210億美元訂單、兆市值，博通晶片帝國崛起

AI晶片格局離的隱形破局者

近日，半導體行業被一則消息引爆：人工智慧領軍企業 Anthropic 將直接向博通採購近100萬顆 AI 晶片，訂單價值高達210億美元。

這樁大買賣，讓博通（Broadcom）這家晶片行業的隱形巨頭走到了台前。過去三年，博通股價漲了快七倍，市值突破兆美元，成了全球僅有的11家兆美元俱樂部成員之一。

站在博通背後的掌舵者，是現年74歲的馬來西亞華裔 CEO 陳福陽（Hock Tan）。他以鐵腕風格出名，年薪高達1.62億美元，甚至超過了蘋果 CEO 庫克，是標普500企業裡薪酬最高的“打工皇帝”。

陳福陽的商業哲學簡潔又冷峻：技術必須徹底商業化。

在博通內部，每個季度的盈利表現都有排名，排在倒數三名的部門會被劃上“紅線”，面臨被裁撤的風險。

公司上下對節儉的追求到了極致，從 CEO 到普通員工出差都只坐經濟艙，總部不提供免費咖啡，甚至連文具都供不應求。

但也正是靠著這種近乎嚴苛的效率，博通成功拿下了 OpenAI、Meta 等頂尖科技公司的訂單，在 AI 浪潮中實現了驚人的增長。

01. 博通：新晉AI晶片巨頭

此次Anthropic的訂單，顯示出博通在AI供應鏈中擔當角色的深刻轉變。

據報導，這批晶片為TPU v7p晶片，由Google設計，將由博通直接以“機架級 AI 系統”的形式交給 Anthropic，部署在對方的資料中心。簡單來說，就是這批晶片由博通裝好櫃、接好線，直接以成套的“算力大件”送貨上門。

這意味著博通完成了一次華麗轉身：以前它只是幫Google設計晶片的“幕後助手”，現在它把Google當做了“中間商”，在售賣環節還跳過了Google，直接把整套技術方案賣給了客戶。

目前，博通約60%的營收來自晶片製造及配套的交換機與子系統。在 AI 領域，博通的核心武器是專用積體電路（ASIC）。

和輝達那種通用的 GPU 不同，ASIC 是為特定任務量身定製的，在效率和成本上更有優勢。這讓博通成了少數能實質性挑戰輝達地位的廠商。

生成式 AI 的爆發，則徹底扭轉了博通定製晶片業務的命運。以前這塊業務被認為增長緩慢，現在卻成了科技大廠們擺脫輝達依賴、降低算力成本的關鍵路徑。憑藉深厚的定製化能力，博通成了巨頭們自研晶片的首選合夥人。

博通現在的客戶名單，幾乎囊括了 AI 時代所有的權力中心：

自2016年起就與Google深度合作，支撐其 TPU 系列的研發；

過去三年裡，接連拿下了 OpenAI 與 Meta 的巨額訂單（陳福陽本人也在去年2月加入了 Meta 董事會）；

此外，微軟正與博通商談未來的晶片設計合作，可能會棄用原有的夥伴 Marvell。

在 AI 晶片需求的推動下，博通的財務表現非常強勁：去年銷售額突破500億美元，兩年漲了50%以上；今年營收則有望跨過600億美元。

02. 併購狂人陳福陽

博通能有今天的地位，離不開CEO陳福陽近十年來的精準佈局——他如同一位“貪吃蛇”遊戲的高手，主導了一系列大膽而精準的併購，將公司推向了兆美元市值的巔峰。

陳福陽這種強悍的併購手腕，與其深厚的財務背景密不可分。

他職業生涯起步於通用汽車、百事等公司的財務崗位，後來在ICS擔任CEO期間還曾主導過公司出售，這段經歷讓他對成本、數字和資本運作擁有了超乎常人的敏感與掌控力。

2005年，陳福陽以17億美元的價格成功出售ICS公司，一戰成名。這場漂亮的資本運作，引起了頂級私募機構銀湖資本（Silver Lake）和KKR的關注。

當時，博通的前身，一家名叫安華高（Avago）的晶片公司正亟待一位強有力的領導者。安華高最早可追溯至1961年惠普的半導體部門，歷經分拆重組後於2009年上市，銀湖和KKR是其聯合控股方與“實際締造者”。

