Coinbase 要做“加密版支付寶”？Armstrong 的超級應用野心，能否取代銀行？

一、從交易所到“超級應用”——Coinbase 的新敘事

9 月 20 日，Coinbase 首席執行官 Brian Armstrong 在採訪中拋出了一個重磅訊號：Coinbase 的目標已經不僅僅是一個加密交易平台，而是要成為提供全方位服務的“加密超級應用程式”，替代傳統銀行的功能。

他的設想包括：

• 支付體系：未來通過加密支付打通線上線下消費場景。
• 信用卡與獎勵機制：讓使用者既能刷卡消費，又能享受鏈上積分或現金回饋。
• 全套金融服務：存款、貸款、財富管理，全部在加密軌道上運行。

如果說過去 Coinbase 的核心賣點是“交易所 + 合規入口”，那麼未來它想打造的是一個“加密金融一體化平台”，幾乎對應 Web2 世界的支付寶 + 銀行 + 投資理財的結合體。

二、為什麼是現在提出“超級應用”？

Coinbase 並不是第一次提出“超級應用”概念，但在 2025 年的今天重提，背後有三重背景：

1. 加密市場逐漸成熟
   隨著 BTC、ETH 價格屢創新高，監管態度逐漸清晰，使用者對加密資產的認知從“投機”向“資產配置”轉變，市場需要一個合規、穩定、可擴展的綜合平台。
2. 傳統銀行的“緩慢與保守”
   銀行業仍舊依賴傳統支付體系與清算系統，跨境效率低、成本高。Coinbase 抓住機會，以鏈上結算的即時性與低成本為賣點切入。
3. 超級應用模式已被驗證
   在中國有支付寶、微信支付；在東南亞有 Grab、GoJek；在拉美有 Nubank。使用者一旦習慣在一個應用內完成支付、消費、理財、社交等功能，粘性極強。Coinbase 希望在加密領域複製這一模式。

三、Coinbase 超級應用與傳統銀行的差異

簡而言之，Coinbase 想做的就是 用加密貨幣重新定義銀行業務。

四、機會與潛在優勢

1. 龐大的使用者基礎
   Coinbase 已是美國最大的合規交易所，擁有超過 1 億註冊使用者。使用者基礎是超級應用的第一步。
2. 政策與合規優勢
   與其他交易所不同，Coinbase 在美國本土合規路徑上相對領先，甚至曾直接與 SEC 對簿公堂。這種“敢於對抗監管”的姿態反而使它在合規對話中佔得先機。
3. 生態可延展性
   除了交易，Coinbase 早已涉足託管、穩定幣（USDC）、錢包、Layer2（Base 鏈），這些都是打造超級應用的基石。
4. 加密金融的天然跨境性
   Coinbase 的願景不僅是美國市場，而是通過穩定幣和鏈上支付，直接覆蓋新興市場。對於那些沒有完善銀行體系的地區（非洲、拉美、東南亞），超級應用可能是比銀行更快落地的方案。

五、挑戰與不確定性

1. 監管壓力
   美國對加密的監管依舊嚴格，超級應用如果要涵蓋支付、信用卡、貸款等業務，將觸碰銀行牌照與支付牌照的灰色地帶。如何處理合規是最大挑戰。
2. 使用者教育成本
   雖然加密使用者在增長，但仍然只佔全球人口的小比例。要讓普通人習慣“用錢包代替銀行卡”，仍需時間。
3. 安全與信任問題
   加密行業駭客攻擊頻發，使用者一旦資產損失，信任度就會受到嚴重打擊。如何在安全與便捷之間找到平衡，是 Coinbase 必須解決的難題。
4. 競爭對手虎視眈眈
   Binance 在海外仍有龐大使用者；PayPal、Stripe 等傳統支付巨頭也在加碼穩定幣業務；甚至蘋果、Google這樣的科技巨頭，也有可能涉足加密支付。

六、從“銀行替代”到“新金融秩序”

如果 Coinbase 成功落地超級應用，它對全球金融秩序可能產生的衝擊有三點：

1. 弱化銀行的中介地位
   使用者的錢直接存在鏈上帳戶，而非銀行帳戶，傳統銀行的存貸業務將被切割。
2. 全球金融的再平衡
   不論你在紐約還是非洲農村，只要有智慧型手機和網際網路，就能接入同樣的金融服務。這對傳統“美元霸權+SWIFT”體系是潛在挑戰。
3. 資產形態的全面加密化
   從工資發放、信用積分，到跨境貿易、供應鏈金融，可能都通過加密軌道完成。那時，銀行真正的功能可能退化為“監管節點”，而非金融服務的提供者。

七、結語：Coinbase 能否成為“加密版支付寶”？

Brian Armstrong 的願景聽起來像是一場革命：打造一個全球性的加密超級應用，替代傳統銀行。

但問題在於：Coinbase 能否同時滿足三個條件？

1. 監管可接受（否則就是空中樓閣）
2. 使用者願意用（否則只是概念泡沫）
3. 生態能閉環（否則無法實現複利效應）

如果三者兼具，Coinbase 就可能成為全球金融史上第一個真正意義上的“去中心化銀行替代品”。

未來幾年，我們也許會看到這樣的場景：

• 刷 Coinbase 信用卡，在紐約星巴克消費；
• 用 USDC 給在非洲的朋友匯款，幾秒到帳；
• 在 App 內質押 ETH 獲得貸款，或者購買代幣化的美債理財。

這既是 Armstrong 的夢想，也是加密金融最值得期待的未來。 (DeFam樂園)