巨鯨“抄底潮”來襲｜寬鬆週期驅動：2025加密投資主線

當我回看11月下旬的市場結構時，一個關鍵變化十分鮮明：表層情緒雖然仍在震盪，但底層資金行為已率先進入拐點。

價格看似疲弱，鏈上與場外卻出現季度以來最強力度的吸籌。比特幣低位元籌碼快速被吞噬，乙太坊的機構部位持續上升，XRP的交易所供給下降，新興代幣的預售市場升溫，這些現象共同構成了年底資金重新佈局的框架。

觀察：巨鯨正在重奪節奏

近期多項鍊上指標顯示，長線資金的買入強度已回到類似2019年、2020年與2022年初的重要週期底部。持有100至10000枚BTC的錢包數量在本次下跌期間同步增加，而Santiment資料亦顯示持倉超過100枚BTC的錢包自11月11日起大幅增長。這種結構性吸籌往往只會出現在大週期轉折階段，而非短期波動反應。

與此同時，Coinbase Premium重新轉正，顯示美國機構有意溢價買入，這是長期配置啟動的典型信號，而非情緒性的短線拉動。值得注意的是，資金分佈呈現廣角度擴散，不僅流向BTC，也進入ETH、XRP與部分新興專案，使底層流動性的整體結構更穩固。

判斷：流動性反轉正式展開

市場真正的反轉從來不是價格先行，而是流動性的方向改變。美聯儲將在12月1日結束量化緊縮，並於12月10日降息25個基點，借貸成本下降、市場可用流動性提升，使風險資產的恢復速度明顯增加。美國財政部TGA持續向市場注入資金，也進一步強化了這一輪流動性反轉。

比特幣在此環境下成為資金的首選承接點。稀缺供應、長期持有者的持續累積與ETF的結構性增量，使15萬美元逐漸成為市場的共同預期。乙太坊方面，BitMine的ETH持倉已突破363萬枚，占比3%，現貨ETF資金流也從負轉正，顯示機構正在將ETH視為下一階段的增長引擎。

至於XRP，其ETF敘事與合規框架重塑，使其逐漸擺脫投機形象。交易所供應下滑、ETF流入改善，使其在供需結構上呈現出前期緊縮特徵，這是傳統金融對其再度關注的信號。

預期：2026年前的主升段將由比特幣帶動

綜合需求強度、供給結構與機構動向，我預計比特幣在2026年1月前推進至15萬美元並不激進。一旦BTC突破10萬美元，資金將出現明顯分流：一部分流入ETH、XRP等大型核心資產，另一部分則流向具備高成長敘事與高彈性的中小盤代幣。

預售市場正處於啟動階段，巨鯨佈局小盤新幣的頻率顯著提升，使我對新興代幣的短期爆發力更具信心。具備技術落地、經濟模型清晰與強敘事能力的專案將成為資金輪動中的主要受益者。

新興代幣焦點Bitcoin Hyper加速增長框架

在所有早期專案中，Bitcoin Hyper（$HYPER）是一檔極具代表性的資產。其預售規模已突破2,870萬美元，多筆六位數的大額買單顯示鯨魚群體對其Layer2敘事具有高度共識。

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Bitcoin Hyper的吸引力在於將比特幣的安全基礎與Solana等級的高速架構結合，讓BTC首次能夠在低成本環境中參與智慧合約、DeFi與高速應用生態。如果比特幣在2026年前進入15萬美元週期，與BTC掛鉤且具高性能擴展架構的Layer2代幣通常能展現更高的彈性。過去StarkNet、zkSync等項目的表現已證明Layer2具備多倍增長潛力，而Bitcoin Hyper正處於這一趨勢的黃金交匯點。

我將其視為比特幣生態未來潛力的實驗場，而非單純的山寨項目。若擴容敘事成為BTC下一階段的主線，Bitcoin Hyper將擁有超越一般預售代幣的長期價值。

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結論：

鯨魚吸籌、機構重返佈局、ETF恢復流入、聯儲政策轉向寬鬆，使市場呈現明顯的週期底部結構。比特幣、乙太坊與XRP將擔任反轉週期的核心，而具備規模、敘事與技術潛力的新興代幣，將成為資金追逐的高回報區。

在這批新興資產中，Bitcoin Hyper的技術特色與預售規模最具可見性，正迅速成為最值得提前佈局的項目之一。當前市場正處於重新蓄勢的階段，而提前做好準備的參與者，將在下一輪加速期到來時處於最有利的位置。

免責聲明

加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。