魏宏丞上任後，這位新掌門面臨的挑戰已然擺在眼前。2025年上半年，康師傅的兩大核心業務——泡麵與飲品類股營收雙雙出現下滑。在行業競爭日趨白熱化的當下，走過三十餘年發展歷程的康師傅，能否在二代掌舵人的帶領下突破困局、煥發新活力？800億營收的快消巨頭，迎來80後CEO。近日，康師傅控股（00322.HK，以下簡稱“康師傅”）發佈公告顯示，2026年起，創始人家族成員魏宏丞將擔任首席執行長。據悉，魏宏丞為康師傅創始人魏應州之子、董事會主席及執行董事魏宏名之胞弟。這意味著康師傅的所有權、經營權都由創始人家族掌控。但是魏宏丞面臨的處境並不樂觀。過去，康師傅憑藉泡麵業務以及瓶裝飲料獲得市場份額。但是隨著消費市場的不斷發展，外賣、現制茶飲等品類的大幅發展對於原本康師傅的市場有所分流。目前，康師傅面臨著“增利不增收”的業績情況，2025年上半年，康師傅股東應佔溢利同比增長20.5%，但是收益同比減少2.7%。01 二代接棒魏宏丞是康師傅創始人魏應州的三兒子、董事會主席魏宏名的胞弟，其出生於1982年，現年43歲，擁有早稻田大學碩士學位及哈佛商學院工商管理碩士學位。魏宏丞曾在黑石集團紐約辦公室和百事公司總部歷練，2015年正式進入康師傅核心管理層，任飲品公司控股董事；2019年升任集團控股執行董事，全面負責飲品業務。從股權結構來看，根據Wind資料，截至2024年年末，頂新（開曼島）控股有限公司、三洋食品株式會社的持股比例均為33.42%，同時魏宏名、魏宏丞分別持有0.09%股份。其中，頂新（開曼島）控股有限公司的實控人是魏氏家族。目前，魏宏丞持有康師傅500萬股股份及138.5萬股購股權，其家庭親屬擁有公司主要股東頂新（開曼島）控股有限公司100%的權益。財報顯示，魏宏丞去年年薪高達937萬元（包括薪酬和分紅），較上年漲薪近200萬元（漲幅25%），比時任CEO陳應讓的年薪（703.6萬元）高出233.4萬元。一些企業高管薪資與業績掛鉤，但魏宏丞的薪資漲幅遠高於公司業績漲幅。去年康師傅整體營收806.51億元，同比增長0.3%，魏宏丞主要負責的飲品類股營收516.21億元，同比增長1.3%。資料來源：康師傅年報那麼，魏宏丞接任CEO後，能拿到多少錢呢？相對比之下，康師傅的老對手“統一泡麵”的母公司統一企業中國（00220），對高管待遇方面顯得克制得多。2024年高管薪酬資料顯示，董事會主席羅智先和總經理劉新華的年薪分別為527萬元和428萬元，幾乎只有康師傅的一半。在薪酬之外，康師傅同樣大幅回報股東。2021-2024年四年間，康師傅現金分紅佔當期股東應佔溢利（歸母淨利潤）的比例分別為166.21%、196.77%、99.98%、100.03%，僅有2023年分紅金額略低於公司利潤。康師傅的分紅超3成落入控股股東魏氏家族腰包中，另外超2成則是流進第二大股東三洋食品株式會社。根據公告，康師傅2024年現金分紅37.4億元，已於2025年7月完成派發，其中約12.5億元歸於魏氏家族實控的頂新控股。2021年以來的四年間，公司累計分紅超190億元，其中魏氏家族為首的頂新控股收益約64億元。02 兩大業務面臨挑戰20世紀90年代，康師傅曾經依靠紅燒牛肉麵、冰紅茶打響知名度。但隨著市場環境發生變化，康師傅泡麵、飲品兩大業務類股正在面臨衰退的壓力。