吳說團隊總結 2025 年度區塊鏈技術領域精選更新：Bitcoin：在“純潔性”爭論中開啟可程式設計元年，提升 OP_RETURN 資料上限、BIP—119 （CTV） 和 BIP—348 （CSFS） 引入新的指令碼編寫方式獲得基層共識Core v30 默認設定變更： 以 Antoine Poinsot 為首的改革派推動將 OP_RETURN 資料上限從 80 字節大幅提升至 4MB，標誌著比特幣作為“資料層”的實質性開放。契約（Covenants）基層共識： BIP—119 （CTV） 和 BIP—348 （CSFS） 獲得開發者廣泛支援，旨在通過軟分叉引入新的指令碼編寫方式，實現非互動式提現和保險庫（Vaults）功能。首個“體檢報告”： Bitcoin Core 完成歷史上首次公開第三方審計，零高危漏洞的結果確立了其作為全球加密金融基座的魯棒性。Ethereum：Pectra 與 Fusaka 雙升級及 ERC—8004 AI 標準Pectra & Fusaka 硬分叉： 5 月完成 Pectra 升級，Pectra 是以太坊歷史上涉及 EIP數量最多（11 個 EIPs）的硬分叉之一。它在 Dencun 升級基礎上進一步最佳化，旨在改善使用者體驗（UX）、最佳化驗證者操作，並推動 Layer 2 擴展。12 月完成 Fusaka 升級，將主網 Gas Limit 提升至 60M。Fusaka 是以太坊擴容路線圖上的重要一步：提升 L1 性能、擴展 blob 容量、改善 rollup 成本效率並帶來 UX 改進。它還引入 Blob Parameter Only（BPO）分叉機制，用於在 rollup 需求增加時安全提升 blob 容量。AI 代理基準協議： 成立 dAI 團隊並實施 ERC—8004，支援 AI Agent 在以太坊生態中實現無縫交易，目標是建構去中心化 AI 基礎設施。隱私路線圖迭代： 原團隊更名為 PSE（以太坊隱私管家），推進支援隱私轉帳的 L2 設計 PlasmaFold，聚焦隱私寫入、讀取與證明三大方向。Solana：客戶端多元化與共識機制重，Firedancer 上線、Alpenglow 升級與 SIMD—0301 非同步執行Firedancer 正式主網化： 由 Jump Crypto 開發的獨立驗證者客戶端上線，通過模組化平行架構支援 100 萬 TPS，徹底解決單客戶端依賴風險。Alpenglow 共識架構： 引入 Votor（投票與最終性）和 Rotor（單層中繼區塊傳播協議），大幅降低傳播延遲並穩定區塊時間。吞吐量極限提升： 通過 SIMD—0256 與 SIMD—0286，將區塊計算上限逐步由 6000 萬提升至 1 億 CUs；同時推進 SIMD—0301（非同步執行），將重放路徑從共識關鍵路徑中剔除。BNB Chain：挺進“亞秒級”出塊與極致低，Fermi、Maxwell 與 Lorentz 系列硬分叉Fermi 硬分叉（2025.11): 核心技術突破在於將區塊間隔從 750 毫秒極致縮短至 450 毫秒,通過亞秒級出塊實現工業級吞吐量。Maxwell 與 Lorentz 升級: 分階段將 BSC 出塊時間最佳化至 0.75 秒,最終確認時間降至 1.875 秒,並同步引入 EIP-7702 智能合約錢包標準。經濟模型降費: 驗證者提案將最低 Gas 費從 0.1 Gwei 降至 0.05 Gwei,目標實現單筆交易 $0.001 成本。Hyperliquid：從交易平台向可程式設計金融 L1 的飛躍，CoreWriter 合約、Read Precompiles 與 HIP-3HyperEVM 雙向互動: 成功部署 CoreWriter 系統合約,讓智能合約層能直接寫入並更改 HyperCore(交易引擎)狀態。原子化資料讀取: 上線 Read Precompiles(預編譯合約),允許合約無需預言機即可即時讀取鏈上訂單簿、價格和持倉資料。HIP-3 無許可部署: 啟用網路升級,允許開發者質押 HYPE 後通過荷蘭式拍賣無需許可地建立永續合約市場。Base：BaseApp 社交終端與 x402 AI 支付協議，區塊 Gas Target 擴容五倍至 112 Mgas/sBaseApp 生態: 整合 AI Agent、Mini App 與 Farcaster 串流媒體,打造首個 Web3 的“超級應用”入口。x402 協議 V2: 基於 HTTP 402 狀態碼的開源協議,為 AI 機器人提供免註冊、基於錢包身份的原生支付層,支援穩定幣小額即時支付。性能擴容: 區塊 Gas Target 從約 20 Mgas/s穩步提升至 112 Mgas/s，支援高頻社交與支付活動。 (吳說Real)

導語近年來，RWA（現實世界資產）的概念逐漸火熱，特別是在區塊鏈行業的快速發展背景下，RWA 作為數位資產與現實資產的橋樑被賦予極高期望。然而，近期多部門針對 RWA 進行的集中風險提示，以及“禁發、禁交易、禁宣傳”的明確訊號，重創了行業信心，令許多人開始擔憂：RWA 的路是否已走到盡頭？實際上，這並非對 RWA 的全盤否定，而是一次深度的行業“去偽存真”。這次監管行動的意圖並非“關門打狗”，而是在清理亂象基礎上，為真正合規和高價值的 RWA 項目騰出發展空間。抓住機會的前提是清晰理解政策導向：監管禁止的是“炒作、套利、亂象”，而鼓勵的，是“合規的產業價值創造”。重新理解RWA：矛頭指向亂象，而非賽道本身RWA 作為一個中性的技術應用方向，其產業潛力並未被監管否定。真正問題的核心在於，某些項目披著“RWA”的外衣操作違法金融業務，侵佔市場信任。整頓亂象，是為整個行業掃清障礙。以下三類行為已被明確列入監管重點整治範圍，所有涉及境內使用者或資金的非法業務都將受到嚴厲打擊：1. 