彼時的安華高正面臨著機構冗餘、效率低下的挑戰。銀湖與KKR看中了陳福陽財務出身、作風強悍的特質，認定他是理想的“成本殺手”。2006年，陳福陽正式受命執掌安華高。

他接手後，將這家公司變成了併購擴張的平台。2015年，安華高以370億美元反向收購了歷史更久、名氣更大的原博通公司，上演了一場經典的“小魚吃大魚”。次年，合併後的公司更名為博通，成為今天這個兆帝國的真正起點。

此後，博通在2017年把公司註冊地遷回美國，並通過這一系列收購操作，成功從一家純晶片公司，轉型為“半導體+基礎設施軟體”雙輪驅動的科技巨頭。

陳福陽的併購業務可分為硬體及通訊網路公司和軟體公司兩大部分。

硬體與通訊網路公司方收購，讓博通打好晶片業務的根基。博通在2013年收購 LSI（約66億美元）切入資料中心儲存晶片；2015年併購原博通完成全產品線佈局；2016年收購博科通訊強化網路能力；2017年甚至想以1300億美元收購高通，雖然被美國政府攔下了，但足以看出他的野心。

軟體併購則讓博通更具韌性。

2018年博通買下 CA Technologies 進入 IT 管理軟體市場；2019年拿下賽門鐵克企業安全業務；2023年完成對 VMware 價值610億美元的收購（並承擔80億美元債務）。陳福陽專門盯著那些客戶離不開、更換成本高的“特許經營權”型軟體資產，以此換取穩定的現金流，對抗晶片行業的周期波動。

併購後的整合風格也非常鐵腕。收購 VMware 後，陳福陽把產品線從8000種精簡到4種，只留最賺錢的；隨後裁員約1.9萬人，把18棟辦公樓縮減到5棟。在他眼裡，不能產生高利潤的技術就是“垃圾”，必須果斷拋棄。

03. “摳”出來的效益

雖然身為科技公司CEO，但陳福陽並不是一位有所謂“技術理想”的領導者。他曾對媒體說：“我並不是半導體人，但是我懂得賺錢和經營。”

在這一務實理念的指導下，陳福陽最看重的，就是技術商業化的效率。

在博通每季度的全員大會上，他會展示按營收增長排序的部門列表，並在底下劃一條“死亡線”——任何連續幾個季度排在後三分之一的部門，都面臨被裁撤的風險。

這種績效文化極其殘酷，卻沒讓員工大舉流失。相反，博通的自願離職率只有2.9%，和輝達差不多。關鍵就在於錢給得夠：博通傾向於只僱用少數資深工程師，給予高額的限制性股票回報，讓一名優秀員工發揮出十個普通員工的效果。

此外，在陳福陽的管理下，博通在公司營運成本的控制方面，也做到了極致：

從陳福陽到普通員工，出差都只能住平價酒店、坐經濟艙；

總部不供應免費飲料和辦公文具，收購 VMware 後，公司做的第一件事就是拆掉咖啡機，在博通，簽字筆不能隨意放在桌上，因為一定會被別人拿走；

公司也沒有育兒補貼等額外福利。

當員工質疑福利太差時，陳福陽直接回懟：“為什麼要有這些？我又不是你爸爸。”

對他來說，公司不是家庭，而是一台必須精準盈利的機器。

現在，74歲的陳福陽還沒打算退休，他承諾至少幹到2030年。如果屆時能把 AI 相關的營收推到1200億美元，他將獲得價值約7億美元的股權獎勵。

投資者們對他既依賴又擔憂。有投資人坦言：“每天我都在祈禱他記得吃維生素，因為誰也不想讓這位領航者放手。” (新質動能)