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“十五五”開局之年，中國經濟如何錨定新航向？《財經》封面
首次在中央經濟工作會議中提出“五個必須”，這既是對2025年經濟工作規律性認識的總結，又是對明年經濟工作的方向指導
當前經濟形勢怎麼看？2026年決策層如何施策？“十五五”新開局重點任務如何推進？
12月10日至11日，中央經濟工作會議在京舉行。會議分析了當前經濟形勢，部署2026年經濟工作。本次會議出現許多新提法，成為理解未來經濟政策的重要嚮導。目前，國內經濟學界多認為，會議直面當前經濟主要挑戰，對經濟增速的重視程度有所增加。明年不會輕易下調增速目標，依然會維持5%左右的GDP（國內生產總值）增速目標。而今年，中國經濟預計能完成年初設定的增長目標。12月以來，多家國際機構上調中國經濟增速預期，如IMF預計2025年中國經濟增速為5%，世界銀行預測為4.9%，均較上一次預測略微上調。
此次會議提出了明年經濟工作的政策取向和八項重點任務，內需主導和創新驅動被擺在各項工作的前列。會議提出，“推動投資止跌回穩，適當增加中央預算內投資規模”，要求“制定實施城鄉居民增收計畫”。新提法包括：鼓勵支援靈活就業人員、新就業形態人員參加職工保險；增加普通高中學位供給和優質高校本科招生；最佳化藥品集中採購，深化醫保支付方式改革；養老領域，推行長期護理保險制度；倡導積極婚育觀，努力穩定新出生人口規模等。
宏觀政策方面，財政政策提出“保持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量”“重視解決地方財政困難”；貨幣政策將促進經濟穩定增長、物價合理回升納入考量，降准降息由“適時”轉向“靈活高效運用”；房地產政策由“推動止跌回穩”轉向“著力穩定”，並明確提出“鼓勵收購存量商品房重點用於保障性住房等”“深化住房公積金制度改革”；防範化解重大風險，從重點關注房地產和中小金融機構風險，轉向房地產和地方政府債務風險。
回顧即將過去的2025年，中國社科院美國研究所研究員、副所長徐奇淵向《財經》表示，今年的確很不平凡，2024年末，在中美貿易摩擦背景下，國內外諸多經濟學家對今年的經濟增長呈悲觀態度，各類國際經濟機構對今年中國經濟增速的預測只是略高於4%，但是後來我們都看到，中國經濟扛住了關稅戰的衝擊，外部環境還實現了階段性緩和。今年外貿表現大超預期，總體經濟增速也較平穩，近期國際經濟機構普遍上調中國增速預期，這表明中國經濟具有較大韌性。
同時，會議也指出“中國經濟發展中老問題、新挑戰仍然不少，外部環境變化影響加深，國內供強需弱矛盾突出，重點領域風險隱患較多”。
徐奇淵表示，今年經濟呈現出諸多問題和挑戰：“供強需弱”依舊是經濟增長的突出矛盾；消費不振問題突出，社會消費品零售總額增速仍在低位；固定資產投資表現最弱，下半年出現負增長；房地產投資二次探底，也影響到各行各業，挑戰比較嚴峻。微觀主體方面，民營企業預期不穩、信心不足，經營困難，內卷問題仍待進一步破解；畢業生和農民工等群體就業面臨壓力；地方政府化債仍在推進當中。這些都是接下來亟待解決的問題。
明年 “十五五”如何開局
會議為明年經濟政策指出了重點：實施更加積極有為的宏觀政策，增強政策前瞻性針對性協同性，持續擴大內需、最佳化供給，做優增量、盤活存量，因地制宜發展新質生產力，縱深推進全國統一大市場建設，持續防範化解重點領域風險，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期⋯⋯
值得注意的是，此次會議強調了對做好新形勢下經濟工作新的認識和體會：必須充分挖掘經濟潛能，必須堅持政策支援和改革創新並舉，必須做到既“放得活”又“管得好”，必須堅持投資於物和投資於人緊密結合，必須以苦練內功來應對外部挑戰。
