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專訪彭博全球首席經濟學家：12月聯準會也可能維持利率不變

聯準會未來的政策路徑將如何演變？市場又該如何解讀來自聯準會官員的不同訊號？ 近日，彭博全球首席經濟學家歐樂鷹（Tom Orlik）接受第一財經獨家專訪，分享了他的最新觀察與判斷。以下為報導原文。 歐樂鷹（Tom Orlik）彭博全球首席經濟學家 10月29日凌晨，聯準會公佈10月利率決議，聯邦公開市場委員會（FOMC）維持聯邦基金利率區間在3.75%～4.00%，符合市場預期。
專訪彭博全球首席經濟學家：12月聯準會也可能維持利率不變
美股#Tom Orlik#美國#聯準會
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10月非農大超預期，升息預期為何保持穩定？

美國10月就業資料出爐，再次大超市場預期，這強化了聯準會在近兩次議息會議中的判斷——就業不是主要問題。 接下來聯準會評估是否要繼續升息，關鍵仍在通膨。不過在通膨之外，近期還有一些額外變數可能已經被納入聯準會的視野。 讓我們先看資料： 01. 熱度十足的就業
宏觀#美國#非農就業數據#聯準會
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10月非農重燃12月升息預期！華爾街押注機率超八成，「新聯準會通訊社」：AI拋售或成政策變量

非農就業報告後，交易員押注12月升息機率一度升至85%。華爾街人士認為，報告為進一步升息提供空間，在中選後市場擔憂AI建設放緩或削弱升息預期之際，重新帶來升息壓力；也有些人對12月升息保持謹慎，因為股市波動和AI投資前景可能牽制聯儲。「新聯準會通訊社」認為，報告未動搖聯儲對經濟增長和通膨的判斷，AI資產拋售會否改變金融條件可能成為12月決策的新變量；需關注華許是看重滯後就業數據、還是前瞻性市場信號。 美國10月非農就業數據強於預期，重新點燃華爾街押注聯準會12月升息的熱情。交易員在報告公佈後預計，聯準會12月升息25個點子的機率已升至八成以上。 美國勞工統計局（BLS）11月6日周五公佈的數據顯示，10月非農就業人數增加16.5萬人，遠超華爾街預期的增幅7萬；失業率降至4.1%，勞動力參與率則升至61.9%，均未如市場所料持平9月；平均時薪環比上漲0.4%，較9月加快程度超出市場預期。就業、失業和薪資指標整體偏強。 多家華爾街機構人士認為，這份報告為聯準會12月進一步升息提供了更充分的依據。不過，能源價格和後續通膨走勢，以及近期AI相關資產拋售對金融條件的影響，仍可能左右聯準會下一步行動。
10月非農重燃12月升息預期！華爾街押注機率超八成，「新聯準會通訊社」：AI拋售或成政策變量
宏觀#美國#非農就業報告#聯準會
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全球資產遭遇洗盤，中國市場迎來兩場重磅會議

全球大類資產迎來一輪罕見的“流動性洗盤”，風險資產與避險資產遭遇無差別拋售。 10月最後一個交易日，美股科技股因業績指引不及預期出現恐慌性大跌，部分機構為補足保證金，被迫變現流動性最好的貴金屬資產；疊加聯準會升息預期再度升溫，傳統避險資產黃金接連跌破關鍵關口，走出深度回呼行情，現貨黃金上周五失守3900美元/盎司。 “近期的回呼，更多是反映了市場擔心聯準會採取鷹派立場、美元走強，以及科技股回呼所帶來的短期倉位調整。”瑞銀財富管理投資總監辦公室宏觀策略師李慧琪對第一財經記者分析，短期內這些不利因素仍在持續，包括美國實際殖利率和美元高企，可能令金價在當前水平繼續震盪。 中國市場方面，第一財經記者從業內獲悉，11月2日上午9時左右，中國人民銀行、中國證監會將召開會議，研究推動支援資本市場工具使用。同一天，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會還將召集各大銀行開會研究最佳化股票回購增持再貸款政策。會議將在央行舉行。
全球資產遭遇洗盤，中國市場迎來兩場重磅會議
宏觀#聯準會#Fed#利率
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誰能阻止科技股下跌？野村：中選沒有用，只有聯準會！

