據財聯社，周二美盤交易時段，美股三大指數大幅下挫，抹去了周一的反彈成果。隨著美以對伊戰爭導致中東能源出口中斷，全球油氣價格大幅上漲，市場情緒迅速轉向謹慎。道指一度跌逾1200點，跌幅擴大至2.6%，標普500指數一度跌2.5%，納指跌2.7%。科技股方面，周一領漲反彈的類股周二普遍回落，輝達和博通均下跌超1%。美國儲存晶片股承壓，跟隨韓國儲存晶片類股的顯著跌勢。標普500指數成份股中，除石油與能源類股外，幾乎全線下跌。國際原油基準布倫特原油期貨價格突破每桶85美元，一度上漲9%，此前周一已上漲6%。周二市場幾乎無處避險，現貨黃金也失守5000美元/盎司，刷新2月20日以來新低，日內跌超6%。衡量市場恐慌情緒的“恐慌指數”——芝商所VIX指數升至去年11月以來最高水平。美元指數持續走高，現報99.07，日內漲幅達0.53%。盤中一度澳元兌美元日內大跌2%，紐元兌美元跌1.5%，歐元兌美元跌1.2%。隨著衝突進入第四天，中東局勢升級跡象愈發明顯：伊朗加大襲擊力度，無人機擊中美國駐沙烏地阿拉伯首都利雅德大使館；美國國務院下令撤離駐巴林、伊拉克和約旦的相關人員。迄今為止，沙烏地阿拉伯、阿聯、阿曼和科威特成功攔截了大多數針對能源設施、港口和機場的導彈與無人機。但若其反導和反無人機庫存逐漸耗盡，局勢可能進一步惡化。能源價格的飆升推高了美國國債收益率。投資者擔憂能源上漲可能重新點燃通膨壓力，而當前市場正押注聯準會進一步降息以支撐經濟。分析師指出，若衝突持續，這場戰爭可能重新推高通膨，進而扼殺歐洲和亞洲本已脆弱的經濟復甦。此前一天，美股曾上演大幅反彈，投資者依據華爾街一貫的“地緣衝突交易劇本”逢低買入，認為衝突將迅速解決，不會對經濟產生實質衝擊，但目前看來局勢正在超出預期，投資者開始拋售大部分資產。Vital Knowledge分析師Adam Crisafulli在報告中指出：“在周一對中東戰爭初步表現出淡定之後，市場焦慮情緒隔夜顯著升溫。投資者擔憂，在伊朗政府和軍方高層被美國削弱甚至‘斬首式打擊’之後，伊方可能發動長期報復，未來數周持續對該地區關鍵經濟和能源基礎設施實施襲擊，以製造混亂。雖然美以軍方在區域內佔據絕對優勢，但他們無法攔截每一枚廉價導彈和無人機，尤其是在攔截彈庫存迅速消耗的背景下。”更令人擔憂的是，在伊朗摧毀卡達液化天然氣生產設施後，歐洲天然氣價格大幅飆升，歐洲天然氣期貨兩日累計漲幅超過70%。在美國，汽油價格是重要的政治敏感指標。目前汽油價格自去年11月以來首次升至每加侖3美元以上。就在數周前，美國總統川普還曾宣稱已將油價壓低至每加侖2美元。2萬美元無人機消耗400萬美元攔截彈 戰局或看誰先耗盡彈藥據聯合早報，美國與伊朗的軍事衝突進入第四天，戰況已呈現出典型且嚴酷的消耗戰特徵。伊朗正通過一波又一波的廉價無人機，對美國及盟友的防空系統持續施壓。專家指出，這場戰局的走向，或將取決於那一方先耗盡彈藥。見證者無人機：廉價武器的戰略優勢據彭博社分析報導，伊朗繼續動用“見證者-136”（Shahed-136）自殺式無人機打擊中東多地的目標。這種小型無人機被視為巡航導彈的廉價替代品。自2月28日美國和以色列對伊朗發動密集空襲以來，伊朗頻繁出動這些無人機襲擊美軍基地、美國在中東的盟友的石油基礎設施及民用建築。阿聯方面說，美國愛國者防空系統在攔截伊朗導彈與無人機方面表現良好，攔截率超過90%。然而，軍事成本的不對稱性引發西方軍方的憂慮：一枚愛國者攔截導彈成本約400萬美元（約512萬新元），而擊落的只是價值約2萬美元的無人機。美國智庫史汀生中心高級研究員格里科（Kelly Grieco）分析說：“伊朗的盤算是讓防禦方的攔截彈率先耗盡，讓波斯灣國家的政治意志出現裂縫，進而向美以施壓，促使美國在伊朗庫存耗盡前停止行動。”這種高強度的消耗節奏令多方感到吃緊。彭博社審閱的一份內部分析顯示，按當前消耗速度，卡達的愛國者攔截彈庫存可能只能再維持四天。儘管卡達國際媒體辦公室隨後發表聲明稱庫存“仍然儲備充足”，但消息指多哈已在私下敦促衝突儘早結束。伊朗保留彈道導彈以備後手據彭博經濟研究國防負責人瓦瑟（Becca Wasser）分析，伊朗在去年與以色列衝突後，估計仍擁有約2000枚彈道導彈。自今年衝突爆發以來，德黑蘭已發射超過1200枚飛行物，其中絕大多數為廉價無人機。 (環球產經)

