800億康師傅換帥，80後二代接棒，年薪曾達937萬元！能否拯救食品帝國？

魏宏丞上任後，這位新掌門面臨的挑戰已然擺在眼前。2025年上半年，康師傅的兩大核心業務——泡麵與飲品類股營收雙雙出現下滑。在行業競爭日趨白熱化的當下，走過三十餘年發展歷程的康師傅，能否在二代掌舵人的帶領下突破困局、煥發新活力？

800億營收的快消巨頭，迎來80後CEO。

近日，康師傅控股（00322.HK，以下簡稱“康師傅”）發佈公告顯示，2026年起，創始人家族成員魏宏丞將擔任首席執行長。據悉，魏宏丞為康師傅創始人魏應州之子、董事會主席及執行董事魏宏名之胞弟。這意味著康師傅的所有權、經營權都由創始人家族掌控。

但是魏宏丞面臨的處境並不樂觀。過去，康師傅憑藉泡麵業務以及瓶裝飲料獲得市場份額。但是隨著消費市場的不斷發展，外賣、現制茶飲等品類的大幅發展對於原本康師傅的市場有所分流。目前，康師傅面臨著“增利不增收”的業績情況，2025年上半年，康師傅股東應佔溢利同比增長20.5%，但是收益同比減少2.7%。

01 二代接棒

魏宏丞是康師傅創始人魏應州的三兒子、董事會主席魏宏名的胞弟，其出生於1982年，現年43歲，擁有早稻田大學碩士學位及哈佛商學院工商管理碩士學位。

魏宏丞曾在黑石集團紐約辦公室和百事公司總部歷練，2015年正式進入康師傅核心管理層，任飲品公司控股董事；2019年升任集團控股執行董事，全面負責飲品業務。

從股權結構來看，根據Wind資料，截至2024年年末，頂新（開曼島）控股有限公司、三洋食品株式會社的持股比例均為33.42%，同時魏宏名、魏宏丞分別持有0.09%股份。其中，頂新（開曼島）控股有限公司的實控人是魏氏家族。目前，魏宏丞持有康師傅500萬股股份及138.5萬股購股權，其家庭親屬擁有公司主要股東頂新（開曼島）控股有限公司100%的權益。

財報顯示，魏宏丞去年年薪高達937萬元（包括薪酬和分紅），較上年漲薪近200萬元（漲幅25%），比時任CEO陳應讓的年薪（703.6萬元）高出233.4萬元。

一些企業高管薪資與業績掛鉤，但魏宏丞的薪資漲幅遠高於公司業績漲幅。

去年康師傅整體營收806.51億元，同比增長0.3%，魏宏丞主要負責的飲品類股營收516.21億元，同比增長1.3%。

那麼，魏宏丞接任CEO後，能拿到多少錢呢？

相對比之下，康師傅的老對手“統一泡麵”的母公司統一企業中國（00220），對高管待遇方面顯得克制得多。2024年高管薪酬資料顯示，董事會主席羅智先和總經理劉新華的年薪分別為527萬元和428萬元，幾乎只有康師傅的一半。

在薪酬之外，康師傅同樣大幅回報股東。2021-2024年四年間，康師傅現金分紅佔當期股東應佔溢利（歸母淨利潤）的比例分別為166.21%、196.77%、99.98%、100.03%，僅有2023年分紅金額略低於公司利潤。

康師傅的分紅超3成落入控股股東魏氏家族腰包中，另外超2成則是流進第二大股東三洋食品株式會社。根據公告，康師傅2024年現金分紅37.4億元，已於2025年7月完成派發，其中約12.5億元歸於魏氏家族實控的頂新控股。2021年以來的四年間，公司累計分紅超190億元，其中魏氏家族為首的頂新控股收益約64億元。

