近年來，日本老齡化問題持續加劇，勞動力市場正在進一步緊縮，日本企業正在面臨著前所未有的人才危機，中小型企業普遍面臨著“員工離職就會破產”的風險。根據帝國資料銀行（TDB）公佈的最新統計，2025年日本共有427家企業因人手不足而倒閉，其中多達124家屬於“員工離職型”破產，亦即因核心員工或經營幹部離職，直接或間接導致營運中斷。此類案件較前一年大增37.8％，並創下自2013年有統計以來的歷史新高，且首度突破百件門檻，顯示人才流失已成為企業破產的重要風險因子。這項資料不僅凸顯了日本勞動力短缺的嚴重情況，也有日本網友表示，這代表著“勞方市場”來臨。根據日本媒體的報導，受到勞動力短缺最嚴重的行業是建築業，在2025年共有37家企業因為員工離職而倒閉，佔到整體近三成。由於建築行業高度仰賴具有從業資格的技術人員與現場管理人員，一旦核心員工離職，工程進度與合約履行即將面臨中斷的風險。除此之外還有服務業，共有29家企業收到人才流失的影響，包括護工機構、美容院、資訊服務等；製造業也出現了21家企業因為人才流失倒閉，是歷年來最高。調查顯示，部分企業在人才流失後被迫提高外包比例以維持營運，但成本上升與資金壓力隨之加劇，最終形成惡性循環。有企業因減薪或營收下滑導致員工相繼離開，使營運規模無法支撐固定支出，最終宣告破產。此外，TDB於2025年下半年針對企業進行的人力狀況調查中指出，超過五成企業表示正職人員不足，尤其精密機械、醫療裝置與IT產業缺工問題更為嚴峻。在勞動人口持續減少與高齡化加劇的結構性壓力下，中小企業若無力提高薪資與福利條件，恐面臨更高的人才流失風險。核心人才的流失往往是壓倒企業的最後一根稻草，例如大阪iTies為資訊系統開發商，因工程師頻繁離職導致接單能力下滑，被迫採取外包，最後因資金周轉問題而宣告破產。東京不動產中介Will Prize，因業績惡化而減薪，結果直接引爆離職潮，導致業務無法延續，公司最終宣告破產。伴隨著大企業通過加薪的方式吸引才人，中小企業將因為缺失提升雇工待遇的能力而面臨更高的風險。分析認為，日本企業間的搶人競賽已逐步升溫，但資源有限的企業難以全面跟進加薪與待遇改善，未來因為員工離職而倒閉案例短期內恐難顯著下降。對此現象，日本網友表示樂觀，認為人才價值提升將會反制過度加班、隨意降薪的現象，更會淘汰難以支付合理薪水的企業，這對於員工而言無疑將是一個好時代。日本媒體預測，因為人才流失倒閉的中小型企業，之後還會繼續增加。 (i商周)

最近，美國又又又又寒潮了。紐約州、紐澤西州和賓夕法尼亞州等多地的積雪都已超過25釐米，美國國家氣象局警告，體感溫度還將降至零下45攝氏度以下。然後呢？喜聞樂見的美式應對就來了。先是電網崩了，100萬戶居民斷電，然後是電價飛漲，突破每兆瓦時3000美元，狂飆1400%，天然氣價格已累計上漲約70%。最後就是死人了，美國宣佈寒潮已致至少30人死亡。看起來不多，不過呢？經過牢A給我們開了靈視之後，我們心裡大概已經有譜了。就美國流浪漢那個生存狀態，死亡人數再乘以100，也不誇張。不過，今天我們聊的不是天氣，而是國運。具體來說，是這次寒潮引出的美國難以避免的國運——美國，將亡於缺水，也就是——水破產。01巨大隱憂首先，我們要搞清楚，美國為何總是寒潮？甚至連南部的德克薩斯，極端的時候甚至能達到零下40度？德克薩斯的緯度和湖南、江西南部差不多，可湖南和江西也沒冷到這個地步啊！那為何德克薩斯那麼冷呢？這就要說到一個地理知識了，冷空氣為什麼總是從北往南？地球兩極是大冰蓋，這是地球離軸角度決定的，地球一邊自轉，一邊繞著太陽公轉，這就像是一個巨大的離心機。兩極的冷空氣密度大，它會像水銀瀉地一樣往赤道方向沉，赤道的熱空氣密度小，會往上升。在這個過程中，地球的自轉會產生一股巨大的科里奧利力，把這兩股氣流攪在一起。某種意義上說，地球就是一個巨型的冷熱空氣攪拌機。在這個攪拌機裡，中國是非常幸運的。我們有有阿爾泰山、陰山、秦嶺、祁連山等等東西走向的山脈。這些山脈像一道道防波堤，死死擋住了北極下來的冷流。所以來自西伯利亞的冷空氣，到了南方已經是強弩之末。但美國呢？雖然美國人說美洲大陸是上帝賜給他們的天選之地，但其實，美洲是上帝的棄兒。你看美國的地圖，落基山脈在西邊，阿巴拉契亞山脈在東邊，這兩條山脈，全是南北走向。這樣一來，北方一直到加拿大都沒有像樣的東西向山脈阻擋北極的冷氣流，南方直到中美洲也沒有東西向山脈阻擋大西洋濕潤空氣。簡單的說，北美地形就是一個南北都漏著缺口的穿堂風戶型，自然也會出現“穿堂風效應”。什麼意思？大家有沒有一種感覺，在狹窄樓體之間，風會比開闊地區要大一些？這就是穿堂風效應。當氣流通過一個收縮的管道時，流速會被瘋狂加速。美國東西兩條南北走向的山脈，就構成了這個管道的壁。當北極的冷渦崩潰南下時，原本在開闊地帶可能只是8級的風，一旦擠進美國中部這個“峽谷”，速度直接起飛。這就解釋了為什麼美國的極端天氣如此暴躁。冷的時候，北極寒流如入無人之境，直接貼臉輸出，德克薩斯這種緯度的南部州，瞬間就進了北極圈。熱的時候，墨西哥灣的暖濕氣流長驅直入，沒有任何阻擋，碰到冷空氣就搓出幾百個龍捲風，把房子像積木一樣捲上天。如果只是惡劣天氣，倒也罷了，關鍵在於，在這個穿堂風戶型中，無時無刻不發生著一種可怕的物理現象：層流剝離。簡單來說，流速快的氣流，會像一把刀子一樣，把冷空氣中的水汽直接剝離出去，形成冰晶層。流速慢的低層氣流，則把地面的熱空氣捲走。這樣一來，氣流帶來的不是滋潤的春雨，而是石頭一樣的冰雹。這種降水方式，對於農業來說是毀滅性的。它不是在澆地，它是在砸地好麼？暴風雪過後，風速動能消耗殆盡，空氣中的濕度被徹底榨乾。這就形成了一個死循環，冬天越是極寒，風雪越是將水分固態化並快速帶走，來年的夏天就越是極度乾燥。冬天把你凍死，夏天把你烤乾。那麼問題來了，既然天上不下雨，或者下的雨留不住，那美國這麼發達的農業，這麼多的大豆、玉米、小麥，是靠什麼養活的？靠吃老本。這個老本，叫奧加拉拉蓄水層。這是世界上最大的地下淡水庫之一，橫跨美國8個州，曾經被認為是取之不盡的“第六大湖”。就是這些地下水，支撐起了美國的規模農業，以農業大省加州為例，用水總量中，60%為地下水。僅中央谷地一地，2007年至2015年期間所超采的地下水，就佔全美地下水總取水量的20%。但問題在於，美國這種農業模式，眼前看起來可以，但時間越長，越難以為繼，效率也會越來越低。地下水和石油不一樣。石油采完了，大不了把水打下去，把空腔填充滿，把井一封，就行了。可地下水采完了，拿什麼填充呢？石油主要分佈在荒野，而奧加拉拉蓄水層上面，是美國的人口聚集區和核心農業區。資料顯示，堪薩斯州某些地區的地下水位，僅在2024年一年就下降了超過1.5英呎。有些地方的水井已經打到了幾百米深，抽出來的全是帶著泥沙的渾水。這就像一個人喝奶茶，已經喝到底了，吸管發出咕嚕咕嚕的空響聲，但他還在拚命吸。如果有一天抽不出來水，結果會如何？這一兩百年來，美國為了搞大規模工業化農業，把幾百萬年的地質儲水，在這一代人手裡揮霍光了。專家預測，最快20年，最慢50年，北美大平原將退化成一片巨大的荒漠。當奧加拉拉蓄水層見底的那一天，美國中部的農業產出將出現斷崖式下跌。水危機不僅存在於中部，東部和西部同樣存在。先看西部，大家應該都聽說過胡佛大壩吧？美國黃金時代的象徵。但近年來，美國水利專家開始反覆警告，這裡可能變成“死水池”。