#美國聯準會
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今晚八點半！美國9月非農揭曉，聯準會10月會不會升息？

台北時間周五晚八點半，美國將公佈9月非農就業報告。聯準會9月點陣圖釋放年內進一步收緊政策的信號，市場正等待就業數據確認美國經濟是否仍具備承受更高利率環境的能力。 近期就業指標顯示，美國勞動力市場需求有所降溫，但裁員仍處於低位，招聘放緩與就業穩定並存。與此同時，預測市場對9月就業增長的判斷比部分經濟學家更為樂觀，進一步增加了周五數據公佈前的不確定性。 根據市場預期共識，9月美國非農料將新增9萬人，失業率料將維持在4.1%，平均時薪年率和月率料將分別錄得3.2%和0.3%。 不過，預測市場給出的判斷更為樂觀。CNBC周二報導稱，Kalshi交易者認為美國9月新增非農就業超過9萬人的機率接近60%，超過10萬人的機率接近50%。Polymarket交易者同樣認為，新增就業達到六位數的機率約為五五開。
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聯準會本周加息的機率為92.4%

9月15日，據CME“聯準會觀察”，聯準會到9月維持利率不變的機率為7.6%，累計加息25個基點的機率為92.4%。聯準會到10月維持利率不變的機率為4%，累計加息25個基點的機率為52%，累計加息50個基點的機率為44%。 (財聞)
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巴倫周刊—為什麼加息反而可能利多市場

在當前這個節點，加息將表明聯準會主席凱文·華許確實在認真遏制通膨。這對股票和長期債券可能是利多。 隨著聯準會加息的可能性越來越大，本周美股走低：標普500指數下跌約0.7%，納斯達克綜合指數回落0.5%，道瓊斯工業平均指數下挫1.4%。但如果這次加息反而開啟牛市的下一段行情呢？ 據CME聯準會觀察工具的資料，市場計價的加息機率大幅飆升，從一周前的59%升至周五的87%。鑑於本周的通膨報告顯示物價仍在持續高於聯準會2%的目標，這樣的變化也合乎情理。而且本周油價又上漲了9%，通膨壓力看起來短期內也難以緩解。再加上我們在前一周看到的強勁8月就業報告，加息的理由似乎已經很明確。 但加息25個基點究竟會有多大影響呢？利率其實已經在上升：10年期美債收益率從6月底的4.4%飆升到如今接近5%，兩年期收益率也差不多上漲了同樣的幅度。周四，30年期收益率收於5.36%，創下自2004年6月以來的最高水平。
巴倫周刊—為什麼加息反而可能利多市場
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定義9月加息不帶怕？利空靴子終於落地！黃金直拉1%

9月11日消息，聯準會貨幣政策最後一塊拼圖終於到來，此前非農、PPI都預示9月加息，且加息機率高達75%。就在剛剛，CPI資料出爐。 美國8月CPI同比 3.4%，預期 3.4%，前值 3.4%，環比0.4%符合預期，前值為0.1%。美國8月核心CPI同比 2.4%，預期 2.4%，前值 2.5%，環比0.3%超過預期的0.2%，前值為0.2%。 也就是說，美國8月CPI整體是超預期的，消息公佈後，交易員預計下周聯準會加息的機率約為90%，且市場完全預期到年底前聯準會將加息兩次。 最大的靴子終於落地，黃金演繹了直線跳水到直線拉升劇情，目前漲幅近1%，光通訊、記憶體等美股概念股均在盤前小幅拉升。
定義9月加息不帶怕？利空靴子終於落地！黃金直拉1%
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8月CPI：聯準會被逼到「牆角」，市場開始交易利空出盡

繼非農後，8月CPI也超預期了。雖然只是核心環比超預期（0.3% vs. 預期0.2%），但核心CPI 本就被視作「風向標」，且核心環比超預期，也使得核心同比持平與上月（2.45% vs. 2.48%）。至於整體CPI，其走高已被充分預期，也符合市場預期，倒無需多說。這一數據與我們此前的預測基本一致。 具體看，核心走高主要是因為酒店與機票，其他核心商品與服務價格相對溫和，房租環比不到0.2%，這或許解釋了為何數據公佈後黃金先跌後漲，美債利率先漲後跌這一「奇怪」反應，就好像數據是低於預期似的，市場可能認為這種因出行和假期導致的上漲不可持續。 但再怎麼說也是「超預期」，因此9月加息預期已達83%。也有一種可能是市場認為加息反正「板上釘釘」，所以開始交易利空出盡，如果是後者，確實有點超前。 不管市場怎麼提前博弈，聯準會選擇卻不多。核心環比超預期，使鴿派官員也不太好找藉口在下周會議上按兵不動了。
8月CPI：聯準會被逼到「牆角」，市場開始交易利空出盡
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CPI後投行紛紛「撕報告」：年內不加息陣營「投降」，鷹派押注到明年1月加三次

道明證券預測轉向最鷹，從預計全年利率不變改為到明年1月共加息三次。摩根大通改為預計9月、12月各加一次，10月暫緩。三菱日聯預計9月加息後暫緩，12月再加息機率最高60%。花旗：9月加息後一直按兵不動，明年6月重新減息。 美國8月CPI公佈後，華爾街投行迅速調整聯準會利率預測。雖然整體CPI同比上漲3.4%、環比上漲0.4%均符合預期，但核心CPI環比上漲0.3%、高於預期的0.2%，成為多家機構改變判斷的直接觸發因素。 最明顯的變化是，此前預計聯準會今年剩餘時間按兵不動的機構，紛紛改為押注9月加息；但對於9月之後是否繼續加息，華爾街已經出現明顯分歧。 道明證券最鷹：從「全年不動」直接改為預計加息三次
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美國8月CPI：9月加息，引箭待發

聯準會曾在川普第一任期的中期選舉（2018年）前的9月議息會議上加息。8年過去，歷史會再度重演嗎？今晚公佈的8月CPI資料似乎已經給出答案。 繼昨日超預期的PPI資料後，今日發佈的CPI雖然整體符合預期，但關鍵的核心CPI卻超出市場預期，市場對9月加息開始下重注。 資料：居高不下的通膨，再度上漲的能源 CPI環比0.4%，與預期一致,高於前值的0.1%；同比3.4%，與預期和前值相同。
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20:31，奇蹟發生了

——四個數字，三個符合預期；偏偏超預期的，是最不能超預期的那一個。 台北時間20:30，聯準會公佈利率決議前的最後一個重磅資料出爐： 8月CPI年率3.4%（前值：3.4%；市場預期：3.4%）——持平預期 8月CPI月率0.4%（前值：0.1%；市場預期：0.4%）——持平預期
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