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近期再度面臨信用風險的美國銀行業，即將迎來重大變革。
聯準會於當地時間周五公佈了對大型銀行年度「壓力測試」的全面改革。根據新計畫，聯準會將要求監管機構每年在「壓力測試」執行前披露當年的關鍵模型和情境細節。
該改革方案在聯準會內部引起了不小的分歧。聯準會理事巴爾對擬議中的修改持反對態度，他警告這些修改會削弱測試並降低銀行資本。聯準會理事鮑曼則表示，這些變化有助於改善銀行的資本規劃。預計聯準會理事會將推進這項提案，並在徵求公眾意見後於明年定案。
在市場層面，美股大型金融機構股價周五全線大漲，截至收盤，高盛大漲超4%，摩根大通、摩根士丹利、花旗、富國銀行均大漲超2%。有分析指出，市場對聯準會進一步降息將刺激經濟活動的預期，也推動了大型銀行股走強。
美國東部時間10月24日，聯準會公佈了對大型銀行年度「壓力測試」的全面改革。聯準會的方案目標是改進部分模型的設計，包括信貸損失、操作風險和證券相關模型。
此外，聯準會還計畫在最終確定下一輪「壓力測試」改採用的「嚴重不利情景」之前，提前徵求業界反饋意見。
此檔案也公佈了2026年版「壓力測試」的初步標準，其中最嚴苛的情景要求銀行評估在全球經濟衰退、股市與房地產暴跌，以及美國失業率達到兩位數的情況下將如何應對。
根據新框架，聯準會周五公佈了擬用於2026年壓力測試的最嚴重情境假設：
該假設設想出現全球嚴重衰退、風險資產價格大幅下跌、無風險利率下降、金融市場波動劇烈的局面——包括股價在前三個季度暴跌54%。
企業債券利差擴大至5.7個百分點，美國失業率上升至約10%，房地產價格崩跌，同時亞洲經濟出現急劇放緩。
需要指出的是，上述情境純屬測試假設，並非經濟預測。
聯準會負責金融監管的副主席、理事鮑曼（Michelle Bowman）表示，她希望能在公開徵求意見後，於2026年測試前正式採納這些改革方案。聯準會理事會已於周五在華盛頓的會議上投票，正式提出該改革建議。
鮑曼在會議發言稿中指出，目前，「壓力測試」模型、情境設計框架以及具體情境都沒有完全公開或接受公眾評論。這種缺乏透明度的狀況會導致銀行在資本規劃中出現不確定性，使資本要求與實際風險可能不匹配，也限制了公眾對壓力測試過程的理解和監督。
根據新計畫，聯準會將要求監管機構每年在「壓力測試」執行前披露當年的關鍵模型和情境細節。
此外，改革方案還包括將「壓力測試」所使用的資產負債表資料日期從12月31日改為9月30日。聯準會表示，整體調整預計不會對參與銀行的資本需求產生實質性影響。
「壓力測試」是2008年金融危機後引入的監管措施，旨在評估銀行在假設性經濟衰退中能否保持穩健。多年來，銀行一直推動放鬆相關資本監管，認為規則過於繁重，限制了其業務彈性。
今年稍早，美國22家大型銀行均順利通過年度壓力測試，為其增加股票回購和股利鋪平了道路。
聯準會公佈改革方案後，美國銀行政策研究所（Bank Policy Institute）和金融服務論壇（Financial Services Forum）分別發表聲明表示歡迎。
美股周五盤中，包括銀行股在內的大型金融機構股價全線大漲，截至收盤，高盛大漲超4%，摩根大通、摩根士丹利、花旗、富國銀行均大漲超2%，美國銀行漲1.56%。
另有分析指出，市場對聯準會降息將刺激經濟活動的預期，也一定程度推動了美國大型金融機構股票走強。根據芝商所聯準會利率觀察工具，12月降息的機率從資料公佈前的約91%跳升至98.5%，而下周降息的機率仍高於95%。
但值得一提的是，在聯準會內部，上述改革方案引起了較大的分歧。聯準會前首席監管官、現任聯準會理事巴爾（Michael Barr）在演講稿中表示，他反對提前披露測試內容的做法，認為此舉削弱了測試的可信度。
巴爾指出，這種新模式有可能讓壓力測試變成僵化的形式化流程，只會帶來虛假的安全感。較少保守的建模選擇和銀行可能的鑽空子行為，都可能導致測試結果過於樂觀。
聯準會前銀行政策律師、現任密西根大學商法教授Jeremy Kress則批評稱，聯準會此舉是向銀行訴訟“妥協”，沒有任何法律要求必須把壓力測試變成一場“開卷考試”，讓銀行參與出題。這完全是一個政策選擇，而且是一個糟糕的選擇。
其實，聯準會早在去年12月就曾表示將改革壓力測試流程，但同月，多個行業協會起訴該機構，指責標準“秘密制定”，導致銀行資本要求“反覆無常且缺乏解釋”。這些協會代表的機構包括摩根大通、高盛集團和美國銀行。
另據美媒先前報導，聯準會已向其他美國監管機構展示了一份修訂方案，大幅放鬆對華爾街大型銀行的資本金要求，這標誌著川普上台後金融監管放鬆的最新訊號。
部分官員估算，新方案將使多數大型銀行的資本金總增幅降至3%至7%之間，這一數字遠低於2023年提案中19%的增幅，也低於去年妥協版本提出的9%。擁有較大交易業務組合的銀行增幅可能更小，甚至可能出現下降。 （券商中國）