境內非法金融化炒作在境內發行 RWA 代幣，搭建交易平台，或通過社交媒體、直播等形式向境內使用者推廣，引誘資金炒作，涉嫌誘導非法金融活動。2. 虛假項目與惡意套利借“RWA”概念包裝空氣幣或假錨定資產項目，利用虛假宣傳或穩定幣管道變相開展非法集資、傳銷等違規獲利行為。3. 跨境違規返銷操作借助跨境通道將境外 RWA 代幣產品推銷至境內，通過代投資、非法轉帳等方式規避境內監管，吸引境內使用者資金進入非法交易平台。這些亂象的本質，並不是利用 RWA 創造價值，而是借助政策和監管空窗期牟取暴利。因此，它們與 RWA 的產業方向無關，是此次監管的“重拳打擊”目標。在清除亂象的同時，監管也在為行業“正向發展”指明了新道路。這意味著，RWA 的未來發展並未中斷，合規創新反而將迎來黃金機遇期。1. 境內資產數位化（RWA-D）通過區塊鏈技術，實現在供應鏈金融、應收帳款、實物資產等場景中的數位化應用。這類創新完全避免涉及代幣交易或投機行為，旨在提升產業效率。例如：·供應鏈管理：將應收帳款數位化流通，最佳化資金周轉效率；·實物資產溯源：對商品或裝置進行確權和追蹤，提升交易透明度；·企業內控最佳化：建立數位化台帳，推動生產與物流資料可視化。2. 海外合規資產代幣化（RWA-T）針對企業希望通過區塊鏈實現跨境業務擴展，但前提是嚴格限定於合規管轄區內。·例如，香港、新加坡等明確持牌要求的市場允許合規推動資產代幣化。·但這類業務需滿足諸多監管要求，避免境內市場資金返流。簡而言之，監管邏輯是“禁違規交易，鼓勵產業數位化”，支援合法合規的創新應用。“鏡外鏡內”的雙路徑：下一步如何佈局？RWA 行業的未來在於理清“鏡內”與“鏡外”的運作邏輯，即在境內深耕技術價值，強化基礎能力，同時在境外慎觸高風險領域。以下是可行的“雙路徑”方案：通過區塊鏈技術賦能傳統產業，專注於提升數位化和透明化水平，是境內 RWA 項目的主要發展路徑。對傳統企業：將生產裝置、供應鏈帳款等資產上鏈，通過數位化提升資產管理與生產協作效率，典型案例包括長安鏈和螞蟻鏈的落地項目；對科技企業：搭建數位化營運平台，為企業客戶提供鏈上確權、管理以及追溯等標準基礎服務。·不涉及資產收益權拆分；·不承諾投資回報或涉足直接融資活動；·不開放對應資產的二級市場交易。這一模式完全規避金融屬性方向，是企業“練內功”的長期穩妥選擇。對於希望參與 RWA 代幣化的企業，境外合規合作將成為唯一的選擇。以下是關鍵的合規策略：·明確營運地區：首選香港、新加坡和迪拜等明確出台區塊鏈監管框架的區域，遠離灰色地帶和無監管國家。·依託持牌機構：尋找已合規備案的交易所或金融合作方，確保業務的合法性。·全球化佈局，防“資金回流”：嚴格限制產品面向合格投資者交易，不推廣境內使用者，避免涉及任何跨境違法操作。這條路徑需要更高的合規門檻，但也為企業對接國際資本和市場機會提供了長遠發展可能。監管整頓後的行業機會：合規者的最佳黃金期本次整頓顯然對整個行業帶來了挑戰與壓力，但對於真正聚焦價值和遵守規則的創新企業來說，這可能是難得的洗牌時期。一些發展潛力將因為清晰的政策邊界而獲得釋放：1. 競爭環境的淨化不再需要與高度投機、炒作項目競爭流量，市場關注度將回歸到技術和應用本身。2. 政策的確定性增強行業終於有了明確的底線，各方無需為了“試探邊緣”冒高風險，規則清晰將顯著降低經營的不確定性。3. 市場信任的提升一旦亂象減少，投資者對於 RWA 項目的認識也將更趨正向，合規企業有機會成為行業標竿，得到優質資源的支援。未來發展的三大行動指南在未來，想要持續參與 RWA 賽道的企業和機構，需要展現清晰的行動策略：1. 敬畏規則，明確邊界熟悉監管政策，釐清禁止範圍，主動斷絕“政策灰色地帶式”營運。2. 練好“基本功”在國內市場上，堅守技術價值，通過數位化手段切實提升效能，強化項目核心競爭力。3. 謹慎出海，著眼未來企業若有能力出海，可通過合法平台探索境外代幣化市場，但需嚴格遵守“不觸及境內”及“不涉風險炒作”的合規紅線。行業的春天不遠，合規是必經之道RWA 的意義從未褪色，真正落地的機會還在眼前。監管的整頓並非通向終局，而是行業進入合規性發展的轉折點。與其恐慌或冒險，不如選準方向，堅持核心價值創造，共同推進行業邁向更健康、更透明的未來。一場洗牌過後，屬於勇於創新、尊重規則的企業黃金時代正在逐步到來。只有真正敬畏法規、深耕產業價值，才能在這條賽道上搶佔先機，擁抱成熟的繁榮紅利。 (國英珩宇生態)

過去幾周在與機構投資者的會面中，我被問及最多的問題是：比特幣的四年周期是否還有參考意義？所謂四年周期，指的是比特幣歷史上呈現出的 「三年上漲，第四年暴跌」 的走勢規律。這個問題至關重要，因為按照四年周期的邏輯，明年對比特幣乃至整個加密貨幣市場而言，都將是艱難的一年。儘管我無法精準預判明年加密貨幣的價格走勢，但我認為，盲目篤信四年周期會機械重演的想法並不明智。畢竟，四年周期並非加密貨幣之神刻在石板上的金科玉律，其形成實則源於三大特定驅動因素：比特幣減半事件：比特幣區塊鏈的挖礦獎勵每四年減半一次。利率波動：2018 年與 2022 年的兩次利率飆升，均成為加密貨幣市場回呼的推手。暴漲暴跌的市場周期：加密貨幣的暴跌年份（2014 年、2018 年、2022 年），無一例外都緊隨在強勢上漲年份之後。例如，比特幣在 2013 年上漲 5530%、2017 年上漲 1349%、2021 年上漲 57%。在市場狂熱期，欺詐行為與投機泡沫會不斷滋生，而泡沫的破裂，比如 2018 年監管層對 ICO 的重拳整治，以及 2022 年 FTX 交易所的轟然倒塌，都直接引發了當年的市場暴跌。如今，這三大驅動因素要麼影響力大幅減弱，要麼走向與以往周期截然相反。