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突發！又一輛汽車產業龍頭破產
突然破產！
又一輛汽車產業龍頭崩盤了。
曾經的光達一哥，這個曾讓沃爾沃、賓士搶著下單的光達明星巨頭，巔峰市值近千億，如今跌到崩潰邊緣。
Luminar（盧米納爾），美國光達最後的希望，最終還是破產了。
要說，光達曾被賣到幾十萬元一顆，這些企業也賺得盆滿缽滿，不至於垮的如此之快。
但事實卻是，美國光達玩家接二連三地「死去」。
究其根本，國產光達企業不僅在技術上完成了突圍成為世界第一，還一度成了“價格屠夫”，把光達做到了“白菜價”。
報告顯示，中國雷射雷達品牌佔了全球九成以上的市場份額，全球前三全是中國企業！
這就是中國新能源“超車”給行業帶來的巨大變化，讓豪車標配“大眾化”，把智駕駛入千家萬戶。
不禁感慨，汽車產業發展至今，已然邁入數位化大變革前夜，電動智慧化已成大勢所趨，走在科技前沿的中國汽車迎來狂歡。
01
美國光達最後的希望，還是破滅了。
不久前，曾經被視為光達先驅的美國公司Luminar Technologies，正式向德州南區法院提交了破產保護申請。
計畫一邊儘量維持交付與營運連續性，一邊推進光達主業出售，並同步剝離其半導體子公司。
若重整與出售流程完成，這家曾經的明星獨角獸企業或將徹底退出市場。
英雄最怕暮年時，企業最慘崩盤去。
巔峰時，這家光達明星公司備受市場追捧，輝達、豐田、沃爾沃、賓士、奧迪、上汽等等都來尋求合作。順利上市後，Luminar更是一度成為美股市值最高的光達企業，近千億元的估值，讓其成為當之無愧的行業一哥。
但近一、兩年來的幾次裁員、CEO和CFO相繼離場、最大客戶沃爾沃突然終止合作……都在一步步把這家公司推向註定的結局。
根據Luminar 提交的法庭檔案，公司列出的資產估值在 1 億至 5 億美元之間，而債務及負債總額則高達 5 億至 10 億美元。
受此消息影響，Luminar 在12月15日的美股交易中，股價暴跌60.82%至每股0.35美元，市值僅2744.53萬美元，較巔峰時期已暴跌超99%。
現金告急、管理層動盪、客戶推遲合作、創辦人回購傳聞…作為自動駕駛技術故事線中最具象徵性的企業之一，美國光達公司Luminar正經歷「生死時刻」。
02
Luminar是一個典型的矽谷創業故事，一切都要從其創始人奧斯汀·拉塞爾（Austin Russell）講述。
拉塞爾有著近乎傳奇的人生經歷，這個醉心物理的矽谷天才，從小就展現了過人的天賦，2歲時熟記元素周期表，12歲時寫下了他的第一項專利。
值得一提的是，拉塞爾很早開始就對光達展現出了濃厚的興趣，高中時期就在加州歐文分校貝克曼雷射研究所學習，師從光學大牛Jason Eichenholz（後成為Luminar聯創和CTO）。
2012年，17歲的拉塞爾選擇從史丹佛應用物理專業輟學創業，用10萬美元獎學金創立Luminar Technologies。核心路線是自研雷射雷達關鍵零件與整機方案，主打1550nm波長技術路線，並將雷射雷達從研發、工業等傳統場景推向乘用車前裝。
每一項改變產業的技術，都像竹子一樣厚積薄發。
歷經5年潛心研究，拉塞爾對外宣佈，Luminar進軍自動駕駛汽車領域。
典型的矽谷創業故事，疊加自動駕駛技術熱點，使得Luminar剛剛「出世」就備受資本市場青睞，A輪就拿下了3600萬美元融資（約2.6億元）。
有了資本加持，Luminar團隊擴張至400人；憑藉自研光達晶片和感測系統，這家公司迅速成為光達領域首家獨角獸明星。
2018年，是Luminar的關鍵轉捩點，發布120度視角雷射雷達，關鍵零件成本降至3美元。同時與沃爾沃達成策略合作並獲得投資，該車企電動旗艦SUV EX90將標配其雷射雷達。
2020年，Luminar透過與特殊目的收購公司（SPAC）合併的方式登陸納斯達克，市值一度超過120億美元（約84億元）。當時，投資者對光達市場的期望高漲，認為其將成為未來十年汽車技術變革的核心驅動力。
25歲的拉塞爾，成為史上最年輕白手起家億萬富翁。
03
隨後，Luminar宣佈與Volvo、賓士等車企建立合作關係，計畫在2024年至2025年期間實現量產裝車。
然而，理想與現實的落差在短短幾年內顯現。
彼時，自動駕駛商業化進程遠低於預期，車載雷射雷達的量產節奏、單車成本與主機廠策略搖擺，持續考驗供應商的現金流與交付能力，而Luminar的業務結構又高度依賴少數頭部客戶與從硬體到軟體的重投入模式為之後的發展埋下伏筆。
