發生了什麼?百年投行瑞士信貸Credit Suisse,要破產了?

近日,澳洲廣播公司記者David Taylor的一則關於一間大型投資銀行瀕臨破產的報導引發熱議,多方信源指向歐洲知名投行瑞士信貸。瑞信的股價於近日暴跌,觸及歷史低點,五年期信貸違約掉期利差(CDS)則持續飆升,坊間擔心其或將成為“下一個雷曼兄弟”。

相關傳言近幾日已在圈內發酵,“幾乎全球的同行都在討論。

彭博數據顯示,瑞信的五年期信貸違約掉期利差(CDS,Credit Default Swap)週五攀升至250個基點,持續飆升至2009年最高水平,違約風險高企,接近雷曼兄弟破產以來的最高水平,引起市場關注。CDS違約掉期價格越高,說明違約概率越大。

據路透社報導,瑞信首席執行官Ulrich Koerner於上週五在一份備忘錄中向內部員工表示,該公司目前擁有強大的資本基礎和流動性狀況。瑞信於上週一表示,該公司正在推進包括潛在資產剝離和資產出售在內的審查工作。據了解,瑞信正在嘗試向投資者尋求新的資金,以謀求對其投資銀行進行徹底改革。不過這一句話,雷曼兄弟當年破產前也說過類似的。

瑞士信貸在瑞士交易所交易的股價一度下跌10%。消息面上,瑞士信貸集團的信貸風險指標升至創紀錄水平。

美股盤前則是跌了5%

此前ABCNews記者David Taylor在社交媒體上透露,一間大型投資銀行瀕臨破產,部分海外自媒體猜測,可能是瑞士信貸。目前David Taylor已刪除此內容。

據報導,對於破產傳言,瑞信負責人回應稱,對該消息拒絕置評。

《金融時報》引述消息人士稱,瑞信管理層週末開始忙於與主要客戶及交易對手聯繫,以穩定他們的情緒,重申集團沒有集資壓力。

路透報導,瑞信行政總裁Ulrich Koerner上週五向僱員發出通知,強調集團流動性與現金水平良好。

瑞士信貸股價9月份累計下跌21%,上週五,其信用違約掉期(一種對沖違約風險的保險手段)的價差升至年內最高水平。市場狀況已然惡化,瑞士信貸恐難通過發行新股籌到資金以支付重組計劃所需款項,並且該集團的融資成本可能大幅上升。

前述知情人士表示,目前還沒有就發行新股一事與任何股東進行正式接觸。

一位大投資者表示,瑞信的銀行和財富管理平台很有價值,但是投行業務就像是災難,“公司CDS的交易情況簡直就像雷曼時刻即將到來一樣。”

10月3日凌晨,Ulrich Koerner在社交平台上再次重申了其在上週五的備忘錄內容。

科爾納指無法在10月27日之前分享轉型計劃的細節,但表示會定期向員工發送最新消息,直到日戰略評估結果出來,要求員工保持紀律並與客戶保持密切聯繫。

此前有媒體報導稱,瑞信已擬定計劃,將其投行業務分拆為三部分,分別是諮詢業務,該業務可能在未來某個時候被剝離;壞賬銀行,持有將被逐步清算的高風險資產;以及其餘業務。瑞信希望重新成為一家專注於財富管理和銀行業務的“輕資本”投資銀行。

根據提交給該行董事會的提議,瑞信希望出售證券化產品業務等盈利部門,希望避免融資能力受損。證券化產品業務將抵押貸款等債務打包,然後作為證券出售,將減少該行的資本負債,但也會使其失去最賺錢的業務之一。

根據華爾街日報報導,截至6月底,瑞士信貸的優質流動資產約為2,380億美元。一位知情人士表示,自那以來,這一數字沒有發生實質性變化。據瑞士信貸第二財季財報顯示,截至6月底,瑞信的槓桿風險敞口約為8,730億美元。

投資者對瑞士信貸健康狀況的一些擔憂主要集中在其槓桿融資組合上,該行稱,截至6月30日,該組合總額為59億美元。瑞士信貸是思傑系統公司(Citrix Systems Inc., CTXS)槓桿收購交易的主要貸款方之一,這樁交易讓一個銀行財團蒙受了損失。

投資者關注的另一個重點領域是其證券化產品部門,該部門對抵押債券和資產融資的總敞口約為750億美元。瑞士信貸7月表示,可能引入一個外部投資者,以降低其對該部門的資金投入,但尚未簽署相關協議。

Korner在上週五的備忘錄中把瑞士信貸的狀況比作鳳凰涅槃,認為該公司將長期持續發展。

華爾街日報於9月底曾報導稱,瑞信曾將投資銀行和私人銀行的特許經營權相結合,該策略一度盈利頗豐。此後,該公司經歷了一系列金融負面事件,其中包括客戶Archegos在去年造成的約50億美元的損失。

報導稱,瑞信正準備大幅撤出華爾街,將自己變成一家更為精簡的、風險係數更低的機構。此前,德意志銀行的分析師估計,瑞信將需要至少40億美元進行重建;加拿大皇家銀行的分析師則預計,相關資金可能高達60億美元。


瑞信發生了什麼?

