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盤後大漲超7%！英特爾Q3轉虧為盈，降本和AI需求發力，營收恢復成長，指引樂觀
英特爾營收一年半來首次年比正成長，2023年末以來首次淨利獲利，毛利率創一年半新高。 CFO稱，公司晶片目前供不應求，情勢將持續到明年，部分源自於資料中心營運商的升級CPU需求。英特爾剔除Altera業務的第四季營收指引中位數略低於分析師預期，其實表現較好，因為一些分析師的預測納入Altera營收。英特爾稱，第三季已獲美政府57億美元投資；輝達50億美元投資料年內完成。英特爾股價盤後一度漲9%。
在走馬上任後公佈的第三份季度財報中，英特爾CEO陳立武證明，他降低成本同時吸取外部投資做法奏效，公司正在乘著AI晶片需求的東風走上擺脫困境的正軌。
今年第三季度，英特爾的營收一年半以來首次實現年比正成長，在連續兩季零成長後重拾增勢。當季的每股盈餘（EPS）轉虧為盈，強於華爾街略為獲利的預期，也強於三個月前英特爾提供的自身指引：損益平衡。而且一年多來首次在淨利方面獲利。
評論認為，英特爾提供的剔除Altera業務後第四季營收指引顯得樂觀，這帶來了公司東山再起的希望。還有評論認為，隨著明年美國中期選舉備戰到來，川普政府可能給予英特爾更大支援，這是相對長期的利多。
財報公佈後，周四收漲約3.4%的英特爾股價盤後進一步拉升，盤後一度漲9%。過去約三個月時間，英特爾獲得了一系列來自軟銀、川普政府和輝達的投資或入股承諾。自8月18日公佈與軟銀達成20億美元投資協議以來，截至本周三收盤，英特爾股價已累漲超30%，今年內累漲86%。
美東時間10月23日周四美股盤後，英特爾公佈2025年第三季財務資料及第四季業績指引。
1）主要財務資料：
營收：第三季營收137億美元，較去年成長3%，分析師預期132億美元，英特爾指引為126億至136億美元，第二季較零成長。
EPS：第三季非GAAP口徑下調整後EPS為0.23美元，分析師預期為0.01美元，英特爾指引為零，第二季EPS虧損0.10美元。
毛利率：第三季調整後毛利率為40.0%，分析師預期35.7%，英特爾指引為36.0%，第二季為29.7%，去年同期為18%。
營業利益率：第三季調整後營業利益率為11.2%，第二季為-3.9%，上年同期為-17.8%。
2）細分業務資料：
CCG：客戶運算業務（CCG）第三季營收85億美元，年增5%，分析師預期82億美元，第二季年減3%。
DCAI：資料中心與人工智慧（DCAI）第三季營收41億美元，年減1%，分析師預期39.7億美元，第二季年增4%。
代工：代工業務第三季營收42億美元，年減2%，第二季年增3%。
3）業績指引：
營收：預估第四季營收128億至138億美元，分析師預期134.4億美元。
EPS：預計第四季調整後EPS為0.08美元。
毛利率：預計第四季調整後毛利率為36.5%。
營收一年半來首次年比正成長2023年底以來首次淨利實現獲利
財報顯示，英特爾第三季的營收高於該公司的整個指引區間，今年首次恢復單季年成長，而且是自去年一季以來一年半內首次營收年比正成長。而分析師先前預計，英特爾的營收可能略低於去年同期，或是大致持平一年前、依然零成長。
三季英特爾的EPS獲利為0.23美元，遠超過分析師預期的0.01美元和英特爾預計的零。非GAAP口徑下，英特爾第三季錄得淨利10億美元，自2023年底以來首次獲利。
三季英特爾的毛利率超預期提升，較上年同期提高22個百分點，創去年第一季以來新高。
包括輝達投資的50億美元、美國聯邦政府投資的89億美元、軟銀投資的20億美元在內，最近三個月已公佈英特爾獲得共159億美元外部融資。
Running Point Capital的首席投資長Michael Schulman認為，這約150億美元的新策略融資支撐了英特爾的資產負債表。這些融資，加上三季英特爾的毛利率明顯提高、成本控制、AI PC的熱潮、強於預期的指引共同推動英特爾股價盤後走高。
陳立武先前表示，他將採取與前任英特爾CEO基辛格類似的策略，但財務紀律要嚴格得多。這意味著，如果投資回報不明確，他將裁員並暫停製造計畫。
