《價值型投資 最新產業研究報告》新日興（3376） 摺疊 iPhone 倒數中 站上下一個產品世代的核心位置

大盤回檔六天，其實新日興算強勢抗跌，

無痕折疊機值得期待，又是蘋果出品，

未來可能還會有三摺等大摺機，

技術轉變時期，值得一看。

新日興長期深耕精密金屬機構件與樞紐產品，

在筆電、穿戴式裝置與高階消費電子領域

累積深厚製程經驗。

這類產品並非靠規模競爭，

而是高度仰賴結構設計能力、

耐用度與長時間使用穩定性。

一旦進入核心客戶的關鍵零組件供應鏈，

替換門檻相當高。

也正因如此，

新日興真正的價值，

不在於單一產品週期，

而在於是否能跟上、

甚至提前卡位下一個產品形態的轉變。

從短期營運來看，

2025 年仍屬於調整期。

消費性電子需求復甦速度不快，

加上新產品、新專案在導入初期，

研發與製程投入增加，

使得短期獲利承壓。

這樣的狀況，

更多反映的是產業循環

與產品世代交替的過程，

而非競爭力的衰退。

對公司而言，

這段時間更像是

為下一個成長階段提前布局的過渡期。

真正值得關注的，

是摺疊式裝置所代表的結構性變化。

摺疊機不只是外型改變，

而是對機構件提出全然不同的要求，

包括更高的耐用次數、

更精密的結構設計，

以及在厚度、重量與可靠度之間取得平衡。

特別是摺疊 iPhone，

一旦正式進入市場，

將不只是單一品牌新品，

而是象徵摺疊裝置正式跨入主流消費市場。

相較過去的小眾應用，

這類產品對供應鏈的要求更嚴格、

單價與附加價值也更高，

對能夠通過驗證的公司而言，

影響的是整體產品組合

與獲利結構的升級。

綜合來看，

新日興當前並非處於

最亮眼的財務表現階段，

但從價值型投資角度觀察，

公司的關鍵並不在短期數字，

而在於是否成功站上

摺疊裝置這個下一世代產品的核心位置。

若摺疊 iPhone 與相關摺疊機型逐步放量，

公司將從傳統機構件供應商，

轉變為高技術門檻產品的主要受惠者。

這樣的轉變，

一旦成形，

影響的將不只是單一年度表現，

而是公司中長期的價值定位。

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