徐奇淵表示，這“五個必須”是首次在中央經濟工作會議中提出，這既是對2025年經濟工作規律性認識的總結和昇華，又對明年經濟工作具有重要指導意義。
第一個必須，挖掘經濟潛能，這與統一大市場建設、擴大內需相對應。中國具有超大市場規模的優勢，但當前尚未完全發揮潛能，對外需依賴仍然較大。市場分割、地方保護主義、“內卷式”競爭、需求不振都導致國內大循環的優勢尚未發揮出來，統一大市場建設至關重要。
第二個必須，堅持政策支援和改革創新並舉，意味著不僅要出台總需求政策，相應的深層次改革工作也要跟上。總需求政策支援能夠使經濟回到潛在增速水平，改革創新則是提高潛在增速，增強經濟增長的內生動力。
第三個必須，強調既“放得活”又“管得好”。“管得好”要求不能出現“管死”“一刀切”的情況，“管得好”不容易，這對國家治理體系與治理能力現代化提出了更高要求。
第四個必須，堅持投資於物和投資於人緊密結合。一方面，中國仍是開發中國家，仍需要提高人均物質資本存量；另一方面，中國面臨人口老齡化挑戰，人口紅利淡出，人力資本的重要性上升。兩個方面需要緊密結合、協同推進。
第五個必須，以苦練內功來應對外部挑戰，強調統籌國內經濟工作和對外國際經濟鬥爭，國內經濟向好，對外經濟工作才更有底氣。其中，如何擴大內需，實現內需主導是國內經濟工作關鍵，這其中也面臨一系列的結構性問題。
“這五個必須對做好明年經濟工作至關重要，也是明年經濟工作中需要重點解決的問題。”中國宏觀經濟研究院研究員張燕生向《財經》表示，接下來的核心問題是如何將這五個必須落地，這對宏觀經濟治理能力提出了挑戰。
展望2026年經濟形勢，中國金融四十人研究院認為，會議直面當前經濟主要挑戰，對經濟增速的重視程度有所增加，明年不會輕易下調增速目標，依然會維持5%左右的GDP增速目標。東方金誠首席宏觀分析師王青判斷，2026年GDP增速目標將設定為“4.5%至5.0%之間”，較2025年“5.0%左右”的增速目標有所下調，繼續保持中高速增長水平。
發揮存量增量政策整合效應
明年經濟工作的政策取向如何？
會議指出，要堅持穩中求進、提質增效，發揮存量政策和增量政策整合效應，加大逆周期和跨周期調節力度，提升宏觀經濟治理效能。
會議強調，要增強宏觀政策取向一致性和有效性。將各類經濟政策和非經濟政策、存量政策和增量政策納入宏觀政策取向一致性評估。健全預期管理機制，提振社會信心。
民生銀行首席經濟學家溫彬團隊表示，“穩中求進、提質增效”是在中央經濟工作會議上首次提出。歷史上，財政政策曾多次用過“提質增效”，如2023年“積極的財政政策要適度加力、提質增效”，2020年“積極的財政政策要提質增效、更可持續”。政策總基調通常將“穩中求進、以進促穩”作為固定搭配，今年提出“穩中求進、提質增效”，預示著政策將更加注重質量和效果。
會議兩處提到了存量政策和增量政策，如何理解？徐奇淵舉了一個例子，例如財政存款偏高，或是結餘到了年底仍有較大數量未使用。因此需要充分利用、發揮存量政策作用，不能總是增加資源投入，最終卻沒有充分利用。
徐奇淵分析，這個現象產生的原因有很多。例如，財政預算下達時間是在全國兩會之後，部分單位直到4月才下達預算，接下來還需要開展立項和招投標工作，項目真正啟動可能就到了年中。如果對項目沒有提前謀劃，就容易導致預算執行進度不理想。
存量政策如何有效利用？粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恆表示，2026年盤活存量政策的重點在於挖掘沉澱資源、提升政策傳導效率。其一，盤活存量資金與資產。加大對財政結轉結餘資金的清理統籌力度，積極盤活行政事業單位及國企的閒置資產，利用REITs等工具讓“沉睡”資產產生現金流，騰挪財政空間。其二，最佳化信貸存量結構。引導金融資源從低效領域和殭屍企業退出，精準投向科技創新與綠色發展；完善存量房貸利率動態調整機制，切實降低居民負債壓力，釋放消費潛力。其三，鞏固結構性減稅降費成果。確保存量留抵退稅、研發費用加計扣除等政策精準落地，穩定企業預期。其四，整合最佳化各類產業補貼與扶持基金，避免“撒胡椒面”。