在泡麵業務方面，2023年、2024年，康師傅泡麵業務分別實現收益287.93億元、284.14億元，同比下滑2.84%、1.31%。2025年上半年，康師傅泡麵業務收益為134.65億元，同比衰退2.5%。與此同時，康師傅泡麵的市佔率正在降低。根據歐睿以及方正證券研究所資料，2020—2024年，在泡麵行業，康師傅的市佔率從36%下降至31%。康師傅飲品業務主要包括茶、水、果汁、碳酸及其他，2025年上半年，該業務收益為263.59億元，同比衰退2.6%，茶和碳酸及其他銷售額佔比皆為40%，其中茶產品銷售額同比減少6.3%。該公司茶產品包括大單品冰紅茶，以及無糖茶等產品。根據歐睿以及方正證券研究所資料，在即飲茶領域，康師傅的市佔率從2022年的32%下滑至2024年的29%。在近幾年火熱的無糖茶賽道，康師傅雖然推出了相關產品，但品牌聲量並不高。與此同時，競爭對手卻增長迅猛。2021—2024年，農夫山泉即飲茶的市佔率從5%增長至12%。如今中式健康水正成為當下飲料行業的新風口，康師傅迅速跟進這一趨勢，今年上半年推出植物草本飲料決明子大麥飲和枸杞菊花茶。但該賽道目前也聚集元氣森林等實力派玩家，康師傅能否脫穎而出還需要時間的證明。在整體業績方面，2025年上半年，康師傅收益為400.92億元，同比減少2.7%；股東應佔溢利為22.71億元，同比增長20.5%；毛利率同比提升2.8%。與之形成對比的是，康師傅的“老對手”統一飲品類股上半年營收同比上漲7.5%至107.88億元。此外，今年元氣森林、農夫山泉都加碼冰紅茶品類，元氣森林“冰茶”900ml售價6元，還經常發起第二件1元的活動，成為新晉性價比之王。03 上半年經銷商數量減少3409家值得注意的是，自2024年以來，社交媒體上關於“康師傅產品漲價” 的討論頻繁出現。消費者普遍觀察到，曾以高性價比為核心競爭力的1L裝冰紅茶售價從4元上調至5元，經典桶裝泡麵價格也從4.5元漲至5元及以上。儘管單次調價的絕對金額有限，但價格漲幅已對價格敏感型消費群體的購買決策形成顯著影響，部分消費者轉向競品，這也給友商提供了搶佔市場份額的機會。伴隨著產品漲價，經銷商也在“左右為難”。2025年上半年，康師傅經銷商數量為63806個，較2024年末減少3409個；直營零售商為219124個，較2024年末減少1499個。經銷商的減少也並非從今年開始。自2021年以來，康師傅經銷商和直營零售商處於下滑態勢，截至2021年末，該公司經銷商和直營零售商數量分別為80726個、256567個，2024年末則分別降至67215個、220623個。根據去年財報披露的資訊，經銷商數量下滑一方面是公司最佳化分銷網路、淘汰低效經銷商，集中資源支援優質合作夥伴；另一方面，部分經銷商因漲價策略導致利潤空間壓縮而退出也是重要原因。對食品飲料行業而言，管道鋪設和掌控至關重要。經銷商群體規模的持續萎縮，或將對市場終端的銷售表現形成進一步制約。此外，上半年，康師傅總負債達到398.82億元，相比上年末增加43億元；負債率升至71.28%，較2024年末上升4.42個百分點。有業內人士認為，明年魏宏丞正式上任後，康師傅對飲品類股的傾斜可能會進一步加大，而如何平衡利潤、銷量與經銷商利益，打破品牌原本的“低價標籤”，是其需要解決的問題。 (新財富雜誌)