伊朗局勢週二繼續發酵，雙方都以「不惜代價」的說法來宣布自己的態度。不過在衝突中資產卻走出了分化的行情──原油擴大反彈，而一度受益避險概念的黃金卻出現顯著回調。從市場表現來看，如果本週沒有更激進的消息進展，市場的恐慌和擔憂都將開始慢慢回落。

3月2日，受中東局勢升級影響，避險情緒升溫，周一金銀全線高開。截至發稿，漲幅有所縮小，現貨黃金上漲至5341美元/盎司，漲幅1.21%；現貨白銀報94美元/盎司，漲幅0.48%。COMEX黃金漲1.97%，COMEX白銀漲7.77%。油價方面，布倫特原油開盤暴漲13%，至每桶82美元，截至發稿漲9.27%報79.62美元/桶。WTI原油躍升至75.33美元/桶。美股股指期貨周一低開，納指、道指期貨跌超1%，標普500指數期貨跌超0.9%。消息面上，據央視新聞，石油輸出國組織（歐佩克）1日發表聲明說，8個主要產油國決定4月日均增產20.6萬桶。沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯、科威特、哈薩克、阿爾及利亞和阿曼的代表當天舉行線上會議，討論國際石油市場形勢及前景。聲明說，鑑於當前全球經濟預期平穩，石油庫存處於低位，8國決定調整產量。為維護石油市場穩定，8國將根據市場情況靈活調整增產節奏。上周末，中東地區局勢驟然升級，為國際資本市場投下了一枚“重磅炸彈”。招商期貨分析認為，金價中長期走勢在於衝突的時長，特別是中東戰亂下對於原油價格的影響能否大幅推升通膨。目前看川普宣佈空襲將持續一周或者更久直至中東永久和平，那麼最壞可能就是伊朗發動大規模反擊，並逐步擴大地區衝突，屆時金價可能上漲至6000美元/盎司。不過，招商期貨提醒投資者，當前中俄以及中東各國通過外交管道呼籲停火，川普也暗示了可停戰路徑，而最新伊朗也未見全面反擊，因此最樂觀情景是在象徵性報復後一周內停火。預計衝突大機率集中在空襲階段，較難長時間衝突，因此短期金價可能有1—2%的漲幅。 (21世紀經濟報導)