比特幣減半的影響力已不如四年前；2026 年的利率大機率會下行而非上行；而 2025 年的加密貨幣市場，也並未出現此前周期中的那種狂熱暴漲。與此同時，更具決定性的力量，尤其是機構投資者的大舉入場與監管政策的逐步完善，正於 2026 年蓄勢待發。在我們最新發佈的《2026 年市場預測》報告中，我們預判比特幣將在明年創下歷史新高。目前，我依然認為這是最有可能出現的結果。四年周期將被什麼取代？如果說四年周期已然終結，那麼一個合理的問題隨之而來：對於 2026 年及未來的加密貨幣市場，我們應建立何種新的思維框架？四年周期曾為投資者提供了清晰的指引。明確當下處於市場恢復期、牛市還是加密貨幣寒冬，能幫助投資者在熊市中堅守，在牛市中保持理性。那麼，如今何種思維框架可以取而代之？答案是：十年持久戰。我知道，這個說法聽起來遠不如四年周期那般吸引眼球。但請聽我細細道來，因為我堅信這才是當下市場的本質。所謂持久戰，是指兩股力量的長期角力：一股是強大、持久且循序漸進的正向驅動力；另一股則是間歇性爆發、來勢洶洶但後勁不足的負向衝擊力。當前正在積聚動能的正向驅動力包括：機構投資者的加速佈局、監管框架的持續完善、對法定貨幣貶值的擔憂，以及穩定幣、資產代幣化等現實應用場景的落地。這些趨勢的目標，是顛覆資本市場、全球支付體系、國際貨幣制度等根深蒂固的傳統系統，其完全成型必然需要十餘年的漫長時間。而這一處理程序的早期跡像已隨處可見：數十億美元資金湧入加密貨幣 ETF、加密貨幣相關法案在國會穩步推進、穩定幣與代幣化市場規模快速擴張，等等。但前進必然會遇到阻力。可能出現的負向衝擊力包括：宏觀經濟衝擊、槓桿資金清算潮，以及駭客攻擊、詐騙與捲款跑路等惡性事件。這類負面衝擊的影響周期通常以數周、數月或數季度計。總體而言，正向驅動力的長期影響力遠超負向衝擊力，但負向衝擊力的爆發速度極快，可能在短期內壓制正向力量。2025 年 10 月 10 日的市場暴跌就是典型案例：一場宏觀衝擊引發加密貨幣槓桿頭寸大規模清算，直接導致市場斷崖式下跌。正是這種持久戰的格局，造成了當前加密貨幣市場的嚴重分歧：散戶投資者陷入深度絕望，而眾多機構投資者卻滿懷看漲信心。其根源在於，二者著眼的時間維度截然不同。散戶關注的是 10 月清算事件的餘波；而機構展望的是 2030 年穩定幣資產規模突破 3 兆美元的圖景。兩種觀點皆有其合理性，只不過基於不同的時間尺度。持久戰對投資者的意義過去幾個月，我一直以 「持久戰」 的框架來研判市場，事實證明這一思路極具價值。持久戰格局預示著市場將呈現以下特徵：長期來看，回報可觀但不會誇張離譜整體波動率有所下降周期性出現 20%—40% 的回呼這意味著，投資者必須嚴肅對待每一次市場回呼，它們可能持續相當長的時間。但只要基本面保持強勁，就能堅信價格終將反彈。回顧過往，我認為加密貨幣市場從 2024 年 1 月比特幣現貨 ETF 獲批時，就已正式邁入持久戰階段。這一里程碑事件開啟了機構投資的浪潮，而我認為這一趨勢將持續整整十年。事實也的確如此：自 ETF 上市以來，比特幣價格累計上漲 93%，期間還經歷了三次超過 20% 的深度回呼。我認為，未來很長一段時間內，市場都將維持這樣的回報特徵。持久戰或許不像以往的暴漲暴跌周期那般驚心動魄，但它標誌著加密貨幣行業正迎來更深層次的蛻變。當一個資產類別走向成熟，持久戰的時代便已來臨。 (W3C DAO)

本周加密貨幣市場清晰展現出全球數位資產的發展轉型態勢。儘管交易者仍在追蹤加密貨幣即時價格，但最為關鍵的行業進展卻發生在價格圖表之外。機構投資決策、監管框架建構、區塊鏈安全爭議、穩定幣監管以及現實世界應用落地趨勢均表明，加密貨幣正進一步融入金融主流領域。與此同時，區域性詐騙事件也提醒使用者，缺乏相關知識儲備的參與者仍將面臨極高風險。本份詳盡報告梳理了本周加密貨幣領域的十大核心動態，不僅闡述事件本身，更深入解析每項進展對加密貨幣生態系統未來發展的重要意義。1.加密貨幣即時價格呈現盤整態勢，未現崩盤跡象一周以來，加密貨幣價格雖持續波動，但整體處於區間震盪狀態。經歷前期下跌後，比特幣在關鍵支撐位附近徘徊，以太坊及多款主流山寨幣則難以建立強勁的上行勢頭。日內價格波動頻繁，這一現象反映的是市場情緒的不確定性，而非恐慌性拋售。這種走勢意味著市場正處於盤整階段，而非趨勢破位。當前市場似乎在等待宏觀經濟訊號、監管政策方向以及機構資金流向的進一步明確。從歷史經驗來看，此類盤整期往往是大規模趨勢性行情出現前的籌碼積累階段。2.浦那加密貨幣詐騙案凸顯散戶投資者面臨的持續風險印度浦那地區曝出的一起詐騙案，為散戶投資者敲響警鐘：一名57歲居民在加密貨幣相關騙局中被騙走278.3萬印度盧比。警方記錄顯示，詐騙分子以“折扣購買加密貨幣”和“高額回報”為誘餌聯絡受害者。詐騙分子謊稱進行點對點加密貨幣交易，誘導受害者向多個銀行帳戶轉帳。資金到帳後，詐騙分子隨即失聯，並未向受害者交付任何加密資產。目前瓦諾瓦裡警方已就此案正式立案調查。該事件凸顯了加密貨幣普及過程中一個反覆出現的問題：技術迭代速度迅猛，但使用者的風險防範意識卻普遍滯後。多數加密貨幣詐騙案件並非依託技術漏洞實施，而是利用社會工程學手段、搭建虛假交易平台並承諾不切實際的高額收益來誘騙受害者。3.Cardano創始人警告：警惕過早部署後量子加密升級方案本周，Cardano創始人查爾斯・霍斯金森（Charles Hoskinson）就後量子密碼學發表相關言論，使區塊鏈安全問題重新成為市場焦點。霍斯金森解釋稱，儘管抗量子密碼系統已問世，但過早部署這類技術可能會嚴重影響區塊鏈的運行性能。他強調，後量子加密演算法的驗證過程資料量更大、處理速度更慢，可能導致網路吞吐量大幅下降。這將增加使用者與節點驗證者的成本，而短期內的實際收益卻十分有限——畢竟，能夠破解現有加密技術的實用型量子電腦，距離問世仍需數年時間。