什麼叫死水池？當水庫的水位下降到取水口以下，水再也流不進渦輪發電機，也流不向下游，這就叫死水池。一旦達到這個臨界點，兩件恐怖的事情會同時發生：第一，整個美國西南部的電力供應會瞬間癱瘓；第二，下游的加州、亞利桑那州將徹底斷水。這對美國，簡直是滅頂之災。以前美國人總是誇耀鳳凰城、拉斯維加斯這些城市是誕生在是沙漠裡的奇蹟。但卻沒人想過，這些城市，到底應不應該存在於沙漠裡？它們的建立，是靠著強行抽取科羅拉多河的水維持的。現在河水枯了，怎麼辦？再看看東部，密西西比河的水位連續三年創下歷史新低。水位低到什麼程度？低到壓不住墨西哥灣的海水了。海水倒灌，沿著河道一路殺進內陸，直逼新奧爾良的取水口。為了保住新奧爾良幾百萬人的飲用水，美國陸軍工程兵團不得不像個裱糊匠一樣，在河底築起臨時的土壩試圖擋住鹹水。佛羅里達州更慘，因為海平面上升和地下水超采，海水已經滲透進了地下含水層。很多沿海城市的自來水，如果不經過昂貴的反滲透處理，喝起來已經帶鹹味了。還有邁阿密的一些高檔公寓，地基正在被鹹水腐蝕，這不僅是缺水，這是連房子都要塌了。這就是美國的巨大隱憂，當水資源只出不進，當氣候系統把最後一點濕氣榨乾，當河流乾涸，美國的國運，就會徹底戛然而止。什麼AI什麼晶片，沒有水，都是扯淡。02南水北調講完美國的絕望，很多人肯定會問：那中國呢？畢竟，只要翻開初中地理課本就知道，中國雖然有東西山脈擋住冷空氣南下，但同樣，也擋住了暖濕氣流北上。這就造就了一條著名的線——400毫米等降水量線，它和胡煥庸線高度重合。這條線，斜著把中國分成了兩部分。線以西、以北，是半乾旱和乾旱區；線以東、以南，才是季風滋潤的農業區。這就意味著，雖然我們有960萬平方公里的國土，但真正適合大規模人類生存、搞農業、搞工業的核心腹地，被壓縮得很小。這就帶來了一個致命的Bug：水土錯配。你看地圖，中國的北方——也就是黃淮海平原、東北平原，這裡一馬平川，土層深厚，耕地面積佔了全國的60%以上。但是，這裡的水資源有多少？只有不到20%。反過來，南方全是山，丘陵溝壑縱橫，耕地少得可憐，但水資源卻佔了全國的80%。北方有地沒水，南方有水沒地。更可怕的是工業化之後，北方的缺水問題更為嚴重。比如京津冀地區，人均水資源量曾經低到什麼程度？150立方米。這是什麼概念？這個資料遠低於國際公認的人均500立方米的“極度缺水”標準，比中東的沙漠國家還要低！那麼，怎麼辦？面對這種地獄級的地理缺陷，我們沒有像美國人那樣，兩手一攤去禱告，或者去搶鄰居的水。中華文明的骨子裡，有一種叫做“人定勝天”的基因。大禹治水，愚公移山，精衛填海。於是，人類歷史上最瘋狂、最宏大、也最不可思議的超級工程誕生了——南水北調。很多人只知道南水北調是把水運過去，但根本不知道這背後到底有多難。這不是在平地上挖一條溝那麼簡單，這是在跟地心引力作對，跟地質斷層作對，跟幾千年的自然規律作對。先看中線，起點在湖北丹江口水庫，終點在北京，全長1432公里。這1432公里最牛的地方在那裡？全程自流。你沒聽錯。從湖北到北京，跨越河南、河北，這幾千里的路程，水完全是靠重力自己流過去的，不需要一台水泵。為了實現這個物理學上的奇蹟，我們的工程師把丹江口大壩硬生生加高了十幾米，把水位抬升到170米。然後，利用從南到北那一點點微弱的自然落差（約100米），讓水像坐滑梯一樣，一路滑到北京。這需要多麼精確的測量？那怕中間有一段地勢算錯了，水就流不動了。但這還不是最難的，最難的是穿越黃河。大家都知道，黃河是地上懸河，黃河的河床比地面高。如果讓南水從上面過，那就得修一個比黃河還高的高架橋，風險太大；如果混在一起，那清水就被黃河的泥沙污染了。怎麼辦？我們的方案是：鑽過去。我們在黃河河床底下30多米深的地方，掏了兩條巨大的隧洞，每條隧洞長4250米，直徑7米。這是人類歷史上第一次在軟土層、高水壓、充滿泥沙的“懸河”底下打洞。就這樣，南水從黃河的肚子下面鑽過去，井水不犯河水，一路向北，直奔京津。再看東線，東線是利用古老的京杭大運河。但大運河有個問題：那是古代為了運糧修的，水是往低處流的。我們要把江蘇的水送到山東、天津，這是往高處走，地勢北高南低。怎麼辦？硬推。我們在東線建了13個梯級泵站，這就像是一個巨型的“水利樓梯”。每一級泵站把水抬高幾米，一級一級往上接力，硬生生把幾十億噸的水，抬高了65米（相當於20層樓高），送到了山東半島。當然，還有真正的王炸——西線工程。我們要把長江上游的通天河、雅礱江、大渡河，這些本來要流向大海的水，在高寒缺氧的無人區，通過一系列驚天動地的超高壩和超長隧洞，強行“掰彎”，把它們注入黃河的上游。為什麼要幹這個？為了重塑中華民族的生存空間。黃河為什麼叫“懸河”？因為水少沙多，泥沙沖不動，就沉在河底。一旦西線打通，每年將有幾十億甚至上百億立方米的清水衝進黃河。這股巨大的水流，會像高壓水槍一樣，把沉積了幾千年的泥沙沖刷入海。這樣一來，黃河的河床將不再抬高，甚至會下降，困擾中華民族幾千年的黃河水患，將從物理上被徹底根除。而且，這部分河水，也可以滋養中國的西北，那裡有大片大片的平原，光照充足，溫差適宜，土地肥沃。唯一的缺點是什麼？沒水。一旦西線的水引過來，黃河上游的水量暴漲，這些荒漠將瞬間變成綠洲。這意味著什麼？這意味著中國將憑空多出數億畝的高標準農場。當然，這很難，在3500米的高原打洞，要面對凍土、岩爆、地震帶。西方專家斷言：這是人類不可能完成的任務。但在中國，不可能只是暫時的。現在，西線工程的前期論證已經越來越深入，相關的小型試驗工程已經在為它積累技術儲備。當西線貫通的那一天，中國的戰略縱深將得到史詩級的擴展，我們將徹底擺脫糧食和水資源的任何外部制約。這一天，就在我們的有生之年。03崩潰的美國看到這，很多人都奇怪了，中美其實都面臨缺水問題，那麼美國為何不學著中國搞引水工程呢？可別說美國沒水啊，美國可是有五大湖的！這五大湖是世界最大的淡水湖群，總蓄水量約22.8兆立方米，約佔全球淡水湖總量的20%！還有美國阿拉斯加州的冰川和河流，這也是巨大的淡水寶庫！難道美國都沒想過北水南調嗎？哎，你還別說，還真想過，而且方案都做了兩個。第一個，就是北美水利電力聯盟（NAWAPA）。1964年，美國正處於二戰後的國力巔峰，登月計畫正在推進，心氣高得可怕。也就是在那一年，美國著名的帕森斯工程公司向國會提交了一份狂野的計畫——北美水利電力聯盟（NAWAPA）。這個計畫狂野到什麼程度？他們打算利用核爆（你沒聽錯，用核彈開山），在落基山脈裡炸出一條超級運河。把阿拉斯加和加拿大西北部育空河那些白白流進北冰洋的淡水，攔截下來，然後像倒洗澡水一樣，沿著落基山脈一路向南引。這股水，將穿過加拿大，橫掃美國西部，灌溉加州，甚至最後還能分一杯羹給墨西哥。如果這個計畫建成了，什麼加州大火，什麼地下水枯竭，統統不存在，北美大陸將變成地球上最豐饒的伊甸園。但是，這個計畫最後怎麼樣了？死在了PPT上。是因為錢嗎？並不是。當時預算是1000億美元，雖然貴，但咬咬牙是可以拿出來的，畢竟打個越南戰爭也燒了不少錢。真正殺死NAWAPA的，是美國的“政治死結”。首先是加拿大。加拿大雖然是美國的“小弟”，但在這種事情上，加拿大人也是不干的。美國也沒法強行出兵把加拿大佔了，只能陷入無休止的扯皮。其次是環保。60年代末，美國環保運動興起，NAWAPA這種要改變河流流向、甚至動用核彈開山的計畫，簡直就是環保主義者的眼中釘。