假期，黃金白銀大漲，黃金最高觸及5200上方，白銀更是一度逼近90美元大關，當世界都認為黃金白銀不行的時候，它又起來了。當機構們都認為要投資AI，投資算力的時候，卻迎來利空。近期，ChatGPT開發商OpenAI告訴投資者，其目前的目標是：到2030年，總算力支出約為6000億美元。這一新數字較此前OpenAI領導層提出的更為激進的支出目標大幅縮水。就在幾個月前，該公司首席執行長山姆·奧爾特曼曾宣稱將投入1.4兆美元用於基礎設施建設。話音未落，美股科技類股開始下跌📉，中國開盤前，美股科技股大跌📉，納斯達克更是一度跌超1.5%📉。實際上，美股當前確實存在著“漲不動”的嫌疑，納斯達克多次在23000點上下掃動，這也讓著名機構不得不警惕。早前，慕尼黑安全會議上，大多數領導人宣告：1945年以來的世界秩序已經終結。其中達利歐的觀點最惹人注目，他發表萬字長文，在其中提到：二戰以來維持了七八十年的國際規則，現在已經失靈了。世界正在進入一個他 稱之為“大周期”的第六階段，這個階段，只有三個殘酷的特徵：第一，無規則，強權就是公理。國與國之間，契約和法律的約束力越來越弱，實力說話。第二，衝突全方位升級。從我們熟悉的貿易戰、科技戰，已經蔓延到了更隱蔽的資本戰、金融戰。第三，經濟戰成為常態。賴以生存的供應鏈可能被突然切斷。這一切，正在發生，而且只會更頻繁。為什麼情況如此嚴峻？達利歐把今天的世界，和 1930年代 做了一個對比。他發現了幾組驚人的相似：全球債務膨脹到極限貧富差距巨大各國內部矛盾尖銳民粹主義崛起……歷史告訴我們，這一連串問題的終點，往往不是繁榮，而是劇烈的動盪，甚至是戰爭。達利歐警告：千萬別以為戰爭離我們很遠，它往往就是從經濟制裁和資本封鎖開始的，而一旦開始，代價將超乎所有人的想像。最關鍵的來了，這和我們每個人有什麼關係？關係巨大。達利歐指出了一個冰冷的資料：今天全球金融資產和真實流動性的比例，是8.5比1。什麼意思？我們絕大部分財富，是股票、債券、房產這些“帳面數字”。而真正的現金、黃金這類能立刻拿出來的硬通貨，太少了。一旦危機降臨，這些“帳面財富”可能根本無法變現。你的股票可能賣不掉，你的房子可能沒人接盤，但你的房貸、生活費、孩子的學費，這些剛性支出，一分都不會少。這就是財富蒸發的風險。那麼，普通人該怎麼辦？達利歐給了幾條非常具體的建議，不是投資建議，更像是“財富生存指南”：1. 現金為王，備足彈藥。確保你手裡有足夠的現金或等價物，能覆蓋家庭未來 2-3年 的剛性開支。在風暴裡，流動性就是氧氣。2. 配置黃金，對衝風險。他建議將個人資產的 10%-15% 配置成黃金。黃金不是用來炒的，它是信用貨幣體系崩塌時，最後的“保險”。3. 清理債務，別背重擔。減少你的剛性負債，尤其是在收入可能不穩定的時候。不要讓到期的債務，成為壓垮你的最後一根稻草。最後，達利歐給出了一個極其明確、甚至有些極端的個人建議，他說：“賣掉所有債務資產，買入黃金。”他的邏輯很簡單：未來的衝突和危機，各國政府只能靠瘋狂印鈔和借債來應對，這會讓你的現金和債券持續貶值。而真正的財富，是能在風暴中牢牢抓在手裡、不會消失的東西。理性配置與新機遇當然，在我看來，這種極端的建議並不值得採納，但其實也在提醒普通人，在變動的時代，持有一部分黃金，是不錯的選擇。很多人這時候就會說了，黃金都5200了，現在買入，不是韭菜嗎？我並不這麼看首先央行現在手裡也有很多黃金，而且他們每個月都在加倉，我們也可以每次回落的時候適當買一點，並不是讓你一次性買入黃金。其次，除了黃金，也可以看看一些低估資產，去年我們談貴金屬，今年可以更多的看看小金屬，比如鎢，比如化工這塊的，昨晚和一些行業的投資人聊，大家的統一看法是今年看好化工方向的股票，這一塊我認為也值得關注。其他的，如果有好的方向，我也會時刻跟大家分享。 (成竹海外)

美股週四出現了全面回吐行情，因日內明星個股英偉達出現大跌表現。儘管其財報強勁，但對於AI和晶片概念的擔憂還是令股價承壓。在美股指數遲遲無法新高的情況下，市場的整體風險偏好狀態可能也正在慢慢改變。