增量政策有那些？羅志恆分析，明年可以儲備的增量政策工具依然較多：其一，根據形勢的需要動態調整預算，尤其是當稅收收入和土地出讓收入不及預期時要及時增加預算，擴大財政支出，穩定經濟增長，避免居民收入和消費能力受房地產持續調整的影響。其二，消費品以舊換新補貼從商品消費調整到服務消費，促進服務消費發展。其三，啟動新一輪有效益的投資計畫，重點支援東部地區、重點考慮投資效益，資金來源為法定債務而非擴張隱性債務。其四，探索增發國債在中央層面成立“房地產穩定基金”。其五，推動“國資—財政—社保”聯動改革，在不增加財政負擔的基礎上，增加國資收益上繳財政並專項用於社保體系建設，提高城鄉居民養老金待遇，降低其預防性儲蓄需求、釋放消費潛力。
會議指出將各類經濟政策和非經濟政策納入宏觀政策取向一致性評估，如何理解？張燕生表示，相比於經濟政策，非經濟政策的評估難度更大，非經濟部門的協調難度也非常大，因為這些部門對經濟工作不熟悉，很難評估和掌握相關政策對經濟產生的影響。因此，需要進一步以創新思維推動改革，提升經濟治理能力，促進各類經濟政策和非經濟政策協同一致。
內需主導，擴大服務消費引重視
會議提出了八大重點經濟任務，擴內需被放在了首位。
會議明確，堅持內需主導，建設強大國內市場。徐奇淵表示，2025年經濟任務的第一條便是擴內需，而2026年表述強調內需主導，表明擴內需被擺在了年度經濟工作的首要位置，思路也越來越清晰。
對於具體的擴內需手段，會議指出，深入實施“提振消費”專項行動，制定實施城鄉居民增收計畫。擴大優質商品和服務供給。最佳化“兩新”政策實施。清理消費領域不合理限制措施，釋放服務消費潛力。
張燕生表示，收入是影響居民消費的重要原因。預計增加城鄉居民收入將是2026年擴內需、促消費的首要任務和重點舉措。
徐奇淵表示，擴內需首先是增加收入，但最佳化供給、增強供給的適配性也十分重要。在供給視角，會議特別強調了擴大優質商品和服務供給，釋放服務消費潛力，這是接下來擴消費的重要方向。
徐奇淵分析，各國發展經驗表明，當人均GDP達到一定水平後，消費結構就會從商品為主逐漸轉變為服務為主。這也符合馬斯洛需求層次的規律。中國的發展也已經進入了這樣一個階段。當前，總體上製造業供給有餘，“供強需弱”問題在製造業領域十分突出，與此同時，服務消費的需求在一定程度上受到了抑制，居民需求並未得到很好滿足。在教育、醫療、家政、養老和幼托等領域，居民消費需求仍然有待滿足，尤其是這些領域優質服務的需求空間非常大，需要放開相關市場准入，規範市場運行，大力增加優質服務供給。
《財經》注意到，12月1日，求是網發文《為什麼要擴大服務消費》。文章提到：“相較於實物消費，服務消費具有消費頻次高、乘數效應強、增長可持續、創新空間廣等突出特點。”
“發展服務消費，有利於挖掘消費潛力，滿足人民日益增長的美好生活需要；有利於拓展就業管道，增強就業彈性，增加勞動者收入；還有利於帶動生產和投資，最佳化產業結構。”
如何提振服務消費？羅志恆表示，提振服務消費需要從需求端的收入保障和供給端的質量提升兩個方面同時發力，通過系統性政策組合推動服務消費實現高品質發展。
第一，需求端刺激消費的政策轉向服務消費，推動“以舊換新”政策從商品補貼逐步轉向服務消費補貼。第二，推動“國資-財政-社保”聯動改革，增加國資上繳財政並專項用於提高社保體系建設，提高城鄉居民養老金待遇，降低其預防性儲蓄需求、釋放服務消費潛力。第三，在落實勞動者權益保護的基礎上最佳化休息休假制度，適當增加下半年的公共假期，增加勞動者閒暇時間。第四，重點解決流動人口子女義務教育問題，加快推進大中城市以家庭為單位的流動人口城市化處理程序。第五，注重發揮公共投資的力量，補齊服務消費供給短板、提升服務質量。第六，最佳化服務消費和服務業發展的政策環境。
