路透早報：12月10日

要聞提示

• 川普批准Nvidia對華銷售H200晶片引發美國安全擔憂
• 中國總理：“十五五”經濟將持續向好，實施更積極宏觀政策、保持增長在合理區間
• 中國資料觀測：菜價偏強料帶動11月CPI同比上行至0.7%，PPI降幅續縮至2.0%

重巨量資料或新聞

--川普批准Nvidia對華銷售H200晶片引發美國安全擔憂

華盛頓的對華強硬派和民主黨議員猛烈抨擊川普政府允許Nvidia(輝達)向中國出口其第二先進的人工智慧(AI)晶片H200，理由是擔心北京可能會利用這項技術來增強其軍事實力，並最終導致Nvidia破產並取而代之。但由白宮人工智慧主管David Sacks領導的政府團隊辯稱，向中國出口先進AI晶片可阻止華為等中國競爭對手加倍努力追趕Nvidia和AMD的最先進晶片設計。

--中國總理：“十五五”經濟將持續向好，實施更積極宏觀政策、保持增長在合理區間

中國總理李強分別會見世界銀行、國際貨幣基金組織、聯合國貿易和發展會議負責人。他表示，“十五五”(2026-2030年)時期中國經濟將持續向好，中國將實施更加積極的宏觀政策，從市場關切出發，更好發揮財政政策、貨幣政策作用，保持經濟增長在合理區間。新華報導援引李強並稱，中國將堅持擴大內需這個戰略基點，促進消費和投資、供給和需求良性互動。李強表示，今年中國經濟頂壓前行，取得新的發展成績，“有信心有能力”完成全年經濟社會發展目標任務。

--中國資料觀測：菜價偏強料帶動11月CPI同比上行至0.7%，PPI降幅續縮至2.0%

中國今日將公佈11月CPI和PPI資料。路透綜合45家機構預估中值顯示，蔬菜價格偏強、金價維持高位，疊加翹尾因素拖累減輕，中國11月居民消費價格指數(CPI)同比料上行至0.7%，這將創下21個月高位。其中，14家機構預估中值顯示，11月CPI環比料維持0.2%漲幅。同時，38家機構預估中值顯示，11月工業生產者出廠價格指數(PPI)同比跌幅料進一步縮小至2.0%，若真如此，這將是15個月最小跌幅。

--美國10月職位空缺略有增加，辭職人數驟降

美國10月職位空缺增加1.2萬個至767.0萬個，但招聘受抑，且辭職率達到五年來最低水平，凸顯出經濟不確定性，經濟學家在很大程度上將此歸咎於關稅。9月職位空缺大增43.1萬個，至765.8萬個，增幅為近一年來最大。9月資料此前因聯邦政府停擺43天而取消發佈。9月和10月的合併報告暗示，勞動力市場仍處於經濟學家和政策制定者所稱的 "不僱人、不裁人"狀態。

--英國央行官員利率前景現分歧，通膨與降息路徑成焦點

英國央行高級官員在利率前景上發表了不同看法，顯示貨幣政策委員會(MPC)在下周借貸成本決策前仍存在分歧。央行貨幣政策副總裁隆巴爾代利表示，她更擔心通膨上行風險，並稱英國央行可能正接近降息周期的尾聲。英國央行市場與銀行業務副總裁拉姆斯登稱，隨著英國央行將利率下調至中性水平，貨幣政策在控制通膨方面的效果將更難辨別，因此認為逐步解除政策約束仍是合適的。外部MPC委員丁格拉表示擔心食品價格通膨，但整體通膨下降處理程序仍在軌道上。另一位外部委員曼恩則表示，她更關注經濟中的長期行為變化，而不是預算對價格增長的短期影響。

--川普稱將會見"幾位"聯準會主席候選人

川普表示，他將與“幾位聯準會主席一職的候選人”會面。此前英國金融時報援引三位政府高級官員的話報導，川普將很快啟動聯準會主席的最後一輪面試。據報導，川普和財長貝森特定於周三與前聯準會理事瓦爾許會面。這些官員表示，美國國家經濟委員會主任哈西特仍處於領先位置，預計將於明年5月接替鮑爾擔任主席。

*哈西特告訴華爾街日報CEO Council，仍有“充足空間”進一步降息，但他補充說，如果通膨上升，情況可能會發生變化。

*在美國新聞媒體Politico周二刊出的專訪中，川普表示，支援立即降息將是他選擇聯準會主席人選的一項必要條件 。

--路透短觀調查顯示，日本12月製造業景氣判斷指數回落至正10，電子和鋼鐵業疲軟抵消汽車業的持續成長。非製造業信心指數從正27升至正33，其中房地產和資訊服務業表現最為突出。