02 兩大業務面臨挑戰

20世紀90年代，康師傅曾經依靠紅燒牛肉麵、冰紅茶打響知名度。但隨著市場環境發生變化，康師傅泡麵、飲品兩大業務類股正在面臨衰退的壓力。

在泡麵業務方面，2023年、2024年，康師傅泡麵業務分別實現收益287.93億元、284.14億元，同比下滑2.84%、1.31%。2025年上半年，康師傅泡麵業務收益為134.65億元，同比衰退2.5%。與此同時，康師傅泡麵的市佔率正在降低。根據歐睿以及方正證券研究所資料，2020—2024年，在泡麵行業，康師傅的市佔率從36%下降至31%。

康師傅飲品業務主要包括茶、水、果汁、碳酸及其他，2025年上半年，該業務收益為263.59億元，同比衰退2.6%，茶和碳酸及其他銷售額佔比皆為40%，其中茶產品銷售額同比減少6.3%。該公司茶產品包括大單品冰紅茶，以及無糖茶等產品。根據歐睿以及方正證券研究所資料，在即飲茶領域，康師傅的市佔率從2022年的32%下滑至2024年的29%。

在近幾年火熱的無糖茶賽道，康師傅雖然推出了相關產品，但品牌聲量並不高。與此同時，競爭對手卻增長迅猛。2021—2024年，農夫山泉即飲茶的市佔率從5%增長至12%。

如今中式健康水正成為當下飲料行業的新風口，康師傅迅速跟進這一趨勢，今年上半年推出植物草本飲料決明子大麥飲和枸杞菊花茶。但該賽道目前也聚集元氣森林等實力派玩家，康師傅能否脫穎而出還需要時間的證明。

在整體業績方面，2025年上半年，康師傅收益為400.92億元，同比減少2.7%；股東應佔溢利為22.71億元，同比增長20.5%；毛利率同比提升2.8%。

與之形成對比的是，康師傅的“老對手”統一飲品類股上半年營收同比上漲7.5%至107.88億元。此外，今年元氣森林、農夫山泉都加碼冰紅茶品類，元氣森林“冰茶”900ml售價6元，還經常發起第二件1元的活動，成為新晉性價比之王。

03 上半年經銷商數量減少3409家

值得注意的是，自2024年以來，社交媒體上關於“康師傅產品漲價” 的討論頻繁出現。消費者普遍觀察到，曾以高性價比為核心競爭力的1L裝冰紅茶售價從4元上調至5元，經典桶裝泡麵價格也從4.5元漲至5元及以上。

儘管單次調價的絕對金額有限，但價格漲幅已對價格敏感型消費群體的購買決策形成顯著影響，部分消費者轉向競品，這也給友商提供了搶佔市場份額的機會。

伴隨著產品漲價，經銷商也在“左右為難”。

2025年上半年，康師傅經銷商數量為63806個，較2024年末減少3409個；直營零售商為219124個，較2024年末減少1499個。

經銷商的減少也並非從今年開始。自2021年以來，康師傅經銷商和直營零售商處於下滑態勢，截至2021年末，該公司經銷商和直營零售商數量分別為80726個、256567個，2024年末則分別降至67215個、220623個。

根據去年財報披露的資訊，經銷商數量下滑一方面是公司最佳化分銷網路、淘汰低效經銷商，集中資源支援優質合作夥伴；另一方面，部分經銷商因漲價策略導致利潤空間壓縮而退出也是重要原因。

對食品飲料行業而言，管道鋪設和掌控至關重要。經銷商群體規模的持續萎縮，或將對市場終端的銷售表現形成進一步制約。

此外，上半年，康師傅總負債達到398.82億元，相比上年末增加43億元；負債率升至71.28%，較2024年末上升4.42個百分點。

有業內人士認為，明年魏宏丞正式上任後，康師傅對飲品類股的傾斜可能會進一步加大，而如何平衡利潤、銷量與經銷商利益，打破品牌原本的“低價標籤”，是其需要解決的問題。 (新財富雜誌)