全球科技股深陷調整泥潭，市場普遍寄望於美國中期選舉後的政策明朗化帶來反彈契機，但野村證券策略師Naka Matsuzawa潑了一盆冷水。 他明確指出，中期選舉結果對股市的影響遠低於市場預期，當前唯一能夠真正終結科技股跌勢的催化劑，是聯準會停止升息。 Matsuzawa在10月30日的宏觀策略周報中預判，11月2日中選當周，美股將偏軟，債市將偏強，美元偏弱，日元偏強。 他認為，科技股的疲弱根源並不在於選舉不確定性，而在於AI投資前景承壓與信貸擔憂持續發酵這兩條更深層的主線。在這一背景下，半導體股的短暫反彈既缺乏持續性，也缺乏廣度，難以帶動全球科技類股整體回升。
誰能阻止科技股下跌？野村：中選沒有用，只有聯準會！
宏觀#美國中期選舉#貨幣政策#市場預測
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美股下周要過三道關

科技股剛經歷全球重估，下周又將面對市場寬度、AI財報和非農利率三道關。真正的走穩，需要資金、盈利和利率同時對齊。 上周五，納斯達克跌2.86%，費城半導體指數跌7.2%。英特爾創下1974年以來最大單日跌幅，Google、亞馬遜的AI投入也遭到市場重新審視。 但這一周並非所有股票都在一起下沉。納指累計跌2%，標普500跌0.57%，羅素2000小盤股指數反而漲1.3%。資金沒有完全離場，它在離開最擁擠、最依賴遠期現金流的地方。[1] 下周，美股要連續交三張成績單：錢去了那裡，AI收入能否追上投入，美國經濟會不會逼利率繼續上行。
美股#美股走勢#AI財報#利率預測
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聯準會維持利率不變，將減少議息頻次

美國聯邦儲備委員會28日結束為期兩天的貨幣政策會議，宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在3.75%至4%不變。這一決定符合市場此前廣泛預期。 聯邦公開市場委員會以10:2的投票結果作出這一決定，聯準會理事莉薩·庫克和美國克利夫蘭聯儲銀行行長貝絲·哈馬克在投票中主張繼續升息25個基點。 聯準會在聲明中表示，通膨仍處於高位，累積更多資訊將有助於委員會確定合適的貨幣政策，以確保通膨回落到2%的目標水平。 聲明說，雖然地緣政治局勢等不確定性依然很高，但國內支出保持韌性，生產力增長和資本投資強勁。新增就業與勞動力供給保持同步，失業率變化很小。
美股#美國#聯準會#Fed
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聯準會10月聲明全文對比：經濟評價上調至「強勁」，刪除政策有助於及時回歸通膨目標的表述

聯準會10月28日宣佈按兵不動，維持聯邦基金利率目標區間在3.75%—4.00%不變，以10比2獲得通過。與9月聲明相比，本次聲明將美國經濟活動的評價從「穩健」上調至「強勁」，刪除了「當次政策行動將幫助通膨更及時回歸2%目標」的表述，轉而強調需要積累更多資訊，以判斷適當的政策立場。 聯準會新任主席凱文·華許繼續延續官方式、極簡化的溝通風格。本次10月利率決議聲明正文依然精煉，與9月聲明相比，主要調整集中在經濟增長評價、通膨目標的政策銜接以及委員會內部的投票分歧。 當地時間10月28日周三，聯準會宣佈維持聯邦基金利率目標區間在3.75%—4.00%不變。本次聲明中，聯準會將美國經濟活動的評價從「穩健」上調至「強勁」，但對通膨仍處於高位、就業增長與勞動力供給保持同步等方面的判斷沒有改變。 與此同時，聯準會刪除了9月聲明中有關當次政策行動將幫助通膨更及時回歸2%目標的表述，轉而強調需要積累更多資訊，以判斷適當的政策立場。
聯準會10月聲明全文對比：經濟評價上調至「強勁」，刪除政策有助於及時回歸通膨目標的表述
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