全球第四！中國儲存晶片大廠虧8年後，單季狂賺90億，即將IPO！

2025就這樣“匆匆忙忙”的過去了，在這最後的兩天其實國產晶片產業發生了兩件大事，其一就是，美國終究還是批准了三星、Sk海力士等韓系儲存晶片在華的裝置進口許可，也就是這些韓系儲存巨頭又可以進口相關的半導體裝置了；另一個則是國產晶片里程碑事件，恰好也是在儲存晶片領域——12月30日據上交所消息，國內DRAM龍頭——長鑫科技集團股份有限公司科創板IPO申請12月30日獲上交所受理，擬募資295億元。

也就是說，這家成立於2016年的國產儲存晶片企業有望成為A股“儲存晶片第一股”，標誌著中國儲存晶片產業在資本市場邁出關鍵一步。

其實，長鑫儲存不僅在資本市場獲得了巨大的突破，其在全球儲存晶片市場也打了一個漂亮的翻身戰。

根據Counterpoint Research資料，2025年第三季度全球儲存晶片前五大廠商分別為：SK海力士、三星、美光、長鑫儲存、南亞。其中Sk海力士以34%的市場份額反超三星，位居第一；而三星以33%的微弱劣勢位居第二；美國儲存巨頭美光則以26%的市場份額牢牢佔據全球第三的位置；而值得注意的是國產儲存巨頭——長鑫儲存以5%躋身全球第四，雖然與全球儲存三巨頭差距依然明顯，但國產儲存晶片廠商取得的最好戰績了。

值得注意的是，目前全球儲存晶片市場格局高度集中，三巨頭佔據了全球93%的市場份額，而全球前四則佔據了全球98%的市場份額；這也意味著全球儲存晶片市場已然是巨頭們的遊戲。

在這種巨頭統治的市場當中，長鑫儲存殺出一條血路著實不容易。

根據長鑫科技招股書顯示，2022年度、2023年度、2024年度營收分別為80.84億元、90.63億元、239.29億元，2025年上半年營收152.24億元。2022年至2025年9月累計營收達736.36億元，其中，2022-2024年主營業務收入複合增長率達72.04%。這表明，長鑫儲存業績一直呈現高速增長的態勢。

在業績高速增長的同時，長鑫儲存研發投入上一直保持高強度。根據財報顯示，2022年至2025年上半年，長鑫儲存累計研發投入為188.67億元，佔累計營業收入的33.11%。其中2024年研發投入63.41億元，同比2023年增長35.77%。2025年上半年，長鑫儲存研發費用率達23.71%，超過同期行業平均值10.37%，也明顯高於國際DRAM巨頭三星電子、SK海力士、美光同期的研發費用率11.74%、7.39%、10.66%。

這也使得長鑫儲存，在過去的幾年承受了巨大的財務壓力。根據長鑫財報，在過去的幾年，截至2025年6月30日累計虧損為408.57億元。

但自2025以來，扭虧為盈的曙光已經到來。根據招股書顯示，長鑫儲存2025年前三季度321億收入，淨虧損60億，單三季度收入166億，淨虧損19億；但2025全年是550-580億收入，20-35億利潤。尤其是，25年第四季度單季度229-259億收入，80-95億利潤，單季度極速扭虧為盈；這將是長鑫儲存首次實現單季度大幅盈利。

對於2016年才成立，成立僅8年的長鑫儲存來說，單季度盈利是一個重要的里程碑；也意味著長鑫儲存在三星和Sk海力士的高壓之下，正式實現了突圍。

這種突圍不僅在財務上得以體現，同時在技術上長鑫儲存也實現了巨大的突破。目前，長鑫儲存已經實現LPDDR5X記憶體的量產，同時DDR3、DDR4、DDR5也早已實現批次上市。

也就是說，長鑫儲存DRAM技術上已經趕上了全球主流，基本達到了三星水平。

因此，長鑫儲存作為國產晶片的絕對龍頭，在面臨外部極限打壓的情況之下，不僅實現了季度的扭虧為盈，而且在技術也實現了重要突破。

預計，在此次全球儲存晶片超級上升潮中，隨著長鑫儲存產能不斷增長和技術不斷突破，其不僅將逐步蠶食國記憶體儲器市場，也必將成為全球儲存器的重要一極。 (飆叔科技洞察)