--日本央行總裁植田和男表示，相信經濟將在第四季及以後恢復正成長；目前來看通膨風險並不高，尤其是財政刺激導致基準通膨加速的風險；密切關注食品通膨和日元疲軟可能對通膨預期產生的影響；匯率應遵循基本面，匯率變動將如何影響我們的通膨前景，這是一個非常重要的問題。

--韓國官方資料顯示，11月經季節調整後的失業率上升至2.7%，10月為2.6%。

--路透/益普索的一項最新民調顯示，美國總統川普的支援率在過去一周小幅上升至41%，因共和黨人對他在生活成本問題上的應對方式表示讚賞。這表明政府近期對“負擔能力”的新關注可能正在提升他的受歡迎度。

--中國伺服器和人工智慧（AI）晶片設計商--海光資訊表示，公司將停止換股吸收合併中科曙光。在公佈合併計畫近200天後，這項交易金額超過1100億元人民幣、旨在加速建設國產算力生態的收購計畫宣告失敗。該公司稱，本次實施重大資產重組的條件尚不成熟，公司決定終止本次交易事項，但這不影響雙方後續的持續合作。

--中國國防部周二稱，根據中國和俄羅斯兩軍年度合作計畫，雙方當天在東海、太平洋西部空域組織實施第10次聯合空中戰略巡航。俄羅斯新聞機構援引國防部報導稱，俄羅斯和中國的戰略轟炸機周二在亞太地區進行了聯合巡邏。一組俄羅斯圖-95MS和中國轟-6K轟炸機在日本海、東海和西太平洋上空執行了一次為期八小時的飛行任務。

--英國金融時報援引官員的話報導，川普的特使已要求烏克蘭總統澤倫斯基在幾天內回應一項擬議的和平協議，該協議將要求烏克蘭放棄部分領土，以換取美國未明確說明的安全保障。

--紐西蘭央行總裁佈雷曼表示，貨幣政策沒有預設路線，如果通膨前景發生變化，將會做出調整。佈雷曼告訴記者，貨幣政策委員會正在密切關注包括通膨和經濟增長資料在內的所有出爐資料。

--美國農業部在月度報告中維持美國大豆出口預期不變，此前中國這一最大進口國已恢復採購。美國農業部預計，2025/26年度（截至8月31日）的大豆出口量為16.35億蒲式耳。結轉庫存也與上月持平，為2.9億蒲式耳。

--瑞士政府撤回了一份關於美國下調瑞士商品關稅生效時間的公告，稱該公告系誤發，內容尚無法確認。一位政府發言人表示，經濟部將“適時積極溝通”相關事宜。

--國際金融協會(IIF)表示，發達市場引領了一股借貸熱潮，推動全球債務在第三季度末升至近346兆美元。與此同時，美國關稅合法性的裁決懸而未決，可能會迫使美國發行更多債券。IIF資料顯示，上一季度，中國和美國再次成為政府債務增幅最大的國家，其次是法國、義大利和巴西。成熟市場的未償債務增至創紀錄的230.6兆美元，新興市場也創下超過115兆美元的紀錄。俄羅斯、韓國、波蘭和墨西哥的增幅最大。

--法國央行在最新的企業景氣調查中表示，儘管國內政治局勢不確定，但在工業活動穩健的支撐下，法國經濟預計在今年最後一個季度增長0.2%，低於第三季度0.5%的增幅。

--中國、伊朗、沙烏地阿拉伯三方聯合委員會第三次會議周二在德黑蘭舉行。中國外交部刊登會議聯合新聞稿稱，三方期待在經濟、政治等各領域擴大合作，並呼籲立即停止以色列對巴勒斯坦、黎巴嫩和敘利亞的侵犯，譴責對伊朗國家主權和領土完整的侵犯。

--英仕曼集團與Brevan Howard兩家避險基金的負責人，以及阿布達比投資委員會的首席投資官表示，因地緣政治緊張及利率分化導致市場動盪，為來年提供了獲利機會。避險基金Balyasny資產管理公司的管理合夥人兼首席投資官Dmitry Balyasny表示，明年最大的尾部風險在於人工智慧是否會出現超預期的正面或負面表現。

--美國能源資訊署(EIA)表示，美國今年石油產量預計將創下比此前預期更大的紀錄，目前對全球供應將過剩的預期升溫。EIA將2025年的石油產量預測上調2萬桶，至平均1361萬桶/日，將創紀錄新高。不過，該機構將2026年的總產量預測下調5萬桶，至平均1353萬桶/日。EIA還將2025年的石油需求預測上調10萬桶/日，至2060萬桶/日，並預測2026年需求將持平。