投資方面，會議指出，推動投資止跌回穩。徐奇淵表示：“推動投資止跌回穩是新情況，今年投資增速低位徘徊並出現負增長，但明年有望回正。”
如何拉回投資增速？會議指出，適當增加中央預算內投資規模，最佳化實施“兩重”項目，最佳化地方政府專項債券用途管理，繼續發揮新型政策性金融工具作用，有效激發民間投資活力。高品質推進城市更新。
對於提升投資效益，中國國際經濟交流中心研究員孫曉濤建議，一是提高企業必要的投資收益。企業之間的惡性競爭是中國長期存在的問題，不僅在國內市場，而且在國際市場上也經常相互壓價。提高投資效益，就是要避免市場飽和行業的簡單重複建設，提升企業產能利用率，改善企業經營狀況，增強企業研發和創新能力，提升企業未來競爭力。
二是增強基礎設施項目未來現金流穩定性，降低融資成本，形成基礎設施投融資可持續發展模式。三是提升投資之間的彼此帶動作用，增強投資對消費和出口的促進作用，推動增量資本產出率回落，提升投資穩增長能力。
四是要關注投資投向問題。通過投資結構調整提高全要素生產率和經濟增長質量，提升經濟未來增長潛力。
更加積極有為的宏觀政策如何發力
中央財辦有關負責人解讀中央經濟工作會議時表示，2026年中國繼續實施更加積極有為的宏觀政策。在政策取向上，堅持穩中求進、提質增效。
今年中國首次實施更加積極的財政政策，時隔14年再次實施適度寬鬆的貨幣政策。根據中央經濟工作會議部署，2026年中國繼續實施更加積極有為的宏觀政策。財政政策力度上，保持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量。政策質效上，提高精準性和有效性。最佳化財政支出結構，強化國家重大戰略財力保障，推動更多資金資源投資於人。
中央財辦有關負責人解讀稱，明年繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，這是今年會議的新提法。靈活高效運用多種貨幣政策工具。貨幣政策工具箱既包括降准降息，也包括其他短期、中期、長期流動性投放工具。明年將靈活搭配、高效運用多種工具，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。加力支援擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域。繼續用好用活結構性貨幣政策工具，持續提升金融服務實體經濟的質效。
值得注意的是，今年前十個月固定資產投資同比為-1.7%。此次會議提出“推動投資止跌回穩”，廣發證券的研報分析，這意味著政策希望改變這一狀況。政策提出，“保持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量”“適當增加中央預算內投資規模”“最佳化實施兩重項目”“最佳化地方政府專項債券用途管理，繼續發揮新型政策性金融工具作用”等。
羅志恆認為，此次會議的政策目標相對淡化了應對“外部衝擊”，體現應對風險挑戰的戰略自信和政策“以我為主”的導向。明年財政政策的基調仍是更加積極，赤字率預計不低於4%，新增債務規模將繼續提高。他建議，2026年財政赤字率不宜低於2025年，低於則可能引發市場對於政策退坡的預期，同時新增債務總規模有必要提高到15兆元左右，其中一般公共預算支出有必要達到或者接近名義GDP增速5%左右。建議財政擴張程度要足以抵消房地產下行的收入缺口、化債佔用的資源和城投債淨償還的收縮效應。
羅志恆預計，財政資金的支出將實現從重視投資到投資消費並重、從重視供給到供給需求並重、從重視企業到重視企業家庭並重，進一步向居民端和民生保障傾斜，例如提高育兒補貼金額、延長學前教育免費年限、進一步提高城鄉居民養老金，修復居民部門資產負債表。此外，對於最佳化實施“兩新”“兩重”政策，他建議，“以舊換新”從對耐用消費品補貼轉向對服務消費的補貼，儘可能擴大支援服務消費的行業範圍。此外，“兩重”項目優先支援前期儲備好、預期投資效益好的項目，尤其是優先支援跨區域的重大工程建設。