在大選的壓力下，沒有一個政客敢公開支援這個項目，誰支援，誰的票倉就得炸。於是，這個本來可以拯救美國國運的超級工程，就在無休止的聽證會、抗議遊行和議員的口水戰中，徹底涼了。你可能會說，既然跨國工程太難，那從美國國內的五大湖調水總行了吧？這就是第二個方案。只要從五大湖修條管道到德克薩斯，或者修到亞利桑那，技術上難嗎？一點都不難。管道技術是現成的，甚至比中國的南水北調還要簡單，因為不需要穿黃河。但是，這也做不到。為什麼？因為一個叫《五大湖契約》的東西。五大湖周邊的8個州（伊利諾伊、印第安納、密歇根、明尼蘇達、紐約、俄亥俄、賓夕法尼亞、威斯康星），為了防止別的地方來“搶水”，在2008年搞了一個契約，規定：任何五大湖流域以外的地區，要想引水，必須經過這8個州議會的全部同意。注意，是全部同意。只要有一個州說No，就一票否決。這就像什麼？就像中國的長江流域幾個省搞了個協定，說：“長江水是我們的，河南、河北你們渴死也不關我們事，我們只要一個不簽字，這水就不能往北流。”如果在中國發生這種事，中央政府會直接介入，統籌全域。但在美國，這是合法的，甚至是憲法保護的“州權”。於是我們看到了一個極其荒誕的畫面：一邊是加州、亞利桑那州的農民看著枯死的莊稼欲哭無淚；另一邊是五大湖的州守著滿溢的湖水，寧可看著水白白流進聖勞倫斯河，流進大西洋，變成鹹水，也絕不分給南方的同胞一滴。這就是所謂的“美利堅合眾國”。在利益面前，他們根本不是一個合眾國，而是50個自私自利的小國組成的鬆散聯盟。通過NAWAPA和五大湖的例子，我們可以清晰地看到中美在“改造自然”這件事上的本質區別。首先就是眼前和長遠的區別。中國做南水北調，算的是50年、100年的帳。這種決策，往往在當下是虧錢的，是艱難的，甚至是要挨罵的（比如移民問題）。但是，因為我們的黨看的長遠，對國家負責，是對歷史負責，所以我們敢幹。美國做決策，算的是4年的帳。總統任期只有4年，議員任期更短。如果一個工程需要20年才能建成，誰會去批？我今天批了預算，得罪了選民，加了稅，結果20年後剪綵的是我的死對頭政黨，功勞是他的，那我圖什麼？所以，美國政客的邏輯是：那怕洪水滔天，只要不在我的任期內爆發就行。如果真的爆發了，那就發點錢，作作秀，去災區發幾箱礦泉水，就完事了。至於解決根本問題？那不是我該干的事。其次是公有和私有的區別。在中國，水資源、礦產資源、土地資源，歸根結底是國家所有。我們要修水渠，要穿山洞，國家一聲令下，土地就能騰出來。在美國，土地是私有的，水權甚至是私有的。你知道在美國西部，水權複雜到什麼程度嗎？如果你家門口有條河，你能不能打水，能打多少，可能取決於你爺爺的爺爺在1880年簽的一張羊皮紙契約。你想搞水利改革？你想重新分配水資源？你會立刻面臨幾萬個農場主、幾個超級農業集團、幾百個律師事務所，拿著憲法的集體訴訟。所以，美國的改革永遠推不動。這就是為何奧加拉拉蓄水層明明都要乾了，各州還在拚命抽。因為我不抽，隔壁老王就抽了。結果，政府只能眼睜睜看著那個巨大的漏斗越來越深，直到徹底塌陷。第三，實體經濟和金融帝國的區別。美國的資本，早就脫實向虛了，搞NAWAPA這種大工程，回報率太低，周期太長，風險太大。華爾街的精英們更喜歡去搞AI，搞元宇宙，搞金融衍生品。因為那個來錢快，那個能割全世界的韭菜。水利工程？那是苦活累活，是只有傻子才幹的事。現在的美國，連修個橋都要討論好幾年，連個地鐵都修不起，他們的工程產業鏈已經斷了。沒有百萬級的工程師大軍，沒有強大的裝備製造能力，就算現在給他們一張南水北調的圖紙讓他們抄，他們也造不出來了。04無解的必然人類文明的歷史，本質上就是一部治水史。大禹治水，建立了夏朝。羅馬人修水道，建立了帝國。當氣候劇變來臨，當大自然開始清算人類的透支時，只有那些擁有強大組織能力、能夠集中力量改造山河的文明，才有資格拿到下一輪生存競賽的門票。美國，作為一個建立在優越地理條件上的天選之子，他們習慣了揮霍，習慣了掠奪，從來沒想過去改造世界。中國，作為一個在地理困局中殺出來的“逆行者”，我們的制度，天生就是為了應對災難而生的。我們懂得克制，懂得統籌，懂得犧牲局部保全整體。南水北調，不僅僅是一條水渠。它是兩種制度、兩種文明在面對未來挑戰時，交出的不同答卷。看著那些因為乾旱而燃燒的加州森林，看著那些被州權封死的五大湖，再看看我們正在穿越黃河的滾滾江水。你會明白，所謂的“美國亡於水破產”，不是一句詛咒，而是美國無解的必然。 (格上財富)

近年來，中國富裕家庭的數量正悄然減少。據“胡潤研究院”《高淨值人群消費心態及行為研究報告2025》顯示，資產超過600萬元的家庭數量已連續兩年下降，資產超過3000萬美元的國際超高淨值家庭，同樣出現回落。約三成富裕家庭經歷了不同程度的財富縮水，一些人因此跌出原有階層。35歲的真真，曾長期生活在高度富裕的家庭中。她的家庭資產一度超過十億元，父母僅在澳門就持有四十多套房產，出行配有多輛豪車，家中僱傭四名保姆和兩名司機。然而近幾年，隨著家庭財富持續縮水，她的衣食住行全面降級，甚至開始變賣愛馬仕包、百達翡麗手錶以及翡翠、黃金首飾，用以支撐家中的生意周轉。如今，她在澳門一家商場地下層經營著5平方米的咖啡店，每天工作約12小時，自嘲為“負家千金”。在接受“十點人物誌”採訪時，真真回溯了家裡破產後的經歷。她的處境並非孤例，而是經濟周期波動中，一部分富裕家庭正在面對的現實。曾經站在財富金字塔頂端的人們，如今過得怎麼樣？他們如何應對這種變化，又怎樣在失去既有位置後，重新安排自己的生活？01. “從前隨意進出米其林餐廳，現在點‘拼好飯’都要比價”真真給自己取的網名叫“負家千金”。這個名字並非出自她的刻意設計，而是在她將破產經歷發佈到網路後一位網友的調侃。她盯著這幾個字看了一會兒，覺得貼切，便沿用了下來。她的個性簽名寫著一句話：“風光時不張揚是修養，落難時不狼狽是尊嚴”。更像是一句留給自己的提醒：當可依靠的東西被一點點剝離後，至少人要站得穩。在人生的前二十餘年裡，真真幾乎沒有被“錢”絆住過。她四五歲開始有記憶時，已住進躍層住宅，上下兩層，數百平方米。家務由保姆打理，大人們忙於生意，她只需要被接送、被照顧，順著時間自由生長。真真的父母並非一開始就富裕。他們出生於六七十年代，年輕時走過的路徑，與許多在時代紅利中完成原始積累的人相似：做過美容美發、開過餐館和學習班、也賣過服裝。2010年前後，他們進入了房地產行業。那是一個只要上車就會被推著往前的時期。頭部房企的營收在短時間內翻倍，中小地產公司也迅速完成積累。真真後來回想，等自家進入這一行，已經談不上早，但資金仍像是“滾雪球”不斷增長。房子越換越大，車也越來越多。後來，真真家僅在澳門就持有四十多套房產，家中長期僱傭多名保姆和司機。● 圖片由受訪者提供父母很少干預真真的學業、工作和婚姻，對她的期待像大多數東北父母那樣樸素，反覆強調：“女兒開心就好。”成年前，真真一直讀瀋陽最好的學校。也正因如此，她從未覺得自家有多特殊。“我剛上小學那會兒，班裡已經有同學坐奔馳來上學。那時候我們家開的是桑塔納。”那是1997年，中國居民人均可支配收入只有三千多元。真正讓她意識到財富差距，是後來去瑞士留學。她學酒店管理專業，同學裡有不少是真正意義上的富二代。有些同學的父母經營國際連鎖酒店，也有些直接來自洲際、萬豪這樣的體系。