這場討論也強調，區塊鏈技術升級應採取分階段推進策略，並結合現實場景進行充分測試驗證，而非出於恐慌情緒做出被動決策。同時，這也凸顯出區塊鏈設計必須在未來安全性與當前可用性之間尋求平衡。4.凱茜・伍德旗下方舟投資買入Coinbase股票本周，凱茜・伍德（Cathie Wood）執掌的方舟投資公司（ARK Invest）購入了價值約2,610萬美元的Coinbase全球公司股票，此舉進一步鞏固了市場對加密貨幣基礎設施領域的機構信心。此次加倉操作是在加密貨幣相關股票表現疲軟期間，通過方舟旗下多隻旗艦基金完成的。Coinbase仍是美國最大的合規加密貨幣交易所之一，其營收主要來源於交易手續費。方舟投資持續加倉的舉動，表明其秉持長期視角，認為即便面臨短期市場波動，加密貨幣交易、託管及金融服務領域的規模仍將持續擴張。這項投資也反映出市場對Coinbase多元化營收戰略的信心，包括計畫在加密貨幣業務之外新增股票交易服務，將平台打造為綜合性金融交易市場。5.香港擬出台針對保險公司的加密貨幣嚴格監管規則香港保險業監管機構發佈了一份監管草案，該草案或將重塑機構投資者涉足加密貨幣領域的格局。根據這一框架，保險公司將被允許持有加密資產，但在資本充足率要求下，需為加密資產投資計提100%的風險資本。這意味著，保險公司持有的加密資產價值有多少，就必須計提同等金額的資本金作為風險準備，這使得數位資產成為保險公司資產負債表中資本佔用最高的資產類別之一。相比之下，穩定幣的監管待遇將根據其法幣抵押機制及準備金結構的不同而有所區別。該監管草案旨在平衡金融創新與金融穩定，後續將經過公眾諮詢期，再提交立法機構審議批准。6.香港進一步拓展其數位資產戰略佈局除保險領域監管規則外，香港正持續建構一套全面的數位資產監管框架。穩定幣發行牌照制度已正式落地實施，該制度將穩定幣發行權限定於持牌機構，並要求發行方披露詳細的準備金情況，保障透明度。監管機構同時正在探索向專業投資者開放虛擬資產衍生品交易。這些舉措彰顯出香港的戰略野心：在嚴守合規標準的前提下，打造全球領先的合規加密貨幣交易樞紐。7.穩定幣的核心地位日益凸顯穩定幣仍是本周監管政策的核心聚焦點。監管機構愈發將穩定幣視為關鍵金融基礎設施，而非單純的投機工具。目前，穩定幣被廣泛應用於提升交易流動性、日常支付結算以及跨境資金轉移等場景。監管收緊的目的在於確保穩定幣的準備金足額兌付、營運具備抗風險能力，並切實保護消費者權益。儘管此舉可能會在一定程度上抑制市場創新嘗試，但同時也將提升市場對穩定幣的信任度，吸引更多機構參與者入場。8.市場情緒持續分化加密貨幣市場情緒呈現明顯的兩極分化態勢。短期交易者因價格缺乏明確趨勢而持謹慎態度，長期投資者則基於基礎設施建設推進和監管政策逐步明晰的邏輯，持續加倉佈局。這種分歧往往出現在市場轉型階段，此時價格的停滯不前，實際上掩蓋了行業深層次的結構性發展處理程序。9.區塊鏈技術研發取得穩步進展在媒體頭條聚焦於監管政策與價格波動的同時，區塊鏈底層技術研發正在穩步推進。多個區塊鏈生態系統在可擴展性、運行效率、密碼學安全防護以及跨鏈互操作性等關鍵技術領域均取得了新突破。這類技術進展通常不會引發市場的即時反應，但往往會決定未來加密貨幣的應用普及周期，以及企業級應用場景的落地處理程序。10.長期應用普及趨勢持續走強儘管面臨市場波動與外界質疑，加密貨幣的長期應用普及訊號依然強勁。機構資本持續流入、監管框架逐步完善、現實世界的融合應用範圍不斷擴大。加密貨幣正日益被視為金融體系的一個重要組成部分，而非單純的投機實驗品。這一轉變標誌著加密貨幣市場正迎來結構性變革。行業展望：2025年終回顧與2026年加密貨幣趨勢前瞻隨著行業逐步走向成熟，行業領袖們正將關注重點從投機炒作轉向基礎設施建設、監管合規與實際應用價值。印度加密貨幣交易所Unocoin聯合創始人兼首席執行長薩斯維克・維施瓦納特（Sathvik Vishwanath），就加密貨幣行業現狀及未來趨勢分享了如下觀點：“2025年是數位資產生態系統具有里程碑意義的一年。在機構投資者入場、核心市場監管政策明晰化，以及區塊鏈技術與傳統金融及實體經濟加速融合等多重因素驅動下，行業實現了跨越式成熟發展。比特幣作為具備宏觀經濟抗風險屬性的資產，其地位進一步鞏固；而公鏈生態系統也從單純的‘可擴展性競賽’，轉向以開發者為核心、聚焦實際應用價值的創新賽道。與此同時，現實世界資產代幣化已從概念階段邁入初步落地階段，預示著全球流動性新時代的到來。展望2026年，三大趨勢將引領加密貨幣行業的下一階段增長：第一，主流資產代幣化處理程序將全面提速。各國政府、資產管理機構及企業正從試點項目轉向規模化落地，尤其在國債產品、大宗商品及私募信貸等領域。這一趨勢將為傳統金融市場帶來更高透明度、更強跨系統互操作性，以及7×24小時不間斷的結算能力。第二，人工智慧與區塊鏈技術的融合，將重新定義金融行業的效率與信任機制。我們預計，鏈上計算市場、可驗證人工智慧技術以及去中心化資料層將成為市場熱點，因為各類機構都在致力於建構透明化的人工智慧應用流程。這種技術融合還將催生去中心化智能體與自治金融等全新商業模式。第三，穩定幣、鏈上身份認證及嵌入式錢包技術，將推動加密貨幣在消費端的應用深度滲透。隨著主流金融科技巨頭紛紛整合區塊鏈技術底層架構，數百萬使用者將在毫無感知的情況下使用加密貨幣服務——這標誌著加密貨幣真正邁入大規模普及階段。2026年將是行業發展的關鍵一年，基礎設施建設、監管政策框架與現實應用價值將實現協同發展。加密貨幣行業正從投機驅動的周期性波動，轉向可持續的價值驅動型增長軌道。那些聚焦合規營運、最佳化使用者體驗並推動跨鏈互操作性的行業領軍者，將在未來十年的數字金融領域佔據主導地位。”本周加密貨幣領域的各項動態表明，市場正處於結構性轉型階段，而非衰退周期。詐騙風險防控、監管政策完善、機構資本入局以及技術規劃升級，正同步推進。對於持續關注優質加密貨幣資訊與深度行業動態的讀者而言，核心訊號已然明確：加密貨幣的未來，將不再由炒作周期定義，而是更多取決於合規程度、基礎設施建設水平以及現實應用價值。唯有洞悉這一轉型趨勢的參與者，才能更好地把握數字金融下一階段的發展機遇。 (Blockwind)

