美股財報季｜微軟、Meta、亞馬遜、蘋果

本周，美國科技五巨頭——微軟（Microsoft）、Google母公司Alphabet、Meta平台（Meta）、亞馬遜（Amazon）和蘋果（Apple）相繼發佈季度財報，全面展示了AI時代的增長雄心與成本焦慮。總體來看，營收普遍超出市場預期，但在“高增長與高投入”的雙重張力下，投資者情緒明顯分化。

微軟：業績穩健，AI支出創紀錄

微軟公佈季度營收777億美元，同比增長15%，每股收益3.72美元，全面超預期。

雲端運算業務Azure增長約40%，仍是業績核心引擎。

然而，公司AI及資料中心投資飆升至349億美元，同比增加74%，創歷史新高。

儘管Azure短暫當機事件引發關注，但整體業務未受實質影響。

投資者關注焦點在於：微軟能否在保持高速增長的同時，維持利潤率穩定。

Meta：高速增長背後的資本焦慮

Meta報告營收512億美元，同比增長26%，但同時上調全年資本開支至700–720億美元。

公司強調AI推薦系統與廣告演算法推動了使用者增長與變現效率。

然而，市場對其“AI豪賭”策略態度謹慎，股價在財報發佈後下跌逾8%。

分析師指出，Meta的長期AI佈局將決定其能否走出元宇宙虧損陰影。

Alphabet：破千億營收，廣告與雲齊飛

Google母公司Alphabet第三季度營收突破1023億美元，同比增長14%，為公司歷史首次單季破千億。

廣告業務表現穩健，雲業務同比增長26%。

公司計畫將全年資本支出提升至910–930億美元，以加速AI基礎設施擴張。

這一舉措引發市場分歧：AI投入雖強化長期競爭力，但短期盈利壓力驟增。

亞馬遜：AI賦能雲與廣告雙輪驅動

亞馬遜本季度營收與利潤雙雙超預期。

AWS（雲端運算）收入增長約20%，廣告業務增長超過25%，成為利潤核心。

電商部門受消費疲軟影響表現平平，但CEO Andy Jassy 強調：“AI是AWS未來十年的戰略主線。”

分析人士認為，亞馬遜正從電商巨頭向AI服務平台型企業轉型。

蘋果：穩中帶憂，AI節奏受檢視

蘋果財年淨利潤達1120億美元，同比增長20%。

iPhone與服務業務表現超預期，但投資者普遍擔心其AI佈局落後於競爭對手。

市場預計，蘋果將在2026財年推出整合AI功能的產品線，以強化創新敘事。

財報公佈後，股價小幅上揚，整體市場反應平淡。

整體觀察：AI成戰場，利潤受考驗

本周五巨頭的財報傳遞出一致訊號：

1. AI支出空前——五家公司年度AI及資料中心投資總額已超過3000億美元。
2. 增長亮眼但成本高企——營收全面超預期，但毛利率普遍承壓。
3. 市場分化明顯——微軟與亞馬遜表現穩健，Meta與Alphabet受制於投資壓力。
4. AI回報周期成關鍵——未來6–12個月，資本市場將聚焦AI投資能否兌現商業回報。

在AI競爭全面加速的背景下，華爾街開始重新評估“AI紅利”的可持續性——這不僅是一場技術競賽，更是一場耐力與現金流的持久戰。 (北美商業見聞)