在地方政府債務化解方面，羅志恆認為，短期有必要最佳化化債方式，中長期要建構債務管理長效機制。其一，根據地方化債需要靠前使用化債額度，將“6兆分三年、4兆分五年”的化債方式調整為根據地方債務形勢和壓力一次性給到地方。其二，進一步提高地方債務限額，置換漏報的隱性債務。其三，根據債務投向分別使用國債、一般債、專項債置換隱性債務，最佳化存量債務結構。對於因為央地事權劃分不清晰導致的隱性債務，由國債置換；對於投向沒有收益的項目，用一般債置換；對於投向有一定收益的項目，用專項債置換。
中國民生銀行研究院預計，2026年赤字率維持在4%左右，對應赤字規模約為5.9兆元，較上年增加約2000億元，增加部分主要由中央承擔，地方赤字規模持平於上年的8000億元；超長期特別國債發行1.8兆元，增加5000億元，更大力度支援“兩重”“兩新”；地方政府專項債發行4.8兆元，增加4000億元，投向領域顯著擴圍，並繼續支援化債、清欠等。
此次會議還提出，健全地方稅體系。廣發證券的研報認為，“十五五”規劃建議稿提出“完善地方稅、直接稅體系”，這是未來五年的任務。中央經濟工作會議把健全地方稅體系作為明年的工作之一，意味著消費稅相關改革可能會加快。這將有利於形成地方培育稅源的激勵機制，把地方傳統以招商引資為主導的“生產端競爭”變為投資於人的“消費端競爭”。
溫彬表示，考慮到2026年是“十五五”規劃開局之年，實現經濟“開門紅”對於穩定預期和提振信心至關重要，而在複雜的內外部形勢之下，中國發展面臨的不確定難預料因素增多，有必要發揮積極財政政策作用，加大逆周期和跨周期調節力度，並注重提升政策效能，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。
今年全年新增政府債務規模達12.36兆元。溫彬預計，“更加積極”政策取向下，2026年新增政府債務規模或進一步提升至12.5兆元左右，以支撐廣義財政支出強度、兜牢基層“三保”底線。
溫彬表示，會議提出“靈活高效運用降准降息等多種政策工具，保持流動性充裕”。一方面，表明降准降息仍是明年貨幣政策操作的可選項，但更強調操作的“靈活高效”。另一方面，央行將繼續綜合運用質押式和買斷式逆回購、MLF、公開市場買賣國債等多種流動性投放工具，以保持“適度寬鬆”的流動性環境。
明年出口走勢如何？
美國政府總統川普的第二輪任期，中美關係步入新變局。今年以來，國際局勢波瀾叢生，關稅博弈此起彼伏，作為經濟“三駕馬車”的重頭戲，中國出口的不確定性大幅增加。
據海關統計，前11個月，美國為中國第三大貿易夥伴，中國與美國貿易總值3.69兆元，下降16.9%，佔中國外貿總值的8.9%。前11個月，中國貨物貿易出口24.46兆元，增長6.2%。前11個月，中國對東盟、歐盟進出口保持增長，它們分別是中國第一、第二大貿易夥伴。
中泰國際首席經濟學家李迅雷認為，中國經濟體量大，“中國已成大象，不可能再躲在樹後”，國際經貿鬥爭對最佳化存量、爭取增量提出了更高要求。這次中央經濟工作會議提出“外部環境變化的影響加深”，相比去年末的會議，沒有再提“不利影響加深”，說明面對加征關稅、高科技封鎖等外部壓力，中國已經更有信心去應對，並有能力化不利為有利。
李迅雷認為，從存量的角度考慮，中國製造業增加值約佔全球30%，但人口只佔17.5%左右，短期內出口市場的終端需求仍佔據中國製造業產能的相當一部分比重。考慮到美國採用各種手段封堵中國產品轉口，歐洲或新興經濟體也可能因為擔憂中國產品衝擊而轉向貿易保護主義，政策層面對於中國產能的全球佈局的重視程度也日益提高。