2026/02/26 06:14MoneyDJ新聞 2026-02-26 06:14:59 黃文章 發佈紐約商品期貨交易所（COMEX）4月黃金期貨2月25日收盤上漲49.9美元或1%至每盎司5,226.2美元，美元指數下跌0.2%，3月白銀期貨上漲3.9%至每盎司90.60美元。紐約商業交易所（NYMEX）4月鉑金期貨上漲6.2%至每盎司2,318.8美元，6月鈀金期貨上漲0.8%至每盎司1,856美元。道明證券（TD Securities）全球商品策略主管巴特·梅萊克（Bart Melek）表示：「關稅和高油價會帶來通膨影響，尤其是在美國對伊朗的攻擊可能迫在眉睫的情況下，我認為投資人也正在進行某種避險，他們可能正轉向黃金。」美國銀行（Bank of America）報告表示：「投資人增加黃金曝險的步伐已經放緩，但關稅不確定性再度升溫，可能使這段盤整期相對短暫。」該行預計未來12個月內金價將升至每盎司6,000美元，銀價則將達到每盎司100美元。全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）25日黃金持有量增加7.72公噸至1,094.19公噸，創下近四年來新高。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量增加277.54公噸至16,107.92公噸。金拓新聞報導，在當前全球局勢動盪之際，金銀價格因避險需求而攀升，看似完全由地緣政治風險所驅動。然而，鮑登資本（Bawden Capital）創辦人珍·鮑登（Jen Bawden）提醒，市場不要只看到表層的「戰爭溢價」，而忽略背後更深層且結構性的基本面力量。首先，避險行情本質上屬於情緒交易。當中東局勢升溫、戰爭風險升高，資金自然流向無信用風險的硬資產，推升金銀價格。這種上漲往往快速而劇烈，但同樣也可能在政治緩和後迅速回吐。若美伊談判取得突破，政治風險溢價消散，金銀短線修正並不會令人意外。然而，真正值得關注的是，即便扣除戰爭因素，金銀仍具備堅實的長期支撐。以白銀為例，全球已連續六年出現實體供給缺口，消耗量高於開採量。這意味市場長期依賴庫存與回收來填補差距，並非可持續結構。當新技術與新能源產業持續擴張，白銀需求更可能呈現加速趨勢。AI資料中心與高壓電力系統的建設便是一例。白銀因導電性最佳而成為不可替代的材料；同時，這些高耗能系統又需要穩定能源供應，進一步推動鈾需求。這種「數位化＋能源化」的雙重推動，使白銀與鈾同時受惠於科技浪潮。換言之，白銀不再只是貴金屬或貨幣替代品，更是工業戰略資源。此外，宏觀財政結構亦為金銀提供長期支撐。美國債務占GDP比率持續攀升，政治上卻缺乏實質財政整頓的共識。在此背景下，通膨成為最可能的調整方式。當貨幣購買力被長期侵蝕，無對手方風險的實體資產自然更具吸引力。黃金的貨幣屬性在此情境下再度被凸顯，而白銀則兼具貨幣與工業雙重角色。綜合而言，當前金銀市場可視為兩股力量交織：一是短期地緣政治所帶來的避險波動；二是長期供需失衡與財政貨幣結構所形成的深層支撐。前者決定波動幅度，後者決定趨勢方向。若僅聚焦新聞標題，投資人容易在恐慌與狂熱之間反覆震盪；但若理解產業需求、供給缺口與宏觀債務結構，則較能在波動中把握更穩健的佈局機會。鮑登表示：「如果美伊在日內瓦握手言和，或中東局勢取得突破，『避險交易』將如颶風般迅速退潮。但真正的關鍵在於：一旦戰爭恐懼消散、政治風險溢價壓低金銀價格，市場將面對冰冷而真實的供需現實。即便在和平世界中，也根本沒有足夠的白銀來支撐AI資料中心、全球太陽能擴張以及下一代國防產業。」紐約商品期貨交易所（COMEX）5月期銅2月25日收盤上漲1.4%至每磅6.05美元。（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=644ddae3-a02f-437a-861a-b32f2a96dfee&c=MB010000-----------------------洽詢國內外期貨手續費專線洽詢 0935-884886加LINE洽詢服務:  pei098康和期貨佩君康和期貨手機線上開戶24小時約10分鐘申請低價手續費免出門好方便!!!營業員務必點寫:凌佩君即可享有手續費低價優惠專案價手機點選:【康和期貨線上開戶】​​​​康和期貨線上開戶營業員請指名:凌佩君

隔夜風險偏好整體轉暖，其中表現最為出彩的自然是加密資產。關鍵低點週內再次受到考驗並守住後，幣價出現反彈行情。不過這種相對低位的修復性行情通常不會改變大趨勢，因此後續反彈高度不應期望過高，並且要留意訊息面的變化。如果出現任何引發擔憂的情況出現，加密資產將面臨新的壓力。

2月23日，金銀開盤雙雙拉升。截至7：15，現貨黃金報5148.75美元/盎司，日內漲0.74%。倫敦銀現日內漲近2%。展望黃金後市，澳新銀行預計，黃金價格將在今年第二季度觸及5800美元/盎司。瑞銀給出的預測更激進，認為年中最高或觸及6200美元/盎司，主要動力來自央行與投資需求、財政赤字擴大、美國實際利率下行以及地緣政治風險。傑富瑞已將2026年黃金價格預測從4200美元上調至5000美元，指出通膨和美元貶值背景下，投資者和央行“實際上只有一個選擇——硬資產”。據每日經濟新聞，“末日博士”彼得·希夫預言金價將沖7000美元，取代美元成新錨定資產，背後驅動力是各國央行增持黃金、美國財政赤字膨脹等。他認為，金價飆升預示著美國將面臨遠超2008年的複合型危機，源於主權信用、美債和美元危機共振。此外，他還稱新任聯準會主席或淪為川普傀儡，加密貨幣是龐氏騙局，建議投資者持續增持黃金白銀。 (21世紀經濟報導)