導語RWA（Real World Assets，即現實世界資產）代幣化是通過區塊鏈技術，將資產（如房地產、黃金、債券、藝術品等）通過代幣形式上鏈。它的目標不僅僅是簡單的“把現實世界資產帶到鏈上”，而是通過法律、金融與技術的巧妙結合，解決傳統金融交易中的流通效率低、透明性不足、流動性匱乏等痛點。無論是對企業還是投資者，RWA既帶來了創新的機遇，也伴隨著合規性和技術性的挑戰。一些企業和基金團體正在嘗試將RWA項目出海發展，本文將對如何具體落地操作從各個環節進行深度解析。一、RWA與傳統金融的核心競爭力RWA本質上是一個將現實資產數位化並上鏈的過程，例如對房地產、企業債券、藝術品及智慧財產權等的代幣化。通過區塊鏈技術，RWA可以顯著提升資產交易的效率和透明度：區塊鏈的去中心化特質，減少中介環節，降低了交易成本。資產代幣化後可進行拆分，降低投資門檻，讓更多中小型投資者能夠參與。內建的智能合約和邏輯規則確保交易不可篡改且有效追溯。傳統資產交易往往因手續繁瑣、周期長、效率低而飽受詬病。例如：房產交易環節繁瑣且耗時：房產買賣可能需要幾個月至半年以上，從找中介到過戶過程中涉及大量的中介費及稅費。流動性不足：高價值資產如房地產和黃金缺乏靈活的交易方式，僅限少數高淨值人群或機構持有。RWA通過區塊鏈的透明化和自動化能力，能減少人為摩擦，實現高效流通。同時，資產代幣化的方式讓優質資產可以“碎片化”發行，小額代幣讓普通投資者也有機會參與，從而提高金融市場的包容性。例如，嘉定的馬陸葡萄曾借助RWA實現某類農產品資產上鏈，部分房地產項目也已通過RWA在香港完成初步探索。二、RWA項目出海的6大落地步驟核心要點：法律合規與資產透明性。只有權屬清晰、價值穩定的資產，才具備合規代幣化的基礎。主要流程包括：資產類型的甄選：既可以是實物資產（如房產、黃金）也可以是金融工具（如應收帳款、國債等）。盡職調查：核實資產法律框架內的合法性，如產權清晰、無抵押糾紛、不是贋品或爭議標的。第三方價值評估：聘請專業評估機構（如會計事務所）出具報告，為代幣定價提供科學依據。實操案例：1. 房地產代幣化：某寫字樓價值1億元，可以通過SPV公司結構將其切分為1,000萬個代幣，投資人與資產實際收益權相掛鉤。2.藝術品代幣化：若一幅名畫存在確權爭議或無法明確是否贋品，將無法申請代幣化，因為法律風險極高。核心準則：只有透明真實、確權清晰的資產，才有資格進入RWA賽道。核心問題：代幣的法律權利性如何確認？代幣化的前提是解決鏈上代幣與法定資產之間的法律對應問題，以確保投資者能夠通過代幣清晰主張合法權益。常見法律架構與託管模式：1. 信託模式：資產交由受監管的信託公司管理，代幣持有人享有信託收益權。2. SPV（特殊目的載體）模式：成立一家SPV公司持有資產，投資代幣實際相當於購買SPV的股東權益。3. **部分所有權模式**：採用定額分割，代幣代表特定資產的所有權/收益權。託管要求：資產必須由可信託管機構或受託人承接管理，確保資產對應權益不會被挪用。案例解析：2023年，富蘭克林鄧普頓基金通過SPV架構完成美國國債代幣化，並實現安全託管。核心要點：通過可信技術實現鏈下資產與鏈上代幣的緊密結合。技術開發關鍵路徑：1. 區塊鏈選型·私有鏈/聯盟鏈：如國內螞蟻鏈用於物聯網（IOT）資料上傳的RWA項目。·公鏈+Layer 2擴展：如以太坊，具備更高的流動性和成熟的DeFi整合能力。·多鏈生態：Cosmos IBC協議實現鏈間互操作性。2. 智能合約開發·合約模組包括代幣發行、收益分配、清算機制等核心功能。·需要注重程式碼安全性，引用第三方審計（如CertiK）確保防止漏洞攻擊。3. 資產驗證機制·資產確權數位化：通過零知識證明生成驗證憑證，保證資料隱私。·動態狀態驗證：與IoT資料即時更新資產狀態，如房產產權變更。·第三方背書：由權威審計機構定期提供資產合規報告。·鏈上協同：通過智能合約執行收益分配、鎖倉等功能。·鏈下驗證**：利用預言機或可信API即時驗證資產狀態，例如生產資料、產權變化。·身份合規檢查：使用KYC/AML驗證交易主體合法性。資訊披露透明化：通過預言機接入 IoT裝置上傳即時資料（如房產出租率、充電樁利用率）來提高透明性。流動性增強工具：通過AMM建構,穩定幣支援，跨鏈互操作及動態市場管理設計，實現市場交易的順暢退出。退出路徑包括到期清算和違約提前退出：·需設計合理的提前清算機制並預留資本儲備。·例如香港綠色債券項目，通過聯盟鏈自動完成清算序列。三、RWA實操中的挑戰監管不確定性：不同地區法律框架尚未統一實施，如加密貨幣禁令國限制RWA發展。  技術安全風險：智能合約漏洞和駭客攻擊威脅依然存在。資產估值難題：資產估值難以完全可靠，可能影響投資者信心。市場接受度不足：市場教育及宣傳需要時間，大眾對RWA仍存未知和抗拒情緒。RWA作為金融與區塊鏈結合的重要類股，不僅具備提升資產流通效率、降低交易成本以及引入全新投資模式的潛力，同時也面臨不可忽視的監管、技術與市場挑戰。在實操層面，RWA應秉承“法律合規優先、技術保障同步、資本運作透明”的落地原則。隨著區塊鏈技術的不斷成熟，RWA的規模化落地將驅動全球金融市場的變革。 (國英珩宇生態)