就在10月下旬，中美在馬來西亞吉隆坡達成經貿磋商共識，中美經貿關係迎來緩和期。11月4日，美國宣佈自11月10日起，取消針對中國商品加征的10%所謂“芬太尼關稅”以及延長一年對中國商品加征24%“對等關稅”的暫緩期。11月，中國出口單月增速由負轉正。
中美經貿關係仍存不確定性，11月出口景氣的可持續性有待觀察。中國製造業採購經理指數PMI連續第八個月低於50點，意味著國內經濟低迷、工廠生產活動持續萎縮。此次中央經濟工作會議提出，更好統籌國內經濟工作和國際經貿鬥爭，更好統籌發展和安全。
李迅雷分析，“十五五”規劃建議提出，“大國關係牽動國際形勢，國際形勢演變深刻影響國內發展，中國發展處於戰略機遇和風險挑戰並存、不確定難預料因素增多的時期”。由此，未來的經濟工作也要多一個維度從是否有利於國際經貿鬥爭來進行考量。中央經濟工作會議提出，推進貿易投資一體化、內外貿一體化發展，在引導產供鏈合理有序跨境佈局的過程中，帶動中間品、資本品出口，再加上內外循環相銜接，將有助於穩定並增強外需韌性。
對外開放的方針依舊沒變。會議部署的八項任務中，包括堅持對外開放，推動多領域合作共贏。提出：穩步推進制度型開放，有序擴大服務領域自主開放，最佳化自由貿易試驗區佈局範圍，紮實推進海南自由貿易港建設。推進貿易投資一體化、內外貿一體化發展。鼓勵支援服務出口，積極發展數字貿易、綠色貿易。深化外商投資促進體制機制改革。完善海外綜合服務體系。推動共建“一帶一路”高品質發展。推動商簽更多區域和雙邊貿易投資協定。
徐奇淵表示，在對外開放的表述上，強調“共贏”是四中全會、“十五五”規劃建議稿，以及本次中央經濟工作會議的新提法。貿易順差體現了中國企業的競爭力、體現了中國經濟的韌性，但是我們“走自己的路，也要讓別人有路可走”。在貿易方面，不只重視出口，還要重視進口。
張燕生也表示，接下來在外貿戰略方面要平衡出口與進口，要讓別人分享中國的市場和發展成果。通過出口結構調整、貿易平衡，促進全球各經濟體“合作共贏”，打破單邊主義。
創新驅動增長動能
會議指出，堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能。制定一體推進教育科技人才發展方案。建設北京（京津冀）、上海（長三角）、粵港澳大灣區國際科技創新中心。強化企業創新主體地位，完善新興領域智慧財產權保護制度。
《財經》注意到，此次會議關於創新的一項表述值得注意，以前提出的是建設北京、上海、粵港澳大灣區形成國際科技創新中心，此次增加了京津冀、長三角表述。對此，業內專家表示，這表明我們更加注重區域協同創新。
會議指出，制定服務業擴能提質行動方案。實施新一輪重點產業鏈高品質發展行動。深化拓展“人工智慧+”，完善人工智慧治理。創新科技金融服務。
市場人士分析，在創新驅動下，接下來那些契合“雙碳”目標、數字經濟轉型、高端製造升級等國家戰略，且同時具備政策持續加碼、核心技術突破、市場需求爆發三重支撐的科技產業，將突破增長瓶頸，進入高速擴張期，也是投資界的未來機會。
未來，高科技新興產業、未來產業將迎來更大的發展機遇。《財經》梳理各機構預測接下來重點發展的八大未來產業：人工智慧賦能、腦機介面技術突破、商業航天的競爭態勢、可控核聚變的進展、深海領域的探索，以及量子、生物製造和空天資訊產業的發展。
會議強調了強化企業創新主體地位。當前，企業以絕對優勢佔據中國科技創新的核心陣地。國家發展改革委資料顯示，2025年2月，國家高新技術企業中民營企業佔比在92%以上。上交所資料顯示，截至2025年1月，全國在科創板共上市企業583家，其中482家為民營企業，佔比約83%。全國工商聯開展的民營企業科技創新相關研究顯示，中國獨角獸企業中民營企業數量佔比達92.72%。
深入整治“內卷式”競爭
全面深化改革是激發活力與經濟增長的關鍵路徑。會議指出，堅持改革攻堅，增強高品質發展動力活力，並透露出，制定全國統一大市場建設條例，深入整治“內卷式”競爭的訊號。