與當時業界主流的機械旋轉式雷達不同，Luminar 致力於開發高性能的半固態雷射雷達，試圖解決自動駕駛車輛在高速行駛下的遠距離偵測難題。
拉塞爾曾公開叫板馬斯克，聲稱"特斯拉不用光達就永遠無法實現完全自動駕駛"。
馬斯克則對光達的態度就很傲慢，堅持純視覺方案，稱光達是"註定失敗的選擇"。但隨著市面上使用光達的車企越來越多，只使用超音波雷達的特斯拉開始急了。
當然，Luminar與特斯拉的技術方向之爭沒有對錯，但Luminar的過於理想卻遇到了商業化的最大阻力——成本。
儘管1550nm 的技術路線在性能參數上具有優勢，但其核心痛點在於成本高昂，銷售價格無法覆蓋其製造成本，長期處於「賣一台虧一台」的狀態，這對於尚未實現盈利的Luminar來說，無疑是雪上加霜。
要知道10年前，光達那可真是奢侈寶貝，一顆光達多以上萬美元來算的，所以說光達當時只能是「豪車的標配」。
當時研發雷射雷達的，又大多是美國企業，如Valeo、Luminar 和 Innoviz，他們研發投入大，成本高，且當時市場規模太小，所以價格根本就降不下來。
04
而以禾賽科技（Hesai ）、華為、速騰聚創（RoboSense）為代表的中國光達廠商迅速崛起。
與歐美整車廠主要在高端汽車使用光達不同，中國光達製造商正在利用供應鏈整合能力和晶片化設計來降低光達的成本，並將光達整合到更便宜的汽車上，從而促進並推動了光達技術的大幅降價和普及。
過去，動輒幾十萬元一顆的光達，如今，中國的光達企業把價格打下來了，兩三千元的價格很常見，估計千元級將不再話下。
現在國內上市的新能源車，只要檔次稍高一點點的，大多都裝有光達，有些甚至裝了不止一個，真正實現了「科技平權」。
而美國車載雷射雷達，從鼻祖到業界明星，都沒逃過相繼凋零的命運。困境也大多相似：需求不如預期、整車廠採購謹慎，產品量產成本下不來，交貨量也上不去。
Luminar的破產誘因中，與沃爾沃的訂單風波堪稱“壓垮駱駝的最後一根稻草”。
2018年，雙方建立初步合作意向；2020年，Luminar與沃爾沃簽署框架採購協議，訂單也從最初的不到4萬個激增至2021年的110萬個，Luminar大筆投入建廠備戰量產。
但好景不長，合作裂痕從2023年開始顯現。沃爾沃以「需更多軟體測試與開發」為由，推遲了搭載Luminar雷射雷達的EX90 SUV上市計畫；2024年初，沃爾沃突然將光達訂單量削減75%；同年9月，沃爾沃宣佈將光達從標配改為選裝，結果導致其對Luminar的終身訂單量銳減90萬個驟減90萬個驟減90萬個。2024年11月，雙方合作徹底破裂，沃爾沃終止協議，稱Luminar「未能履行合約義務」，而Luminar則反訴對方違約，並暫停感測器供貨。
最後，Luminar在市場和成本雙重壓力下，迅速耗盡了公司的現金儲備，在經歷了長達一年的資金危機與管理層動盪後，它最終未能走出困境。
財報顯示，Luminar第三季營收1,875萬美元（約1.3億元），遠不足以覆蓋營運支出，畢竟光是單季研發費用就有3,527萬美元（約2.5億元）；同期淨虧損高達8,585萬美元（約6億元）。
截至三季末，總負債達4.29億美元（約30億元），但現金及可售證券僅剩7,400萬美元（約5.2億元），早已資不抵債。
入不敷出，只是這家美國光達明星企業崩盤的誘因，資不抵債才是Luminar破產的最大原因。
在經曆數月裁員、高階主管離職風波，並與最大客戶沃爾沃陷入法律糾紛後，這家曾經的獨角獸明星公司正式申請破產。
即便不久前，輝達已透露其Robotaxi計畫採用Luminar的光達，但後者最終是沒撐到等來老黃的救命錢。
作為重組計畫的一部分，Luminar 已達成協議以1.1億美元（約7.7億元）出售其半導體子公司，並計畫在破產程序中對其核心的雷射雷達業務進行拍賣。
雖然尚能暫時維持營運，但等到資產清算完成，這家美國的光達明星公司，或將不復存在，這可是美國光達最後的「獨苗」啊。
自此之後，光達在美國車圈，要嘛不用，要嘛自研，要嘛，大概就只能求助大洋彼岸的中國了。
報告顯示，中國雷射雷達品牌在全球乘用車市場的份額從2023年的84%提升至2024年的92%，2025年仍維持在88%以上。
中國企業奮發圖強，讓那些曾經所謂的國外「高科技」，干成了人人用得起的「白菜價」，這才是科研強國的真正意義。 （正商參閱）