近期CPI數據影響甚大？

這些數據是甚麼？

如何從這些數據有效觀察經濟活動與對股票市場的影響

☆CPI反映與居民生活有關的產品及勞務價格變化，通常用來觀察通貨膨脹和通貨緊縮情況。不同國家和地區的CPI指數，涵蓋的產品或服務的範圍有明顯不同，而且不同子項的權重也有不同。CPI短期漲跌幅度，直接反映出當前經濟環境情況。CPI升幅越大，代表通貨膨脹形勢越明顯。

☆PPI反映的是與工業企業生產環節的價格變動情況，用於衡量企業為了生產而購買的原材料、勞務等費用。PPI在不同國家和地區的子項比重也有不同，但基本都覆蓋了原材料、中間品和產成品三個階段的價格變化情況。

PPI和CPI有明顯的聯動關係。一般而言，在PPI持續上升期，生產企業或多或少都能將一部分價格變化轉移到消費者身上，從而帶動CPI的上漲。

• 消費者物價指數(CPI)：一籃子商品或服務的平均售價變動狀況
• 生產者物價指數(PPI)：國內生產廠商所需物品的平均價格變動狀況

☆PMI是通過對採購經理的調查彙總，反映經濟是擴張趨勢還是收縮趨勢的指數，一般分為製造業PMI、服務業PMI、建築業PMI等。PMI覆蓋了新增訂單、產量、配送、庫存、積壓訂單、僱員情況等方面，以50為榮枯分界線，PMI高於50則代表經濟擴張，高出越多，越顯示經濟擴張良好，低於50則代表經濟收縮下滑，指數越低顯示經濟越蕭條。

☆計算方式

消費者物價指數測量的是隨著時間的變化，包括多種（常有幾百種）商品和服務零售價格的平均變化值。這多種商品和服務會被分為幾個主要的類別。在計算消費者物價指數時，每一個類別都有一個能顯示其重要性的權數。這些權數是通過向成千上萬的家庭和個人調查他們購買的產品和服務而確定的。權數會經常修正，以使它們與現實情況相符。CPI是一個固定的數量價格指數並且無法反映商品品質的改進或者下降，對新產品也不加考慮。CPI若扣除容易波動的食物與能源的統計數字，此數據稱為「核心物價變動率」，當核心物價變動率低於3%時，經濟成長率應是處於相對低的水準。

☆CPI與人民感受之差異

CPI 總指數為所有家庭購買各種商品及服務價格變動的加權平均情況；由於每個家庭購買的內容及頻度不同，且可能差異懸殊，總指數變動與個人對物價漲跌的感受，常有落差，此種現象，各國皆然。依國外（日本、歐盟、加拿大及英國等）研究結果顯示，一般民眾對購買頻度較高商品之價格漲跌感受較為深刻，例如食物類價格短期波動，多數家庭時有感受，至於久久才購買 1 次的 3C 電子產品，其價格變化容易忽視。

但在計算消費者物價指數時，每一個類別都有一個能顯示其重要性的權數。這些權數是通過向成千上萬的家庭和個人調查他們購買的產品和服務而確定的。權數會經常修正，以使它們與現實情況相符。

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