中國33個月以來最高，12月CPI同比上漲0.8%

1月9日，中國國家統計局發佈的最新資料顯示，2025年12月份居民消費價格（CPI）同比上漲0.8%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%。工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降1.9%，降幅比上月縮小0.3個百分點。

“12月份，擴內需促消費政策措施繼續顯效，疊加元旦臨近，居民消費需求增加。同時受國際大宗商品價格傳導拉動以及國內重點行業產能治理相關政策持續顯效等因素影響，PPI環比漲幅擴大，同比降幅縮小。”國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀分析稱。

2025年全年，全國居民消費價格與上年持平，工業生產者出廠價格下降2.6%，工業生產者購進價格下降3.0%。

食品和工業消費品價格拉動 CPI同比漲幅繼續擴大

2025年12月，CPI同比上漲0.8%，漲幅比上月擴大0.1個百分點，回升至2023年3月份以來最高。

同比漲幅擴大主要是食品價格漲幅擴大拉動。當月食品價格上漲1.1%，漲幅比上月擴大0.9個百分點。其中，鮮菜和鮮果價格漲幅分別擴大至18.2%和4.4%；牛肉、羊肉和水產品價格分別上漲6.9%、4.4%和1.6%，漲幅均有擴大；豬肉價格下降14.6%，降幅略有縮小。

能源價格下降3.8%，降幅比上月擴大0.4個百分點，其中汽油價格降幅擴大至8.4%。

服務價格上漲0.6%。其中，家庭服務價格上漲1.2%；房租價格下降0.3%。

扣除能源的工業消費品價格上漲2.5%。其中，金飾品價格漲幅繼續擴大至68.5%；家用器具和家庭日用雜品價格漲幅分別擴大至5.9%和3.2%；燃油小汽車和新能源小汽車價格降幅分別縮小至2.4%和2.2%。

從環比看，主要受除能源外的工業消費品價格上漲影響，12月份，CPI環比由11月的下降0.1%轉為上漲0.2%。其中扣除能源的工業消費品價格上漲0.6%，影響CPI環比上漲約0.16個百分點。尤其是提振消費政策效果持續顯現，疊加元旦臨近，居民購物娛樂需求增加，通訊工具、母嬰用品、文娛耐用消費品、家用器具價格均有上漲，漲幅在1.4%-3.0%之間；受國際金價上行影響，國內金飾品價格上漲5.6%。

12月當月，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續4個月保持在1%以上。

PPI環比漲幅擴大部分行業價格呈現積極變化

PPI環比上漲0.2%，連續3個月上漲，漲幅比上月擴大0.1個百分點。

主要來看，一是供需結構改善帶動部分行業價格上漲。重點行業產能治理與市場競爭秩序綜合整治持續顯效，煤炭開採和洗選業、煤炭加工價格環比分別上漲1.3%和0.8%，均連續5個月上漲；鋰離子電池製造價格上漲1.0%，水泥製造價格上漲0.5%，均連續3個月上漲；新能源車整車製造價格由上月下降0.2%轉為上漲0.1%。需求季節性增加帶動燃氣生產和供應業、電力熱力生產和供應業價格分別上漲1.2%和1.0%，羽絨加工、毛紡織染整精加工價格分別上漲1.2%和1.0%。

二是輸入性因素影響國內有色金屬和石油相關行業價格走勢分化。國際有色金屬價格上行拉動國內有色金屬礦採選業、有色金屬冶煉和壓延加工業價格環比分別上漲3.7%和2.8%，其中銀冶煉、金冶煉、銅冶煉、鋁冶煉價格分別上漲13.5%、4.8%、4.6%和0.9%。國際原油價格下行影響國內石油開採、精煉石油產品製造價格分別下降2.3%和0.9%。

從同比看，12月份PPI下降1.9%，降幅比上月縮小0.3個百分點。“國內各項宏觀政策持續顯效，部分行業價格呈現積極變化。”董莉娟表示。

一是全國統一大市場建設縱深推進，煤炭開採和洗選業、鋰離子電池製造、太陽能裝置及元器件製造價格降幅比上月分別縮小2.9個、1.2個和0.4個百分點，已分別連續縮小5個月、4個月和9個月。

二是新質生產力培育壯大，帶動相關行業價格同比上漲。數字經濟相關產業發展勢頭強勁，新原料新材料生產快速增長，綠色轉型持續賦能發展，外儲存裝置及部件價格上漲15.3%，生物質液體燃料價格上漲9.0%。

三是消費潛力有效釋放，文體類、品質類消費較快增長，工藝美術及禮儀用品製造價格上漲23.3%，運動用球類製造價格上漲4.0%，中樂器製造價格上漲2.0%，營養食品製造價格上漲1.5%。

“展望後續，預計2026年PPI同比穩步回升，而CPI同比繼續維持低位波動，整體符合‘溫和回升’。”中信證券首席經濟學家明明表示。 (金融時報)