財富差異在生活的細枝末節中體現——有人從中學起就背愛馬仕Kelly包，出門只住豪華酒店；而真真直到大學才真正認識這些品牌。她的零花錢並不少，但旅行住得更多是四星級酒店。那是她第一次清楚地意識到，自己既不在最上層，也不在圈子的最底端，而是在中間。大學畢業後，真真與父母、弟弟妹妹一起在澳門生活。她投資過咖啡館，也和朋友做過代購，從未上過一天班，生活體面而自由。直到家裡因為一樁文旅地產項目開始全面失血。“這十年我們家處於‘溫水煮青蛙’的狀態。這個月員工工資開不出來，我們就賣一套房子去填坑，下個月園區需要配套，又得繼續填坑。”真真這樣形容。地產項目位於瀋陽周邊，依託溫泉資源開發旅遊地產。起初，一切看起來都很順利：樓盤開盤即售罄，不少開發商跟進拿地。真真父母投入了6個億，計畫長期經營。● 地產項目最初的規劃，圖片由受訪者提供轉折發生在建設階段。一位開發商捲走了15億元後跑路，項目瞬間停擺。由於前期投入巨大，真真的父母不甘心失敗，他們不斷投入資金，調整項目方向，接連把“旅遊地產”改成“文旅小鎮”，又修建了6萬平方米的溫泉樂園，試圖通過追加投資來扭轉局面。然而，投進項目裡的資金越來越多。沉沒成本讓真真父母無法停下腳步。幾年間，從打地基到封頂，直到2019年溫泉樂園開業，又遇上封控，只能反覆開、反覆停。就在這些年裡，錢被一點點耗光。直到實在沒有可用於填坑的財產，真真的父母才徹底認清生意無法挽回的現實。變化最先出現在家裡。司機被辭退，隨後是做了十幾年的阿姨。四個變成三個，三個變成兩個，直到最後一個也離開了。“不是不想留，是已經付不起工資了。”真真和弟弟妹妹是最早適應的人，而父母卻很難接受。眼看幾十年的積蓄逐漸消失，那種無力幾乎寫在母親的臉上。真真記得，母親常常嘆氣，說：“真是活不起了。”生活全面下沉。曾經隨意進出高檔餐廳的真真，後來連點一頓餐都要仔細計算；住過的豪宅不復存在，一家人租住在澳門的一套小房子裡，原本的雙人床也換成了上下鋪。有一次，她在社交平台看到別人分享自己一直很喜歡的義大利餐廳，正值松露季，出了新品，她點進去看了一眼，隨即意識到，已經不能再“想吃就吃”了。● 真真稱自己從前最愛美食，一頓吃掉五位數是常態，現在點外賣都要猶豫半天，圖片由受訪者提供物質的墜落，也帶來了關係的鬆動。親友漸漸疏遠，向曾經幫過的人借錢，多半得到的是委婉的拒絕；曾一起做代購的朋友，最初答應再合作時熱絡，後來卻再無下文。為了維持家裡的生活，真真的父母繼續出售房產。直到去年，家裡最後一套房被出售。交易完成的那天，真真第一次感到真正的慌亂，“當時徹底慌了，連住的地方都沒了。”02. “愛馬仕和黃金相對保值，翡翠、衣服和豪車最坑”財富逐漸見底的十年中，真真試圖用一種最直接的方式，幫家裡撐下去——變賣掉自己曾經擁有的一切。她還記得，第一個出手的是一隻愛馬仕包。購入價40萬，轉手能賣50萬，正好補上家裡經營的一家火鍋店工資的缺口。那時，她幾乎沒有任何不捨，反而抱著僥倖心理：這只是暫時周轉，等旅遊地產項目恢復，這只包還能換成更好的尺寸、更高級的款式，再回到自己手裡。很快，真真一件件地拋售更多奢侈品：鞋櫃裡成套的高跟鞋、重工禮服、鑲滿鑽石的配飾……她一邊賣，一邊仍在幻想，只要項目緩過來，一切都能回來。● 真真曾經的包櫃，圖片由受訪者提供她嘗試過各類變現管道：線上二手平台、私人交易，最終明白：真正消耗人的並非折價，而是交易過程中的反覆磋磨。比如原價三萬的奢侈品禮服，她以五千元掛出，已經是她認為的折價底線，卻仍有買家試探：“2000賣不賣？”有人反覆詢問細節、要圖、要視訊，聊很久後又突然消失。這樣的情況一次次發生，最後她乾脆不再折騰，統一送進二奢店，價格未必最好，但足夠快，也省事。十年間，她賣過名牌包、奢侈品衣服和鞋，也賣過黃金、珠寶和翡翠。她沒有認真算過總數，只知道陸陸續續回籠了四五百萬。對很多人來說，這是一筆足以改變人生的錢，但在她這裡，這些錢被一點點填進家裡的虧空，在不同時間節點被消耗掉，幾乎沒有留下什麼積累。持續出了幾年閒置，真真終於看清一個事實：那些曾屬於她的物件，一旦出手，便再無可能贖回。而家庭的財務壓力並未因此緩解，反而迫使她不斷割捨更多，從而陷入“越賣越缺、越缺越賣”的循環。在反覆割捨的過程中，她發現，真正稱得上“超級保值”的奢侈品幾乎不存在。黃金始終最為堅挺；相對保值的，則是百達翡麗鸚鵡螺手錶和愛馬仕經典款包袋。她還注意到，Logo醒目、設計簡約的基礎款往往更容易脫手，而追逐潮流的限量款或季節性單品，則迅速貶值。最令她意外的是，連愛馬仕那些印著橙色燙金標誌的包裝盒，也能在二手平台賣出三五百元一個。● 家裡囤的愛馬仕盒子，圖片由受訪者提供然而，這些保值品只是例外。對絕大多數奢侈品而言，變賣的結果只有一種——虧。最讓她後悔的，是翡翠、珍珠和彩寶。翡翠水分極大，她當年花80萬買過一隻翡翠手鐲，轉手只拿回8萬。回頭看，她覺得真正能在翡翠上賺錢的，只有那些極懂行的人。● 真真過去買的珠寶和翡翠，圖片源於受訪者日常穿的衣服和鞋跌價也最狠，即便保存得再好，奢侈品牌成衣和鞋子，基本只能按一折出售。有些衣服虧得太厲害，她索性留下來，留給未來比較重要的場合穿，“反正以後也不可能再花太多錢去買衣服了。”● 真真過去買鞋會收集整個系列，現在不少都成了“時代的眼淚”，圖片由採訪對象提供她仍會儘量留幾件有紀念意義的物品。比如18歲那年，父母送過她一隻蕭邦Happy Diamonds系列的手錶，表盤鑲著精緻的粉色鑽石，寄予著父母的期望，希望她的生活像鑽石一樣耀眼。這只表在很長一段時間裡，支撐著她度過不少低谷，讓她記得自己曾經被小心翼翼地捧在手心的日子。● 父母在真真18歲時送她的手錶，“看到這個表也能覺得，我曾被毫無保留地愛過，就永遠有為這個家翻盤的勇氣”，圖片源於受訪者但她也很清楚，沒有什麼物品是絕對不能賣的。“連溫飽都成問題的時候，沒有任何東西需要保留。”在最拮据的日子裡，真正救急的，反而是那些曾被她忽略的“小錢”。一次回東北註銷舊帳戶時，她在一張幾乎遺忘的銀行卡里意外發現8000元餘額，而那筆餘額也為當時的她解決了不少燃眉之急。也正是從那一刻起，真真對“奢侈品”有了全新的理解：過去，她以為奢侈品是名表、名包；如今她明白，真正的奢侈，是持續賺錢的能力。財富或許轉瞬即逝，但只要還能憑雙手謀生，人就不會徹底失去退路。當一件件曾象徵身份的奢侈品被陸續變賣，真真的人生，也真正落回了地面。03. “當我發現自己能在社會上立足了，那種感覺很踏實”被賣掉的奢侈品和珠寶，最終僅餘五六萬元。這筆錢，成了真真新生活的啟動資金。如今，她在澳門一家商場的地下層經營著咖啡店，面積只有5平米，“可能是整個商場最小的一間”，她自嘲道。咖啡店每天早上六點半開門，晚上六點半打烊。她要提前到店準備，收工後再清理善後，加上通勤，一天幾乎有十五個小時被工作填滿，疲憊成了生活的底色。當她把家裡破產的經歷發到網上，用“十億學費坦白局”來形容這段人生時，面對很多網友“落差是否很大”的提問，她坦言，“每天回家就睡覺，那有空想這些。”● 真真租的房子裡，雙人床已經變成上下鋪，圖片源於受訪者真真承認，自己也萌生過“躺平”“擺爛”的念頭，但現實很快將她拉回，“如果今天擺爛，明天連飯都沒得吃。”反而是在被生活推著向前的狀態裡，她第一次感受到踏實。過去，她從未真正上過班，偶爾做過生意，始終生活在父母的庇護之下。