2021年,瑞士信貸遭受了ArchegosCapital 爆倉和GreensillCapital 倒閉的“雙重暴擊”,令該公司蒙受了幾十億美元的損失,迫使其投行主管和首席風險官離職。此外瑞信在涉嫌幫毒販洗錢的訴訟風波中被判處有罪,成為瑞士歷史上第一家在刑事案件中被判定有罪的大型銀行。

去年,Archegos對幾隻股票的高槓桿押注崩盤,震驚了華爾街並引發監管機構的調查,瑞士信貸承擔了大部分損失。這些虧損使瑞信經歷了自金融危機以來最糟糕的一年,促使管理層進行了重大調整,並對董事會進行了改組。

該基金稱,由於“未能採用和實施基本的現代風險管理結構和流程,瑞信僅因Archegos一案就遭受了55億美元的損失,更不用說對其聲譽和商譽造成的廣泛損害了”。瑞信高層甚至是在Archegos 被強制平倉前的幾天,才了解到瑞信對該基金的敞口。

而在Archegos 爆倉之前,瑞信已因供應鏈金融公司Greensill 倒閉壓力倍增。2021年3月Greensill 宣布破產後,關閉了其持有Greensill 債券的100億美元供應鏈金融基金,並對其資產管理部門進行了整頓。瑞信此前表示,截至2021年底,已向Greensill 提交了5份保險索賠,對應的瑞士信貸資產管理風險敞口約為12億美元。

近年來,經歷了Archegos Capital爆倉、Greensill Capital破產等一系列負面事件,瑞信從業績到品牌聲譽都受到了較大程度的影響。

瑞信並不是唯一一家與Archegos有業務往來的銀行,但在Archegos於去年3月出現爆倉後,相比高盛等債權人,瑞信在清算頭寸方面慢了很多,也因此背上了巨額損失。此後,瑞信的首席風險與合規官Lara Warner、投資銀行業務主管Brian Chin提出辭職,瑞信董事會成立危機處理小組,聘請外部機構進行調查。

與此同時,另一件醜聞的發生也令瑞信的聲譽雪上加霜。瑞信曾向投資者出售Greensill的供應鏈金融產品,而Greensill在倫敦申請破產。這件事發生在Archegos爆倉的前幾週,瑞信因此需至少向相關投資者返還59億美元。

今年2月,瑞信被曝出接受包括寡頭、毒販和人販等在內的超過1.8萬名罪犯客戶,並為洗錢提供幫助。瑞信被瑞士聯邦刑事法院裁定有罪,面臨200萬瑞士法郎的罰款,並需要向瑞士政府支付約1900萬瑞郎的賠償。

瑞信在聲明中“強烈否認”了對其商業行為的指控。瑞信表示,涉事案件發生在14年前,檢方提起訴訟所依據的規定和原則在當時並不適用,並表示將對這一判決提出上訴。

資料顯示,瑞士信貸集團成立於1856年,總部設在瑞士蘇伊士,是全球第五大財團,瑞士第二大的銀行。2022年,位列《財富》世界500強排行榜第494位。

瑞士信貸是一家經營個人、公司金融服務、銀行產品及退休金、保險服務的投資銀行和金融服務公司。在五十多個國家有分公司,公司總投資為兩百四十五億美元,管理財產為一萬一千九百五十三億瑞士法郎。除在瑞士本土經營大宗及零售的銀行業務外,瑞士信貸的國際性服務集中於專業化的大宗銀行業務,在其廣泛的服務項目中,瑞士信貸將其專有技術、雄厚資金、瑞士人特有的細心與中立國等特點相結合,確保了吸引人的服務。瑞士信貸在銀行業中的出色表現在它的客戶及合作夥伴數量迅速增長上,它已成為擁有18億5千萬瑞士法郎巨額資本的世界著名的五十家大銀行之一。


說好的瑞士銀行3000萬本票...
RIP
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