吳泳銘的演講把阿里市值又拉升了2000多億，但「全端」的護城河可能沒那麼深

Key Points

• 雲棲大會上，吳泳銘提出ASI（超級人工智慧）的技術發展的三個階段，分別是湧現智能、自主行動和自主學習；
• 目前我們處於第二階段，第三階段需要模型能夠自己為自己的升級迭代，不僅學習人類歸納的知識，還要自己學習歸納出新知識；
• 未來的AI時代中，家庭、工廠、公司，都會有眾多Agent和機器人，甚至未來每個人可能「都需要使用100張GPU晶片為我們工作」；
• 在他的框架中，阿里雲將成為AI時代的電腦，千問模型是跑在這台超級電腦上的作業系統；
• 為此，阿里在3年3800億元AI基礎設施預算外，還要追加投入；
• 「開源+全端研發能力」目前仍是阿里雲的護城河，但如果僅以token消耗為維度來計算，火山引擎已超過阿里雲。

在資本市場，有想法往往比有結果值錢。

阿里巴巴已經兩次證明了這一點。一次是8月29日，它發佈了2025年第二季度財報（2026財年第一財季，截至2025年6月30日），阿里中國電商集團經調整EBITA同比下降14%，經營利潤同比下降3%，且新增餓了麼、淘寶閃購、飛豬等業務，但公司股價不跌反漲——拐點是財報發佈後的電話會上，阿里巴巴集團CEO吳泳銘和阿里中國電商集團CEO蔣凡給出了阿里巴巴關於本地生活之戰的全面想法，透露出要在外賣大戰之後進入團購等到店市場。資本市場立刻就聽懂了這一訊號，截至美國東部時間8月29日收盤，阿里巴巴股價大漲12.9%，報135美元/股，創下今年3月以來的最大單日漲幅。

另一次是昨天，吳泳銘在阿里巴巴雲棲大會主論壇上演講，指出AI將走向ASI（Artificial Superintelligence，超級人工智慧），而非AGI（Artificial General Intelligence，通用人工智慧）、給出「大模型是下一代作業系統」和「AI Cloud是下一代電腦」兩個判斷，並稱「阿里雲正在全力打造一台全新的AI超級電腦，它同時擁有最領先的AI基礎設施和最領先的模型，可以在基礎架構設計和模型架構上協同創新」，暗示阿里雲既掌握下一代電腦，又掌握下一代作業系統後，阿里巴巴港股股價大漲9.16%，市值增加2785億港元（約合2546億元人民幣）。2023年9月10日，張勇卸任阿里雲CEO後，吳泳銘開始兼任阿里雲董事長、CEO。

價值2546億元的概念

ASI不是個新概念，2023年5月，OpenAI就在一篇名為《Governance of superintelligence》（超級智能的監管）的文章中談及這一概念，認為未來10年內，AI將在大多數領域超越專家水平，並認為這種能力將遠超AGI。

不過OpenAI沒有給出ASI的實現路徑，OpenAI CEO Sam Altman在去年11月的開發者日（Dev Day）上倒是給出過一份AGI路線圖，提出了AI在社會和工作中的角色演進的五個階段——聊天機器人、推理者、智能體、創新者、組織者。

吳泳銘9月24日在雲棲大會上給出的是ASI的技術發展框架：第一階段是通過學習人類資料湧現出智能；第二階段是能拆解複雜任務、使用和製作工具，即能夠自主行動；第三階段是模型能夠自主學習、自我迭代，從而超越人。

吳泳銘認為，AI發展目前正處在第二階段，他提到了AI Coding能力對實現AGI的重要性，「目前Agent解決的主要是標準化和短周期的任務。」吳泳銘說，「Agent可以自主Coding，理論上就能解決無限複雜的問題，像工程師團隊一樣理解複雜需求並自主完成編碼、測試。」

但若要進入第三階段，需要模型能夠自己為自己的升級迭代「搭建訓練infra、最佳化資料流程和升級模型架構」。不過吳泳銘沒有給出模型如何能夠實現自我迭代的路徑。

另一個他看到了方向所在卻沒有給出回答的問題是：目前AI在內容創作、數學和Coding領域進步快的一大原因是「這些領域的知識100%是人類定義和創造的」，是由人類「歸納」好的，AI若要超越人，就需要在這些人類歸納好的知識之外學習，通過與真實世界持續互動，自己歸納出世界運轉的規律。但AI如何從環境資料中歸納出規律——比如發現萬有引力定律——仍然是個未解的問題

阿里雲CTO周靖人在9月24日上午演講結束後的採訪中稱，要實現ASI，中間的確「還有非常多難題需要解決，比如模型要如何具有持續學習、持續自我完善的能力」，這涉及架構、系統、演算法等方面的調整。但他同時認為「AI模型的上限，目前還沒有看到」。

當地時間今年8月7日，OpenAI‌發佈的GPT-5遠沒有達到外界預期，這個在GPT-4發佈後時隔兩年多才推出的模型相比GPT-4有更好的推理能力，幻覺更少了，但距離通用人工智慧依然遙遠——它能幹的事仍然主要限於回答問題、做題，對複雜任務的拆解和對工具的使用還是需要基於大量額外的工程工作。