品牌，讓生活更美好，讓世界更美好。在“中國品牌日”當天，由新華社品牌工作辦公室與中國品牌網主辦的“2025世界品牌莫干山大會”主論壇在浙江德清舉辦。國內各大企業齊聚一堂，共同探討品牌建設如何引領“中國製造”高品質發展新徵程，共話世界品牌發展之道。何為世界品牌？會上，康師傅控股行政總裁陳應讓給出了他的答案：世界品牌應具有民族、創新兩種共性，具有豐富的文化內涵和全球認同的正確價值觀，並且是以新質生產力驅動高品質發展的先進型企業，它既是技術應用的實踐者，更是全球價值鏈升級的引領者。▲康師傅控股行政總裁陳應讓一直以來，康師傅堅持以創新發展、可持續發展、全球化發展為高品質發展方向，並以躍升“新”思維、品質“新”生活、創造“新”價值為內容支撐，不斷探索新質生產力，致力於實現商業價值、社會價值、產業價值共同繁榮，為中國品牌成為世界品牌、為中國企業成為世界卓越企業而不懈努力。堅持產品創新 做消費者信賴的國民品牌作為國民高度認可的民族品牌之一，康師傅成立三十餘載始終秉承著“真誠、務實、創新”的經營理念，堅持以消費者為中心，一切為消費者服務，為廣大消費者提供健康、營養、安全、美味的飲食產品。從最初喚醒國民味蕾的一碗紅燒牛肉麵，到如今豐富多元的產品矩陣，這離不開康師傅對產品創新的不斷追求。康師傅認為，要想築牢企業高品質發展的根基，就需要不斷洞察新的消費需求，挖掘全新增長點，憑藉技術革新、專利迭代，賦予企業更強大的發展勢能。▲康師傅“鮮Q面”現場展區這在康師傅近期推出的新產品上得到了體現。比如，“鮮Q面”運用了國外引進的“零油炸”專利技術，不僅讓泡麵擁有鮮煮麵的口感，而且還更健康；無糖茶飲品“茶的傳人”，在高度還原中國茶的本味和茶香的同時，還憑藉獨創的錘紋瓶型專利給消費者留下了深刻印象；創新推出的“pH9.0電解鹼性水”，採用國家專利電解工藝及新型電解槽技術雙重核心專利，摒棄了傳統鹼性水存在的澀味，讓水質入口更加純淨、甘甜、順滑，確保口感和安全“雙線上”，體現了中國包裝飲用水行業國民品牌強大的洞察力、創新力。▲“2025世界品牌莫干山大會”康師傅產品展區目前，康師傅已連續12年入選中國消費者首選品牌前三甲，國民滲透率高達85%，每年有近10億中國消費者選擇康師傅的產品，這正是對康師傅的信任和喜愛的體現。踐行綠色可持續 為“舌尖上”的安全保駕護航作為民族品牌和行業領導者之一，食品安全是康師傅生存發展的基石，更是對消費者不變的承諾。康師傅將食品安全視為企業生命線，並對標航天品質，以技術創新織密食品安全防護網，為消費者創造歡樂飲食美好生活。在食品安全管理上，康師傅累計斥資數十億元建立國際水平的食品安全研究管理中心，並配備專業的食品安全與品質管控團隊，每年食品安全監控指標超過1500項，全年質量指標檢驗超過350萬次。同時，康師傅積極探索數位化，以技術創新與全產業鏈把控為核心，通過對油、面、蔬菜、水等關鍵原料及工藝在食品安全保障技術方面的提升，以及“從農田到餐桌”的全程可追溯食品安全體系的建立，確保全流程的源頭可溯、全程可控，環環相扣，不斷擴展食品安全監督管理的寬度和深度。▲康師傅“茶的傳人”吸引大家品嚐不僅如此，康師傅在綠色可持續領域也有突出貢獻，先後在河北省康保縣康巴諾爾地區、陝西神木、新疆喀什等地建立“環境友好蔬菜基地”，打造“企業+基地+農戶”的產業鏈模式。康師傅每年採購農產品數百萬噸，直接帶動逾4000萬農民從中受益。開拓全球視野 向世界展示中華飲食文化為弘揚中華飲食文化，康師傅持續以海外投資、建廠等多種形式，積極拓展全球市場，讓全球消費者都能夠體驗到中華飲食文化的魅力。目前，康師傅設立海外事業部，進入全球16個國家和地區，讓中國味道香飄海外，成為一張代表中華飲食文化的亮麗名片。與此同時，康師傅還與百事、星巴克、朝日等世界一流企業加強戰略合作，積極探索商業模式的創新，不斷與國際接軌。▲康師傅在2025世界品牌莫干山大會未來，康師傅將以打造新質生產力全面激發產業鏈活力，拉動產業鏈上下游高品質發展。同時，康師傅將持續向世界傳遞中國聲音，講述民族品牌故事，為成為世界卓越企業注入強勁信心，並不斷創造健康飲食新價值，以歡樂飲食引領消費者邁向美好生活的新風尚，點亮健康美好生活之光。 (參考消息)

