

三、政策的四大核心缺陷

1.邏輯基礎錯誤：雙邊逆差≠不公平貿易

政府錯誤將雙邊貿易逆差作為 “不公平貿易” 的代理指標，忽視逆差的合理成因：

要素稟賦差異：如沙烏地阿拉伯因石油資源豐富對日本有順差，卻可能對其他國家有逆差；

美國自身政策：通過《非洲增長與機會法案》（AGOA）、《普惠制》（GSP）給予開發中國家非互惠市場准入，導致這些國家對美出口增加（如萊索托對美出口 2.39 億美元，進口僅 280 萬美元，因 AGOA 服裝優惠）；

產品不可替代性：美國進口的稀土、黃金、咖啡等多為本土無法生產或產量極低的產品，相關逆差與 “不公平” 無關。

2.關稅計算方法嚴重失真

錯誤假設關稅轉嫁率：政府假設僅 25% 關稅轉嫁至美國最終價格，但實證顯示：

• 對中國首輪關稅“幾乎完全轉嫁”；
• 初級產品（如鉑、鑽石）關稅 100% 轉嫁；
• 製成品轉嫁率多為 60%-100%；

忽視全球價值鏈：關稅按產品總價值徵收，未考慮出口國使用的進口中間品，導致低估對出口國本土增加值的懲罰。例如越南 20% 名義關稅，因本土增加值僅佔出口的 48%，實際生產懲罰率達 41%（下表為部分國家實際懲罰率）：

3.覆蓋範圍低效，傷及弱勢經濟體

逆差高度集中：前 10 大目標經濟體佔總逆差 92%，而 21-30 名僅佔 1.27%，剩餘 27 國不足 0.5%，廣泛徵稅對減少整體逆差作用極小；

對低收入國家傷害顯著：初始高關稅（4 月 2 日）集中於低收入 / 中低收入國家，如萊索托（50%）、柬埔寨（49%）、馬達加斯加（47%，2024 年 GNI 人均 510 美元），8 月雖下調部分關稅，但寮國（40%）、緬甸（40%）等仍面臨高實際懲罰率，且這些國家多依賴美國優惠政策（如 AGOA），關稅將削弱其唯一競爭優勢（如服裝、香草）。

4.宏觀經濟前提缺失

美國貿易逆差（含貨物與服務的經常帳戶）本質是 “儲蓄 - 投資” 差額，即 “支出＞收入”。若不改變這一宏觀狀況，僅通過關稅減少與部分國家的雙邊逆差，將導致逆差轉移至非目標國（類似 “擠壓氣球”）。而 2025 年美國通過的 “大漂亮法案” 將使政府借款增加數兆美元，進一步加劇 “支出＞收入” 問題，導致關稅無法減少整體逆差。

三、政策本質與國際對比

實際定位：關稅已脫離 “對等” 初衷，淪為談判 “錨定工具”—— 政府用高關稅威脅（如初始計算的高稅率）迫使逆差較大國家接受仍較高的關稅（通常 15% 左右），例如印尼關稅從 32% 降至 19%，換取其取消美國出口關稅及非關稅壁壘。

國際對比：2025 年 7 月，中國對 53 個建交非洲國家取消進口關稅，同時通過 “一帶一路” 提供援助；而美國不僅實施關稅，還削弱 USAID（美國國際開發署）並將其併入國務院，對非政策淪為 “無援助、無貿易”，削弱自身全球影響力。 (稻香湖下午茶)