但周靖人稱，「我們看到整個行業各家模型能力提升的速度沒有任何減緩，不管是在工具使用、複雜深度推理等等，各家的模型都有長足進步。」

還會在3800億元的基礎上追加投入

9月24日的演講中，吳泳銘還給出了「大模型是下一代作業系統」和「AI Cloud是下一代電腦」兩個核心判斷。「未來模型將運行在所有計算裝置中，並具備可持久記憶、端雲聯動的運行狀態，甚至可以隨時更新參數、自我迭代，類似我們今天的OS運行在各種環境之中。」他說，正是基於這個判斷，通義千問模型當初選擇了開源路線，目標是「打造AI時代的Android」，而阿里雲的目標是「全力打造一台全新的AI超級電腦」。

在吳泳銘的框架中，阿里雲是AI時代的電腦，千問模型是跑在這台超級電腦上的作業系統。

吳泳銘對基於大模型的算力增長相當確定。他預測，相比「生成式人工智慧元年」，即2022年，到2032年阿里雲全球資料中心的能耗規模將提升10倍。為此，在推進此前提出的「3年3800億元」的AI基礎設施建設計畫外，阿里雲將持續追加投入。

他的決策依據之一仍然是ASI。「超級人工智慧到來之後，人類和AI將是一個嶄新的協同方式。程式設計師可能已經感受到了，我們可以下一個指令，通過Coding這樣的工具，讓它在晚上的12個小時就創造出一個我們需要的系統，從這裡我們看到了未來人和AI怎麼樣去共同協同的一種早期的雛形。」吳泳銘說，從Vibe Coding到Vibe Working，未來的家庭、工廠、公司，都會有眾多Agent和機器人，甚至未來每個人可能「都需要使用100張GPU晶片為我們工作」。

市場調研機構Omdia發佈的《2025H1中國企業GenAI採用格局》報告稱，超7成的《財富》中國500強企業已採用GenAI，其中，阿里雲及通義千問模型的滲透率最高，達到53%。阿里雲副總裁、公眾溝通部總經理張啟稱，這一數字僅統計了客戶在阿里雲上呼叫千問模型API的數量，還沒有算上客戶自己在阿里雲上部署通義千問、通義萬相等開源模型的部分。Hugging Face的資料顯示，基於Qwen（通義千問模型）二次開發的衍生模型數量已達到17萬，超過Meta的Llama系列。

阿里雲強調全端概念，但以token消耗驅動的雲端運算增長已成為Game Changer

在模型側，自2022年9月發佈第一代通義千問模型，並提出MaaS（Model as a Service，模型即服務）以來，阿里雲在語言模型方面的進度持續追趕OpenAI。OpenAI今年8月在GPT-5中推出根據任務類型自主呼叫模型的「快思」或「慢想」模式之前，阿里雲已經在今年4月的Qwen3更新中提供該模式。

9月24日的雲棲大會上，阿里雲發佈了Qwen3的最強性能版Qwen3-Max，參數量超過兆。周靖人稱，該模型在性能上接近Anthropic的最強模型Claude 4 Opus和OpenAI的最強模型GPT-5。此外，阿里雲還發佈了多模態理解模型Qwen3-VL，據稱能實現對長達兩小時的超長視訊內容的理解，以及程式碼生成模型Qwen-coder的升級版Qwen-Coder-Plus。

但在大語言模型和多模態理解之外的多模態生成方面，阿里巴巴的進度不如同行。雲棲大會上，阿里雲發佈了其首款音視訊一體化模型「通義萬相Wan2.5-Preview」，能夠在生成視訊的同時完成自動配音，並實現音畫同步，支援10秒1080P高畫質。今年5月21日的I/O開發者大會上，Google發佈全球首個音視訊一體化模型Veo 3。7月2日的百度AI DAY上，百度商業研發團隊發佈了同類模型「蒸汽機2.0」。

不過周靖人稱，未來的人工智慧和雲端運算競爭不再是可分的，而是「密不可分」，需要「聯合創新」，而「阿里雲是全球少數幾家在大模型和雲端運算方面都能夠做到全端自研、能夠做到聯合創新的雲端運算公司」。

據第一財經「新皮層」瞭解，國內雲端運算規模排名前五的廠商中，百度和騰訊的AI發展策略已轉向側重探索AI可以在那些場景更好地落地與商業化，而非更加追求模型在全球榜單上的領先性；字節跳動的Seed團隊仍然在針對開發出國內甚至全球最佳模型投入鮮少有公司能與之匹敵的資源和人力，不過其模型並不像千問一樣走開源路線；而華為的盤古大模型在今年7月陷入「套殼」傳聞。

「開源+全端研發能力」目前仍是阿里雲的護城河。9月9日，Omdia發佈的《2025H1中國AI雲市場》報告顯示，今年上半年的中國AI雲市場中，阿里雲佔比35.8%，位列第一，市場份額超過第二名到第四名的總和——火山引擎、華為雲和騰訊雲的份額，分別為14.8%、13.1%、7%。Omdia統計的是包括IaaS（算力基礎設施）、PaaS（開發平台）和MaaS（模型服務）的全端AI雲市場。

但如果僅以token消耗為維度來計算，火山引擎已超過阿里雲。IDC 9月19日公佈的《2025H1中國大模型公有雲服務市場分析》顯示，今年上半年，中國公有雲上大模型呼叫量達536.7兆tokens。其中，火山引擎以49.2%的市場份額位居中國市場第一，阿里雲和百度智能雲分別佔比27%、17%，排在第二、第三位。 (新皮層NewNewThing)