英特爾7月曾表示，今年底，公司的員工人數將比去年減少五分之一以上。英特爾最新揭露，員工總數為8.84萬人，較去年同期的12.41萬人減少近29%。
CFO稱英特爾晶片供不應求將持續到明年
英特爾的財務長（CFO）Dave Zinsner表示，第三季英特爾的晶片需求強勁，導致公司的供應緊張。其中一個原因是，資料中心的營運商意識到，他們需要升級中央處理器(CPU)，才能跟上應用先進AI晶片的腳步。 Zinsner在聲明中表示：
“目前供不應求，我們預計這一趨勢將持續到2026年。” 基於“我們核心市場的潛在實力”，公司第三季度業績超出預期。
從細分業務資料來看，包括電腦（PC）處理器在內的英特爾最大業務部CCG成為三季英特爾營收的直接推手，體現了PC晶片業務的帶動作用。
三季CCG業務營收年增5%，而另外兩塊業務－包括資料中心晶片在內的DCAI和正在尋找外部客戶的代工業務均收入下滑。
在英特爾財報公佈前，一些分析師已經預期英特爾的PC處理器銷售可能會比預期好。 KeyBanc Capital Markets的分析師John Vinh在本周報告中寫道：“我們預計英特爾將公佈更好的業績和更高的指引。英特爾應受益於伺服器業務的廣泛增長以及客戶升級至Granite Rapids伺服器處理器。”
本月早些時候，英特爾宣佈，基於其Panther Lake架構的首批產品將於今年稍後在亞利桑那州的新晶片工廠開始「大批次」生產。這些處理器將採用該公司最新的18A晶片製造工藝，預計年底前出貨，並於1月開始"廣泛上市"。
營收指引中位數略低於預期但已剔除Altera收入
業績指引方面，英特爾的第四季營收區間中位數為133億美元，略低於華爾街預期
不過，評論指出，在預測營收時，一些分析師納入了英特爾9月剛剝離的可程式晶片業務Altera，而英特爾本次的指引卻未納入其中。 Altera第四季的營收預計為4億至5億美元。考慮到這種差異，英特爾的指引應該比看上去的更好。
英特爾CFO Zinsner也在訪談中表示，如果預測剔除了Altera業務的收入，英特爾的指引看起來會更好。
英特爾的財報顯示，自今年9月12日起，原為英特爾全資子公司的Altera不再納入公司的合併財務報表，公司先前已完成出售51%的Altera股權。在截至9月11日的期間，Altera的財務營運表現均計入英特爾的合併財務表現及其「所有其他」業務部門類別。
第三季已獲美政府57億美元投資輝達投資料年內完成
英特爾周四的財報披露，此前公司與川普政府宣佈達成協議，將透過美國政府提供的89億美元資金，支援美國科技和製造業的持續擴張。在第三季度，英特爾獲得了政府提供的57億美元投資。
不過英特爾警告投資者：“此類交易的會計處理先例有限。”
英特爾表示，該公司已與美國證券交易委員會（SEC）會面，尋求SEC批准公司對政府持股的會計處理方法，但由於聯邦政府關門，目前尚未獲得答覆。英特爾警告，未來可能會修改其投資公佈情況。
陳立武在業績電話會議上說，英特爾致力於全力推動川普政府恢復半導體生產的願景，並歡迎政府成為公司努力過程中的重要夥伴。
本周四的財報中，英特爾也提到，先前與輝達達成協議，將共同開髮針對超大規模資料中心、企業級和消費級產品市場的多代客制化資料中心和PC產品，輝達也同意斥資50億美元買入英特爾普通股。
英特爾預計，輝達的投資將在第四季末之前完成。
押注英特爾更重視未來而非財報資料
英特爾發佈財報前，分析指出，目前投資人和分析師的整體看法是，押注英特爾並非重視已經發生的事，而是關乎未來的可能性。財報本質上是回顧性的，因此三季的業績資料不太可能影響股價，但任何關於未來的評論可能會產生重大影響。
截至9月30日管理350億美元資產的Gabelli Funds研究分析師Ryuta Makino最近表示，投資人不會太在意英特爾的財報數字。至少在短期內，他將英特爾視為一檔交易型股票，更多由事件、由新聞驅動。
Seeking Alpha的分析師評論稱，本周四很多人會關注英特爾的季度業績，但從長遠來看，最關鍵的因素仍然是美國政府支援國內晶片製造業的意願。尤其是在中期選舉日益臨近的情況下，相信政府鼓勵的交易和投資很有可能成為股價進一步的催化劑。 （invest wallstreet)