LIGHT 今日凌晨，從高點4.8 美金一度跌至0.78 美金，現報價0.9暴跌原因項目方砸盤12 月22 日，據（@how2onchain）監測，昨晚22 時43 分，即LIGHT 幣價閃崩前6 小時，當時價值640 萬美元的LIGHT 從一個之前接收過團隊錢包資金的錢包轉移到了BG。兩天前，該錢包還向BG 發送了價值240 萬美元的LIGHT 代幣。另有240 萬美元代幣被轉入一個單獨的錢包，這筆資金至今仍未動用。向CEX 發送資金的錢包地址為：0xCC......CFE5。隨後，5 個地址再次向BG 存入884 萬枚LIGHT，價值820 萬美元。LIGHT 價格在近3 天內從1.35 美元上漲至4.75 美元，隨後在不到2 小時內降至0.78 美元。過去24 小時內，LIGHT 清算金額達到1,617 萬美元，僅次於BTC 和ETH。幣圈就是個巨大的草台成員，這種情況不是第一次也不是最後一次，前幾天還在群裡看見LIGHT 的信徒說這波起碼要到50 美金，已經重倉梭哈，不知道現在心情如何，又有多人韭菜被套在其中？事實證明賺了就得跑，不要對這種小幣種有任何僥倖心理這種小幣最大的特徵就是，低流動性，高波動，易操作，而槓桿+高波動+控盤=必然爆倉也不要抱怨'為什麼倒楣的總是我'多想想為什麼要去碰它，就一個原因貪！貪虧了還要去抱怨狗莊(GOMOON)

1. 前言一轉眼，筆者已然在 wallet 賽道里耕耘 4 年了。很多人覺得 2025 年的錢包賽道已經固化，但事實並非如此 — — 它正在暗流湧動，這一年裡：· Coinbase 新發佈 CDP 錢包，底層基於 TEE 技術建構；· Binance 的 MPC 錢包，將金鑰分片託管引入 TEE 環境；· Bitget 上周剛發佈社交登錄功能，底層由 TEE 託管；· OKX Wallet 推出基於 TEE 的智能帳戶功能；· MetaMask、Phantom 引入社交登錄，本質是金鑰分片加密儲存。雖然今年確實沒有出現什麼亮眼的新玩家，但現有玩家在生態定位和底層技術架構上已經發生翻天覆地的變化。這種轉變源於上游生態的劇烈變化。隨著 BTC 與銘文生態全面退潮，大量錢包開始以“入口”的新定位 , 承接 Perps（永續合約）、RWA（股票類）、CeDeFi（中心化與去中心化金融結合）等新興賽道。這個轉變其實醞釀多年。跟隨本文，讓我們深入理解那些在暗處盛開的花朵，以及它們對未來使用者的影響。2. 回顧錢包賽道的發展階段錢包是區塊鏈行業中難得的剛需產品，也是除公鏈外率先突破千萬使用者的入口級應用。2.1 第一階段：單鏈時代（2009–2022）行業早期（2009–2017），錢包極難使用，甚至需要本地運行節點。這個階段我們直接跳過。到了可用階段，自託管成為首選 — — 畢竟在去中心化世界裡，“默認不信任”是生存基礎。MetaMask、Phantom、Trust Wallet、OKX Wallet 等等耳熟能詳的產品都是這一時期的佼佼者。2017–2022 年，市場迎來公鏈 /L2 爆發期。雖然大多數鏈仍沿用以太坊的 EVM 架構，但做一個相容的好工具已足夠滿足需求。這個時期，錢包的核心定位是“好工具”。 雖然業內能看到流量入口、DEX 入口的商業遠景，但安全、好用、穩定才是第一要求。然而 2023–2025 年，形勢發生變化。Solana、Aptos、BTC（銘文時期）等異構公鏈徹底佔據使用者市場。雖然 Sui 本身發展不錯，但駭客事件後，大資金因過度中心化的弊端而有所卻步。在“胖協議、瘦應用”的融資時代驅動下，儘管 VC 們收益寥寥，但市場格局確實在改變。2.2 第二階段:多鏈時代（2022–2024）面對多鏈格局，強如 MetaMask 這樣的老牌玩家也不得不轉型，開始內建支援 Solana、BTC 等。OKX Wallet、Phantom 等頭部選手更是早早實現了多鏈相容架構。判斷是否多鏈相容的核心標誌，是支援多少鏈，以及看交易從那裡發出 — — 這代表後台承擔了大量工作，客戶端只負責簽名。從使用者角度看，就是是否需要自己尋找 RPC 節點才能使用錢包。如今，多鏈相容幾乎成為標配。長期堅持單鏈很容易難以為繼，因為鏈的熱點在不斷變化。典型案例是 Keplr 錢包，它專注 Cosmos 生態，但這個賽道始終未能起飛。許多基於 Cosmos 快速搭建的應用鏈 , 上線後也逐漸沉寂。隨著 EVM L2 建構門檻越來越低，單鏈錢包的處境會或許緩和，但上限也就在那兒了。在基礎工具足夠好用之後，使用者開始在錢包中覺醒商業需求！真正的資產所有者不僅要託管資產，還要主動驅動它 — — 尋找最佳收益場所，選擇互動對象。但使用者也被各種 DApp 的互動複雜度折磨得夠嗆，還得時刻提防釣魚網站。既然如此，何不直接使用錢包內建功能？2.3 業務角逐分支期各家錢包的競爭焦點轉移到業務層面，典型的是聚合 DEX、聚合跨鏈橋。雖然 Coinbase 探索過整合社交功能，但這需求過於偽需求，始終不溫不火。回歸剛需，使用者需要的是在一個錢包入口完成多鏈資產轉帳。這時 , 覆蓋面、速度、滑點成為核心競爭點。DEX 領域還可以進一步延伸到衍生品交易：RWA（如股票代幣化）,Perps（永續合約）, 預測市場（2025 下半年火熱，畢竟 2026 年要舉辦世界盃）。與 DEX 平行的是 DeFi 收益需求。畢竟鏈上 APY 會高于于傳統金融：幣本位策略： ETH 質押約 4% APY，Solana 質押 + MEV 約 8% APY（詳情可見萬字研報：Solana 上 MEV 的格局演進與是非功過），更激進的可以參與流動性池（LP）、跨鏈橋 LP（詳情可見：超級中介還是商業奇才？ 再看跨鏈橋龍頭 LayerZero 從 V1 到 V2 後的這一年）穩定幣策略：雖然收益相對較低，但結合循環槓桿操作可提升 APY。所以到今年（2025），在業務角逐的巔峰期，錢包基礎架構同步再次迎來升級。原因是上述交易太複雜了 — — 不僅是交易結構的複雜性，更是交易生命周期的複雜性。