現在她靠自己掙錢，雖然不多，但收入和付出對等。她清楚錢從那裡來，也知道該怎麼花。在沒有大病大災的前提下，真真發現日子並沒有想像中那麼難過。儘管經營小店的過程瑣碎乏味，她卻感受到了一種“苦中作樂”的狀態。“這種快樂，來自你發現自己真的能在社會上站住腳了。”● 真真咖啡店裡的一些咖啡和甜點，圖片由受訪者提供有網友替真真惋惜，覺得她的經歷被浪費了。酒店管理專業出身，曾接觸過高端消費，無論去酒店行業還是奢侈品品牌工作，看上去都是更體面的選擇。但真真想得很清楚：她已經35歲，在澳門的酒店系統裡很難找到合適工作，只能從最基層的房嫂做起；而奢侈品銷售依賴長期積累的客源和業績，指望從前的朋友偶爾照顧，並不現實。於是，她想到了開咖啡店。破產前，她曾投入四百萬做過同樣的生意，結局慘敗。直到今天，她仍想不通自己當年為何輕易把幾百萬砸進去。但那段失敗的創業經歷成了新的精神支點，既然自己曾在這行摔過一次，那就從這裡重新站起來。前期，店裡每個月盈餘一萬多元，在澳門屬於平均收入。可真真清楚地感受到購買力的變化：從前，一萬塊錢只夠買她的一雙鞋；現在卻能支撐一家人的生活，甚至還能攢下一點。錢的數額變小了，但重量卻變得真實。● 賣掉最後一套房後，真真從之前的家裡搬出來，圖片由受訪者提供回看家裡的破產，真真不願意把原因簡單歸結為“被騙”或“被做局”。她更願意承認，那是投資失敗疊加過高的沉沒成本，讓他們一家逐步走到無法抽身的境地。她周圍，也有從事地產行業的家庭在旅遊地產項目裡活了下來，甚至做得不錯。但那終究是少數。視訊下方，有網友鼓勵真真“努力往上爬”，她卻苦笑著回應“爬是爬不起來了。”在傾訴自己的經歷後，她結識了不少境遇相似的人。其中絕大多數都未能真正“東山再起”。有位網友在短短幾年內賺得五千多萬元，已屬難得的成功案例。然而，相較於其原本數億級的債務規模，這筆收入遠遠無法覆蓋。真真與父母正逐步接受現實。父母偶爾憑藉過往積累的人脈與資源牽頭一些小型項目，獲取有限的收益；而她則安心經營著一家小小的咖啡鋪，早已不再奢望翻盤或暴富。她稱，自己現在更篤信這樣一句話：“吃飽穿暖靠努力，賺大錢真的是看命。”● 文中人物為化名。 (最華人)

第二個原因是面臨中國企業的追趕。中國企業的強項是硬體供應鏈。以增長的本國市場為依託，發揮了量產效果。通過將LiDAR的零部件與智慧型手機和家電實現通用化等降低成本，使其成為通用產品……2015年當時的iRobot公司首席執行長科林·安格爾發佈新產品開發掃地機器人“‌Roomba”的美國iRobot公司將陷入破產，被中國企業收購。掃地機器人的先驅者因缺乏消費者視角的產品研發和美歐監管當局阻止收購，被迅速崛起的中國企業吞併。iRobot於12月14日申請適用《美國破產法》（第11章）。導致破產的主要原因有三個。iRobot在2002年推出了第一代“‌Roomba”。在美國首次以200美元這一普通家庭能承受的價格出售掃地機器人。不到2年銷售100萬台，成為該領域的領先者。從最初的吸入垃圾、撞到牆壁後轉換方向的機制，之後升級為配備識別垃圾多的地方的感測器和自動返回充電的功能，與智慧型手機相連。市場擴大至10萬日元（約合人民幣4482元）左右的高價位。但在2010年代後半期，誤判消費者需求，成為破產的第一個原因。在掌握房間佈局和家具位置、製作高效清掃地圖方面，沒有採用高性能感測器“LiDAR”，而是堅持使用攝影機。“‌Roomba”配備擦地板的拖布功能很滯後。消費者想要的是一台即可完成吸垃圾和拖地的一體化產品。該公司首席執行長（CEO）加里·科恩回顧當時的情況稱，“雖然有技術，但缺乏以消費者為中心的想法，在多個功能上落後於競爭對手”。第二個原因是面臨中國企業的追趕。包括排名第一的科沃斯、成立於2014年的北京石頭世紀科技、成立於2017年的追覓科技，這3家企業很早引進了“‌Roomba”沒有的LiDAR和拖布，提高了產品力。中國企業的強項是硬體供應鏈。以增長的本國市場為依託，發揮了量產效果。通過將LiDAR的零部件與智慧型手機和家電實現通用化等降低成本，使其成為通用產品。三家中國企業不僅在低價格方面，在高附加值功能方面也超過了iRobot。例如拖布的自動乾燥、撿拾掉落物品的機械臂的配備。失去競爭力的“‌Roomba”的全球市場份額從2017年的49%降至2022年的22%，減少了一半。第三個原因，對已很難單獨生存下去的iRobot給予致命一擊的是，美歐的監管當局不允許美國亞馬遜對其進行收購。亞馬遜於2022年8月表示，包括負債在內斥資約17億美元進行收購。美國聯邦貿易委員會（FTC）和歐盟（EU）執行機構歐盟委員會擔心亞馬遜在電商領域歧視其他公司產品，並通過“‌Roomba”獲取大量消費者資料。由於無法獲得批准，亞馬遜於2024年放棄了收購。iRobot將成為債權人、代工廠商中國杉川集團旗下的子公司。（日經中文網）

在中國新能源汽車狂飆突進的浪潮中，觀致汽車的黯然退場為行業敲響了一記警鐘。曾經承載高端自主夢想的品牌，最終未能跨越從產品到市場的鴻溝。它的落幕並非終點，而是一面映照行業演進邏輯的鏡子。當前，新能源賽道已從“百花齊放”邁入“精耕細作”的深水區，淘汰賽遠未結束。面對技術迭代加速、使用者需求升級與全球化競爭加劇，新勢力如何穿越周期、建構可持續競爭力？本文將從觀致的啟示出發，探討未來一年行業真正的勝負手所在。宣佈出局2025年歲末，中國汽車產業版圖上又一顆曾經閃耀的明星黯然熄滅。近日，江蘇省蘇州市中級人民法院正式受理了對觀致汽車有限公司的破產審查申請，標誌著這家曾被寄予厚望、一度被譽為“中國高端自主品牌標竿”的車企，終於走到了法律意義上的生死關口。提出申請的是深圳欣本供應鏈有限公司——一家長期為觀致提供零部件配套服務的供應商。據法院公告顯示，因觀致長期拖欠貨款且無力清償，債權人不得不通過司法途徑尋求救濟。這並非孤立事件，而是觀致多年積弊爆發的必然結果：截至2025年底，公司名下被執行資訊已超千條，股權凍結金額累計逾350億元，關聯風險資訊突破3000項，員工欠薪、工廠停擺、經銷商維權等亂象早已成為常態。曾經在日內瓦車展上與歐洲主流品牌同台競技、獲得Euro NCAP五星安全評級的“中國智造”代表，如今卻深陷債務泥潭，其破產程序的啟動，不僅意味著一個企業生命的終結，更折射出中國新能源與智能化浪潮席捲之下，傳統燃油車轉型失敗者的殘酷命運。圖源：網路觀致汽車的命運轉折，始於其先天不足與後天失策的雙重夾擊。2007年，由奇瑞汽車與以色列量子集團合資成立的觀致，承載著打造“中國第一個真正意義上的國際高端品牌”的雄心。其首款車型觀致3於2013年上市，憑藉德系底盤調校、簡約設計語言和嚴苛的安全標準，一度贏得專業媒體與海外市場的高度評價。然而，高企的研發成本與理想主義的產品定位，使其定價遠超同期國產競品，直逼大眾朗逸、豐田卡羅拉等成熟合資車型。在消費者對國產品牌信任度尚處培育期的年代，這種“向上突圍”的策略顯得過於激進。市場用腳投票——2014至2016年間，觀致年銷量始終徘徊在萬輛左右，而同期虧損累計超過60億元。資本耐心迅速耗盡，創始股東難以為繼。2017年底，寶能集團以66.3億元收購觀致51%股權，高調入主，宣稱要投入千億元打造“中國版特斯拉”。彼時，資本市場為之振奮，行業亦期待這位地產與金融巨頭能為觀致注入新生。