金價太高？印度人把白銀買到溢價8 美元/盎司了

進入排燈節與婚禮旺季，印度街頭櫃檯的金銀需求把「數據曲線」都拉彎了。

白銀在印度商品交易所（MCX）一度比倫敦基準貴出約8 美元/盎司；

最大煉廠罕見「斷銀」；店家普遍反映－「來得快、買得猛、補不到」。

一組硬數據，先把現場定住

過去三個月，印度黃金進口額約78 億美元，為史上第二高的三個月紀錄，約為前三個月的三倍。

印度儲備銀行（RBI）今年迄今淨增黃金約25 噸，總持有量達880 噸，創歷史新高。

截至9 月，RBI 已把64 噸黃金從海外運回國內；目前約576 噸存放在印度境內，佔比約65%，明顯高於2022 年的約38%。

黃金在印度外匯存底的佔比也從3 月的11.7% 升至9 月的約13.9%。

白銀忽然“上位”

金價在節前屢創新高，部分消費者改買更容易下手的銀飾、銀條。

短短數日，大城市櫃檯與批發環節的庫存被“掃空”，現貨溢價直衝歷史極值；隨後隨著補貨與節日過峰，溢價才從“數美元”退回到更常見的幾十美分區間。

櫃檯兩則｜紀實

為保護隱私，以下情節以CapitalWatch記者與北方邦零售商處的電話採集素材拼合改寫。

5克的勇氣

孟買Zaveri Bazaar 的老舖裡，普麗婭盯著金價螢幕，和店員反覆核對當天的「克重折算」。

她和先生阿米特原本打算買一枚10 克金幣當作婚禮「shagun」（吉祥禮），進店後改成5 克，並要求「鎖價、節後取」。

店員把金幣裝進小紅袋，笑說今年問「5 公克有沒有現貨」的顧客特別多。阿米特悄聲補了一句：“先把儀式感買到手，等工資發了再湊下一半。”

這樁買賣沒有談到宏大敘事，只有一張工資條與一份心願單。

銀手鐲的備份計劃

在瓦拉納西的香料小店對面，新開的銀飾櫃檯裡，裡娜和母親挑了兩隻92.5純銀手鐲。她們原本想添一條細金鍊，但被金價勸退。

母親問：“銀子也能當家當嗎？”老闆把抽屜裡的回收價牌舉起來：“急用時可以回收，價格透明。”

裡娜：“那就把'禮物'和'備份'一起買了。”

節慶裡的一件小飾物，順手完成了家庭的「流動性管理」。

圖看印度

印度現貨白銀相對倫敦基準的溢價

10 月溢價一度接近8 美元/盎司，隨後隨補貨回落。

印度黃金進口「三個月變動」長條圖

近三個月約78 億美元，為歷史第二高。

FRED「消費者美元購買力」長期曲線

作為背景參照，美元購買力長期遞減，是各國官方與居民資產配置討論的常用對照。

手記

同樣是“買一點點”，

有人把克重分成更細的1–2 克；

有人在金與銀之間做「AB 方案」。

櫃檯的熱鬧背後，

是一套延續多年的家庭資產習慣：

節慶要有儀式，抽屜裡要有備份。

數據會繼續變化，

但這套“從克重開始的演算法”，

在印度人家裡幾乎年年執行。(capitalwatch)