要獲得真正的高收益，需要結合自動化交易：動態調倉，定時限價單（而非僅支援市價單），定投、止損等高級功能。但是這些功能在純自託管時代根本無法實現。所以，是要完全的“安全至上”還是“盈利至上”？其實不是難題，因為市場本就有不同需求。就像 Telegram Bot 橫行時期，大量玩家交出私鑰換取自動交易機會 — — “怕就別玩，玩就別怕”的高風險模式。相比之下，大廠服務商做錢包就必須考慮品牌和口碑。那有沒有既能安全託管私鑰，又能相對保障服務商不跑路的方案？當然有！這就迎來了今年的底層託管技術升級。3. 託管底層技術升級期回歸到開局提到了行業的底層技術升級，讓我們逐個分析。3.1 告別完全自託管時代首先作為純錢包廠商的 Metamask、Phantom 的舉動相對輕量一些，更多是體驗驅動，因為社交登錄也只是在解決使用者跨裝置、找回等需求場景的，並不是在完全切入具體的應用層賽道上。但是他們的轉變，其實是在一定程度上告別完全的自託管時代。自託管是有程度區分的，但沒有人真正的能定義什麼是完全，什麼是不完全。首先，自託管本身是指使用者的私鑰只能儲存在使用者的裝置上。但是這點在過去已經有好多的問題了。本地加密儲存的私鑰，如果裝置被控制，就有爆破的可能性，強度依賴使用者的密碼。在誇裝置同步、備份保存的時候，總要複製出來，那麼作業系統的貼上板權限就直接成了生死線。記憶深刻的是某錢包廠商把複製私鑰這個頁面，只默認黏貼出前部分，剩餘幾位要使用者自己手打，這樣直接讓那段時間私鑰被盜案件反饋驟降 90% 以上。後來的駭客們學乖了，剩餘幾位也窮舉爆破，變相又進入了對抗期。在以太坊布拉格升級後，由於 7702 權限極高，簽名也很隱晦，甚至有全鏈影響的特殊性，又把 permit 2 這樣的高釣魚風險激發了起來。所以，自託管這件事，根源還是使用者並不能輕易習慣自己完全控制資產的行業背景。畢竟私鑰在使用者那，這自然沒問題，如果留一份加密的私鑰在伺服器端，防止使用者本地裝置丟失，資產就完全丟失的窘境。這還能算自託管嗎？Metamask 和 Phantom 給出的答案是，也算。但同時，也要防止服務方作惡。3.2 先說 Metamask他的做法很簡單，使用者要登錄一個信箱並且設定一個密碼，兩者結合形成一個叫 TOPRF（Threshold Oblivious Pseudorandom Function 閾值不經意偽隨機函數）的東西，用這個去加密了使用者的私鑰，被加密的私鑰自然可以備份。然後這個 TOPRF 通過典型 SSS（Shamir Secret Sharing，秘密分享演算法），分片分發出去。而這些社交登錄的服務商則會通過社交驗證得到加密資料，還要結合使用者的密碼才能完全解密。所以安全風險不算完全沒有，畢竟弱密碼 + 信箱盜號也是有風險的，而且使用者忘記密碼的話，也自然恢復不出來，但是好處就是更便利了，體驗也基本和 web2 的一致。3.3 在看 Phantom看圖的話整體架構複雜一些，但是本質還是後端儲存加密的私鑰，分片管理用於加解密的秘鑰。與小狐狸的差別是用來加密的秘鑰分成 2 份，他引入了另一個叫 JuiceBox 網路的服務方存其中一份，必須要社交登錄 +pin（4 位）綜合起來才能使用其分片。綜合看，使用者只需要信箱不被盜，且 pin 不忘記，那就能隨時恢復。當然極端情況 juiceBox 與 phantom 串謀的話，也是能解密資產的，但起碼駭客的攻擊成本就從單點變多方了。而且，畢竟 juicebox 是個網路，其安全設計也是會分擔多多個驗證者上。可以說，在社交恢復方面，這兩家是在恪守底線的情況下，做出一定妥協，但為了低機率事件就去壓制使用者體驗而言。筆者認為是一個好的轉變，畢竟區塊鏈行業最需要的就是擁抱普通使用者， 而不是逼著普通使用者都成為行業專家。4. 採用可信技術環境 Tee 的自託管前面的社交登錄其實只能解決恢復問題，但不能解決自動化交易的問題。那為此每家的思路都有些不大一樣。首先，科普下背景，Tee 是可信計算環境（Trusted Execution Environments ）的縮寫，他本質依舊是一種伺服器，但這個伺服器可以確保其記憶體環境、運行過程，是不能被讀取和干擾的，即使是 aws 服務商或者伺服器的擁有者。另外他開始運行程序後，就會公示一個叫 Attestation 的檔案，與 Tee 互動的一方，可以驗證這個文件是否與他開源公示的是否一致。只有當他跑的程序符合開放原始碼的指定版本，兩者才會對應上，從而證明可信，這點在行業裡已經有非常多的應用了：比如 avalanche 的官方跨鏈橋，就是用 SGX（某 Tee 型號）來跑的公證人驗證者；比如以太坊主網，已經有 40% 的區塊鏈是通過 buildr net 底層也是 TEE，來完成交易和出塊；更別提各種金融銀行，嚴格管控防止內鬼風險，也基本引入 Tee，頭部交易所在 25 年的合規大背景下，也高價引入 Tee 來做冷熱錢包簽名託管。雖然用 Tee 的難點也有不少難點，比如機器性能較低（可以用錢堆）以及當機風險（損失記憶體資訊）還有升級複雜。那剩下的問題是各家交易所廠商，是如何提供 Tee 在 wallet 中服務的呢？4.1 coinbase 與 Bitget 的方案一開始很難想像，其實 coinbase 這樣美股上市合規交易所，做的是最中心化的版本。而且 bitget 也幾乎在邏輯架構上也是一致的。其實他本質只是把 Tee 用作生成私鑰和驅動簽名的服務，但是 Tee 要如何驗證這個服務是否真的是使用者的意願？coinbase 完全是基於使用者登錄了，靠後端鑑權後轉發指令到 Tee 內，然後完成的交易。Bitget 也是，雖然資訊很少，但目前看他並沒有端上出現簽名頁的過程，然後直接就給新的地址設定了 eip-7702 的地址，從而實現了 gas 代付。