圖源：網路然而，寶能的“造車夢”很快暴露出其戰略短視與營運脫節。儘管2018年觀致銷量短暫沖高至約6.3萬輛（主要依賴旗下租車平台“聯動雲”內部採購消化），但真實終端零售幾乎可以忽略不計。這種“左手倒右手”的虛假繁榮無法支撐龐大體系運轉，反而加劇了財務泡沫。隨著2020年後寶能集團自身陷入流動性危機，對觀致的輸血驟然中斷。工廠相繼停產，研發團隊解散，售後服務體系崩壞，品牌信譽迅速瓦解。此後數年，觀致雖偶有新車發佈，但多為舊平台改款，缺乏技術迭代與市場競爭力。與此同時，中國新能源汽車市場迎來爆發式增長，比亞迪、蔚來、小鵬等新勢力以及吉利、長安等傳統車企加速電動化轉型，而觀致仍困守燃油車陣地，錯失關鍵窗口期。到2023年，其全年銷量已跌至不足百輛，形同殭屍企業。直至2025年，當最後一批供應商忍無可忍提起破產申請，觀致的結局已無懸念。淘汰賽仍在繼續觀致汽車的破產，是中國汽車產業在深刻變革處理程序中一個具有標誌性意義的事件。作為曾經被寄予厚望的高端自主品牌，其從高光亮相到黯然退場的全過程，為整個行業提供了多維度、深層次的反思樣本。這一案例所揭示的，並非某一家企業的偶然失敗，而是關於品牌建構、市場定位、技術路徑與產業邏輯的一系列系統性課題。觀致的歷程清晰地表明：產品力固然重要，但品牌認知與使用者信任的建立，是一個長期且不可踰越的過程。觀致早期車型在設計、安全性和工程品質上確實達到了國際水準，甚至在歐洲新車安全評鑑（Euro NCAP）中獲得五星評級，這在當時中國品牌中極為罕見。圖源：網路然而，其定價策略直接對標主流合資品牌，卻缺乏相應的品牌積澱和使用者基礎。消費者在面對一個全新品牌時，往往更傾向於選擇已有口碑保障的產品。這種“產品先行、品牌滯後”的錯配，導致觀致陷入“叫好不叫座”的困境。這一教訓深刻說明，高端化不能僅靠技術參數堆砌，而必須同步推進品牌敘事、管道建設與使用者關係營運。後來成功突圍的自主品牌，如領克、蔚來等，正是通過精準定位、圈層行銷與服務體系創新，逐步建立起差異化品牌形象，從而實現了價格與價值的匹配。觀致的發展軌跡也凸顯了戰略定力與市場節奏把握的重要性。在2013年首款車上市後的幾年裡，中國汽車市場正經歷從高速增長向結構性調整的轉變。一方面，SUV熱潮興起，消費偏好快速變化；另一方面，新能源與智能化趨勢初現端倪。觀致雖擁有紮實的燃油車平台，但在產品迭代速度、細分市場切入以及技術路線選擇上顯得相對遲緩。當競爭對手紛紛加速佈局電動化、網聯化新賽道時，觀致仍主要依賴原有產品線維持營運，未能及時響應市場新需求。這種對轉型窗口期的錯判，使其在後續競爭中逐漸邊緣化。這提醒所有車企：在技術範式加速更迭的時代，保持對趨勢的敏銳洞察並果斷調整戰略方向，是企業持續生存的關鍵能力。觀致的結局也反映出汽車產業生態協同的必要性。作為一家獨立營運的整車企業，觀致在供應鏈管理、生產規模效應和售後服務網路等方面始終面臨挑戰。尤其是在銷量無法突破臨界點的情況下，單位成本居高不下，進一步壓縮了利潤空間和再投入能力。反觀近年來表現突出的新勢力或傳統車企新品牌，大多依託集團資源、開放合作或輕資產模式，有效降低了試錯成本與營運風險。例如，通過共享平台、聯合研發或代工生產等方式，企業可以更聚焦於核心競爭力的打造，如智能座艙、使用者營運或電池技術。觀致的孤立發展模式，在行業高度整合的今天，已難以適應高效、敏捷的競爭要求。圖源：網路此外，觀致的經歷還折射出資本投入與產業規律之間的張力。汽車產業是典型的長周期、重資產行業，需要持續且穩定的資源支援。任何試圖以短期目標驅動長期製造體系的做法，都可能難以維繫。真正的可持續發展，必須建立在對研發、製造、服務全鏈條的系統性投入之上。當企業無法形成健康的現金流循環，即便初期擁有先進技術和優質資產，也難以抵禦市場波動帶來的衝擊。觀致汽車的破產並非簡單的經營失敗，而是一面映照產業演進邏輯的鏡子。它提醒行業參與者：打造一個成功的汽車品牌，既需要過硬的產品，也需要清晰的戰略、穩健的節奏、開放的生態和對使用者需求的深度理解。在電動化、智能化浪潮席捲全球的今天，市場容錯空間正在縮小，唯有真正尊重產業規律、貼近使用者價值、勇於自我革新的企業，才能穿越周期，行穩致遠。觀致的故事已然落幕，但它留下的思考，仍將長久迴響於中國汽車產業的前行路上。產品定義再升級新能源汽車的淘汰賽遠未結束，反而正進入更為關鍵的深水區。如果說過去幾年是“入場券爭奪戰”，比拚的是資本實力、產品發佈速度和產能佈局；那麼從2026年起，行業將全面邁入“價值兌現期”——市場不再為概念買單，使用者更加理性，政策紅利逐步退坡，競爭焦點已從“有沒有車”轉向“好不好用、值不值得長期擁有”。在這一新階段，新勢力若想穿越周期、站穩腳跟，必須完成從“造車公司”向“智能出行科技企業”的系統性升級，而這不僅關乎技術，更涉及組織能力、商業模式與使用者生態的全面重構。產品定義能力需從“配置堆砌”轉向“場景驅動”。早期新能源車型常以續航里程、螢幕尺寸、加速性能等參數作為核心賣點，但隨著技術普及，這些指標已趨於同質化。未來的差異化將體現在對真實生活場景的理解與解決方案的提供上。例如，家庭使用者關注的安全冗餘、兒童互動體驗、長途補能便利性；商務人群在意的靜謐性、辦公整合、隱私保護；年輕群體偏好的個性化訂閱服務、社交化車機生態等。誰能深入細分場景，建構“功能—體驗—情感”三層價值閉環，誰就能在紅海中開闢藍海。這意味著研發體系必須前移，讓使用者洞察成為產品定義的起點，而非工程完成後的行銷包裝。圖源：網路智能化競爭正從“硬體預埋”邁向“軟體價值兌現”。過去幾年，高算力晶片、雷射雷達、800V平台等硬體配置成為標配，但使用者真正感知到的價值，仍集中在導航、語音、自動泊車等基礎功能。2026年及以後，行業將進入“軟體定義汽車”的兌現窗口：一方面，城市NOA（導航輔助駕駛）將從頭部玩家的專屬能力，逐步下沉為中高端車型的標配體驗；另一方面，座艙OS的開放生態、應用分發、服務訂閱將成為新的收入來源。這要求企業不僅具備強大的自研演算法能力，還需建立可持續的開發者生態、資料閉環機制和OTA迭代節奏。更重要的是，軟體服務必須與使用者生命周期深度繫結，形成“買車即入圈、用車即增值”的良性循環。圖源：網路服務體系需從“交易終點”轉變為“關係起點”。在傳統汽車銷售模式中，交付即意味著服務鏈條的終結；而在新能源時代，交付恰恰是使用者營運的開始。直營模式、透明定價、終身質保等舉措已成行業共識，但更深層的競爭在於如何通過數位化工具建構全生命周期的使用者關係。從試駕預約、金融方案、充電網路接入，到社區互動、OTA推送、二手車保值回購，每一個觸點都是品牌信任的積累。未來領先者將不再是單純賣車的企業，而是提供“移動生活解決方案”的平台型組織。這要求企業在組織架構上打破“銷售—售後—研發”的割裂，建立以使用者為中心的端到端營運體系。全球化佈局將成為新勢力突破內卷的關鍵路徑。中國新能源市場雖大，但增速已趨平穩，競爭高度飽和。相比之下，東南亞、中東、拉美、歐洲等區域市場正處於電動化起步階段，對中國供應鏈的性價比、智能化體驗和快速響應能力有強烈需求。2026年，具備出海能力的新勢力將不再滿足於整車出口，而是通過本地化KD組裝、服務網路共建、合規適配等方式，深度融入目標市場。這不僅考驗產品適應性，更考驗跨文化營運、供應鏈韌性與地緣風險管控能力。圖源：網路可持續發展正從“道德選項”變為“商業必需”。隨著歐盟CBAM、電池護照、碳足跡追溯等法規落地，綠色製造、材料回收、能源管理已直接影響產品准入與成本結構。領先企業正在建構覆蓋“礦產—材料—電芯—整車—回收”的全鏈路低碳體系，並將其轉化為品牌溢價。這不僅是應對監管，更是面向未來全球主流市場的核心競爭力。圖源：網路2026年的新能源賽道，比的不再是融資額或月銷破萬的新聞稿，而是能否在技術兌現、使用者深耕、生態協同與全球拓展中建構可持續的護城河。淘汰賽仍在繼續，但勝出者將屬於那些真正理解“汽車已不僅是交通工具，而是智能終端、能源節點與生活空間”的先行者。這場升級，無關風口，只關乎長期主義。 (首席商業評論)