上海金融與法律研究院研究員劉遠舉表示，“制定全國統一大市場建設條例”，將法治建設更深度融入經濟社會發展全域，將為加快建設全國統一大市場提供更加堅實的制度保障。全國統一大市場建設是中國在推進經濟體制改革過程中形成的一項重要抓手。制定全國統一大市場建設條例，堅持在改革中完善法治，確保全國統一大市場建設於法有據，將推動各方面制度更加成熟更加定型。
徐奇淵表示，我們需要在統一大市場的經濟規則，統一商品市場、要素市場和資源市場方面多加努力。在市場監管和反“內卷”方面，應該再往前走一步。
除了建設全國統一大市場，深入整治“內卷式”競爭也被放在了改革攻堅的重點任務中。
張燕生表示，當前“內卷”存在許多挑戰和矛盾。例如，地方政府積極推動經濟發展是中國經濟活力的重要來源，但如果各級地方政府都插手經濟發展，會導致嚴重的本位主義、地區主義和保護主義，這會造成對經濟的過度干預，出現不公平競爭的情況。張燕生認為，破解“內卷式”競爭，推進央地財稅體制改革非常重要。
京東集團副總裁、首席經濟學家沈建光也認為，引發地方政府和企業“內卷式”競爭的根本原因在於財稅體制和地方政績考核體系。如果本輪“反內卷”能夠在清理過剩產能的基礎上，推動健全有利於市場統一的財稅體制、統計核算制度和信用體系、完善高品質發展考核體系和幹部政績考核評價體系，逐步轉變宏觀政策對供給側的依賴，將有助於從根本上治理地方政府和企業的“內卷式”競爭行為，進而釋放超大規模市場優勢，逐步形成更多由內需主導、消費拉動、內生增長的經濟發展模式。
2026年“反內卷”如何推進？羅志恆表示，“反內卷”的實質在於化解階段性供需失衡。新興產業的實踐表明，供給約束固然重要，但唯有同步提振需求，才能從根本上化解供需矛盾，引導市場競爭回歸良性軌道。當前，供給側的調控已較為充分，而需求側的提振仍有最佳化空間。下一階段，政策重心應更多轉向需求提振，推動低效產能有序去化，實現供需動態平衡。
除了改革攻堅，防範風險也至關重要。會議指出，堅持守牢底線，積極穩妥化解重點領域風險，著力穩定房地產市場。
在具體抓手上，會議指出，因城施策控增量、去庫存、優供給，鼓勵收購存量商品房重點用於保障性住房等。深化住房公積金制度改革，有序推動“好房子”建設。加快建構房地產發展新模式。
國盛證券首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事熊園表示，短期看，房地產還是經濟增長和收入預期的穩定器，穩定房地產市場至關重要。長期看，推動房地產高品質發展大方向已定，系列的地產組合拳可期。
沈建光也認為，如果房地產下行趨勢遲遲不能扭轉，將對投資、消費、地方財政、物價等諸多領域造成持續較大衝擊。因此，盡快扭轉房地產下行態勢仍是宏觀政策的當務之急。一方面，建議全面取消一線城市限購措施，進一步降低購房成本；另一方面，可以考慮由中央財政出資建立房地產穩定基金，在一二線城市收儲存量土地和商品房用於保障房，化解庫存壓力、改善房企流動性、滿足民生需求。
除了房地產市場風險，地方債務風險也十分突出。會議指出，積極有序化解地方政府債務風險，督促各地主動化債，不得違規新增隱性債務。最佳化債務重組和置換辦法，多措並舉化解地方政府融資平台經營性債務風險。
對於更為具體的化債舉措，羅志恆建議，從短期看，要堅持在發展中化債，最佳化化債方式，研究將化債額度一次性給到地方、根據需要靠前使用。從中長期看，要推動財政體制改革、建立債務與資本預算、加快城投轉型。一是財政體制方面，要逐步穩定宏觀稅負，釐清政府與市場關係，科學界定政府職責與規模。二是債務預算制度方面，建立債務與資本預算，加強地方全口徑債務管理，建構與高品質發展相適應的債務管理體制。三是城投轉型方面，推動地方城投融資平台向國有投資營運公司轉型，加快市場化、專業化發展。
2026年是“十五五”開局之年，中國經濟航船迎來新的出發。錨定“十五五”時期經濟社會發展主要目標，2026年起好步，乘風破浪，揚帆遠航。 (財經雜誌)