--德國總理梅爾茨駁斥了川普政府對歐洲民主的猛烈抨擊，稱“我認為沒有必要由美國來拯救歐洲的民主。如果真的需要拯救，我們自己也能做到。”川普政府上周發佈的戰略檔案聲稱歐洲大陸面臨"文明消亡"。梅爾茨還表示，川普的祖父來自德國，預計川普明年將訪問德國。

--據供應鏈技術提供商Descartes Systems Group稱，由於對中國貨物需求疲軟，且感恩節假期導致11月工作日少一天，11月份美國集裝箱進口量同比下降7.8%。儘管存在貿易政策和經濟不確定性，但11月份的進口量仍創同月曆史第四高。來自中國的進口量同比下降19.7%，是上月整體進口量回落的主要原因。

--聯合國貿易與發展署表示，全球貿易今年預計增長約7%，並有望突破35兆美元的紀錄。該機構在一份聲明中稱，“新資料證實，儘管地緣政治緊張、成本上升以及全球需求不均衡拖慢了勢頭，但貿易在2025年下半年仍持續擴張。”

--微軟宣佈規模約230億美元的新人工智慧(AI)投資計畫，其中大部分將投向印度，以加大對全球增長最快的數字市場之一的投資。微軟稍早表示，未來兩年將在加拿大投資超過75億加元(54.2億美元)。

--香港警方稱，大埔宏福苑火災死亡人數升至160人，6人仍然失聯。

市場摘要

股市

美國股市標普500指數周二微跌，因投資者預計聯準會本周即使降息也將維持鷹派立場，而全美最大銀行摩根大通在警告2026年將面臨高額開支後成為拖累該指數的最大因素。道瓊斯工業指數下跌179.03點，跌幅0.38%，收報47560.29點；標普500指數收跌6.00點，跌幅0.09%，報6840.51點；納斯達克指數上漲30.58點，漲幅0.13%，收報23576.49點。

歐洲股市收盤基本持平，投資者在聯準會為期兩天的政策會議召開前保持謹慎，同時在Google公佈推出人工智慧眼鏡計畫後，EssilorLuxottica股價大跌。泛歐STOXX 600指數收盤基本持平，報578.11點。德國DAX指數表現突出，上漲0.5%；法國CAC-40指數下跌0.7%。

匯市

美元走高，因就業市場資料好於預期，凸顯出在聯準會預期降息之前勞動力市場仍有韌性，決策者可能會強調通膨風險，這可能制約進一步的寬鬆舉措。報告公佈後，美元上漲，兌日元攀升至兩周高點157日元附近，尾盤上漲0.6%，報156.86。美元兌歐元0.1%，報1.1625美元。美元指數上漲 0.1%，報99.21。

債市

美國公債收益率多數上漲，扭轉稍早跌勢，之前勞工部公佈的就業市場報告顯示職位空缺增加，且在聯準會發佈政策聲明前，市場普遍預計將降息。指標10年期公債收益率上漲1.4個基點至4.186%，盤中曾觸及日內低點4.141%。兩年期與10年期公債收益率差為57.3個基點。

歐元區政府公債收益率小幅下跌，投資者排除歐洲央行在2026年降息的可能性後稍作喘息，他們還預計2027年3月加息的機率超過50%。德國10年期公債收益率下跌1.5個基點，至2.85%，此前一度觸及2.879%的3月中旬以來最高。

油市

油價繼上一交易日下跌2%後延續跌勢，投資者密切關注結束俄烏和平談判，供應充足憂慮以及即將公佈的美國利率決定。布蘭特原油期貨收低55美分或0.88%，至每桶61.94美元。美國原油下跌63美分或1.07%，至每桶58.25美元。

金屬市場

由於交易商在聯準會利率決定前保持樂觀，黃金上漲，而白銀在供應緊張的情況下達到前所未有的每盎司60美元的里程碑。現貨金收盤漲0.49%，至每盎司4209.32美元。2月交割的美國期金收高0.4%，報每盎司4236.2美元。現貨白銀攀升4.38%，報每盎司60.67美元，創下歷史新高。

銅價下跌，因投資者在經歷一輪猛烈漲勢後獲利了結，同時擔憂美國降息步伐放緩以及中國需求前景。1715 GMT，倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅下跌1.3%，至每噸11485美元，周一曾觸及紀錄高位11771美元。 (路透財經早報)