三十年河東，三十年河西。掃地機巨頭正式破產當全球掃地機市場被中國企業強勢顛覆時，美國曾經的掃地機龍頭企業iRobot，迎來了自己的結局——破產重組。這家曾為NASA製造火星車機械臂的明星企業，日前正式向美國特拉華州法院提交了第11章破產保護申請，並同意被其供應商公司收購。iRobot正式破產 圖源：BBC具體來說，iRobot公司宣佈，其已經和公司有擔保債權人及主要代工廠——深圳杉川機器人有限公司和香港杉川有限公司達成重組支援協議，中國杉川將通過預先打包的第11章程序，獲得iRobot的品牌、全球銷售管道和核心智慧財產權，正式完成從“代工廠”到“品牌持有者”的身份躍遷。事實上，深圳杉川之所以能通過一次破產重組，從iRobot的供應鏈端走向消費者端，核心籌碼正是此前接盤的iRobot巨額債務。官方資料顯示，截至今年12月1日，iRobot現金儲備為2480萬美元，但總負債卻高達3.5億美元（約合人民幣24.74億元），資不抵債的困境無可逆轉。按明細劃分，1.615億美元是欠杉川公司的產品製造款項，其中9090萬美元已經逾期；剩下1.906億美元（含本金及利息）是未償還貸款，這筆債務原本是由凱雷集團關聯方持有，後被杉川通過子公司Santrum收購，為後續的重組談判埋下關鍵伏筆。iRobot債務被代工製造商杉川收購 圖源：The Robot Report作為主要債權人，杉川曾同意將iRobot關鍵的債務契約豁免期延長至2026年1月15日，為雙方的重組談判留出窗口期。對此，iRobot首席執行長Gary Cohen表示：“與杉川交易是確保iRobot長遠未來的關鍵里程碑。此次交易將增強我們的財務狀況，並有助於為我們的消費者、客戶和合作夥伴提供連續性。”不過，彼時iRobot也清楚，在業績下滑和巨額債務面前，該公司“不太可能在破產程序之外達成任何交易”，而在契約豁免期之前申請破產，只是提前按下了重組的“加速鍵”：這樣既避免了債務到期後陷入無序清算的境地，也能依託預先打包的重組方案，最大限度降低對品牌和市場的衝擊。iRobot公司 圖源：Linkedln電商競爭不進則退從掃地機器人類目的開創品牌，到被巨額債務拖垮的昔日王者，iRobot 的墜落堪稱消費科技領域的經典悲歌。1990年，懷著“讓機器人走出實驗室，真正服務於人類生活”的初心，麻省理工學院的三位科學家創立iRobot；2002年其正式推出Roomba掃地機器人，以隨機碰撞導航+親民定價開創消費級掃地機賽道，上架第一年就賣出了5萬台，推動iRobot成功實現商業化轉型。Roomba掃地機器人 圖源：維基百科2005年，iRobot納斯達克上市後快速擴張，巔峰期全球市佔率一度超70%，2021年疫情居家需求爆發，推動iRobot估值達35.6億美元（約250億元人民幣）。然而，市場大浪淘沙，縱使是行業頂級大賣，一旦停下腳步，也很快會被同行遠遠甩在身後。當iRobot沉浸在傳統隨機碰撞演算法帶來的早期成功時，中國企業已經開始大規模採用雷射雷達和人工智慧路徑規劃等技術，隨後又先一步開發自動集塵、自動清洗拖布、自動烘乾等功能，以超快迭代重構使用者體驗。同行在價格、技術、品牌、供應鏈等領域卷生卷死，給iRobot帶了一場全方位的降維衝擊。2022年該公司業績應聲滑坡，營收下滑24%至11.83億美元，淨利潤由盈轉虧2.86億美元，歐洲、中東、非洲、美國本土等核心市場收入齊齊跳水。同年，電商巨頭亞馬遜提出以17億美元收購iRobot，雖然最後因歐盟反壟斷審查未通過，但這場長達18個月的談判還是消耗iRobot大量資源，還使之錯過轉型窗口期，事後亞馬遜僅向iRobot支付了9400萬美元的“分手費”。與亞馬遜交易失敗使iRobot雪上加霜 圖源：Business Insider多重戰略失誤疊加，iRobot一次次錯過自救良機，財務壓力持續加大，危機訊號接連拉響。2025年3月份，iRobot在盈利報告中首次公開預警，直言公司能否持續經營存在“重大疑問”；10月，iRobot又一位潛在收購方退出談判，原因是該買家提出的每股價格“遠低於”iRobot股票近幾個月的交易價格。總而言之，昔日的掃地機行業龍頭老大，因技術固步自封、戰略決策失據，最終被債務與競爭浪潮吞沒。而成功拿下其核心資產的供應商杉川，未來能否以供應鏈優勢盤活iRobot這盤棋局？讓我們拭目以待。 (跨境派)

曾為數代美國家庭承載“溫馨之家”夢想的零售巨頭——American Signature Inc.(ASI)，近期向特拉華州破產法院提交了《美國破產法》第11章保護申請。難以想像的是，ASI在今日家居2025全美家具店TOP100排行榜中位列第15位，所以這一消息在美國家具零售行業引發巨震。這家企業起步於1917年，擁有2個連鎖品牌“Value City Furniture”和“American Signature Furniture”，並將業務版圖擴展到了美國中西部和東海岸的數十個州，成為名副其實的零售界“隱形冠軍”。ASI在鼎盛時期，門店數量逼近300家，年營收跨越十億美元大關。ASI的經營狀況從2024年開始急轉直下，2024至2025年期間，其淨銷售額下降了近1.5億美元，同期淨經營虧損增加5200萬美元，過去一年整體虧損更是達到7000萬美元。截至破產申請提交，ASI的財務狀況已觸底：資產僅1億至5億美元，負債卻高達5億至10億美元，帳上現金僅剩200萬美元，卻要面對3.53億美元的巨額債務，短期償債能力幾乎為零。公司已啟動“斷臂求生”：計畫關閉四分之一門店（約33家），裁減25%員工（超1000人）。至於為何會面臨到財務困難，ASI表示，原因包括美國樓市降溫、成本上升、利率居高不下，以及美國總統川普政策帶來的關稅政策影響。值得注意的是，ASI的債權人數量已超1000名，僅前30名無擔保債權人涉及的債權金額就逾8000萬美元，在這份債權人名單中，多家中國知名家具企業位列前列，其中敏華家具被拖欠的金額最高，達到1456.9萬美元，LFN Limited和Kuka Trade Co.也分別被拖欠204.5萬美元和121萬美元。對於供應商而言，破產檔案中披露的欠款僅為已開發票的應付款項，實際損失還涵蓋了在途運輸的貨櫃、滯留在目的港的貨物、倉庫中待交付的成品，以及工廠內的在製品等，這部分隱性損失的規模往往遠超帳面欠款。更嚴峻的是，一旦因買方破產導致貨物滯留目的港，中國出口企業將面臨雙重損失，既無法收回對應貨款，還要承擔貨物在目的港產生的滯港費、堆存費等一系列額外成本，進一步加劇自身的經營風險。