8月26日，康師傅控股（00322.HK，下文簡稱“康師傅”）發佈2024年上半年財報，報告期內公司營業收入412.01億元，同比增長0.7%。儘管收入與去年持平，但由於期內公司毛利率同比提高2.1個百分點至32.6%，受此帶動，康師傅公司股東應佔溢利18.85億元，同比增長15.1%。 在具體業務方面，上半年康師傅泡麵業務收入138.14億元人民幣，較上年同期少賣1.36億元，同比下降1%，營收佔比達33.5%，較去年同期下滑1%。財報顯示，這是由市場承壓與產品結構調整所致。 雖然康師傅泡麵賣不動，但它的淨利潤卻更高了。 圖片來源：介面圖庫

年初至今，大多數食品飲料股的回報並不好，例如股王茅台都跌穿1400元，中長線的邏輯都有所動搖，而牛奶行業的伊利和蒙牛的估值也處歷史低位，不少消費股都跌出了3-5%之間的股息率，這是過往投資消費品沒有的好處。 不過，在消費疲軟的大環境下，公司能否賺到市場所預期的利潤，且能把利潤如市場預期的配息給投資人，這點是不好保證的。參考日本90年代食品飲料股的經驗，市場競爭格局穩定、資本開支少、有提價能力的消費股，才能穩定的提供中長期的股東回報。 例如，港股的康師傅和統一企業，符合競爭格局穩定+資本開支不大的兩項條件，但可持續提價的能力要打個問號。導致這兩家股價在過去2年裡都腰斬了，但今年2月以來，兩家股價漲超50%，主因是兩家的飲料和泡麵產品開始提價。 更重要的是，統一企業和康師傅從2018年開始，分紅比例連續5年達到100%的水平，甚至個別年份去到200%，市場預期在提價策略下，利潤增厚帶來的配息增加。雖然消費品提價在下行周期裡並不容易做到，可能會導致銷量下滑，但這兩家也值得重新關注下。

20世紀人類的消費中心在美國。美國雖然人口只有3.3億，卻長期保持全球最大消費市場地位。消費不是浪費，而是社會大循環的最關鍵一環。美國強大的消費，也孕育了蘋果、迪斯尼、寶潔、可口可樂、星巴克、沃爾瑪、漫威、萬豪等世界級品牌。在日本消費升級浪潮洶湧的1980年代，也誕生了無印良品（1980）與優衣庫（1984）兩大現象級品牌。 前幾年，隨著中國人均GDP達到中等收入水平，“消費升級”逐漸成為社會共識。隨著收入水平的提高，人們消費能力更強、消費結構升級、消費品質需求更高。鑑於中國14億人口的龐大規模，中國取代美國成為21世紀人類消費的中心，沒有太大懸念。中國擁有全球規模最大、最具成長性的中等收入群體，2017年已經超過4億人，並持續增長。 疫情前中國消費迅速追趕美國 中央十九大提出“中國社會主要矛盾已經轉化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發展之間的矛盾”，這是一個十分重大的趨勢性判斷。

夏季剛至，就傳出了飲料漲價的聲音，這次的主角是飲料巨頭可口可樂。 5月29日，《每日經濟新聞》記者在武漢一家大型超市看到，600毫升塑料瓶裝的可口可樂，價格達到3.2元。此外，也有便利店老闆向記者表示，今年開年可口可樂進貨價已經漲過一波。 事實上，就在去年11月份，“康師傅漲價”話題曾經沖上微博熱搜。此外，近期百事可樂也有漲價的傳聞。巨頭們漲價消息頻傳，其他飲料品牌會跟進嗎？ 圖片來源：每經記者 陳晴 攝

*題圖源自康師傅微信公眾號，鏡觀台截圖。 泡麵賣不動了，康師傅想拿出漲價大招，但漲價不是“萬能藥”，康師傅應該講出更多泡麵的新故事。 康師傅泡麵或漲價 《新品略財經》關注到，這幾天，「康師傅泡麵即將全線漲價」話題沖上熱搜，難道新一波泡麵漲價潮要來了？

打工人的老熟人康師傅又又又要漲價了，繼前段時間康師傅冰紅茶等飲料漲價後，這次即將要漲價的則是康師傅的泡麵。 儘管品牌方還未正式官宣，但在媒體報導及各路小道消息的拼湊下，“漲價”一事已然呼之慾出。 加量也加價，每桶漲0.5元 最近，康師傅被指5月將要對袋裝面和桶裝面進行調價，整體漲幅在0.2元到0.5元/袋不等。至於漲價的原因，康師傅對外解釋是“原材料漲價”“配方升級”。