這套的優勢可以說，起碼有使用者資產的私鑰，確實是在 Tee 裡的，但是至於後端會不會放其他奇奇怪怪的指令進去，那就不可證實，也不可證偽了。但好在鏈上是有證據的。所以，筆者認為，coinbase 等本質是加注了交易所的信譽，畢竟私鑰是否匯出肯定有記錄，這就能排除使用者騙保作惡，唯一風險就是交易所自己作惡，那其實和使用者信任 CEX 的底層模型是一致的。4.2 Bn 與 Okx對比這兩家的 MPC 與 SA，其實邏輯本質是也一樣的。在驅動交易方面，okx 則會彈出一套意圖授權簽名頁，這點結合在 Tee 內驗證意圖的邏輯，使用者授權的程度會更高一些，但綜合使用者理解成本也更高了一些。而 Binance 的 mpc 其實更多是原有的技術體系的因素（其實 MPC 在多鏈擴展上挺有侷限性的），在 Tee 的引入後，需要使用者把本地裝置中的一個分片，加密傳輸到 Tee 內。而 okx 的則是使用者自己本地的助記詞加密傳輸到 Tee 內。作為使用者，不用太擔心這裡的安全風險，目前 Tee 與客戶端的可靠通訊是非常成熟的，理論上都是完全杜絕中間人攻擊的，畢竟只要用 Tee 公開的公鑰做非對稱加密，那就自然只有私鑰才能解密了。還有一些細節的體驗不同，比如 mpc、私鑰傳入到 Tee 內，多久過期如何續期之類的。都是工程方面問題，就不展開了。分析其設計動機，而這樣設計的好處，主要還是遷移成本，避免了使用者要體驗新的高級功能，就得遷移資產的冷啟動問題。比如 cb 的那套，就側重用來打支付賽道，讓沒有本地私鑰管理經驗的傳統電商服務商可以通過 api 來呼叫私鑰完成鏈上操作。而且 Binance 這套，則是結合起來用在打 Cedefi 賽道，讓平時看 K 線的使用者，更便於同類頁面，去直接操作購買鏈上資產，而可以忽略掉 gas、滑點、多鏈等等問題。5. 總結如何評價 25 年，又如何看待未來呢？筆者認為，這一年是 wallet 的沉寂之年，也是轉變之年，他沒有太大的聲量，但在悶頭幹大事。在如今的多鏈的環境下，單純做個好用的工具，已經是養不活一個大規模的錢包團隊的（以及配套基礎設定），他必然需要各種增值服務來供氧，而恰逢這一年又是應用的爆發年，perps 賽道破繭重生，rwa（股票方向），預測市場，支付都同步起色。市場正在一步步從胖 meme 走向多元的 Dex 需求。而且，meme 也只是因為交易太快，流水金額太高，從而顯得市場很大，實際一直是那波人在玩，熱點在變化，但使用者增量並不大。再結合各種 Tee 加持下押上各家交易所聲譽的各自新託管系統。而且在大趨勢上，ai 會越來越強大，ai trading 也是，而之前的 wallet 是只給人準備的，而不是給 ai 準備的。所以筆者看到的是，明年再應用上會有更加豐富的爆發，因為底層已經更加趨於成熟，中間肯定還有 gap 期，因為 tee 這套還是大交易所玩法，他們不大可能輕易類似 coinbase 那樣完全開放了對外的入口。另外，使用者資金玩 Dex 只是一部分使用者的需求，還有更大量級的使用者，只是想賺點安穩錢，結合各家推廣期間的補貼和各類空投，再加持一 APY，他們就非常滿足了。而能夠吃到鏈上收益的 Cedefi 類產品，會是不少 Cex 使用者的首次下岸地（補充，這裡提的主要是有獨立地址的 Cedefi，比如 Bitget 那種共享地址的是吃不到的）。最後，其實今年在密碼學技術方面 passkey 也有不少的提升，雖然本文都沒有涉及，但是以太坊、solana 等越來越多的公鏈，已經逐漸通過預編譯合約整合了 R1 曲線（即裝置 passkey 默認支援的），所以結合 passkey 的錢包也是一支伏筆（雖然他的找回和跨裝置同步不好搞）所以還沒有很多好的應用。畢竟凡是能在高頻需求上做精簡的的產品，都遲早會有一席之地。 (吳說Real)

環球銀行金融電信協會（Swift）與螞蟻國際、匯豐銀行共同完成了一項具有里程碑意義的試點項目，測試基於區塊鏈的跨境支付，這標誌著國際資金流動方式的發展邁出了重要一步。該項目利用Swift的全球網路結合ISO 20022報文標準，成功實現了匯豐新加坡分行與匯豐香港分行之間代幣化存款的轉移。這是Swift基礎設施首次在跨境場景中應用於代幣化存款，凸顯了傳統銀行系統與數位資產技術日益融合的趨勢。此次試點將螞蟻國際的區塊鏈平台與匯豐的代幣化存款服務相整合，實現了跨市場的即時財資管理。試點展示了代幣化存款如何在與傳統銀行系統平行運行的同時，實現安全高效的轉移，為未來企業流動性管理和結算流程提供了潛在藍圖。該實驗的一項關鍵創新，是由Swift、匯豐和螞蟻國際聯合開發的全新通用協議。這一協議無需螞蟻國際與參與銀行之間單獨簽訂雙邊協議，簡化了互聯互通流程並減少了摩擦。這種互操作性被認為是推動數位資產在全球銀行網路中規模化應用的關鍵。ISO 20022標準發揮了核心作用，它提供了統一且結構化的資料格式，使基於區塊鏈的交易能夠與傳統金融系統順暢互動。該標準在代幣化存款中的成功應用，彰顯了最佳化的資料結構如何提升跨境支付的透明度、合規檢查效率和處理速度。三家機構的高管均強調了該試點的潛在影響。Swift指出，將區塊鏈技術與標準化資料相結合，能夠強化反洗錢和制裁篩查工作；匯豐強調了將數位資產網路與現有支付管道連接起來的重要性，旨在為客戶提供更靈活的全球流動性解決方案；螞蟻國際則重申了其支援更廣泛行業標準化、推動跨境資金無縫流動的承諾。除了即時的營運收益外，該試點還預示著國際金融領域的更廣泛變革。通過證明代幣化資產能夠借助現有全球基礎設施實現可靠的跨境轉移，該項目有望加速代幣化存款及其他數字貨幣解決方案的商業應用。這標誌著行業朝著區塊鏈技術與傳統金融系統和諧共存的未來邁出了實質性一步，旨在打造更高效、透明且互操作的全球支付體驗。 (Blockwind)