此外，ASI曾是許多中國家具企業進軍美國市場的“跳板”，其破產導致部分供應商失去關鍵銷售管道。尤其對中小型出口企業而言，大客戶依賴度過高可能引發連鎖經營危機，甚至影響生產端就業穩定性。中國家具家居企業請注意，ASI的倒下並非個案，近年來多家美國家居用品零售商均因經營危機申請破產，其中包括Bed Bath&Beyond、BigLots、At Home Group和The Container Store等。同為美國零售巨頭的Target也未能置身其外，尤其在家居品類上，已連續四年季度下滑，2024年銷售額減少10億美元，2025年Q1家居裝飾類銷售額同比再降8.5%，Q3更是拖累整體營收下滑1.55%，淨利潤暴跌19.32%。就在不久前，Target正式對外宣佈：將對佔總營收16%的核心業務——家居類股進行深度重組，同步啟動1800個總部崗位裁撤，並對數千種家居商品實施價格重調。世界大型企業聯合會資料顯示，2025年11月美國消費者信心指數降至88.7，其中預期指數連續十個月低於80的衰退警戒線，意味著消費者對未來6個月的經濟前景普遍悲觀。在美國消費信心低迷、關稅暴漲、對手崛起的三重擠壓下，當前出口這一市場，務必注意風險管控！ (掌鏈)

荷蘭租賃公司Mistergreen正面臨破產。這家以"純特斯拉車隊"聞名、曾豪賭自動駕駛計程車未來的企業，其財務崩盤猶如一記警鐘，揭示了盲目追隨伊隆·馬斯克（Elon Musk）所謂特斯拉將成為“增值資產”論調的巨大風險——在二手車市場的凜冽寒風中，這個預言已被現實擊得粉碎。截至目前，荷蘭特斯拉專營汽車租賃公司Mistergreen已清償債券持有人債務，並正在出售其業務。錯誤的槓桿投資MisterGreen成立於2019年，是荷蘭電動出行領域的先驅，它通過僅提供特斯拉電動汽車的租賃服務來實現這一目標。這是一個大膽的選擇，但也是有道理的：當時，特斯拉無疑是最先進的電動汽車製造商，幾乎獨自引領著電動汽車革命。六年後的今天，市場格局已天差地別，特斯拉不再是市場的寵兒。以美國市場為例，最新資料顯示，特斯拉2025年11月在美國的銷量達到39800輛，降至近四年來的最低點。特斯拉先發優勢的消退部分在意料之中——隨著時間的推移，其他製造商迎頭趕上；歐洲和中國車企如今推出大量電動車款，其競爭力已不輸特斯拉，相比之下特斯拉車型陣容顯得老舊：核心車型Model 3和Model Y已分別上市七年和五年。但另一些因素完全是特斯拉自身造成的。比如，由於馬斯克高調涉足政治並公開力挺美國前總統川普，特斯拉品牌聲譽亦受損。早在2019年，馬斯克就曾聲稱，由於特斯拉具備完全自動駕駛（FSD）功能，它們現在已成為“增值資產”。他甚至大膽預測，一輛特斯拉Model 3作為一款能盈利的無人駕駛計程車，價值可能在10萬到20萬美元之間。Mistergreen接受了這一說法，實際上是對這種可能性進行了一次槓桿投資。他們在2022年的年度報告中寫道：我們之所以如此關注特斯拉，是因為其電動汽車目前是市場上質量最高的電動汽車（無論從電池質量、軟體更新、效率和續航里程，還是充電網路和速度方面來看），其硬體和軟體都已為未來的自動駕駛汽車做好準備，而且特斯拉（超級充電站）充電網路的質量和覆蓋範圍也遙遙領先。因此，市場對特斯拉的需求十分旺盛。我們預計，鑑於目前市場上特斯拉汽車的高品質，其未來也將擁有更高的殘值。然而，事實恰恰相反。執拗的代價早在今年5月，在挪威和瑞典，一些只租賃特斯拉汽車的小型租賃公司被迫重新協商租賃條款或自行承擔特斯拉汽車殘值下降造成的損失。在主要市場，特斯拉提供了最高達2000歐元的非官方折扣以及其他財務激勵措施，比如汽車貸款折扣。然而，聲譽和財務上的損失已經造成。無論是小型還是大型租賃公司，對於特斯拉問題的解決辦法都是一致的：豐富產品種類，減少對特斯拉的依賴，更多地依靠其他電動汽車製造商。但在荷蘭，MisterGreen公司卻並未做出這種轉變。該公司尚未涉足其他電動汽車品牌，但已停止租賃新的特斯拉汽車，僅通過其名為ReDrive的項目租賃二手特斯拉汽車。這一策略有助於該公司降低特斯拉汽車的剩餘價值，其數值遠低於預期。此前，MisterGreen公司曾被迫拍賣數十輛租賃期滿的車輛以維持現金流。該公司已無力支付利息，債權人也開始感到不安。Mistergreen的整個商業模式都建立在這樣一個前提上：營運的特斯拉車隊不僅能保值，最終還能作為自動駕駛計程車產生收益。然而，由於特斯拉在過去兩年裡大幅降低新車價格，導致二手電動汽車價格暴跌，該公司被迫減記數百萬美元的車隊價值。特斯拉汽車的貶值速度高於行業平均水平，這既因特斯拉為維持需求主動降價而加劇，也因其始終未能兌現其將消費級車輛變成無人駕駛計程車的承諾。自2020年以來，馬斯克不斷承諾“年底前實現100萬輛自動駕駛計程車”。如今已是2025年末，雖然我們看到了進展，但僅在德克薩斯州地理圍欄區域內有一個處於持續監管下的小型試點項目，遠未形成所謂的增值資產車隊。雖然FSD（全自動駕駛）技術令人印象深刻，但沒有任何證據表明它能在消費級車輛上實現L4級自動駕駛。指望它在短期內將汽車變成增值的自動駕駛計程車，無異於自尋死路。更為沉重的打擊通過大幅降價，特斯拉給租賃和租車公司造成了難以估量的損失。租賃公司的不滿最終化為行動，有的行動更為激進。在特斯拉降價導致其2023年收益減少4000萬歐元後，德國租車公司Sixt停止購買特斯拉汽車。同樣，美國的赫茲公司也開始出售其特斯拉車隊。得益於馬斯克雄厚的資金實力，特斯拉自身完全可以安然度過低谷期，但Mistergreen卻沒有這樣的幸運。巔峰時期，Mistergreen擁有超過4000輛特斯拉汽車，規模驚人，但這也意味著貶值帶來的打擊更為沉重。對買家來說，特斯拉價格下降無疑是好消息。但對於持有數千輛特斯拉、背負高殘值擔保的車主或租賃公司來說，這無異於死刑判決。租賃公司預測其資產總擁有成本（TCO）以及最終業務盈利能力的關鍵，恰恰在於車輛殘值（RV）的可預測性。Mistergreen曾發行債券用於購買特斯拉汽車，但自去年以來一直無力償還。這場豪賭具體吞噬了多少投資者資金尚不明確，但數額已達數千萬歐元等級。截至目前，Mistergreen的車隊已被出售：荷蘭和比利時的車輛賣給了Kroymans（克羅伊曼斯集團）旗下的Rebel Lease公司；德國的車輛則被Van Mossel Lease接管。Van Mossel Lease董事總經理阿爾芒·范費恩（Armand van Veen）向媒體表示，其公司已收購MisterGreen在德國的業務類股。此次交易涵蓋約200名客戶的600輛汽車。范費恩表示："對我們而言，重點不在於車輛本身，而在於客戶基礎。這符合我們在德國市場的增長戰略。"車隊與客戶將整合至范·莫塞爾汽車租賃德國公司（Van Mossel Autolease Deutschland）。目前該荷蘭租賃集團在德管理約3000輛汽車。自2023年起，為應對中國新入局者的競爭，特斯拉多次下調官方售價。Mistergreen指出，巨額虧損主要源於特斯拉車隊的大幅資產減值。去年，特斯拉曾向車隊業主提供折扣以修復銷量。電動車殘值壓力與特斯拉的定價策略形成雙重打擊。據悉，今年第二季度，MisterGreen就已經停止提供新的特斯拉租賃合同。 (汽車商業評論)